Preciso da sua ajuda.
Não, o Canadá precisa da sua ajuda.
Hoje, peço-lhe que leia esta Carta na íntegra porque o que ler pode e irá afetá-lo.
Depois de lê-la, pode agir imediatamente CLICANDO AQUI.
Daqui a pouco, vou pedir-lhe para fazer algo.
Algo que poderia evitar o colapso completo do mercado do Canadá.
Mas primeiro, deixe-me explicar.
O Canadá está a Falhar e está a Piorar
O mercado de ações do Canadá é como qualquer outra bolsa no mundo.
Consiste em compradores e vendedores que trocam bens – no caso do mercado de ações, títulos.
Mas, ao contrário de muitos outros lugares, o Canadá está em grande desvantagem.
Veja bem, os investidores precisam ter a informação certa – os dados de mercado certos – para que possam tomar decisões adequadas.
Isto é algo direto para qualquer pessoa que negocia ações.
Mas o que não sabe é que a maioria dos canadianos – e aqueles que negociam ações canadianas – têm informações que são provavelmente imprecisas e incompletas.
E isso significa que os investidores canadianos estão em séria desvantagem.
Deixe-me explicar.
Porquê o TSX Venture está a Falhar Revisitado
Há quatro anos, escrevi:
“O aspeto maior e mais importante de qualquer plataforma de negociação de ações é a transparência.
Os investidores devem ser capazes de ver exatamente quantos lances e ordens de venda estão disponíveis para uma ação a qualquer momento – especialmente para uma bolsa que tem liquidez mínima e, portanto, é muito mais fácil de manipular. É assim que os investidores calculam a que preço devem colocar uma ordem de compra ou venda.
A profundidade do mercado pode ser vista usando um serviço pago chamado Level II que lhe dá acesso ao livro de ordens em tempo real. Sempre disse que qualquer pessoa que negocia deveria pagar por tal serviço. No entanto, mesmo com este serviço, está longe de estar protegido.
Múltiplas Plataformas de Negociação
Muitos investidores de retalho com quem falo não têm ideia de que existem múltiplas plataformas de negociação paralelas para as ações que compram no Canadá.
...Existem agora muitos centros de mercado alternativos que processam negociações para ações listadas na TSX e na TSX Venture. Alguns destes incluem Alpha Trading Systems, Chi-X Canada, Pure Trading, Omega ATS e o dark pool Match Now.
De acordo com a Stockwatch:
“Os sistemas de negociação alternativos no Canadá movimentaram 33,7 por cento do volume de negociação durante a semana terminada em 3 de maio de 2013.
...A Toronto Stock Exchange e a TSX Venture Exchange movimentaram os restantes 66,3 por cento.
...Analisando os títulos listados apenas na TSX, a bolsa capturou 61,2 por cento do volume. A Chi-X movimentou 18,3 por cento, a Alpha teve 11,7 por cento e, juntas, as outras ATSs movimentaram o restante, 8,8 por cento.”
Como pode ver, estes sistemas de negociação alternativos movimentam uma grande parte do volume de negociação no Canadá, mas a maioria dos investidores canadianos comuns não vê isto porque a maioria dos sistemas de cotação não inclui transações de todas as diferentes plataformas.
Além disso, embora o volume de negociação possa ser visto pelas poucas plataformas de cotação selecionadas que incorporam o volume entre estas bolsas, (poucas) delas combinam-nas na mesma profundidade de nível II de compra/venda porque estão a ser negociadas em diferentes plataformas através de livros de ordens paralelos.
Por outras palavras, enquanto pode estar a negociar uma ação numa plataforma, essa mesma ação está a ser negociada em diferentes plataformas exatamente ao mesmo tempo.
Isto não só remove a transparência – especialmente para o investidor de retalho médio – mas também remove a liquidez visível para qualquer ação em particular.
O investidor de retalho que usa o seu sistema de cotação de negociação online não tem hipótese – especialmente quando joga numa bolsa com pouco volume, como a TSX Venture.”
Se pensa que as coisas melhoraram, pense novamente.
Hoje, existem agora 13 plataformas de negociação a facilitar a venda de títulos no Canadá.
E uns impressionantes 41% do volume negociado em títulos canadianos originaram de plataformas fora da TSX e da TSX Venture:
Quando se trata de ETF’s, a visibilidade é ainda mais opaca.
De acordo com a Invesco:
“…em 2016, a TSX representou apenas aproximadamente 39% do volume total de negociação de ETF, com os restantes 61% a ocorrerem em locais alternativos...
...O resultado é que muitos investidores de ETF podem estar a negociar com informações de preço e liquidez imprecisas ou incompletas. Sem a imagem completa, a eficiência do mercado sofre e os investidores podem ter dificuldade em obter um preço preciso para os seus títulos.”
O que é pior é que, de acordo com a Aequitas, 100% dos investidores de retalho não têm uma visão completa dos dados de mercado:
A maioria das plataformas de corretagem online mostra apenas o que acontece na TSX e na TSX-V.
