Не моя проблема: Настоящий разрыв поколений
Вы когда-нибудь бывали в Южной Флориде или на Багамах и, взглянув на телевизор, видели жирную надпись «ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ О УРАГАНЕ», смотрящую на вас? В первый раз это может быть страшно; в последующие разы — уже не так сильно. Самоуспокоенность действительно наступает и меняет ваше отношение к плохим вещам, которые могут с вами случиться.
Сегодня у нас есть поколение, которое наваливает тонны долгов на следующее. Обоснование стало настолько простым, что оно притупляет разум: – «долг — единственное, что может спасти экономику». И после принятия этого решения баланс FED почти удвоился с $4 триллионов до $7 триллионов.
Конечно, правительство US погружается в эту гору свеженапечатанных денег, чтобы облегчить государственные программы, включая ту, которая платит некоторым получателям больше денег за то, чтобы они не работали, чем они получали, работая. И в Canada нет никакой разницы: те, кто заработал всего $5,000 в прошлом году, теперь получают $12,000. Как вам такой способ покупки голосов? Вот куда нас привело более 100 лет сотрудничества правительства с управлением FED. Я чувствую, что вы не в восторге.
Ситуация с государственными заимствованиями стала настолько плохой, что, несмотря на медленное утопание в долгах, правительство ищет способы надуть еще больше горячего воздуха в быстро раздувающийся долговой шар.
Как это возможно?
Сегодня на слушаниях в Конгрессе с председателем FED был наивно задан вопрос, рассматривал ли FED когда-либо инвестирование в 50-летние или 100-летние облигации?
Председатель вежливо указал, что решение о выпуске облигаций с такими длительными сроками находится в компетенции US Treasury.
На сегодняшний день решение о выпуске очень долгосрочных облигаций не принято, но сам факт его рассмотрения должен быть «ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕМ О УРАГАНЕ».
Canada, Italy и UK выпустили 50-летние облигации. Чтобы не отставать, Austria, Argentina, Belgium и Ireland выпустили 100-летние облигации. Австрийская облигация показала исключительно хорошие результаты, в то время как аргентинская облигация пострадала.
См. предоставленную ссылку, чтобы узнать, почему обе облигации считаются «рискованными инвестициями» в будущем.
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-08-19/100-year-bonds-are-a-dangerous-temptation
Много лет назад я помогал сыну составить краткое изложение эссе для курса по написанию текстов в колледже. Темой, которую он выбрал, была основа Американской революции. Меня поразила тогдашняя фраза: «налогообложение без представительства». Это застряло у меня в голове на протяжении многих лет, и, думаю, в каком-то крошечном уголке моего сознания я никогда по-настоящему не переставал об этом думать.
До сих пор.
Сейчас самое время сосредоточиться на том, что именно означают эти слова в сегодняшнем контексте.
Нынешние социальные волнения и высокая степень тревоги и неопределенности, которые с ними связаны, соединены с этим историческим идеалом. Каждый, каждое дело, каждая социальная или экономическая несправедливость теперь требует быть услышанной. В результате возникает шум. Много шума.
Не знаю, как вы, но я плохо думаю при большом шуме. Это негативно влияет на способность моего разума применять разум к хаосу. Возможно, поэтому военная подготовка так эффективна. Сержант-инструктор никогда не дает вам шанса подумать. Военным нужны исполнители, а не мыслители. Офицеры — мыслители, а рядовые — исполнители. Это система, имеющая глубокие исторические корни.
Так кто же сегодня думает?
Вирус, экономический спад, социальные волнения — все это объединилось, чтобы создать идеальный шторм, когда крики толпы о действиях создали постоянный гул вездесущего шума. Тех, кто находит способ сосредоточиться и предложить идеи по улучшению ситуации, заглушают. Мы живем в мире, где власть толпы преобладает во многих формах и сферах.
Это, безусловно, должно быть «ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕМ О УРАГАНЕ», когда логичные идеи, спокойно представленные, заглушаются.
Что возвращает нас к «налогообложению без представительства». Нетрудно представить, что будущие поколения будут задаваться вопросом, почему они должны платить за долги, которые они не брали на себя. Это очевидно.
Председатель FED сегодня указал, что отношение долга к ВВП растет и является неустойчивым. Не знаю, как вы, но для меня это звучит как еще одно «ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ О УРАГАНЕ».
Когда я нахожу спокойное место для размышлений, вот что происходит…
Цена неравенства
Нынешние социальные и экономические волнения основаны на неспособности справиться с реальным или предполагаемым неравенством. Так как же все это можно разрешить? На мой взгляд, это должно начаться с базового философского соглашения.
