加拿大200亿美元产业的诞生
自由党提出法案，使加拿大成为G7中首个将大麻合法化的成员国
2017年4月13日，这个日期将在未来几十年里被世界各地的历史教科书所研究。
自由党政府在这一天提出的法案标志着加拿大对大麻的“浪费性战争”的结束。
这使得加拿大成为G7中第一个将娱乐用大麻合法化的国家，并将对全球的合法化努力产生深远影响。
该法案允许执法部门最终从犯罪团伙手中夺回毒品交易的控制权，并更好地控制非法毒品流向我们的青少年。
在经济方面，它创造了一个新产业，我们预计每年将产生超过200亿美元的收入和数千个新工作岗位。
在此之前尚不清楚的是，联邦政府将如何具体推行医用和娱乐用大麻的合法化。
这些问题现在已基本得到解答。
加拿大合法化法律将带来什么
以下是该法案最重要的几个方面的简要介绍：
01. 该法案旨在让年轻人更难获得大麻。大麻销售将仅限于18岁及以上的人群。正如工作组成员、前多伦多警察局长Bill Blair所说：“作为一名前警官，我亲身了解我们的孩子购买大麻是多么容易。在许多情况下，我们的孩子获得大麻比获得香烟更容易。今天的合法化、严格监管和限制大麻获取的计划将结束这一切。它将使大麻远离儿童和青少年，并阻止犯罪分子从中获利。”
02. 该法案规定了新的罪行和严厉的惩罚，针对非法贩运大麻的人，特别是向18岁以下任何人销售大麻的人。向青少年销售大麻者可能面临最高14年的监禁。
03. 警方将获得资源，以打击有组织犯罪团伙或任何未经许可试图贩运大麻，或可能试图将大麻走私到其他国家的人。
04. 该法案规定了新法律，允许个人持有30克大麻。
05. 获得许可的公司将可以合法种植和销售大麻，以及大麻植物的某些提取物。
06. 该法律为药店和合法药房等零售店打开了大门，允许它们批发购买大麻产品，并在实体店进行零售。各省将获得对大麻产品本地分销和零售的管辖权。
07. 持牌生产商将能够通过在线邮购方式在全国范围内销售大麻。
08. 《刑法》将进行修订，以简化合法生产商运输大麻的流程。
09. 《刑法》也将进行修订，以简化对受大麻影响驾驶案件的调查，并加重酒驾和毒驾的处罚。唾液检测工具将分发给警官。
10. 持牌生产商将被禁止以任何吸引年轻人的方式营销大麻。
那么，这就是新法律的意图总结，但它对行业意味着什么呢？
德勤研究估计每年总影响超过220亿美元
简而言之，该法案的引入为新产业打开了大门，每年将产生超过200亿美元的新收入和数亿美元的新税收。
迄今为止关于大麻产业影响最全面的研究来自德勤去年发布的一份报告。
在其报告《娱乐用大麻：洞察与机遇》中，Deloitte估计娱乐用大麻的基础市场规模在49亿至87亿美元之间。
从某种角度来看，加拿大人每年在所有类型的酒精饮料上的总支出约为200亿美元。
当大麻市场成熟时，其销售额将与加拿大整个啤酒市场大致相同，后者约为90亿美元。
当你加上大麻种植者、注入产品生产商、检测实验室和安保等辅助市场时，新增总收入将攀升至127亿美元之间。
如果再包括旅游收入、商业税、许可费和相关用品销售的影响，总额将攀升至每年超过226亿美元。
大麻股的过山车行情
合法化的确认导致加拿大LPs的股票在法案提交前一周飙升。
买家遵循了典型的“买预期，卖事实”模式，在自由党政府新闻发布会当天，获利者进行了大量抛售。
去年8月自由党宣布将兑现其合法化承诺后，大麻股普遍以惊人的方式上涨。在法案于渥太华公布前一周，这种上涨势头加速。
例如，Aphria的股价从2016年8月1日的2.48美元飙升至上周的8.39美元高点。该公司市值在4月9日短暂触及10亿美元大关。
Equedia在我们3月14日的文章“我的大麻股怎么了？”中预测了这一上涨。
由于议会秘书Bill Blair和美国司法部长Jeff Sessions发布了一些考虑不周的声明，美国和加拿大大麻指数在2月21日至3月21日期间均大幅下跌。
我们认为，大麻股票的长期需求才刚刚开始，并预测加拿大公司在明年8月之前将实现强劲增长。
然而，在宣布后的那一周，大麻股下跌。例如，市场领导者Canopy Growth的股价从宣布前的10.87美元高点跌至4月17日的9.48美元。
但这似乎是短期抛售，因为投资者利用了过去一年中许多股票的指数级上涨。
现在仍然是进入市场的好时机吗？
大多数分析师预计，大麻公司股票在未来一年将大幅上涨，该板块在未来一年内很可能在加拿大交易所跑赢所有其他板块。
这仍然是我们的预测。今年将有更多大麻公司上市，但所有公司的股价几乎肯定会在2018年7月1日合法化法案通过的截止日期前大幅上涨。
对于交易所中规模较小的公司来说尤其如此，它们有更大的增长空间。
2018年之后股价如何走势将取决于零售市场的反应，但在那之前，大麻股在我们个人看来属于“强烈买入”类别。
大多数分析师对此表示同意。分析师的共识是，Canopy Growth (WEED)、Organigram (OGI)、Aphria (APH) 和 Cronos (MJN) 都被推荐为“买入”。
其他几家公司，其中大多数是新上市且市值增长较快的公司，被评为“强烈买入”。
其中包括Cannimed (CMED)、Emerald Health (EMH)、Emblem (EMC) 和 Aurora (ACB)。
我们认为一家鲜为人知但前景广阔的公司是Invictus，该公司目前在加拿大拥有两家获得大麻生产许可的生产商，截至周二，其市值相对较低，为6700万美元。
市场增长的理由
公共部门公司持续增长的最大动力非常简单。
目前，很少有持牌生产商盈利，而且它们的利润并不令人印象深刻。
这主要是因为目前的法规使得人们更容易从黑市购买大麻，而不是从持牌生产商合法购买。
但全面合法化将彻底改变这一局面。
合法化将使任何人非法购买大麻变得风险极高，而从持牌生产商合法购买则会简单、快捷且成本大致相同。简而言之，数十亿美元用于非法大麻的资金将很快涌入合法持牌生产商的银行账户。
明年加拿大国庆日之后，这些公司将不再以其潜力进行交易；它们将以其收入和盈利能力的快速增长进行交易。
如果加拿大遵循科罗拉多州的增长模式，到2021年，该行业的收入将已接近50亿美元，由少数几十家公司瓜分。
大多数投资者错过了这些股票在2016年8月至今的大部分早期增长。
但为时不晚。
对于投资者而言，现在确实是采取行动或袖手旁观的时候。大麻股最显著的上涨将在现在到合法化后的大约六个月到一年内发生。
“绿色淘金热”已正式启动。是想搭上这趟顺风车，还是在车站看着它驶过，这取决于你。
作者：Gary Symons, Equedia
披露：作者和Equedia的所有者持有公开交易（包括本文提到的一些公司）和私人持有的医用大麻公司的投资，这些公司将受益于加拿大娱乐用大麻的合法化。
