尊敬的读者，
世界的秘密
我们正处于战争之中。但这并非枪炮导弹的战争；这是一场货币战争。
货币战争在全球各大金融中心由银行家、交易员、政治家和自动化系统展开——经济体的命运及其受影响的公民的命运悬而未决。
“货币战争”是各国之间为实现本国货币较低汇率而进行的斗争。换句话说，这是竞争性贬值。
简而言之，你的货币越便宜，你从外国实体吸引的资金就越多；这会带来出口增加、经济增长和就业创造。
美元、人民币和欧元是引领全球货币战争的三大超级货币。最终胜出的将是贬值速度最快的货币。
然而，贬值和货币战争从未带来所承诺的增长或就业，但它们确实可靠地导致通货膨胀。
归根结底，有一点是肯定的：黄金价格将上涨（一如既往），以匹配货币贬值持续且竞争的本质。
美国的黄金储备耗尽
没有人真正理解美国的财政状况已经失控到何种程度。事实上，美国已经出现了足以根据旧规则耗尽其黄金储备的巨额贸易逆差——鉴于当前世界的金融困境，这些旧规则正被重新审视。
如果我们以演变后的布雷顿森林体系来审视美国当前的财政状况，中国赎回美国国债的规模将足以耗尽美国全部黄金储备，甚至更多。如果我们在布雷顿森林体系的规则下，这完全是合情合理的。
虽然这可能看起来很极端，但这正是世界上大多数货币体系的运作方式，直到40年前。难怪美国共和党最近呼吁成立一个委员会来研究金本位的优点。
六十年前，美国拥有超过20,000吨黄金。但由于持续的巨额贸易逆差，其黄金储备降至9000吨。在21年内，美国黄金储备减少了11,000吨，这些黄金主要流向少数出口强国，以弥补其贸易逆差。
印钞的真相
每天记者们都在谈论印钞，但他们根本不知道真实情况。
但我将直接告诉你真相。
几年前我在我的信中提到过这一点，“一石二鸟：美国的秘密。” 2011年之前，没有人赢得货币战争。中国出现顺差，而美国则出现逆差。因此，美国竭尽所能，包括通过G20进行劝说，以说服中国使其货币升值，从而平衡巨大的贸易逆差。
但中国不会允许人民币升值，因为这会阻碍其自身增长。他们为什么要为了一个竞争国家的利益而阻碍自己的增长呢？
结果，美国凭借其世界储备货币地位，亮出了秘密武器：量化宽松（QE）。
美国通过增加自身货币供应量，有效地使其货币贬值，从而将通货膨胀强加给中国。
它现在在这场货币战争中占据了优势。
中国的通胀担忧
当中国出口商将货物运往国外并赚取美元或欧元时，他们必须将这些外币按照银行设定的固定汇率兑换成人民币，并交给中国人民银行（PBOC）。
当出口商需要美元或欧元从其他进口商那里购买外国原材料时，他们可以获得；然而，中国人民银行只提供足够支付进口的美元或欧元，不多不少。银行保留其余部分。
这就是中国能够维持与美国挂钩汇率的方式。
吸收所有进入中国经济的过剩美元的过程，尤其是在2002年之后，产生了一系列意想不到的后果。
问题在于，中国人民银行不仅吸收了过剩的美元，还用新印的人民币购买了它们。这意味着，当美联储印制美元，而这些美元最终流入中国购买商品时，中国人民银行不得不印制人民币来吸收这些过剩的美元。
实际上，中国将其货币政策外包给了美联储。随着美联储印钞增多，中国人民银行也随之印钞以维持挂钩汇率。
美国的计划奏效了。
并非你所相信的
中国经济蓬勃发展，并从2008年危机中良好复苏。美国经济则举步维艰，近期出现通胀压力的可能性很小。
短期内，量化宽松对中国的伤害大于对美国的伤害。
如果中国维持人民币与美元挂钩，那么它要么使其货币升值，要么经历更高的通货膨胀。
