Stiamo entrando nella fase di bonaccia. I volumi sui mercati sono estremamente ridotti e il mondo si sta prendendo una vacanza anticipata. La prossima settimana ci attendono doppie festività, sia con il 4 luglio che con il Canada Day\
Questo perché i numeri continuano a non essere positivi. Nonostante i tassi sui mutui ai minimi storici, le vendite di case negli Stati Uniti stanno toccando nuovamente il fondo e le vendite di case canadesi mostrano forti segnali di stanchezza.
Riteniamo che il mercato immobiliare canadese sia avviato verso un calo del 5-10% nel corso del prossimo anno, e a un ulteriore ribasso successivamente. Per tutti coloro che credono non vi sia alcuna bolla nel mercato immobiliare canadese, ripensateci. Solo perché una bolla non è grande, non significa che non esista.
La cruda verità è che tutti i dati positivi che abbiamo osservato non possono competere con i toni di fondo di una cupa ripresa economica. E anche quando le cose cominceranno a migliorare per davvero, l'inflazione tornerà a mostrare il suo brutto volto.
Il mercato non è più un'entità razionale. Di fatto, anche se i numeri continuano a crollare, potremmo comunque vedere frecce verdi. Potremmo persino assistere a un mercato leggermente rialzista dopo questa estate – in particolare per i canadesi.
Secondo un recente sondaggio di Reuters condotto tra 25 analisti e gestori di fondi, il principale indice azionario canadese registrerà probabilmente un rialzo nella seconda metà dell'anno e salirà ulteriormente fino alla metà del 2011, sostenuto dalla sua forte componente legata alle risorse mentre l'economia globale guarisce lentamente. Il sondaggio ha mostrato una previsione mediana per l'indice S&P/TSX composite della Toronto Stock Exchange che chiuderà l'anno a 12,250 – attualmente si attesta a 11, 707.
Se i player del settore delle risorse continueranno a salire, potrebbe essere il primo vero innesco che spingerà i grandi fondi e le istituzioni a partecipare nuovamente ai mercati junior. Ciò si tradurrà in forti guadagni per chiunque partecipi ora _(si veda The Retail Advantage)._
Sia l'oro che l'argento continuano a salire e prevediamo ancora che l'argento sovraperformerà e supererà i $20. Man mano che entrambi questi metalli salgono e raggiungono nuovi prezzi record, il mercato junior potrebbe finalmente raccogliere i frutti.
Ma fino a quando tutto questo non diventerà realtà, le junior continueranno ad affrontare un mercato difficile nel mezzo di una persistente stretta creditizia. Sebbene prestatori e finanziatori siano disposti a concedere prestiti alle junior, lo faranno solo a valutazioni basse.
La cruda verità
A meno che una junior non sia direttamente la prossima in lista per un'acquisizione, un buyout o si stia preparando per la produzione, il suo mercato dipenderà da quanto sarà capace di mantenere soddisfatti gli azionisti attuali, attirandone al contempo di nuovi.
Se una junior non dispone di un solido programma di IR (investor relations), è altamente improbabile che i prezzi delle azioni vadano da qualche parte. Ecco perché ci sono così tante junior sul mercato con valutazioni ingiuste rispetto a ciò che hanno nel sottosuolo _(si veda The Retail Advantage.)_ Non è giusto, ma è la verità.
Quando si ha una società che sta bruciando liquidità in questo mercato, il tempo stringe. Bisogna produrre.
Una delle società da noi presentate è a un passo dal raggiungere questo obiettivo. La scorsa settimana, Minco Silver (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF) ha annunciato di essere un passo più vicina a diventare potenzialmente uno dei maggiori investimenti puri sull'argento in Cina _(si veda il comunicato stampa qui.)_
Se avete seguito i progressi di Minco Silver fin dal nostro primo report del 13 giugno 2010 (si veda Special Report Edition: The Brink of Milestone), saprete che siamo attualmente in attesa dell'approvazione del loro permesso EIA (Environmental Impact Assessment) permit. L'ottenimento di questo permesso potrebbe portare Minco Silver a diventare uno dei più forti produttori di argento in Cina.
A quel tempo, Minco Silver scambiava a $2.56. Da allora, il prezzo delle azioni di Minco Silver ha registrato una forte performance, chiudendo lo scorso venerdì a $3.12 in previsione del loro permesso EIA.
La Geological Hazard Assessment di Minco Silver per il progetto Fuwan è stata approvata dal Department of Land and Resources della provincia di Guangdong. L'EIA regolamentare è stata completata e presentata al Department of Environmental Protection della provincia di Guangdong.
Da lì, è stata istituita una commissione tecnica composta da otto esperti nominati dal Department. Dopo un esame e una revisione dettagliati dell'EIA, la commissione tecnica ha concluso che il Fuwan Silver Project è valido dal punto di vista ambientale e ha approvato la documentazione EIA dal punto di vista tecnico. La Società ha poi ricevuto commenti sull'EIA dalla commissione tecnica e ha modificato l'EIA di conseguenza. L'EIA revisionata è stata presentata al Department per l'approvazione amministrativa. Pertanto, l'EIA è ora passata alla fase finale.
Il Mine Development Plan (“MDP”) è stato preparato da NERIN per conto della Società ed è stato inoltre approvato da una commissione tecnica di esperti nominata dal Ministry of Land and Resources (“MOLAR”) della Cina. Il Piano è attualmente in fase di registrazione presso il MOLAR.
Se non avete letto il report su Minco Silver, potete trovarlo qui: Special Report Edition: The Brink of Milestone
Quindi, mentre il resto del mercato dorme durante l'estate, speriamo di vedere Minco Silver avvicinarsi alle fasi finali di approvazione per lo sviluppo di una miniera per uno dei maggiori asset argentiferi della Cina.
Nell'edizione della scorsa settimana _(si veda The Retail Advantage)_, abbiamo parlato del motivo per cui le junior hanno sottoperformato rispetto al resto del settore delle materie prime. Ecco perché trovare buoni titoli junior in questo tipo di mercato è difficile. Ci sono molti titoli spazzatura sul mercato, il che rende la ricerca di qualità e la due diligence ancora più preziose.
Ma ci sono molte junior di qualità con alcuni dei migliori giacimenti al mondo. Ecco perché non dovremmo mai dimenticare che le junior sono componenti vitali del settore minerario e delle risorse. Sono le fondamenta dell'intero mercato delle risorse.
Chiunque sia alla ricerca di guadagni del 10, 20 o persino 30 per cento rimarrà con i grandi colossi. Ma siamo tutti attratti dalle junior per la loro capacità di mostrarci multipli consistenti. Potete scommettere che andremo alla ricerca di queste opportunità per tutta l'estate.
Ricordate, l'estate è un ottimo momento per scovare occasioni sul mercato. Quando il resto del mondo dorme, essere svegli vi darà un vantaggio concreto.
Alla prossima\
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