Quando vê o preço de uma ação na sua plataforma de negociação online, mas vê um preço diferente na Bloomberg, agora sabe porquê.
Isso não é justo, nem transparente.
O que pensa?
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Mas o que isso significa?
Significa que, a menos que seja um trader profissional ou uma empresa de trading a pagar quantias astronómicas de dinheiro por dados de mercado consolidados em tempo real, não está a negociar com a informação correta.
Na verdade, não está a ver a verdadeira liquidez ou preço das ações canadianas de todo.
Dê uma olhada:
É ainda menos transparente quando se olha para dados de ações menos ativamente negociadas:
Esta falta de transparência de dados pode ser prejudicial para as suas decisões de investimento.
Por exemplo, em 26 de outubro de 2016, um acionista nomeado da Eastmain Resources Inc. vendeu 7 milhões de ações através das instalações do sistema de negociação alternativo NASDAQ CXC.
Esta venda representou uns impressionantes 94% do volume desse dia.
Mas a maioria dos investidores de retalho e consultores de investimento não viram isto até que a Empresa emitiu um comunicado de imprensa no dia seguinte.
Aqui está o que aconteceu após a venda:
Acha justo que a maioria dos investidores não tenha visto esta transação porque ocorreu numa plataforma de negociação alternativa?
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Esta falta de transparência é um problema importante – um que até a IIROC reconheceu.
Via IIROC em Março de 2014:
“A IIROC está preocupada que as empresas envolvidas no negócio de negociação de retalho online que fornecem dados de mercado limitados possam não estar a descrever claramente o âmbito dos dados de mercado oferecidos.
Os clientes que desconhecem as restrições dos dados de mercado fornecidos podem tomar decisões de entrada de ordens desinformadas e, portanto, subótimas.
A IIROC acredita que é importante que as empresas forneçam divulgações que descrevam o âmbito dos dados de mercado fornecidos aos clientes.”
A ironia é que um dos aspetos mais importantes da negociação de ações é a transparência e a divulgação atempada; sem um mandato para dados de mercado consolidados, não temos nenhum dos dois.
O primeiro passo que pode dar para resolver esta questão muito importante e proteger o seu futuro é manifestar-se.
Assim que o fizer, irei encaminhá-lo para os Canadian Securities Administrators (CSA) para mostrar que os profissionais da indústria não são os únicos que percebem que há um problema com o mercado canadiano. Depois, podemos avançar para a assinatura de uma petição.
Peço-lhe que preencha o inquérito. Levará apenas um minuto, mas poderá ajudar muito a resolver este problema.
Infelizmente, a transparência não é o único problema.
Há outro grande problema que, quando combinado com a falta de transparência dos dados de mercado, poderia destruir o mercado canadiano.
Venda a Descoberto Desenfreada
A venda a descoberto é considerada (ou assim “eles” dizem) uma parte necessária do mercado, proporcionando equilíbrio e eficiência.
Embora isto possa ser verdade em alguns casos, especialmente com o advento da negociação de alta frequência e dos ETF’s, a ideia básica da venda a descoberto é completamente absurda.
Como mencionei numa Carta anterior:
“Vender a descoberto é simplesmente vender ações que não se tem.
Empresta ações de alguém (que provavelmente não sabe que as está a emprestar), vende-as e espera que as ações desçam para as poder comprar de volta a um preço mais baixo.”
Para contextualizar, é como dizer:
Vai de férias.
Enquanto está fora, um estranho aluga a sua casa no Airbnb sem o seu conhecimento.
Volta para casa apenas para descobrir que a sua casa está destruída – e agora vale menos do que antes.
Perde dinheiro na sua casa, mas o estranho ganhou dinheiro legalmente ao alugar a sua casa.
Não é segredo que a venda a descoberto pode e muitas vezes prejudica as empresas. Embora a venda a descoberto possa proporcionar eficiências no mercado e criar mais liquidez, o mercado do Canadá não tem hipótese.
Isto deve-se a mais um obstáculo regulatório canadiano.
Este obstáculo regulatório fez com que a venda a descoberto no Canadá se tornasse desenfreada – especialmente na bolsa de pequena capitalização do Canadá, a TSX Venture.
Quanto cresceu a venda a descoberto?
De acordo com a IIROC, as vendas a descoberto como percentagem das negociações na TSX Venture de janeiro de 2009 a abril de 2010 tiveram uma média de 4,39%.
Mas depois, no Relatório de Vendas a Descoberto de 21 de janeiro de 2013, as vendas a descoberto como percentagem das negociações na TSX Venture tiveram uma média de 6,89% nas duas semanas anteriores.
Dois anos depois, no Relatório de Vendas a Descoberto de 1 de janeiro de 2015, as vendas a descoberto como percentagem das negociações na TSX Venture tiveram uma média de 7,90%.
No Relatório de Vendas a Descoberto mais recente, as vendas a descoberto na TSX Venture tiveram uma média de 8,57% – quase o dobro da média de 2009.
