Менее чем через несколько лет мир изменится навсегда.
То, как вы адаптируетесь к этим изменениям, определит ваш уровень жизни.
И если вы не примете в этом участия и останетесь в стороне, вы пожалеете об этом — точно так же, как мы предупреждали вас в 2008 году после пика финансового кризиса.
Сегодня эти настроения усилились многократно.
Если вы не инвестируете в фондовый рынок, вы останетесь позади.
Но акции перегреты… переоценены… это пузырь, говорят они.
И, возможно, ОНИ правы.
Но только не в том случае, если вы инвестируете в правильные акции.
На протяжении последнего десятилетия мы целенаправленно повторяли мысль о том, что следующая экономика — это финансовая экономика. За последние 20 лет было напечатано так много денег, что финансовые активы стали основным источником богатства.
В ближайшее время это не изменится.
Более того, в течение следующих пяти лет эта финансовая экономика для многих останется единственным, что уцелеет.
Позвольте мне объяснить.
Краткое повторение
В предыдущих выпусках мы описывали, как будут разворачиваться следующие этапы цивилизации.
Вспомните наше письмо 2017 года «Эти шесть событий определят наше будущее»:
«…хотя вам не следует воспринимать это как истину в последней инстанции, вам непременно стоит осознавать, что описываемые мной сценарии — какими бы экстремальными они ни казались — имеют высокую вероятность осуществиться.
На самом деле было бы весьма неразумно полагать, что экстремальные события невозможны — особенно когда слово «экстремальный» как нельзя лучше описывает текущую финансовую и политическую ситуацию:
- Экстремальный разрыв в соотношении стоимости жилья и заработной платы (вспомните о неравенстве)
- Экстремальный уровень долга, который продолжает расти без оглядки на то, как он будет обслуживаться в будущем
- Фондовый рынок, устанавливающий новые рекорды вопреки фундаментальным показателям
- Чрезвычайно расколотое правительство при президенте Трампе
- Чрезвычайно расколотая Америка
- Чрезвычайно расколотый мир
Когда мы приближаемся к крайним пределам современной цивилизации, неизбежным последствием становится полная перезагрузка финансовой системы — полная перезагрузка власти.
Я не утверждаю, что это произойдет скоро или произойдет вовсе. Я лишь говорю, что это неизбежный итог достижения пика развития общества.
…Вопрос в следующем: находимся ли мы на пике этой эпохи?
Я хочу обрисовать общую картину нашей текущей ситуации с высоты птичьего полета.
Она выглядит следующим образом (причем многие из этих пунктов перекрывают друг друга):
- Надуть (Inflate): Подарить людям иллюзию благополучия с помощью дешевых денег через количественное смягчение (QE) и низкие процентные ставки — увеличить денежную массу.
- Сдуть (Deflate): Лишить этого ощущения, забрав дешевые деньги посредством количественного ужесточения (QT) и более высоких ставок — уменьшить денежную массу.
- Контролировать (Control): Подчинить население, отвлекая его внимание от реального положения дел. Вспомните контроль над медиа; вспомните рост потребления опиоидов и легализацию марихуаны; вспомните президента Трампа; вспомните протесты, финансируемые миллиардерами.
- Разделить (Divide): Сегрегировать общество, провоцируя беспорядки и преступления на почве ненависти.
- Война (War): Замаскировать международный финансовый и экономический кризис с помощью военной риторики или даже самой войны.
- Перезагрузка (Reset): Глобальная экономическая перезагрузка будет списана на войну, а не на денежно-кредитные махинации влиятельной элиты».
Сейчас мы находимся на 4-й и 5-й стадиях.
Каждый день, просыпаясь и включая новости, вы видите, как протестующий совершает преступление на почве ненависти, или как полиция калечит протестующего. Каждый день вы слышите, что одна страна воюет с другой. И каждый день мировые державы играют ядерными мускулами.
Но независимо от этого шума я скажу вам одно: все это — симуляция.
И прямо сейчас мировые элиты делают свой следующий ход.
Понимаете, когда у вас неограниченное количество денег, вы можете делать все что угодно — и элиты занимались этим на протяжении многих лет.
Если вы хотите понять некоторые из их прошлых игр и то, как они сформировали наш мир, мы написали драматизированную версию этого в нашем письме «Кто платит волынщику, тот и заказывает музыку.»
