不是我的问题： 真正的代沟
你有没有去过South Florida或Bahamas，抬头看电视，看到粗体字“HURRICANE WARNING”映入眼帘？第一次发生时，可能会令人恐惧；之后再发生，就没那么可怕了。自满确实会悄然滋生，改变你对可能发生在你身上的坏事的看法。
今天，我们这一代人正在将大量的债务堆积到下一代身上。其理由被简化到令人麻木的程度：——“债务是唯一能拯救经济的东西。”随着这个决定做出，FED的资产负债表几乎翻了一番，从$4 trillion增至$7 trillion。
当然，US government动用这笔新印制的巨额资金来推行政府项目，其中包括一项向一些不工作的人支付比他们工作时更多的钱。在Canada，情况也一样：去年只赚了$5,000的人，现在却能拿到$12,000。这算不算买票？这就是政府与FED合作100多年来把我们带到的境地。我能感觉到你对此并不感到好笑。
政府借贷的情况已经变得如此糟糕，以至于尽管正缓慢地被债务淹没，政府仍在寻找方法向迅速膨胀的债务气球注入更多的热空气。
这怎么可能？
今天，在与FED主席举行的国会听证会上，有人天真地问FED是否曾考虑投资50年或100年期债券？
主席礼貌地指出，发行这些超长期债券的决定权在于US Treasury。
迄今为止，尚未做出发行超长期债券的决定，但它甚至在考虑之中，这本身就应该是一个“HURRICANE WARNING”。
Canada、Italy和UK已经发行了50年期长期债券。Austria、Argentina、Belgium和Ireland也不甘落后，发行了100年期债券。奥地利债券表现异常出色，而阿根廷债券则表现不佳。
请参阅提供的链接，了解为什么这两种债券在未来都被认为是“高风险投资”。
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-08-19/100-year-bonds-are-a-dangerous-temptation
多年前，我曾帮助儿子为一门大学写作课程撰写一篇论文摘要。他选择的主题是American Revolution的基础。当时的一句口号“无代表不纳税”给我留下了深刻印象。多年来，这句话一直萦绕在我心头，我想在我内心深处某个小小的角落里，我从未真正停止思考它。
直到现在。
现在是时候关注这些词在今天的语境中究竟意味着什么了。
当前的社会动荡以及随之而来的高度焦虑和不确定性都与这一历史理想相关。每个人、每个事业、每一种社会或经济不公，现在都要求被倾听。结果就是，噪音。大量的噪音。
我不知道你怎么样，但我在嘈杂的环境中思考得不好。它对我的大脑将理性应用于混乱的能力有负面影响。也许这就是军事训练如此有效的原因。训练士官从不给你思考的机会。军队需要行动者，而不是思考者。军官是思考者，士兵是行动者。这是一个在历史上根深蒂固的体系。
那么今天谁在思考呢？
病毒、经济停摆、社会动荡，所有这些都汇聚成一场完美的风暴，暴民要求行动的呼声制造了持续不断的喧嚣。那些设法集中精力并提出改善局势想法的人被大声驳斥。我们现在生活在一个暴民统治以多种形式和领域盛行的世界。
当逻辑清晰、平静提出的想法被大声驳斥时，这无疑是一个“HURRICANE WARNING”。
这又把我们带回了“无代表不纳税”的问题。不难想象，未来几代人会质疑为什么他们必须为他们没有产生的债务买单。这是显而易见的。
FED主席今天指出，debt-to-GDP正在上升且不可持续。我不知道你怎么样，但这对我来说听起来确实是另一个“HURRICANE WARNING”。
当我找到一个平静的空间思考时，事情是这样的……
不平等的代价
当前的社会和经济动荡是基于未能处理真实或感知到的不平等。那么，所有这些如何才能解决呢？在我看来，它必须从一个基本的哲学共识开始。
基本的哲学共识意味着对问题和解决方案的定义和认同。不幸的是，这正是Right和Left之间形成不可调和分歧的地方。
在某些方面，整个经济结构已被简化为“现在付我”或“以后付我”。鉴于没有实际方法“现在付我”，Right和Left至少在一件事上达成了一致：“以后付我”。
社会动荡也是如此。“过去的债务”已经到期。改变是付出的代价。这种改变将在以后发生。
经济选择的代价越来越高。用债务奴役自己是一回事，但奴役你的孩子则是另一回事。但是，如果当前局势继续持续下去，这正是将要发生的事情。社会选择的代价更难量化。谁真正知道“政治正确”这个词在不久的将来会意味着什么？
在2008年金融危机之后，我了解到Florida的一个情况，这让我深思。
一家大型对冲基金找到一家当地银行，购买了数千笔资不抵债的抵押贷款，这些抵押贷款的房主拥有负资产。该基金随后告知房主，他们可以继续住在自己的房子里，并提供了慷慨的租赁条款。一笔勾销，房主变成了租客，对冲基金则成了“贫民窟房东”。这可能不是Ivy League商学院所教授的资本主义运作的最佳范例，但它有助于界定Left和Right之间分歧的起源\
在某种程度上，FED正像那家对冲基金一样行事。它已誓言将尽可能地提供宽松政策，以允许其借款人有时间偿还。FED已决定设立机制进行干预，并将利率保持在低位“直到2022年底”。尽管喧嚣不断，FED不会让流动性不足导致破产。
那么，如何才能对今天发生的一切感到安心呢？这就是为什么股市必须继续反映一个光明灿烂的未来；否则，希望就会破灭。毕竟，领先经济指标的隐含作用就是引领。
-John Top
*Ivan here。同样的事情正在Canada发生。Trudeau领导下的加拿大政府让加拿大人背负了更多债务。事实上，即使在COVID-19之前，Trudeau借的钱也比任何其他总理（未面临世界大战或经济衰退）都多。
“总理Justin Trudeau已经创造了另一项纪录——联邦债务（人均）的增长超过了任何其他总理（未面临世界大战或经济衰退）自1870年以来。
他早些时候创造了支出纪录，因为Trudeau政府的支出（人均）超过了加拿大历史上任何其他总理。”
而现在，随着被讽刺地称为COVID大流行（大多数医院实际上是空的，而不是人满为患），Canada的债务现在看起来很容易就会增长到万亿。
正如你所说John，抛开政治不谈，这意味着我们的孩子和后代将不得不为此买单。我们已经以更高的税收形式体验到了这一点。
房产税率与房价同步攀升，导致税收增加的双重打击。只需问问British Columbians和我们所谓的“学区税”就知道了。政府一直在“帮助”房主（主要是55岁以上的人）推迟缴纳房产税——这种税会产生利息，并在房屋出售时支付。
虽然这听起来很棒，但那些一生都在储蓄以退休并拥有一套可以传给后代的房子的人，很可能会将大部分股权损失给政府——特别是如果利率上升的话。
想象一下，你55岁退休，并使用了政府的房产税延期缴纳计划。假设你活到90岁。那将是35年复利债务！
再见，股权；你好，债务。
换句话说，在房产税延期缴纳计划下，政府实质上对任何需要这些税收延期计划“帮助”的人，都扮演着垄断对冲基金的角色。
而且，正如我一直所说，FED不在乎经济走向何方，因为最终，债务属于他们。这意味着FED将永远控制United States。
在Canada，照目前的情况看，政府将永远控制你。以及你的孩子……通过债务。
