Сегодня Reuters опубликовало статью под названием « Анализ – В ведущем мировом регионе по добыче меди растут политические риски.». Инвесторам в ресурсы необходимо принять это к сведению.
Вот отрывок:
«Около 42% мировой добычи меди находится под политической неопределенностью, что может повлечь риски для будущего производства», — сказал Хуан Карлос Гуахардо, глава чилийской консалтинговой фирмы Plusmining».
Чтение этой статьи заставило меня задуматься не только о меди, но и о других металлах. Давайте рассмотрим металлы в «кругосветном» широком обзоре, чтобы понять, есть ли другие проблемы.
Большая часть мирового производства платины/палладия/родия приходится на Южную Африку – страну с долгой историей политических волнений. Кобальт добывается в Демократической Республике Конго (ДРК). Геологическая служба США сообщила, что 70% кобальта, произведенного в мире в 2019 году, поступило из ДРК. Эта крупная центральноафриканская страна постоянно попадает в мировые новости – большая часть из них неблагоприятна. А как насчет редкоземельных элементов (РЗЭ)? В 2020 году Китай был крупнейшим мировым производителем, добывая почти 60% РЗЭ.
Вы замечаете тревожную тенденцию?
Верно – многие правильные минералы находятся не в том месте.
Старая угроза для мирового производства металлов начинает учитываться в их ценах. Что такое «старая угроза» и каковы ее последствия?
Угроза мировому производству металлов – это государственная политика.
Разрабатываемые месторождения теперь рассматриваются как источник долгосрочных налоговых поступлений. Прошли времена налоговых каникул для ввода новых рудников в эксплуатацию, за которыми следовали длительные периоды прибыльного производства. Теперь руководители горнодобывающих компаний должны оценивать политический риск иначе, чем в прошлом.
Правительства по всему миру продолжают давить на горнодобывающую промышленность, чтобы она вносила больший вклад в их налоговую базу. Они делают это путем введения горнодобывающих роялти.
Горнодобывающие компании, с другой стороны, находятся в затруднительном положении. Они должны оставаться прибыльными, иначе им придется выбирать между закрытием рудника. Тем временем легко понять позицию, которую занимают политики. Обложить налогом шахтеров – финансировать социальные программы; перераспределить богатство. Некоторые даже указывают, что минералы представляют собой «суверенное богатство» и что они в любом случае принадлежат гражданам страны. Это послание находит отклик у избирателей и обеспечивает их избрание на государственные должности.
Итак, вот что мы имеем. Шахтерам нужно зарабатывать деньги, а политикам нужно угрожать им налогами, чтобы быть избранными. Где же золотая середина? Пока во многих юрисдикциях ее нет. Вопрос решается, и исход неопределенен.
Вот почему мы наблюдаем сильный рост цен на различные металлы; особенно на медь – так называемый «барометр мировой экономики».
Есть еще одна старая поговорка, которую мы должны принять к сведению: «Из невзгод рождаются возможности».
Это, безусловно, относится к меди сегодня.
Компании, которые эксплуатируют медные рудники или имеют месторождения меди, которые могут быть разработаны в рудники, стали центром внимания инвесторов в ресурсы.
Это особенно актуально для медных активов, расположенных на юго-западе США.
Аризона является ведущим производителем меди в США с годовым объемом производства около 60–65% всей меди, добываемой в этой стране.
Однако даже в «дружественной к горнодобывающей промышленности Аризоне» все еще существуют проблемы, с которыми сталкивается Rio Tinto в своем стремлении разработать один из крупнейших в мире подземных рудников – огромную операцию по блоковому обрушению для извлечения подземного порфирового месторождения меди.
Вот интересное короткое видео о блоковом обрушении:
Анимация блокового обрушения от Resolution Copper на Vimeo.
А для хорошего обзора проекта Resolution Copper компании Rio Tinto см.:
Rio Tinto сталкивается с противодействием со стороны коренных народов и экологов. Компания уже инвестировала около 2 миллиардов долларов в разработку низкосортного месторождения, расположенного более чем в 1 миле под поверхностью. Аризона остается штатом, благоприятным для горнодобывающей промышленности, и проблемы, с которыми сталкивается Rio Tinto, не связаны с другими соображениями, такими как налоги и роялти.
Резюме и заключение
Действия правительств в различных юрисдикциях приводят к схожему выводу: горнодобывающая промышленность находится под сильным давлением, чтобы оставаться прибыльной. Риски разведки полезных ископаемых, разработки рудников и добычи должны быть сбалансированы с вознаграждением за осуществление этой деятельности.
Есть поговорка: «Рудники создаются – не находятся». В буквальном смысле, в сегодняшней враждебной среде по отношению к горнодобывающей промышленности, эта поговорка звучит правдиво.
Мы всегда ищем компании, владеющие медными проектами на ранних стадиях в США. Аризона и Невада находятся на вершине списка для горнодобывающей промышленности в США, но другие штаты также разрешают горнодобывающую деятельность и обеспечивают стабильную юрисдикцию для эксплуатации рудников.
-Джон Топ
