Иногда вещи просто продолжают расти. Но больше — не всегда лучше…
В течение последнего года мы много критиковали безрассудный отказ Обамы от его мягкой денежно-кредитной политики. Мы знали, что эти расходы продолжатся, и что последствия его действий будут драматичными, но скрытыми от внимания с помощью игры слов и скрытых планов (см. «Скрытый план»).
На прошлой неделе беспартийное (то есть не принимающее чью-либо сторону) Бюджетное управление Конгресса заявило, что бюджетное предложение президента Барака Обамы будет создавать дефициты, превышающие заявленные, каждый год в течение следующего десятилетия, при этом дефицит составит на 1,2 триллиона долларов больше, чем прогнозировала администрация.
Краткосрочный бюджетный прогноз предсказывает дефицит около 1,5 триллиона долларов в этом году — рекордный показатель после Второй мировой войны, составляющий 10,3 процента от общего объема экономики. Что еще хуже, CBO прогнозирует, что дефицит никогда не опустится ниже 4 процентов от экономики при политике Обамы и начнет быстро расти после 2015 года.
Дефициты такого масштаба вынудят Казначейство продолжать заимствования тревожными темпами, что приведет к росту государственного долга до 90 процентов от экономики к 2020 году, заявило CBO. Процентные платежи по долгу также взлетят на 800 миллиардов долларов за тот же период. (см. «Еще один шанс на славу»)
Из-за последствий своего предложения Обама созывает специальную комиссию для снижения дефицита до 3 процентов от экономики, но отчет CBO показывает, что Обама мог бы достичь этой цели, просто позволив истечь сроку действия налоговых льгот Буша и оплатив изменения в альтернативном минимальном налоге.
Однако «просто» — это не то слово, которое следует использовать легкомысленно. Подумайте об этом так. Ни один политик не хочет быть обвиненным в повышении налогов, позволяя истечь сроку действия определенных льгот, особенно когда экономика США как никогда нуждается в стабилизации. С другой стороны, с дефицитом США в 2010 году, достигшим рекордных 1,5 триллиона долларов, растет политическое давление в пользу финансовой ответственности.
Обама уже решил, что хочет сделать эти налоговые льготы постоянными, что означает растущий дефицит в ближайшие годы.
Видите, в какой мы ситуации?
Хотя мы часто критикуем администрацию Обамы, на самом деле он мало что может сделать на данном этапе, чтобы улучшить ситуацию за одну ночь. Это восстановление займет гораздо больше времени, чем большинство людей осознают (см. «Крах 2010 года»).
Даже когда США восстановятся, мы увидим девальвацию доллара США и других мировых валют, что подтолкнет к бычьему рынку драгоценных металлов.
Конечно, существует много споров между теми, кто является «золотыми жуками» (сторонниками золота), и теми, кто считает, что золото чрезвычайно переоценено.
Прежде всего, мы не «золотые жуки» и действительно видим образование золотого пузыря. Но мы заинтересованы в зарабатывании денег. Если золото и другие драгоценные металлы, такие как серебро, являются для нас способом сделать это, то мы будем там.
Есть причины, по которым известные управляющие хедж-фондами, такие как Джордж Сорос, инвестируют в золото, несмотря на то, что называют золото «конечным пузырем»:
«Когда я вижу пузырь, я покупаю этот пузырь, потому что так я зарабатываю деньги», — Джордж Сорос.
Только в четвертом квартале прошлого года Soros Fund Management увеличила свои вложения в SPDR Gold Trust (NYSE: GLD) (крупнейший в мире ETF, обеспеченный золотом, и второй по величине ETF в целом) на 152 процента. Согласно данным Bloomberg, по состоянию на 31 декабря 2009 года фирма теперь является четвертым по величине держателем этого ETF.
Тем не менее, это ничто по сравнению со ставкой Джона Полсона на ETF: Paulson & Co. владеет 31,5 миллионами акций GLD (почти 96 тонн) – что по сегодняшним ценам стоит чуть менее 3,45 миллиарда долларов.
Мы не «золотые жуки». Но мы видим возможности там, где они возникают.
Важно помнить, что существует множество способов сыграть на этом росте золота, и наши текущие усилия сосредоточены на юниорах, которые способны использовать цены на золото и серебро – а не только на само физическое золото.
Цены на золото должны оставаться достаточно высокими, чтобы открытия вознаграждались, и это важный фактор, который следует учитывать. Даже если золото упадет ниже 1000 долларов или даже 900 долларов за унцию, многие активы, которыми владеют юниорные горнодобывающие компании, все еще остаются выгодными, поскольку средняя операционная стоимость за унцию часто составляет менее 600 долларов за унцию в верхнем диапазоне.
На данный момент в 2010 году у нас есть три представленные компании. Одна — золотодобывающая компания, которая может быть на пороге нового открытия. Другая — серебряная компания, которая может стать производителем в ближайшем будущем. И наша самая последняя особенность — это уникальная ситуация с алмазным бурением, которая может оказаться значительной благодаря их весенней программе бурения.
Сейчас мы ищем юниора с унциями в земле и возможностью стать целью для поглощения в ближайшем будущем. Мы еще не достигли этого, но ожидаем, что PDAC (Prospectors and Developers Association of Canada) поможет сузить наш поиск, поскольку мы встречаемся с командами управления многочисленных юниоров по драгоценным металлам.
Это будет захватывающая неделя для горнодобывающего сектора на PDAC, и на следующей неделе мы вернемся к Equedia Weekly с более глубоким обзором темы золота и его перспектив.
Оставайтесь с нами.
