Às vezes, as coisas simplesmente continuam a crescer. Mas maior nem sempre é melhor…
Ao longo deste último ano, criticamos bastante o abandono imprudente de Obama da sua política monetária frouxa. Sabíamos que este gasto continuaria e que os efeitos das suas ações seriam dramáticos, mas escondidos sob o radar usando jogos de palavras e agendas ocultas ( ver Uma Agenda Oculta).
Na semana passada, o apartidário (o que significa que não toma partido) Congressional Budget Office afirmou que a proposta orçamental do Presidente Barack Obama criaria déficits maiores do que o anunciado em cada ano da próxima década, com os déficits totalizando $1.2 trilhões a mais do que a administração projetou.
O cenário orçamental de curto prazo prevê um déficit de cerca de $1.5 trilhões este ano — um recorde pós-Segunda Guerra Mundial de 10.3 por cento da economia global. Para piorar, o CBO prevê que os déficits nunca cairiam abaixo de 4 por cento da economia sob as políticas de Obama e começariam a crescer rapidamente após 2015.
Déficits dessa magnitude forçariam o Tesouro a continuar a emprestar a taxas alarmantes, elevando a dívida nacional para 90 por cento da economia até 2020, disse o CBO. Os pagamentos de juros sobre a dívida também disparariam em $800 bilhões no mesmo período. ( ver Mais Uma Chance de Glória)
Devido às implicações da sua proposta, Obama está a convocar uma comissão especial para reduzir os déficits para 3 por cento da economia, mas o relatório do CBO mostra que Obama poderia atingir esse objetivo simplesmente deixando as Bush tax cuts expirarem e pagando pelas alterações ao imposto mínimo alternativo.
Simplesmente, no entanto, não é uma palavra a ser usada levianamente. Pense desta forma. Nenhum político quer ser acusado de aumentar impostos ao permitir que certos créditos expirem, especialmente quando a economia dos US precisa mais do que nunca de se restabilizar. Por outro lado, com o déficit dos EUA em 2010 num recorde de $1.5 trilhões, há uma crescente pressão política por responsabilidade fiscal.
Obama já decidiu que quer tornar esses cortes de impostos permanentes, o que significa um déficit crescente nos próximos anos.
Vê a confusão em que estamos?
Embora critiquemos bastante a administração Obama, na verdade não há muito que ele possa fazer neste momento para melhorar as coisas da noite para o dia. Esta recuperação levará muito mais tempo do que a maioria das pessoas percebe (ver o Crash de 2010).
Mesmo quando os US recuperarem, veremos a desvalorização do dólar dos US e de outras moedas mundiais, forçando a questão de um mercado em alta de metais preciosos.
Claro, há muitos argumentos entre aqueles que são entusiastas do ouro e aqueles que acreditam que o ouro está extremamente sobrevalorizado.
Em primeiro lugar, não somos entusiastas do ouro e vemos uma bolha do ouro a ocorrer. Mas estamos interessados em ganhar dinheiro. Se o ouro e outros metais preciosos como a prata são o caminho para o fazermos, é aí que estaremos.
Há razões pelas quais gestores de fundos de cobertura famosos como George Soros estão a investir em ouro, apesar de chamarem ao ouro a 'bolha definitiva' :
“Quando vejo uma bolha, compro essa bolha, porque é assim que ganho dinheiro,” George Soros.
Só no quarto trimestre do ano passado, a Soros Fund Management aumentou as suas participações em SPDR Gold Trust (NYSE: GLD) (o maior ETF do mundo lastreado em ouro e o segundo maior ETF no geral) em 152 por cento. De acordo com dados da Bloomberg, a 31 de dezembro de 2009, a empresa é agora o quarto maior detentor deste ETF.
Ainda assim, isso não é nada comparado com a aposta em ETF de John Paulson: a Paulson & Co. detém 31.5 milhões de ações de GLD (quase 96 toneladas) – que, aos preços de hoje, valem pouco menos de $3.45 bilhões.
Não somos entusiastas do ouro. Mas vemos oportunidade onde ela surge.
O importante a lembrar é que há muitas maneiras de aproveitar esta corrida do ouro e os nossos esforços atuais estão focados em juniores que têm a capacidade de alavancar os preços do ouro e da prata – não apenas o ouro físico em si.
Os preços do ouro devem permanecer fortes o suficiente para que a descoberta seja recompensada, e esse é um fator importante a considerar. Mesmo que o ouro caia abaixo de $1000, ou mesmo $900 por onça, muitos dos ativos detidos pelas mineradoras juniores ainda são favoráveis, pois o custo operacional médio por onça é frequentemente inferior a $600/onça no lado superior.
Até agora, para 2010, temos atualmente três empresas em destaque. Uma é uma empresa de ouro que pode estar à beira de uma nova descoberta. Outra é uma empresa de prata que pode estar à beira de se tornar uma produtora a curto prazo. E a nossa característica mais recente é uma jogada de perfuração de diamante de situação única que pode provar ser significativa com o seu programa de perfuração de primavera.
Agora estamos à procura de uma júnior com onças no solo e a possibilidade de um alvo de aquisição a curto prazo. Ainda não chegamos lá, mas esperamos que a PDAC (Prospectors and Developers Association of Canada) ajude a refinar a nossa busca enquanto nos reunimos com as equipas de gestão de inúmeras juniores de metais preciosos.
Será uma semana emocionante para o setor de mineração na PDAC e voltaremos à Equedia Weekly na próxima semana com uma análise mais aprofundada sobre o tema do ouro e as suas perspetivas.
Fique atento.
