Сотни торговых центров под угрозой, поскольку крупные ритейлеры закрывают магазины
Я помню, как появление пригородных торговых центров предвещало конец розничных магазинов в центре города.
И действительно, центральные районы многих городов США и Канады пострадали, когда ритейлеры бежали в уютные, оформленные в стиле Muzak пределы торговых центров. Некоторые городские центры восстановились, другие — нет.
Теперь настала очередь торговых центров столкнуться с грядущим Моллпокалипсисом.
Жертвами станут компании по коммерческой аренде, фонды коммерческих ипотечных кредитов, крупные ритейлеры, коммерческие риелторы и, конечно же, сами торговые центры.
Крупные ритейлеры закрывают магазины или даже подают заявления о банкротстве, и среди них многие «якорные арендаторы», которые делают торговый центр жизнеспособным.
Закройте якорного арендатора, такого как Sears, the Bay или JC Penney, и сам торговый центр окажется под угрозой закрытия.
ДО ОДНОЙ ТРЕТИ ВСЕХ ТОРГОВЫХ ЦЕНТРОВ В АМЕРИКЕ ПОД УГРОЗОЙ ЗАКРЫТИЯ
Фактически, некоторые аналитики предсказывают, что целая треть всех торговых центров в Соединенных Штатах находится под непосредственной угрозой закрытия.
Ян Книффен заявил CNBC в мае прошлого года, что, по его мнению, в США слишком много торговых площадей на душу населения, и предсказывает, что около 400 из 1100 закрытых торговых центров страны потерпят крах в ближайшие годы.
«Если сравнивать сопоставимые данные, у нас в два раза больше торговых площадей на душу населения, чем где-либо еще в мире, — говорит Kniffen. — U.K. на втором месте. У них вдвое меньше, чем у нас. Так что да, мы самое перенасыщенное магазинами место в мире».
Прошедший год подтвердил мрачное предсказание Kniffen.
В январе Macy’s и Sears объявили о закрытии 218 магазинов по всей территории США. Это крупные якорные арендаторы, и их отсутствие серьезно подорвет способность торгового центра выжить.
Как будто этого было недостаточно, The Limited также объявила в январе, что закроет ВСЕ свои 250 магазинов, уволив 4000 сотрудников. Компания объяснила этот шаг снижением посещаемости торговых центров.
В заявлении для Reuters News Service, компания-владелец Sun Capital заявила: «В условиях все более сложной среды для розничной торговли в торговых центрах и женской одежды, мы очень разочарованы тем, что компании пришлось принять трудное решение о закрытии своих розничных точек».
Примечательно, что The Limited планирует продолжать работать как розничная компания, работающая только онлайн.
Radio Shack, магазин гаджетов и приспособлений в торговом центре, возможно, даже не выживет после подачи заявления о защите от банкротства в этом месяце, уже во второй раз за чуть более чем два года.
Radio Shack закрывает 200 своих магазинов сейчас и обдумывает будущее оставшихся 1300 торговых точек.
ПОЧЕМУ ТОРГОВЫЕ ЦЕНТРЫ ТЕРПЯТ НЕУДАЧУ
Как и розничные торговцы в центре города до них, торговые центры стали жертвами меняющейся демографии и новых технологий.
Очевидный виновник, которого можно винить в этой отрасли, — это онлайн-торговля. Особенно в области электроники, онлайн-ритейлеры, такие как Amazon и Alibaba, отбирают все большие куски рыночной доли у торговых центров.
Розничные гиганты, такие как Best Buy, все больше и больше площадей переоборудуют под крупную бытовую технику, потому что люди вряд ли будут покупать двухдверный холодильник или газовую плиту через Интернет.
В Британской Колумбии консорциум розничных предприятий под названием «LoCo BC» недавно завершил исследование, показывающее влияние онлайн-покупок на местные магазины.
В 2014 году LoCo обнаружила, что выручка от онлайн-продаж в Канаде оценивалась в 22 миллиарда долларов, или около 4,4 процента от всех розничных продаж, но эти продажи быстро росли и, как ожидалось, к 2019 году должны были более чем удвоиться до 10 процентов от всех продаж.
Но не только онлайн-продажи угрожают торговым центрам.
Это также неспособность операторов торговых центров правильно оценить рынок.
Отрасль просто перестроила коммерческие площади и теперь сталкивается с избытком торговых площадей на рынке, где многие люди беспокоятся о своей следующей зарплате.
