池塘里最大的鱼：Delta 9 Cannabis
您可能以前没有听说过 Delta 9 Cannabis Inc. 这个名字，但这家大麻行业的黑马一直在悄悄地打造一台机器，旨在占据该行业的大部分市场份额。
Delta 9 Cannabis Inc. (“Delta 9”) 今天在 TSX-V 上以股票代码 NINE 开始交易，投资者在开盘后第一小时内迅速将股价从 1.50 美元推高至约 2 美元。
Delta 9 股票: TSX-V: NINE
但这仅仅是 Delta 9 的开始，它是加拿大第四家获得医用大麻合法生产商许可的公司。
然而，明天对 Delta 9 来说可能是一个更大的日子。
为什么？
明天，曼尼托巴省省长 Brian Pallister 将就曼尼托巴省大麻合法化的省级方案发表他所谓的“激动人心的声明”。
这对 Delta 9 的未来至关重要，并可能为这家精心把握市场进入时机的公司投资者带来巨大的好处。
要理解原因，您首先需要了解加拿大，特别是各省的合法化进程。
省级监管
在总理 Justin Trudeau 领导下的联邦自由党推动了到 2018 年 7 月 1 日实现娱乐性大麻全面合法化，但实施工作取决于各个省和地区。
包括曼尼托巴省政府在内的一些省份，已要求联邦政府推迟合法化，直到他们有更多时间起草有关销售、分销和消费的法律法规。
但现在情况可能正在改变。
曼尼托巴省已定于明天举行新闻发布会，预计 Pallister 将就该省娱乐性大麻的未来发表“激动人心的声明”。
政治分析家指出，如果属实，一项行动方案可能会极大地有利于 Delta 9。
与加拿大许多持牌生产商不同，Delta 9 拥有多项关键优势，使其在该省乃至整个加拿大处于独特的地位。
首先，Delta 9 是目前曼尼托巴省唯一一家持牌生产商，能够种植和销售医用大麻。目前，除了全国销售外，Delta 9 控制着曼尼托巴省医用大麻市场一半以上的份额。
曼尼托巴省只有另一家持牌生产商 Bonify 拥有大麻种植许可证，但他们尚未获得销售许可——也未上市交易。
因此，目前，Delta 9 实际上是当地唯一的玩家，并且深受曼尼托巴省居民的欢迎。
或者，至少是消费大麻的曼尼托巴省居民。
Delta 9 还在该市繁华时尚的 Osborne 地区开设了其首个“诊所”或资源中心，该设施可以迅速转变为该省首个合法大麻零售店。
并且它有详细的计划，将大规模扩展到零售领域。
第三，Delta 9 具有独特的优势，能够以相对较低的资本成本非常迅速地扩大生产。
Delta 9 的设施规模庞大。
目前的建筑面积为 80,000 平方英尺，但我们亲身考察过该物业，它有潜力再增加 400,000 平方英尺的建筑空间，以及毗邻现有 Delta Facility 的额外 65 英亩可利用的扩建土地，包括工业规模的电力基础设施——拥有全国最低的能源成本之一。
但 Delta 9 还有另一个不同之处。
Delta 9 Grow Pods
Delta 9 的生产方法围绕着一种模块化、可扩展、可堆叠的生产单元，称为“Grow Pod”。
Delta 9 目前将标准的 40 英尺高箱海运集装箱改装成 Grow Pods，这确保了符合联邦安全和良好生产规范，并为大规模生产大麻产品提供了最佳条件和布局。
该公司在其营业场所改装集装箱，雇佣 Delta 9 员工和认证承包商，并已聘请曼尼托巴省的第三方公司提供成品 Grow Pods，以帮助促进 Delta 9 在 Delta Facility 的大麻生产扩张。
每个 Grow Pod 的成本约为 40,000 美元，包括对现有 Delta Facility 基础设施进行改造以适应 Grow Pods。
现在，有趣的部分来了。
