Interpretando o TSX Gold Index Usando Aroon
(Segmento Educacional 025)
Começamos o Ano Novo revisitando outro indicador técnico incomum. Ele é baseado em uma premissa diferente da maioria dos outros osciladores de momentum que fornecem várias medidas de mudanças de preço versus tempo. O Aroon olha para o outro lado. É único porque destaca o tempo em relação ao preço.
Esta característica do Aroon significa que os analistas técnicos podem usar o Aroon para identificar tendências emergentes e antecipar reversões.
Também pode ser usado para confirmar consolidações e correções encontradas usando outros métodos de identificação de gráficos.
Antes de avançarmos muito em nosso estudo do indicador Aroon, pode ser útil considerar como ele foi nomeado. Aroon é uma antiga palavra sânscrita que se traduz como: “Luz do Amanhecer”. Então, você vê, é uma maneira inteligente de nomear este indicador porque ele se concentra no tempo em relação ao preço. O Aroon “percebe” quando ocorrem mudanças de momentum. Isso é particularmente importante quando a mudança de momentum ocorre após um longo período estável, onde o sentimento positivo ou negativo é dominante.
O indicador Aroon consiste em duas partes: Aroon UP (Verde) e Aroon DOWN (Vermelho). Esses indicadores flutuam acima e abaixo de uma linha central (50). Eles são limitados por zero (0) e cem (100).
O controle altista de um mercado é sinalizado quando o Aroon UP está acima de 50 e o Aroon DOWN abaixo dele. Isso faz sentido intuitivamente porque quando o Aroon UP está acima de 50, significa que há um número maior de novas máximas de x dias do que mínimas. Tipicamente, o Aroon “x” tem um valor de 25 quando usado em gráficos diários.
Os preços sobem consistentemente quando o Aroon UP permanece na faixa de 70 a 100 por períodos prolongados. Novamente, este é um conceito fácil de entender; uma série sucessiva de novas máximas mantém o Aroon UP em um nível alto, não devido ao preço, mas sim ao tempo.
Em nossa análise do S & P TSX Global Gold Index, vamos “esticar” o Aroon e ver se as configurações de longo prazo podem permitir observações significativas no gráfico semanal.
A área destacada em Vermelho mostra o Aroon Down para o período de 2010 a 2012 (Fev). O Aroon Down permaneceu abaixo do nível 30 durante este período.
É aqui que o indicador Aroon (usando configurações não convencionais) nos dá um aviso muito precoce de que o avanço de uma década das ações de ouro pode estar enfrentando alguma pressão de baixa.
Como sabemos disso olhando para o gráfico?
Primeiro, vemos uma configuração muito típica para o Aroon durante uma tendência de alta sustentada. Notamos que o Aroon Down permanece baixo, abaixo de 30.
Em segundo lugar, também vemos que, na maior parte, o Aroon Up está acima de 70. Isso é de se esperar quando, ao longo do tempo, o mercado é impulsionado por sucessivas novas máximas.
Mas então…
Um aviso cautelar aparece na forma do Aroon Down revertendo súbita e bruscamente e cruzando o Aroon Up em um nível alto, acima do nível 50, e quase acima do nível 70. O que isso significa?
Significa que o sentimento positivo que mantinha o rali das ações de ouro de repente vaporizou. Não recuou gradualmente – terminou!
Isso nos remete à própria definição do “Momento Minsky” – algo que mencionamos em estudos de gráficos anteriores.
O TSX Global Gold Index caiu de cerca do nível 380 para 280 em meados de 2012. Pelo resto do ano e em 2013, fez várias tentativas de recuperar o terreno perdido – chegando a ter um fechamento semanal no nível 350. Na terceira queda para o nível 280 no início de 2013, fomos lembrados do adágio do trader: “Três Toques e Fora”.
Após três quedas consecutivas para o nível 280, o TSX Gold Index iniciou um declínio de vários anos em fevereiro de 2013. O declínio nas ações de ouro foi acelerado alguns meses depois, em meados de abril, quando o ouro perdeu mais de 9% de seu valor após 10 milhões de onças de “ouro de papel” serem agressivamente vendidas na COMEX.
A questão é: “O que, se algo, podemos aprender com um estudo do Aroon, à medida que o ouro e as ações de ouro entram em 2022”?