В Соединенных Штатах на каждого мужчину, женщину и ребенка в стране приходится примерно 48 квадратных футов торговых площадей.
Это примерно в два раза больше, чем в любой другой стране мира, кроме Канады.
Хороший пример произошел в моем родном городе Kelowna, BC. Несколько лет назад Best Buy выкупила Future Shop, у которой была одна точка в торговом центре. Затем Best Buy открыла второй магазин в другом близлежащем торговом центре и третий магазин под брендом Future Shop в новом торговом центре в пригородном районе West Kelowna.
В течение года два магазина Future Shop были закрыты, и торговые центры лихорадочно искали новых якорных арендаторов.
Как и Best Buy, многие крупные розничные компании осознают, что, имея слишком много магазинов на душу населения, они «съедают свой собственный обед».
Если у вас есть два магазина модной одежды одного и того же бренда в пяти минутах езды друг от друга, оба магазина страдают.
Если у вас есть два огромных торговых центра прямо рядом друг с другом, оба торговых центра страдают.
Опять же, в моем районе в West Kelowna открылся большой открытый торговый центр, но два года спустя половина его площадей все еще пустует. Это выглядит как блестящий, новый город-призрак.
А ТЕПЕРЬ О ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ПЛОХИХ НОВОСТЯХ
Я бы хотел указать на луч надежды, скрывающийся в этой темной туче, но, к сожалению, я вижу только еще больше темных туч.
В прошлом месяце я прочитал отчет «Retail and Apparel – US: Distressed Retail and Apparel Companies Are on the Rise. Who’s Next?» от Moody’s Investors Service. В нем прямо говорилось, что количество проблемных ритейлеров в их портфеле приближается к уровням, невиданным с 1930-х годов.
Отчет показал, что 13,5 процента розничного портфеля Moody’s теперь являются «проблемными», по сравнению с 16 процентами во время Великой депрессии.
Moody’s назвала 19 розничных сетей, включая Sears, J. Crew, Claires и Tom’s Shoes, которые находятся под угрозой банкротства. В общей сложности эти компании насчитывают более 14 400 магазинов и нанимают сотни тысяч человек.
По мере снижения посещаемости торговых центров и доходов, ритейлеры обращались к высокорисковым фондам за промежуточными кредитами, чтобы пережить этот «трудный период».
Но трудный период не закончился, и теперь многие эмитенты облигаций сами по себе считаются Moody’s находящимися под угрозой.
Долг только этих 19 ритейлеров превышает 3,7 миллиарда долларов, и почти треть этой суммы должна быть погашена к следующему году.
ТЕМНЫЕ ВРЕМЕНА ДЛЯ COMMERCIAL MORTGAGE BACKED SECURITIES
Все это побудило Deutsche Bank недавно пойти против общепринятого мнения, отказавшись от Commercial Mortgage Backed Securities (CMBS).
Банк заявляет, что инвесторам следует особенно избегать CMB indexes 2012 и 2013 годов, поскольку они имеют большую подверженность арендуемым площадям в торговых центрах.
Сочетание снижения посещаемости, банкротств и закрытия магазинов делает эти ценные бумаги очень рискованными, говорит Deutsche Bank, а рост электронной коммерции только ускоряет эту тенденцию.
РОЗНИЧНЫЙ ПУЗЫРЬ, ГОТОВЫЙ ЛОПНУТЬ
Некоторые аналитики утверждают, что этот спад в розничной экономике указывает на более широкую слабость всей североамериканской экономики… но я с этим не согласен.
Розничный спрос на самом деле остается высоким, но амбиции владельцев торговых центров и розничных сетей превзошли этот спрос.
Застройщики торговых центров просто построили слишком много площадей, а ритейлеры слепо следовали за ними, создавая слишком большое предложение для доступного рынка.
Согласен, этот рынок в некоторой степени был подорван онлайн-торговлей, но главная причина — это просто переизбыток строительства.
Слишком много магазинов для слишком малого числа покупателей, и теперь магазины вынуждены массово снижать цены на свои товары, чтобы просто погасить свои кредиты.
Для некоторых компаний и некоторых торговых центров это будет смертельная спираль, и, к сожалению, многие из них закроются, что приведет к потере многих тысяч рабочих мест в течение следующих пяти лет.
Всего
0
Поделиться
