Os mercados têm se saído bem. O S&P 500 agora disparou além dos máximos de julho do ano passado. Como eu disse antes, eu não ficaria surpreso em ver o mercado nos chocar com ganhos no curto prazo ( veja O Último a Ficar de Pé.)
Mas não se apresse em pensar que tudo voltou ao normal. As coisas não voltarão à normalidade por muito tempo. Haverá uma grande reestruturação econômica em todo o mundo antes que possamos esperar um mercado normal.
Nas últimas semanas e além, tenho falado sobre a Europa e os EUA inundando o mundo com dinheiro novo. Apenas na semana passada, o Fundo Monetário Internacional pediu mais US$ 600 bilhões para limitar as consequências da crise da dívida da Europa. Já havia solicitado US$ 500 bilhões há dois anos.
A Europa já se comprometeu a injetar US$ 200 bilhões, mas isso ainda deixa outros US$ 300-400 bilhões para atender ao apelo do FMI. Os EUA já disseram que não têm intenção de adicionar mais fundos, considerando seus próprios problemas internos. Mas como a crise da dívida da Europa é amplamente vista como a maior ameaça à economia global, não se surpreenda se os EUA encontrarem uma maneira de criar algumas centenas de bilhões para adicionar à causa.
Embora os mercados tenham aplaudido os relatórios do pedido de fundos do FMI, o FMI ainda precisa adquirir esses fundos para manter os mercados felizes. O mercado é uma criança caprichosa que pode ser feliz com a ideia e a emoção de algo acontecendo. Mas, no final das contas, algo precisa acontecer para que os mercados se mantenham. No momento, não há nada de novo.
Para que os mercados e a economia continuem o que parece ser uma tendência de alta, será necessário mais dinheiro. Mais dinheiro significa mais dívida. E mais dívida significa uma crescente incapacidade de pagá-la.
Uma sociedade saturada de dívidas não pode crescer. À medida que o serviço da dívida cresce a cada dia, a economia perde fôlego, a menos que mais dinheiro barato esteja disponível e mais dinheiro impresso seja liberado. Mas isso apenas adiciona mais lenha à fogueira.
Nos EUA, você pode obter hipotecas de taxa fixa de 30 anos por menos de 4% – mesmo com 2,2 milhões de casas já em processo de execução hipotecária e outros 13 milhões de casas com patrimônio líquido negativo ou quase negativo. Há concessionárias de carros oferecendo financiamento de 0% sem entrada por 60 meses e lojas de móveis oferecendo financiamento de 0% por quase o mesmo período sem pagamentos. Assim, embora os números econômicos atuais pareçam fortes, eles são resultado de capital incrivelmente barato que não pode ser sustentado. Os bancos estão dispostos a correr grandes riscos porque o Federal Reserve fornece aos bancos financiamento de 0%, sabendo que o governo estará lá para resgatá-los se a situação explodir.
Os Fundamentos são Simples
Os fundamentos do mercado são muito simples. Com base no que é exigido dos governos mundiais para evitar o caos completo, o ouro e a prata continuarão seus 11 anos consecutivos de retornos positivos. Embora a descoberta diária de preços do ouro e da prata continue a ser manipulada nos mercados de papel, a tendência geral de longo prazo é que o ouro subirá além de US$ 2000 e a prata além de US$ 40.
Continuo a favorecer ações de ouro e prata, mas também ações de urânio, como mencionei no ano passado ( veja De Volta à Realidade). Embora o setor de urânio tenha nos mostrado pouca ação, isso eventualmente mudará. Existem pechinchas gritantes para muitas das ações de urânio e, dada a crescente demanda por urânio, não haverá escolha para as ações senão subir. Se você pode aguentar o mercado, mantenha o curso e adicione às suas posições.
Embora possa parecer que os metais preciosos e as ações de urânio nunca mais subirão, tenha fé na psicologia do mercado. Os investidores mais inteligentes dirão que o melhor momento para comprar ações é quando ninguém mais as quer – especialmente dado o clima atual do mercado, onde os fundamentos do ouro, prata e urânio são incrivelmente fortes. Os investidores não querem essas ações agora por causa da volatilidade do mercado e da desconexão entre as ações e seus equivalentes em commodities. No entanto, aqui temos uma situação em que as pessoas não querem metais preciosos e ações de urânio, mesmo quando os fundamentos por trás de muitos desses negócios gritam compra. Esses fundamentos estão apenas ficando mais fortes.
Esta é uma ótima oportunidade de compra. Carregue.
Divulgação: Estou comprado em ouro e prata através de ETFs e barras, bem como em empresas de ouro e prata, tanto grandes quanto juniores.
Até a próxima semana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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