有句老话叫“欲速则不达”。
在一个由政客和银行家主导的世界里，他们寻求快速解决方案来解决数十年的贪婪，而我们现在只剩下一个充满债务的世界——一个不断增长的债务，将伴随我们子孙后代的一生。
这是一场零和游戏。利润的另一端将永远留在银行家和那些可以无限印钞的人手中。这就是我们陷入的陷阱，我们也将一直困在这个陷阱里。他们会继续这样做，因为我们会继续接受他们的钱。
尽管我们可以责怪银行家和政客，但我们也必须责怪自己。
我的祖父母没有债务，我妈妈仍然告诉我存钱，这都是有原因的。她在家做饭，而我几乎每顿饭都在外面吃，这也有原因。这就是他们曾经生活的世界：一个先挣钱后花钱的世界。
如果你想要那支新棒球棒，你必须努力工作并存钱。可能需要一年的时间才能存够钱，但当你最终有足够的钱买到那支棒球棒时，你会非常珍惜它。每次用完后你都会擦拭干净。不用时你会把它放在安全的地方。每次用那支棒球棒击球都感觉像打出了全垒打。
但时代显然变了。你想要一支棒球棒？没问题。填写这张纸，在虚线上签名，寄出申请，几周内你就会有钱买你的棒球棒——甚至更多。如果你的棒球棒坏了，别担心——你总可以再填一张纸。
当纸张用完的时候，你只需把一些借来的钱投入股市，就能全部赚回来。哎呀，其他人都在买股票，希望能还清债务。他们买的股票越多，股价就会越高。
现在我们用借来的钱在一个有利于庄家，或者说有利于银行家的系统中赌博。现在我们签署借款文件，然后用这些文件在股票市场购买更多的文件。最终，利润将回到银行家手中，而我们的世界则背负着一堆将被循环利用但不会被抹去的债务。
多年来，我们一直生活在我们可以随心所欲的前提下。如果我们自己付不起账单，其他人也愿意借给我们差额。
这不仅仅发生在北美。希腊危机和欧洲其他国家的金融困境都证明了世界的贪婪。即使是中国，其心态是先存钱后消费，也开始使用信用卡购买电视和微波炉（参见《行动胜于言语》）。没有简单的解决办法。过去几十年的损害不会在几年内消除。
那么，我到底想说什么呢？
面对当前财政混乱的不确定性，我唯一能确定的是：通过黄金等硬资产来保值财富。
我知道黄金用途不多（参见《比你想象的要小》）。但五千多年来，黄金一直是财富的象征。这一点不会改变——无论Ben Bernanke怎么说。
在过去的一个视频中，Ron Paul问Bernanke黄金是不是钱：
Ron Paul：今天黄金价格是1580美元，而美元在过去三年里几乎贬值了近50%。当你早上醒来时，你会关心黄金的价格吗？
Bernanke：嗯，我确实关注黄金价格，但我认为它反映了很多事情：它反映了全球的不确定性。我认为人们持有黄金的原因是为了防范我们所说的尾部风险，即非常糟糕的结果。在过去几年里，人们对发生重大危机的可能性越来越担忧，因此他们持有黄金作为一种保护。
Ron Paul：你认为黄金是钱吗？
Bernanke：（停顿）……不，它是一种贵金属……
Ron Paul：即使它作为货币已有6000年历史，有人却逆转并消除了这一经济法则？
Bernanke：嗯，它是一种……一种资产。我的意思是，你会说国库券是钱吗？我也不认为它们是钱，但它们是一种金融资产。
Ron Paul：为什么中央银行持有它（黄金）？
Bernanke：嗯，它是一种储备形式。
Ron Paul：他们为什么不持有钻石？
Bernanke：嗯，这是传统。长期的传统。
Ron Paul：（轻笑）有些人仍然认为它是钱。
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一个SAT成绩接近满分，并且负责管理世界储备货币的人，竟然不知道钱的定义，这真是太有趣了。
以下是“钱”这个词的一些字典定义。请您自行判断：
1. 任何流通的交换媒介，包括硬币、纸币和活期存款。
2. 纸币。
3. 黄金、白银或其他金属，以方便的形式由公共机构铸造并作为交换媒介和价值衡量标准发行。
4. 任何用作交换媒介、财富衡量或支付手段的物品或物质，如活期存款支票。
5. 货币的特定形式或面额。
黄金在Bernanke眼中可能不是钱，但对世界其他地方来说……它更好。
潮水上涨
虽然黄金价格正在上涨，但这仅仅是相对于美元而言的上涨。别忘了，黄金价格仍然以——你猜对了——世界储备货币美元计价。
虽然美元可能看起来会在欧元等其他世界货币中走强，但这种趋势极不可能持续。强势美元对生活水平有利，但弱势美元更有利于总需求和摆脱困境。对美国来说，那个困境深不见底。
我并不是说美元注定要完蛋，尽管许多人会让你相信这一点——至少短期内不会。它仍然是世界储备货币。除此之外，替代方案看起来也不太乐观：欧元本身存在明显问题，人民币尚未可兑换，瑞士法郎的经济规模太小，印度和巴西货币未来可能符合有限多元化的条件，但与美元无法匹敌，等等。国际贸易仍然主要以美元计价，这对各国央行持有美元储备是一个强大的激励……至少目前是这样。