Vamos dar uma nova olhada no Aroon para ver como respondemos a esta pergunta.
O declínio nas ações de ouro que começou em 2012, e que se acelerou em 2013, terminou no final de 2015 (o TSX Gold Index caiu para o nível 120). Foi confirmado como terminado no início de 2016, quando o Aroon Up cruzou o nível 50 e depois o Aroon Down logo abaixo do nível 70.
Outro sinal de compra foi gerado pelo Aroon em meados de 2019, novamente depois que as ações de ouro recuaram até o nível 150.
No final de 2021, notamos que o Aroon Down (Vermelho) cruzou o Aroon Up (Verde) e depois cruzou o nível 50. Também vemos que o MACD está em um ponto de inflexão na linha zero. O MACD parece pronto para se mover abaixo dela, uma indicação negativa.
Como a ação do Aroon Down no final de 2021 se compara a outras configurações de gráfico semelhantes ao longo da vida do gráfico?
Dê uma olhada cuidadosa para trás, desde o início, no TSX Gold Index. Concentre sua atenção apenas no Aroon Down (Vermelho).
Os sinais de cruzamento do Aroon Down que ocorreram quando o Aroon Down cruzou o Aroon Up, quando o Aroon UP estava em um nível baixo (nível 30), refletiram uma fraqueza no preço das ações de ouro que (no contexto do gráfico) foi temporária. Em outras palavras, esta condição do Aroon confirmou períodos de consolidação.
Isso é o que vemos hoje.
O Aroon Down está cruzando o Aroon Up em um nível muito baixo.
Como nota lateral, é útil explicar como o Aroon Down se comportou durante 2008. A “Interrupção da Crise Financeira de 2008” fez com que o Aroon Down cruzasse o Aroon Down em um nível alto (nível 70). Este cruzamento é único porque o Aroon Down não reverteu para um nível baixo (nível 30) antes do sinal.
Repetimos:
O declínio nas ações de ouro que começou em 2012, e que se acelerou em 2013, terminou no final de 2015 (o TSX Gold Index caiu para o nível 120). Foi confirmado como terminado no início de 2016, quando o Aroon Up cruzou o nível 50 e depois o Aroon Down logo abaixo do nível 70.
Isso é muito importante para os nossos leitores da EQUEDIA entenderem.
Realizamos um estudo exaustivo e abrangente do indicador técnico Aroon no gráfico semanal do S & P TSX Global Gold Index.
Este estudo mostra claramente que a configuração técnica do gráfico que “encerrou” o rali de uma década nas ações de ouro em 2012/2013 não se repetiu em 2022.
Resumo e Conclusão
Não estamos sugerindo que as ações de ouro estão prestes a iniciar outro avanço sustentado. Nosso gráfico do TSX Gold Index diz o contrário. Uma maior fraqueza nas ações de ouro parece mais provável do que não.
O sentimento subjacente robusto e de suporte para as ações de ouro pode ter diminuído para um nível baixo, mas permanece intacto. Desde a mínima de 120 no final de 2015, o TSX Gold Index fez uma “mínima mais alta” no nível 150.
Nossa expectativa é que outra “mínima mais alta” seja feita em algum momento em 2022/2023. Há “tempo e espaço” no gráfico do TSX Gold Index para que a consolidação atual continue a buscar essa “mínima mais alta”.
Reconhecemos que, no curto prazo, o ouro e as ações de ouro enfrentarão ventos contrários das ações do FED. Reduções nos programas de compra de títulos, o ajuste lento e cuidadoso para cima das taxas de juros e, em última análise, a redução do balanço do FED são todos amplamente entendidos como seus objetivos.
O FED entende que deve agir com cautela para evitar, tanto quanto possível, que a economia dos EUA entre em recessão ou algo muito pior.
O ouro e as ações de ouro responderão ao sucesso ou fracasso do FED enquanto ele tenta implementar suas políticas em um esforço para desacelerar a inflação que antes considerava “transitória”.
Interrupções na cadeia de suprimentos, COVID e tensões geopolíticas globais afetaram várias economias dos EUA e seus parceiros comerciais. O FED deve ponderar todas essas considerações ao executar sua agenda de política monetária.
O ouro e as ações de ouro permanecem responsivos a quaisquer “erros” do FED enquanto ele busca encerrar um período histórico e longo de acomodação.
– John Top, o trader técnico
