Na semana passada, pulamos nossas discussões sobre viabilidades de mineração porque eu queria chamar sua atenção imediata para a incrível oportunidade que estava lenta, mas rapidamente, começando a se manifestar: a queda do US dollar e a alta nos gold prices.
A urgência no lançamento do boletim informativo da semana passada não poderia ter vindo em melhor hora para nossos leitores:
O ouro atingiu um recorde histórico nesta última semana, pouco abaixo de $1100
É por isso que neste fim de semana estamos mudando nossa programação novamente para trazer a você nossa Empresa de Ouro em Destaque do Ano (a ser enviada por e-mail durante o fim de semana) que não pode mais esperar. Mais sobre isso em breve.
Nas últimas semanas e meses, houve várias notícias que indicam que esta corrida do ouro não acabou. (Não somos os únicos que pensam assim… basta dar uma olhada em todos os vídeos do Ouro Mais Procurado desta Semana no lado direito.)
Primeiramente, a Barrick Gold (TSX:ABX)(NYSE: ABX), a maior gold company do mundo, decidiu encerrar suas hedge book positions. Ao fazer isso, eles tiveram que revelar planos para uma massive equity issue de até $4 bilhões que será usada para eliminar em grande parte sua hedge position de 9,5 milhões de onças.
A lógica por trás disso é simples: À medida que o price of gold sobe, o custo da hedge book liability da Barrick sobe.
Essa é uma clara indicação para nós de que a Barrick pensa que o price of gold continuará sua escalada.
Em segundo lugar, todos estamos muito cientes das grandes quantidades de dinheiro que os EUA estão imprimindo. Não é mais uma surpresa que, em alguns anos, devemos nos preparar para um forte aumento da inflação.
Então, vamos voltar nossa atenção para uma força tão poderosa que tem a capacidade de elevar o price of gold em si: a China.
Todos sabemos que a China tem comprado cada pedacinho de ouro que consegue, trocando grande parte de suas foreign exchange reserves por ele. Em abril passado, autoridades chinesas fizeram um anúncio surpresa de que estavam secretamente comprando ouro desde 2003, em tentativas de aumentar suas gold reserves. E eles estão sendo extremamente agressivos nesta acumulação.
A China agora possui 30 vezes mais ouro do que detinha em 1990.
A China se tornou o maior gold producer do mundo no ano passado. Sua gold production continua a aumentar e muitos esperam que a demanda chinesa por ouro ultrapasse a da Índia, o que significa que eles também se tornarão o maior retail buyer of gold do mundo.
Mas não importa o quanto eles comprem ou produzam, não será suficiente.
A China pode ser o 6º maior detentor de ouro (input standings), mas o ouro representa apenas uma pequena fração de suas foreign reserve holdings, com 1,9% (em setembro de 2009). Compare esse número com os EUA, Itália, Alemanha e França (os maiores detentores de ouro por país), que todos têm gold reserves de mais de 60%, e fica lamentavelmente aquém.
Mas não confunda esse número com fraqueza.
A China tem dinheiro mais do que suficiente para comprar ouro e você pode apostar que, à medida que suas reservas continuarem a crescer, eles continuarão a aumentar suas gold holdings.
Neste momento, mais de 70% das reservas da China estão em US dollars e aposto que essa seria a primeira coisa que eles venderiam para aumentar sua gold reserves ratio. Se eles se tornarem agressivos e venderem o US dollar em troca de ouro, isso, sem dúvida, fará com que o price of gold suba e o US dollar caia.
Mas aqui está o problema: A oferta de ouro acompanhará sua demanda?
No último trimestre, a overall gold demand for investment aumentou 46%, enquanto os investimentos em gold ETFs e produtos similares aumentaram impressionantes 1.315%, à medida que os investidores buscavam refúgio de um U.S. dollar em declínio.
A Investment demand deverá continuar a aumentar novamente em até 60% este ano. E embora esta crescente demanda continue a ser atendida em parte com material reciclado e official sector sales, a maior parte do ouro terá que vir da mine production, ou producer de-hedging.
Mas há um problema. . .
Os gold miners estão produzindo cada vez menos ouro a cada ano. Na verdade, a total world gold production diminuiu constantemente cerca de 7% desde 2003.
Os big producers estão lutando e correndo para aumentar a production à medida que a demand for gold continua a subir. Mas não há como eles acompanharem a demanda.
Em 2008, falling prices e o acesso a new capital eram praticamente inexistentes – especialmente para junior resource companies.
Até agora, estimativas preliminares indicam que os market wide exploration budgets para despesas relacionadas a precious and base metals, diamonds, uranium e alguns industrial minerals cairão novamente este ano em cerca de 40%. As junior mining companies devem responder pela maior parte do declínio geral.
A menos que você seja uma major large cap resource company, a capacidade de raise capital (a menos que você tenha um phenomenal project ou mining prospect), é extremamente difícil.
Os overall cuts in exploration budgets ajudarão a continuar a tendência de declining total world gold production. Isso, por sua vez, levará a uma higher demand sem a supply para apoiá-la, elevando os gold prices ainda mais no futuro.
Claro, a essa taxa, o ouro poderia muito facilmente experimentar um strong pull back, como é esperado juntamente com os general markets. A uncertainty no short- to mid-term torna muito difícil prever com precisão como os exploration budgets serão afetados no futuro.
Mas podemos estar confiantes de que a inflation combinada com a lack of supply certamente fará com que os gold prices subam no long-term.
Existem muitas maneiras de aproveitar este gold boom nos próximos 2-3 anos.
Você pode comprar bullion. Você pode comprar ETF’s. Você pode comprar large cap gold producers.
Mas nossa maneira favorita de aproveitar este boom é através de gold resource juniors.
Como discutimos no boletim informativo da semana passada, esses juniors têm a capacidade de aproveitar indiretamente os climbing commodity prices. Eles têm a capacidade, a qualquer momento, de lhe dar um significant return on your investment – mais do que comprar bullion ou ETF’s em si.
Ao adicionar um junior ao seu gold portfolio, é importante encontrar uma company que tenha um project e a management team com a ability de fazê-lo acontecer. Você também precisa encontrar uma que não seja apenas well-financed, mas que tenha a ability e os agreements in place para raise more capital, se necessário.
Com a inflation esperada para atingir fortemente nos próximos anos, procure por juniors com um project que tenha o potential para entrar em small scale production dentro deste período.