每个生产型 Grow Pod 每年可生产约 31.5 公斤干大麻，按每克 7.50 美元的折扣零售价计算，价值约 236,250 美元。
目前，Delta 9 拥有 27 个 Grow Pods，其中包括 21 个生产型 Grow Pods 和 6 个支持型 Grow Pods。
该公司已向第三方供应商订购了另外 32 个 Grow Pods，预计将于 2017 年底前交付，并预计在 2017 年底前自行建造另外 16 个 Grow Pods。
因此，Delta 9 预计到 2017 年底将拥有总计 75 个 Grow Pods，其中包括 63 个生产型 Grow Pods 和 12 个支持型 Grow Pods。这些 Grow Pods 总计预计每年每收成可生产高达 396.9 公斤大麻，每年可生产 1,984.5 公斤大麻，年价值为 14,883,750 美元（基于每克 7.50 美元的零售价）。
这意味着到今年年底，Delta 9 的设施每年可产生近 1500 万美元的收入。
但这并不是投资者可能对 Delta 9 感兴趣的原因。
他们感兴趣是因为其巨大的快速增长潜力。
您看，这些 Grow Pods 的最大优点是易于扩展。因此，如果 Delta 9 有更多的资金，它可以将其部署到更多的 Pods 中，从而非常迅速地增加产量。
看一看。
下表列出了管理层对 Delta 9 使用不同数量的 Grow Pods 可生产的大麻数量和价值的估计，以及生产这些 Grow Pods 所需的资本投资：
因此，只需 2400 万美元，该公司每年就有可能产生超过 1.31 亿美元的收入！
这就是让银行家们兴奋的 IRR 类型。
凭借大规模土地扩张的潜力，Delta 9 有望与加拿大当今最大的生产商相媲美。
虽然大多数其他加拿大持牌生产商必须在新建筑和电力基础设施上投入时间和金钱，但 Delta 9 的大部分工作已经完成。
但任何持牌生产商的关键是开发市场，而这正是曼尼托巴省的省级公告发挥作用的地方。
重大公告
如果该省明天确实宣布私人零售，那么在曼尼托巴省，没有其他公司能够与 Delta 9 正面竞争。
现在，您可能会想，曼尼托巴省有什么大不了的。
但曼尼托巴省的市场成熟时估计价值 13 亿美元。该市场可能比例如安大略省或不列颠哥伦比亚省小，但安大略省有 39 家持牌生产商，而不列颠哥伦比亚省有 19 家。
Delta 9 结果是这个相当大的池塘里最大的鱼。
并且有一些强有力的激励措施。
曼尼托巴省优势
例如，该公司享有其首席执行官 John Arbuthnot 所称的“Manitoba Advantage.”
曼尼托巴省的电力成本远低于其他省份，而且温尼伯的工资和租赁成本也远低于全国平均水平。
由于所有这些原因，Delta 9 能够将生产成本保持在非常低的水平。
另一个因素是 Delta 9 自主设计的 Grow Pods。
我们有机会参观了正在完成的 Pods 设施。它们由钢制海运集装箱（您在货船上看到的那种）制成，并改装用于在高度受控、安全的环境中种植高品质大麻。
最重要的是，正如我们之前提到的，这些 Grow Pods 完全安装后的成本每个仅为 40,000-50,000 美元左右。
归根结底，大麻业务与任何其他业务一样。您需要赚取收入，并且您的产品需要有良好的利润率。
Delta 9 提出了一种解决方案，以低成本提供优质产品，并且能够通过低资本成本快速扩张。
他们最大的挑战，像任何公司一样，是进入市场。
这意味着我们将拭目以待，看该省明天是否会给予他们这种市场准入。
如果他们这样做，明天可能是 Delta 9 Cannabis 最重要的日子之一。
敬请关注。
交易代码: TSX-V: NINE
免责声明：
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