Эти люди сделали все и купили все — и всех, — кого только можно купить за деньги. Они удовлетворили все свои похоти и извращения. Владеть еще большим объемом имущества больше не является целью.
Их цель — развлекаться, играя с нами.
Совсем как в видеоигре.
Игра
Возьмем, к примеру, Civilization — классическую пошаговую стратегию, где вы исследуете, расширяетесь, эксплуатируете и уничтожаете.
Вы начинаете с небольшого племени и превращаете его в мировую империю с помощью технологий, культуры, дипломатии и войны.
Это игра, в которой ваши действия определяют то, что произойдет дальше.
Экспансия не зависит от какого-то одного здания или юнита. Речь идет об устранении ограничений в правильном порядке для роста вашей империи.
Сначала вы основываете города, что решает проблемы пространства и доступа к ресурсам. Затем вы строите фермы, рудники и дороги, которые делают вашу цивилизацию продуктивной и позволяют масштабировать население и производство.
Используя эти ресурсы, вы добавляете районы и постройки — кампусы, торговые центры, промышленные зоны. Они действуют как мультипликаторы. Они не просто добавляют выработку; со временем они приумножают ее по принципу сложного процента за счет прироста науки, золота и производства, что ускоряет все остальное.
Как только достигается эффективность, вам необходимо наращивать военную мощь. Хотя сама по себе она не генерирует рост напрямую, она сохраняет его, защищая накопленные преимущества.
Главный двигатель игры — это обратная связь: наука порождает лучшие инструменты, лучшие инструменты повышают выработку, а более высокая выработка финансирует экспансию. Побеждают те цивилизации, которые раньше всех начинают этот процесс накопления — и поддерживают его непрерывным дольше всех.
В Civilization игрок может внедрять определенные элементы, открывающие совершенно новое измерение игры, такие как создание ядерного оружия или космические проекты.
А теперь взгляните на это в контексте нашего реального мира.
За последние 100 лет именно такой путь и прошли Соединенные Штаты — подпитываемые теми самыми элитами, которые существуют и сегодня, только в реальной жизни все происходит медленнее и хаотичнее.
Схема проста: захват ресурсов → строительство инфраструктуры → инвестиции в институты → экспоненциальное накопление науки и богатства → проецирование силы и формирование дипломатии.
В «ранней игре» (early game) США провели середину XX века, превращая масштаб и ресурсы в решающий потенциал. Вторая мировая война — самый яркий пример производственного рывка в стиле Civ наряду с масштабными государственными исследованиями и разработками, такими как Манхэттенский проект (1942–45), создавший первое атомное оружие и навсегда изменивший расстановку сил на мировой арене.
После войны США построили «имперскую инфраструктуру» и институты, функционирующие как дороги + торговля + экономические институты в Civ: Закон о реинтеграции ветеранов (GI Bill, 1944) значительно расширил доступ к образованию и жилью для ветеранов, подняв человеческий капитал и ускорив развитие широкого среднего класса, в то время как Федеральная система межштатных автомагистралей (профинансированная законом 1956 года) сделала для торговли и мобильности то же самое, что дороги делают в Civ — снизила барьеры, расширила рынки и обеспечила более высокий рост «городов».
В «мид-гейме» (mid game) США эффективно накапливали суммирующиеся бонусы за счет науки, финансов и союзов. На международном уровне Бреттон-Вудская система 1944 года помогла создать МВФ и структуру, ставшую Всемирным банком, а также заложила доллароцентричный монетарный порядок, просуществовавший (в своей исходной форме конвертируемости) до 1971 года — фактически это путь к «экономической победе» в Civ через установление правил и институциональное влияние. На внутреннем рынке инвестиции в исследовательские институты работали аналогично строительству кампусов: в 1950 году был создан National Science Foundation для поддержки фундаментальных исследований, а соперничество времен Холодной войны подстегнуло развитие мощного научно-инженерного потенциала, включая гражданскую космическую программу благодаря созданию NASA в соответствии с Законом о космосе 1958 года.
В «поздней игре» (late game) кумулятивный эффект проявляется через технологии общего назначения, которые меняют все вокруг — подобно тому, как непрерывные инвестиции в технологии в конечном итоге открывают революционные прорывы в Civilization. Возьмем, к примеру, транзистор. Он словно возник из ниоткуда в лабораториях Bell Labs в 1947 году, однако стал фундаментальным «ключом», сделавшим возможными современные вычисления и, в конечном счете, всю цифровую экономику.
