使用Aroon解读TSX黄金指数
(教育专题 025)
新年伊始，我们重新审视一个罕见的技术指标。它与大多数其他提供价格变化与时间各种衡量标准的动量震荡指标基于不同的前提。Aroon则反其道而行之。它的独特之处在于它强调时间相对于价格的重要性。
Aroon的这一特点意味着技术图表分析师可以使用Aroon来识别新兴趋势并预测反转。
它还可以用于确认使用其他图表识别方法发现的盘整和修正。
在我们深入研究Aroon指标之前，了解它的命名方式可能会有所帮助。Aroon是一个古老的梵语词，意为“黎明之光”。因此，你看，用这个名字来命名这个指标非常巧妙，因为它专注于时间相对于价格。Aroon“感知”动量何时发生转变。当动量转变发生在长期稳定、积极或消极情绪占据主导地位之后，这一点尤为重要。
Aroon指标由两部分组成：Aroon UP（绿色）和Aroon DOWN（红色）。这些指标在中心线（50）上下波动。它们的范围介于零（0）和一百（100）之间。
当Aroon UP高于50且Aroon DOWN低于50时，预示着市场由多头控制。这在直觉上是合理的，因为当Aroon UP高于50时，意味着新的x日高点数量多于低点。通常，当Aroon用于日线图时，“x”的值为25。
当Aroon UP长期保持在70-100区间时，价格会持续走高。同样，这是一个容易理解的概念；一系列连续的新高使Aroon UP保持在高位，这并非由于价格，而是由于时间。
在我们对S & P TSX Global Gold Index的分析中，我们将“拉伸”Aroon，看看长期设置是否能在周线图上提供任何有意义的观察。
粗体红色突出显示区域显示了2010年至2012年（2月）期间的Aroon Down。在此期间，Aroon Down一直保持在30以下。
正是在这里，Aroon指标（使用非常规设置）给了我们一个非常早期的警告，即黄金股长达十年的上涨可能面临一些下行压力。
我们如何从图表中得知这一点？
首先，我们看到在持续上涨趋势中Aroon的典型设置。我们注意到Aroon Down保持在30以下的低位。
其次，我们还看到，在大多数情况下，Aroon Up高于70。随着时间的推移，当市场由连续的新高推动时，这是可以预期的。
但随后……
一个警示信号出现了，Aroon Down突然急剧反转并从高位（50以上，几乎70以上）向上穿越Aroon Up。这意味着什么？
这意味着支撑黄金股上涨的积极情绪突然消失了。它没有逐渐消退——它结束了！
这让我们想起了“Minsky Moment”的定义——我们在之前的图表研究中提到过这一点。
TSX Global Gold Index在2012年中期从380左右跌至280。在当年剩余时间和2013年，它多次尝试收复失地——甚至周线收盘价达到350。在2013年初第三次跌至280水平时，我们想起了交易员的格言：“三触即出。”
在连续三次跌至280水平后，TSX Gold Index于2013年2月开始了长达数年的下跌。几个月后，在4月中旬，黄金股的跌势加速，当时1000万盎司的“纸黄金”在COMEX上被大量抛售，导致黄金价值下跌超过9%。
问题是：“当黄金和黄金股进入2022年时，我们能从Aroon的研究中学到什么？”
让我们重新审视Aroon，看看如何回答这个问题。
黄金股的下跌始于2012年，并在2013年加速，最终于2015年末结束（TSX Gold Index跌至120水平）。2016年初，当Aroon Up向上穿越50水平，然后又在略低于70水平处向上穿越Aroon Down时，确认下跌结束。
2019年中期，Aroon再次发出了买入信号，同样是在黄金股回落至150水平之后。
2021年末，我们注意到Aroon Down（红色）向上穿越Aroon Up（绿色），然后向上穿越50水平。我们还看到MACD在零线处处于拐点。MACD似乎将跌破零线，这是一个负面信号。
2021年末Aroon Down的表现与图表生命周期中其他类似的图表设置相比如何？
仔细回顾TSX Gold Index自成立以来的走势。只关注Aroon Down（红色）。
当Aroon Down向上穿越Aroon Up，且Aroon UP处于低位（30水平）时出现的Aroon Down交叉信号，反映了黄金股价格的疲软，这种疲软（在图表背景下）是暂时的。换句话说，Aroon的这种状况确认了盘整期。
这就是我们今天所看到的。
Aroon Down正在非常低的水平向上穿越Aroon Up。
顺便提一下，解释Aroon Down在2008年的表现很有用。“2008年金融危机中断”导致Aroon Down在高位（70水平）向上穿越Aroon Down。这次交叉是独特的，因为在信号出现之前，Aroon Down没有反转到低位（30水平）。
我们重申：
黄金股的下跌始于2012年，并在2013年加速，最终于2015年末结束（TSX Gold Index跌至120水平）。2016年初，当Aroon Up向上穿越50水平，然后又在略低于70水平处向上穿越Aroon Down时，确认下跌结束。
这对我们的EQUEDIA读者来说非常重要。
我们对S & P TSX Global Gold Index周线图上的Aroon技术指标进行了详尽而全面的研究。
这项研究清楚地表明，2012/2013年“结束”黄金股十年牛市的技术图表设置在2022年并未重演。
总结与回顾
我们并非暗示黄金股将开始另一轮持续上涨。我们的TSX Gold Index图表显示情况并非如此。黄金股进一步走弱的可能性更大。
黄金股潜在的强劲支撑情绪可能已跌至低点，但仍保持完好。自2015年末的120低点以来，TSX Gold Index在150水平形成了“更高低点”。
我们预计在2022/2023年的某个时候将形成另一个“更高低点”。TSX Gold Index图表上既有“时间”也有“空间”让当前的盘整继续寻找那个“更高低点”。
我们认识到，短期内，黄金和黄金股将面临FED行动带来的阻力。缩减债券购买计划、缓慢而谨慎地向上调整利率，以及最终缩减FED的资产负债表，这些都被广泛认为是他们的目标。
FED明白它必须谨慎行事，尽可能避免导致美国经济陷入衰退或更糟的境地。
黄金和黄金股将对FED试图实施其政策以减缓其曾视为“暂时性”的通胀的成功或失败做出反应。
供应链中断、COVID以及全球地缘政治紧张局势已对美国及其贸易伙伴的各种经济体造成影响。FED在执行其货币政策议程时必须权衡所有这些因素。
黄金和黄金股对FED在寻求结束一个历史性且漫长的宽松时期时出现的任何“失误”仍然敏感。
——技术交易员 John Top
