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O tempo tem estado miserável durante toda a semana.
Todos os dias, acordava e olhava pela janela para ver nada além de céus cinzentos e nuvens de chuva escuras.
Os mercados têm estado turbulentos, para dizer o mínimo. Sabíamos que os mercados estavam a caminho de uma correção em algum momento. Mas esta semana os mercados mostraram-nos mais uma vez quem mandava. O Dow caiu 268 pontos na quinta-feira, caindo abaixo dos 10.000 e dando-nos a pior queda de um dia que tivemos desde abril de 2009. Todas as principais bolsas de valores do mundo viram vermelho.
Sexta-feira não foi diferente. Acordei e olhei pela janela apenas para ver as mesmas nuvens escuras e céus cinzentos a projetar a sua sombra. O meu amigo tinha-me ligado na noite anterior para uma partida de golfe, mas recusei porque sabia que o tempo estaria péssimo. Eu estava certo.
Levantei-me da cama e fui direto para o meu computador.
Então percebi. Déjà vu.
Tudo o que eu via eram manchetes sobre problemas económicos europeus e setas vermelhas a piscar no meu ecrã. Parecia 2009 novamente e isso lembrou-me que os mercados ainda são tão voláteis quanto eram nos dias da crise de crédito. O Dow estava agora abaixo da marca de 10.000. As coisas não estavam a parecer boas.
Então, fiz uma série de lances baixos para ações na esperança de que os mercados se recuperassem após uma queda tão acentuada – como haviam feito em 2009. Depois disso, não consegui mais olhar para os mercados. Decidi desligar o meu computador, fazer algumas tarefas e preparar-me para ir ao centro da cidade para a minha reunião com Bob e Jim (nomes fictícios para ocultar a história de capa da próxima semana).
Mas antes que eu pudesse sair, olhei pela janela e o tempo estava a começar a mudar. Um pequeno vislumbre de luz rompeu as nuvens e os céus cinzentos estavam quase a desaparecer. Em questão de momentos, o céu cinzento e as nuvens de chuva tinham desaparecido completamente.
Coloquei os meus óculos de sol e segui para o centro da cidade. A meio do caminho, o meu blackberry apita:
“Devias ter vindo jogar golfe… o tempo está ótimo.”
Obrigado. É sempre ótimo ter amigos que gostam de esfregar isso na tua cara. Mas a verdade é que, mesmo que o tempo estivesse bom, eu não estaria com vontade de jogar golfe. Os mercados estavam a piorar e parte de mim sentia que estava a reviver a crise de crédito.
Finalmente, cheguei à minha reunião. Os mercados estavam agora fechados e ainda assim decidi que não ia ver o que tinha acontecido. Mantive a fé cega de que as setas vermelhas que vi mudariam de cor. Então Jim entra
e diz:
“Ei, viste? Fechámos com mais 10 pontos…”
Um suspiro de alívio percorreu a minha espinha. Os mercados tinham, mais uma vez, passado de horríveis para não tão maus. Uma oscilação de 177 pontos na última hora de negociação.
Tal como o tempo, os mercados tinham dado uma volta completa.
Foi um retorno às relações incomuns observadas em pontos críticos nos últimos dois anos, quando os investidores fugiram de ativos de risco e saltaram para portos seguros, como o ouro. Este comportamento do mercado, que se reafirmou repetidamente desde o início da crise financeira, sugere que os investidores ainda não têm ideia de onde estamos e que os governos pouco fizeram para aliviar as nossas preocupações.
Um amigo da Trimtabs Investment Research, Charles Biderman, tem afirmado publicamente que pode haver um possível papel do governo para injetar dinheiro nos nossos mercados. Talvez na passada sexta-feira o Governo soubesse que não poderíamos cair abaixo dos 10.000 ou o sentimento do mercado seria esmagado. Apenas um pensamento…
Felizmente, as coisas são diferentes.
Desta vez, não houve sinais de pânico no mercado financeiro. O risco de a Grécia ou outras nações europeias entrarem em incumprimento foi provavelmente mais um lembrete corretivo do que um colapso financeiro real.
Como mencionado na nossa última newsletter (ver Um Perigo Claro e Presente), a China começou a implementar medidas para abrandar o crescimento e deter a inflação. A Federal Reserve também planeia terminar as suas medidas extraordinárias de liquidez em breve. A recente reação do mercado a estes desenvolvimentos sugere dúvidas de que a economia será forte o suficiente por si só para justificar o forte rali em ativos financeiros de risco que a intervenção governamental desencadeou no ano passado.
Claro que o Governo dos EUA está a gastar dinheiro no que acredita estar a ajudar a economia. Mas é exatamente isso que vai reescrever a história e o nosso futuro. A era do grande governo regressou com força, na forma da maior força de trabalho federal da história moderna.
A administração Obama diz que o governo crescerá para 2,15 milhões de funcionários este ano, ultrapassando os 2 milhões pela primeira vez desde que o Presidente Clinton declarou que “a era do grande governo acabou”. A expansão poderá fornecer mais argumentos àqueles que defendem que o governo está a tentar fazer demasiado sob o Presidente Obama.
O défice já está no seu ponto mais alto. Dê uma olhada no relógio da dívida dos EUA agora, que está bem acima de $12.375.300.000.000 no momento desta escrita ( veja aqui ) e quando mencionámos em 6 de dezembro de 2009, quando estava em $12.080.600.000.000 (veja O Impressionante Comunicado de Imprensa).
Isso é um aumento de $300 mil milhões em 2 meses!
Mas, independentemente da volatilidade dos mercados, a nossa posição permanece otimista em relação ao setor geral de commodities e metais preciosos a longo prazo.
Discutimos as questões da inflação e a possibilidade de hiperinflação (veja Estamos de Volta e É Hora de Preparar). Mostrámos-lhe relatórios que dão a perspetiva para commodities e ouro, considerando cenários de baixa e de alta (veja O Relatório Que Chocou o Mundo). É por isso que ainda estamos confiantes nas nossas opiniões sobre os mercados, apesar das incertezas.
Há algumas semanas (veja Um Perigo Claro e Presente), pedimos aos nossos leitores que nos enviassem informações sobre empresas que consideravam subvalorizadas. Na nossa pesquisa, deparámo-nos com uma situação muito única que nos chamou a atenção.
Esta empresa não era uma produtora de curto prazo nem tinha uma significativa estimativa de recursos 43-101. Mas depois de nos encontrarmos com a sua equipa de gestão extremamente impressionante e de ouvirmos a sua história de Cinderela, isso não importou.
Com os dados que esta empresa compilou nos últimos 5-7 anos e mais de $17 milhões gastos, ela pode estar à beira de uma descoberta que transformará o seu futuro para sempre.
Na próxima semana, vamos dizer-lhe quem são e porque os selecionámos como a nossa próxima Empresa em Destaque na nossa Edição de Relatório Especial.
Não vai querer perder.
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