Но в конце концов этот импульс затормозился. По мере адаптации человека к технологиям их ограничения стали очевидны — микрочипы достигли стадии, когда для дальнейшего совершенствования требовалось значительно больше данных.
Поэтому потребовался новый технологический прорыв, чтобы продолжать делать игру увлекательной.
Словно по волшебству, в 1969 году появилось нечто совершенно новое: ARPANET — сеть, профинансированная Министерством обороны США, ставшая основой современного интернета.
Вскоре после этого, в рамках еще одного классического примера «перетока военных технологий в гражданский сектор», в 1978 году был запущен первый спутник GPS/Navstar, сформировавший навигационную инфраструктуру, которая сегодня лежит в основе логистики, финансов, смартфонов и многого другого.
После десятилетий постепенного прогресса нам преподнесли очередной технологический ключ.
И это может стать последним крупным открытием, свидетелями которого мы станем при нашей жизни.
Искусственный интеллект
ИИ стремительно меняет то, как мы работаем и даже как мы говорим. Черт возьми, все стало настолько очевидно, что мы способны мгновенно распознать статью, написанную ИИ.
Такие статьи уже заполонили LinkedIn и Facebook, и сегодня мы видим больше контента, сгенерированного ИИ, чем написанного людьми.
И хотя неловко наблюдать за тем, как руководители компаний публикуют сгенерированные ChatGPT тексты, выдавая их за свои собственные, реальность такова, что ни одна отрасль не избежала стремительного скачка эффективности благодаря ИИ.
Задумайтесь: если ИИ берет под контроль наши мысли и коммуникацию, что он вообще не сможет взять под контроль?
От открытия новых лекарств до создания революционных технологий — ИИ ускорит развитие цивилизации с невиданной доселе скоростью.
Рост ИИ не линеен — он экспоненциален.
Во что инвестировать
Каждый эксперт в социальных сетях продолжает говорить об одних и тех же компаниях, которые и так всем известны: Nvidia, Google, X, Meta, Microsoft, ChatGPT и т. д.
Для этого вам не нужен инвестиционный бюллетень.
Но если вы хотите взглянуть глубже, есть два угла обзора этой ситуации.
-
Эффективность: ИИ сделает каждую индустрию более эффективной. Компании, внедряющие ИИ, будут производить больше с меньшими затратами ресурсов, что приведет к росту маржи, более высокой прибыли на акцию и повышению котировок. Любая компания, которая не внедрит ИИ, потерпит крах. Точка.
-
Потребности ИИ: ИИ требует процессоров, данных и энергии. Это истинные узкие места. И, следовательно, главные потребности из всех.
Главные потребности
Системы ИИ зависят от широкого спектра критически важных минералов не потому, что какой-то отдельный минерал уникален исключительно для ИИ, а потому, что аппаратное обеспечение ИИ находится на самой вершине современного промышленного стека.
На уровне микросхем процессоры, такие как GPU и CPU, используют кремний в качестве базового материала, наряду с медью, алюминием, вольфрамом, никелем, золотом и серебром для надежной передачи электричества в микроскопических масштабах.
Даже незначительные перебои в поставках могут остановить производство передовых чипов.
Помимо самих чипов, ИИ в значительной степени зависит от редкоземельных элементов, таких как неодим, диспрозий и празеодим, которые необходимы для высокопроизводительных магнитов, используемых в производственном оборудовании, системах охлаждения и энергетической инфраструктуре.
Другие редкоземельные элементы критически важны для полировки кремниевых пластин, лазеров и прецизионной оптики, задействованной в производстве чипов. Оборудование ИИ использует эти материалы в небольших объемах, но без них заводы по производству микросхем попросту не смогут функционировать.
На уровне центров обработки данных главными ограничениями выступают электроэнергия и отвод тепла.
ЦОД для задач ИИ требуют колоссальных объемов меди и алюминия для проводки, трансформаторов и охлаждения, а также стали для физических конструкций. Для обеспечения бесперебойной работы они также полагаются на литий, никель, кобальт и марганец для резервных аккумуляторных систем, а также на специализированные сплавы для холодильного оборудования. Высокоскоростные сети создают дополнительную зависимость от таких материалов, как германий, галлий и индий, необходимых для оптической передачи данных.