Базовое философское соглашение означает определение и согласование как проблемы, так и решения. К сожалению, именно здесь формируется непримиримое различие между Правыми и Левыми.
В некотором смысле вся экономическая структура свелась к «заплати мне сейчас» или «заплати мне позже». Видя, что нет практического способа «заплатить мне сейчас», и Правые, и Левые по крайней мере согласились на одно: «заплати мне позже».
То же самое касается социальных волнений. «Долги прошлого» настали. Изменение — это уплаченная цена. Это изменение произойдет позже.
Цена экономического выбора становится все дороже. Одно дело — поработить себя долгами, другое — поработить своих детей. Но если нынешняя ситуация будет продолжаться еще долго, именно это и произойдет. Цену социального выбора гораздо труднее измерить. Кто на самом деле знает, что будут означать слова «политически корректный» в ближайшем будущем?
После финансового кризиса 2008 года я узнал о ситуации во Florida, которая заставила меня задуматься.
Крупный хедж-фонд обратился в местный банк и купил несколько тысяч ипотечных кредитов с отрицательным собственным капиталом, принадлежащих домовладельцам. Затем фонд сообщил домовладельцам, что они могут оставаться в своих домах, и предложил щедрые условия аренды. Одним росчерком пера домовладельцы стали арендаторами, а хедж-фонд — «владельцем трущоб». Возможно, это не лучший пример капитализма в действии, как его преподают в бизнес-школах Ivy League, но это помогает определить, откуда возникло разделение между Левыми и Правыми \
В некотором смысле FED действует как хедж-фонд. Он пообещал быть максимально гибким, чтобы дать заемщику время для оплаты. FED принял решение создать механизмы для вмешательства и поддержания низких ставок «до конца 2022 года». Несмотря на громогласные шумы, FED не допустит, чтобы недостаток ликвидности привел к неплатежеспособности.
Так как же можно чувствовать себя комфортно со всем, что происходит сегодня? Вот почему фондовый рынок должен продолжать отражать светлое, сияющее будущее; иначе надежда потеряна. В конце концов, неявная роль ведущего экономического индикатора — вести.
-Джон Топ
*Иван здесь. То же самое происходит в Canada. Канадское правительство, под руководством Trudeau, ввергло канадцев в еще большие долги. Фактически, даже до COVID-19, Trudeau занял больше денег, чем любой другой премьер-министр (не сталкивающийся с мировой войной или рецессией).
Через Fraser Institute in February 2020:
«Премьер-министр Justin Trudeau установил еще один рекорд — увеличив федеральный долг (на человека) больше, чем любой другой премьер-министр (не сталкивающийся с мировой войной или рецессией) с 1870 года.
Ранее он установил рекорд по расходам, поскольку правительство Trudeau потратило больше денег (на человека), чем любой другой премьер-министр в истории Canada.»
И теперь, с иронично названной пандемией COVID, когда большинство больниц на самом деле пусты, а не переполнены, долг Canada, похоже, легко может вырасти до триллиона.
Как вы сказали, Джон, если отбросить политику, это означает, что наши дети и будущие поколения будут вынуждены за это платить. Мы уже испытываем это в виде более высоких налогов.
Ставки налога на недвижимость продолжают расти вместе с ценами на недвижимость, что приводит к двойному удару в виде увеличения налогов. Просто спросите жителей British Columbia и наш так называемый «школьный налог». Правительство «помогает», предлагая домовладельцам, в основном старше 55 лет, отсрочку уплаты налога на недвижимость — с начислением процентов, который должен быть уплачен при продаже дома.
Хотя это звучит здорово, те, кто всю жизнь копил, чтобы выйти на пенсию и иметь дом, который они могут передать будущим поколениям, скорее всего, потеряют большую часть этого капитала в пользу правительства — особенно если процентные ставки вырастут.
Представьте, что вам 55 лет, вы на пенсии и пользуетесь государственной программой отсрочки уплаты налога на недвижимость. Допустим, вы доживете до 90 лет. Это 35 лет начисления процентов по долгу!
Прощай, капитал; Здравствуй, долг.
Другими словами, в рамках схемы отсрочки уплаты налога на недвижимость правительство по сути действует как монополизированный хедж-фонд в отношении любого, кто нуждается в «помощи» этих программ отсрочки уплаты налогов.
И, как я всегда говорил, FED не волнует, куда движется экономика, потому что в конечном итоге долг принадлежит им. А это значит, что FED всегда будет контролировать United States.
В Canada, судя по тому, как идут дела, правительство всегда будет контролировать вас. И ваших детей… через долги.