所有这些情况都可能，而且很可能会改变。中国已经开始与周边国家用本币进行贸易，绕过美元。（参见《最大的垃圾买家》）
虽然美国公民曾因其货币的强大而享有高标准的生活，但现在这种情况已经改变了。
为了让美国重新成为昔日的超级大国，它需要通过创造就业机会从头开始重建经济。创造新就业的唯一途径是更强的总需求，而我刚才提到，这将需要一个更弱势的美元。
美元曾是美国的经济实力所在，之所以如此，是因为人们相信美国经济强大，有足够的财富来控制其支出。鉴于最近的事件，现在的情况与事实相去甚远。GDP与债务之比现在是100%。国家债务现在是14.7万亿美元，即每个公民131,596美元，并且还在增长。
因此，许多国家正在放弃我们称之为Federal Reserve Notes（美元）的纸币，转而将黄金作为其主权财富的保值手段。几乎所有顶尖和新兴国家都在购买和囤积黄金：中国、印度、俄罗斯……（参见《俄罗斯的秘密》）
该怎么做
我坚信黄金会走高。这意味着，鉴于上周贵金属价格大幅下跌，我正在寻找逢低买入的机会。
我也相信黄金股，包括那些更具投机性的股票，最终会大幅上涨。
我知道历史不会总是重演，但人性迫使我们从中吸取教训。因此，虽然今天发生的事情可能不会完全像过去那样，但仍有很强的相似之处。
回想当年黄金开始大幅上涨时，黄金股也落后了……几乎整整两年。在上一期Equedia Letter中，我谈到了为什么黄金股落后于黄金价格，以及为什么这种不平衡最终会导致黄金股跑赢黄金本身——就像70年代到80年代那样。本周，我们在Casey Research的朋友发表了一篇关于价格滞后现象的文章，题为“从黄金股中致富需要多长时间？”。我认为这篇文章值得一读，它也包含在本通讯的下方。
上周
正如我上周提到的，如果Bernanke没有提及或暗示QE3，我们将看到一次大规模抛售。正如预测的那样，美联储会议后，市场在上周经历了自2008年以来最大的两天跌幅。
第三季度波动性并未平息。我曾告诉读者上个季度关注VIX指数（参见《提防四月愚人》）。如果你投资了VIX，你将获得超过130%的收益——仅上周就上涨了30%。尽管预测正确，但我很少喜欢做出这类预测。波动性意味着不确定性。不确定性通常会导致熊市——尤其是在2008年之后。
尽管遭遇挫折，但我认为世界将共同努力，防止下一次重大全球金融危机。无论他们的解决方案是否长期有效，我现在只关心短期。经济需要很长时间才能实现任何真正的增长——不是由债务注入的增长。
投资者现在正在寻找价值和稳定性。在当前市场条件下，这些特质只能在极少数公司中找到。从历史上看，表现优异板块的股票通常比表现不佳板块中上涨的股票涨幅更大。如果你正在寻找价值，没有哪个整体板块能超越黄金。
当主要黄金生产商公布其未来一年的收益和预测时，投资者将意识到这些公司是稳定且正在增长的。这些公司无论消费者需求如何，都将赚钱。
黄金股上周遭受重创。我认为这是暂时的。我在本周初获利了结了一些，但我将利用这些利润逢低买入。它们受到的打击越严重，我就越会寻找买入机会。
初级矿业公司也遭受了相当大的打击。因此，我将寻找更多的买入机会，并利用诸如Market Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ)等工具。
虽然我们现在处于熊市区域，但仍有利润可赚。不要让近期黄金和白银价格的下跌迷惑了你。
下周再见，
Ivan Lo
Equedia Weekly
前瞻性声明
本通讯和报告包含某些前瞻性声明，可能涉及多项风险和不确定性。实际事件或结果可能与当前预期和预测存在重大差异。除与项目相关的历史事实陈述外，本文所含某些信息构成“前瞻性声明”。前瞻性声明通常以“计划”、“预期”、“项目”、“打算”、“相信”、“预计”等词语或其他表示某些事件或条件“可能”或“将”发生的陈述为特征。
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本演示文稿使用术语“推断资源”。美国投资者请注意，虽然该术语得到加拿大法规的认可和要求，但美国证券交易委员会不予认可。“推断资源”在其存在性方面存在很大的不确定性，在其经济和法律可行性方面也存在很大的不确定性。不能假定所有或任何一部分推断资源都将升级为更高类别。根据加拿大规则，“推断资源”的估算不能作为可行性或其他经济研究的基础。美国投资者还应注意，不要假定所有或任何一部分“推断矿产资源”存在，或具有经济或法律上的可开采性。
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