Ключевой вывод заключается в том, что развитие ИИ не упирается в какой-то один редкий материал — оно зависит от бесперебойной работы практически всей современной сырьевой и энергетической системы.
Простыми словами, ИИ — это не столько «умный софт», сколько наличие промышленных, электрических и минеральных мощностей для поддержки экстремальных вычислений в промышленных масштабах. Если ломается любое звено этой цепи — чипы, питание, охлаждение или материалы — прогресс ИИ немедленно тормозит.
Вот почему спрос на энергию продолжит стремительно расти. Именно поэтому многие ЦОД для ИИ будут выводиться в космос — как для охлаждения, так и для использования солнца в качестве источника питания.
Так или иначе, эти системы требуют колоссального количества ресурсов.
Если вы верите, что наступает эра роботов, вам стоит поверить и в то, что спрос даже на самые базовые металлы, такие как медь, резко взлетит.
Если вы верите в ИИ — а не верить в него было бы глупо, — вы должны понимать, что спрос на электроэнергию покажет резкий рост.
И дело не только в нефти или ядерной энергетике, но и в инфраструктуре, необходимой для поддержки столь масштабного увеличения выработки электроэнергии.
Иными словами, будущее ИИ и робототехники не может существовать без сырья и энергии.
И именно поэтому мы наблюдаем самую масштабную геополитическую нестабильность в современной истории.
Дело не в Трампе. Не в Путине. Не в Палестине. И не в Израиле.
Тот, кто победит в гонке ИИ, станет следующей мировой сверхдержавой. Точка.
Делая игру интереснее
Что делают те, кто освоил игру Civilization, достигнув самой вершины?
Они начинают делать игру более интересной.
Они меняют настройки ресурсов.
Они убирают ограничения.
Они экспериментируют.
Они открывают новые возможности.
Именно этим элиты занимаются прямо сейчас, но в глобальном масштабе и с реальными людьми.
Как говорит Илон Маск, наиболее занимательный исход, особенно если он ироничен, является наиболее вероятным.
И это чистая правда.
Мир — это не интересно.
Одна империя на вершине на протяжении 100 лет — это не интересно.
Доминирование США на протяжении почти целого века становится скучным.
Именно поэтому элиты открыли следующий этап игры — технологический прорыв, который перепишет следующие 100 лет.
Это открытие дает менее могущественной нации возможность подняться и потенциально стать следующей мировой державой.
И да, этот технологический ключ — ИИ.
Когда вы начнете смотреть на мир через эту призму, вам станет предельно ясно, почему геополитическая борьба за ресурсы, такие как металлы и энергия, становится все более ожесточенной.
От ограничений экспорта металлов из Китая до публикации Соединенными Штатами списка критически важных минералов, от действий Трампа по Венесуэле до риторики вокруг Гренландии — все это в конечном счете сводится к гонке за лидерство в области ИИ.
Те, кто контролирует больше сырьевых товаров и энергии, станут лидерами в сфере ИИ.
И вместе с этим станут самой могущественной нацией в мире.
Иными словами, мы находимся на пороге величайших перемен в современной истории.
Суперцикл сырьевых товаров
На протяжении всей известной истории человечество воевало только за одно: за ресурсы.
Видите ли, на страну не нападают ради ее населения. На страну не нападают просто ради ее территории. На страну нападают ради ее ресурсов.
До появления электричества и современного транспорта страны воевали за золото и плодородные земли.
С наступлением эры ИИ страны начинают борьбу за ресурсы, которые делают ее возможной.
Вот почему мы находимся в суперцикле сырьевых товаров — и те, кто инвестирует в него, могут получить щедрое вознаграждение.
Как мы говорили со времен финансового кризиса 2008 года, новая экономика — это финансовая экономика.
И если вы не хотите остаться позади, вы должны инвестировать.
Если бы вы инвестировали $10,000 в Nvidia десять лет назад, сегодня у вас было бы более $2.85 миллиона. Конечно, сейчас кажется, что поезд уже ушел.
Но многие компании обеспечат аналогичную доходность в течение следующих 5–10 лет как прямой результат внедрения ИИ.
ИИ и робототехника заменят миллионы рабочих мест, сделав компании значительно более эффективными, расширив рентабельность и, в конечном счете, подняв цены на акции.
Если однажды ИИ займет ваше рабочее место, разве не разумнее инвестировать в то, что придет вам на смену?
Ищите правду и будьте готовы,
Карлайл Кейн