从2010年6月到2011年1月，人民币升值了约4%，中国通胀年化率为5%。这意味着中国成本结构的总增幅为9%。预计未来几年，美元相对于人民币的出口价格将下跌超过20%。
量化宽松奏效了。
美国现在开始在中美货币战争中占据上风。
中国正在经历通货膨胀和人民币升值。头条新闻持续显示中国经济增长放缓，全球都在谈论中国泡沫。中国制造业刚刚九个月来首次出现萎缩。
还认为量化宽松毫无作用吗？
美国6月份贸易逆差收窄至429亿美元，为18个月来最小。出口增长0.9%，达到创纪录的1850亿美元，原因是美国公司向海外销售了更多消费品、汽车零部件、工业用品和资本货物。
但存在一个大问题。当美国印制美元，而另一个国家试图将其货币与美元挂钩时，该国最终会印制本国货币以维持挂钩，这会导致通货膨胀。这意味着，随着美联储印钞，全球整体都会经历通货膨胀。
世界各国都感受到了这场货币战争的影响。它导致埃及食品价格上涨，巴西股市出现泡沫。
印钞意味着美国债务贬值，因此外国债权人会收到更便宜的美元。这种贬值导致发展中经济体的失业率上升，因为它们的出口对美国人来说变得更加昂贵。
虽然通货膨胀在国内并非那么糟糕，但发展中国家即使物价略有上涨也会感受到震动。对我们来说，食品价格上涨只是不便，但对那些较小的发展中国家而言，这关乎生死存亡。
作为加拿大人，我每天都听到身边的人喜欢加元多么坚挺。但从长远来看，这弊大于利。
美元的竞争性贬值导致加拿大贸易逆差飙升；6月份达到18亿美元，比前一个月几乎翻了一番。
作为一个资源丰富的国家，我们传统上一直保持贸易顺差，这意味着我们向世界销售的商品多于我们购买的商品。
但自经济衰退以来，由于美国的印钞机，经济一直处于贸易逆差状态。在过去四年中，加拿大仅八次录得显著贸易顺差。
哦，不
伯南克刚刚宣布，本周的杰克逊霍尔峰会很有可能推出新一轮刺激措施。美联储已经印钞超过2万亿美元，但失业率仍处于低位。但中国正在货币战争中开始失利。
下一轮量化宽松会成为削弱中国的子弹吗？伯南克已经明确表示，鉴于对失业的“严重担忧”，刺激措施即将到来。
前几轮量化宽松已经将黄金推至创纪录的价格。想象一下这次会发生什么。
黄金的基本面从未如此之好。
他们正在印制美元。他们正在印制欧元。他们正在印制日元。他们正在印制英镑。而中国人不得不印制人民币来跟上。
几周前在我的信中，“你的最后机会，”我说八月可能是你淘金股的最后机会。
看看这张图表：
但别担心，你还没有错过机会；黄金即将突破。
彭博社刚刚报道，对冲基金“将对大宗商品上涨的押注推至15个月来的最高水平”。
截至8月22日的一周内，投资者向大宗商品基金又增加了14.7亿美元——这是过去四周内的第三次资金流入。其中，13.6亿美元直接流向贵金属：黄金、白银、铂金和钯金。
数据显示，交易员对黄金的看涨情绪是去年以来最强烈的。如果我们在这些水平稳定下来，黄金市场上的许多中立参与者将转变为买家。
结论
我发现记者们继续谈论黄金，仿佛它毫无意义，这很荒谬。他们中的大多数人甚至从未购买过黄金，或任何与黄金相关的东西。
说实话，他们唯一拥有的股票就是作为员工股票期权计划一部分的雇主股票。
黄金和白银即将突破，这意味着优质的黄金和白银公司将迎来大幅上涨。黄金的下一次飙升将向所有人证明，黄金的上涨是真实的，并将持续下去。
交易撮合者的情绪正在好转，资金也重新到位。
资金很快将以积极的速度流动。我不会袖手旁观。明天市场休市，所以请为周二做好准备。
下周再见，
Ivan Lo
Equedia Weekly
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