Mas porquê e como a venda a descoberto duplicou? E qual é o obstáculo regulatório que pode ter causado isto?
A Remoção da Regra do Uptick
Em outubro de 2012, um grande número de chamadas melhorias de negociação foram implementadas pelo TMX Group, lar das duas maiores bolsas do Canadá, a TSX e a TSX Venture.
Da minha Carta, Porquê o TSX Venture está a Falhar:
“Em 4 de outubro de 2012, o TMX Group enviou um aviso para confirmar “melhorias de negociação”, com início previsto para 15 de outubro de 2012.
As melhorias no aviso refletiam recentes alterações regulatórias relativas à regulamentação da venda a descoberto, a introdução de uma designação de isenção de marcação de venda a descoberto, alterações relativas à liquidez escura nos mercados de ações canadianos e funcionalidades introduzidas como resultado da procura dos clientes e de iniciativas de qualidade do mercado.
Quando se tenta combater um problema com outro problema, o resultado nunca é positivo. Explicarei o que aconteceu daqui a pouco.
Mas primeiro, veja o gráfico de um ano para o TSX Venture Composite desde que as regras foram anunciadas:
Não é preciso ser um cientista de foguetes para analisar o gráfico acima.
Desde o aviso da “Atualização das Melhorias de Negociação” pela TMX, a TSX Venture caiu a pique.
Porquê?
A Espiral da Morte
Quando os reguladores forçaram o TMX Group a permitir a negociação através de sistemas de negociação alternativos operados por terceiros, isso causou problemas de transparência em tempo real.
Quando se combina a falta de transparência em plataformas de negociação paralelas com o uso de High-Frequency Trading (discutido na semana passada), os reguladores não tiveram outra escolha senão eliminar a regra do tick test, ou uptick rule, para a venda a descoberto.
Deixe-me explicar.
Descontinuação das Restrições de Preço das Ordens de Venda a Descoberto (Tick Test)
Historicamente, só se podia vender uma ação a descoberto se o preço fosse superior ao último preço diferente; em termos simples, só se podia vender uma ação a descoberto quando esta estava a subir.
(Isto era conhecido como a Regra do Uptick.)
No entanto, esta regra só funciona quando há uma sequência estrita de ordens no livro de execução de ordens; quando as ordens de compra/venda são colocadas em linha por ordem de chegada.
Mas com sistemas de negociação paralelos, uma sequência definitiva de preços diferentes não pode ser estabelecida em nenhum ponto exato no tempo porque um livro de ordens pode mostrar um downtick, enquanto o outro um uptick.
Como resultado, seria extremamente difícil fazer cumprir a regra do uptick.
Ao permitir plataformas de negociação concorrentes e encorajar o HFT (que se acreditava criar mais liquidez), os reguladores não tiveram outra escolha senão remover a regra do tick test.
No anúncio de 4 de outubro, a regra foi eliminada:
“TSX, TSX Venture Exchange (TSXV) e TMX Select deixarão de restringir as ordens de venda a descoberto ao último preço de venda. As ordens de venda a descoberto introduzidas serão permitidas a negociar até ao seu preço limite, estabelecendo um último preço de venda num downtick. As Short Crosses deixarão de ser restringidas pelo último preço de venda.”
Isto significa que agora podemos vender uma ação a descoberto a qualquer momento que quisermos.
Essa é uma ótima notícia para os vendedores a descoberto, mas para as empresas que tentam angariar dinheiro a preços mais altos para contratar mais pessoal ou fazer avançar os seus projetos, esta mudança de regra pode paralisá-las – especialmente sob as restrições de liquidez do mercado canadiano.
Não é preciso muito dinheiro para controlar uma ação através da venda a descoberto na TSX Venture.
Na verdade, as instituições muitas vezes derrubam ações através da venda a descoberto e apoiam as suas posições curtas com warrants que obtiveram num financiamento anterior. Muitas vezes forçam o preço de uma ação a descer para financiar as mesmas empresas que estão a vender a descoberto para obter um preço de financiamento melhor, ou para forçar uma empresa a um acordo de financiamento.”
A remoção da regra do uptick criou um terreno fértil para os fundos de venda a descoberto ganharem muito dinheiro apostando contra empresas – especialmente empresas que negociam na TSX Venture.
Quando se considera que as empresas que negociam na TSX Venture são provavelmente empresas especulativas e muitas vezes com fluxo de caixa negativo, a venda a descoberto pode prejudicar imediatamente a capacidade de financiamento de uma empresa.
Além disso, os fundos de venda a descoberto podem usar a negociação por computador para adicionar pressão adicional sobre as ações para baixo, fazendo parecer que há muitas ações para venda. Por outras palavras, manipulação de ações.
E sim, a manipulação de ações é ilegal.
Então, como fazem isso?
Como Manipular Ações Através da Venda a Descoberto
Quando a remoção da regra do uptick foi implementada em 4 de outubro de 2012, uma designação de isenção de marcação de venda a descoberto (SME) também foi introduzida.
Via IIROC:
“A designação “short-marking exempt” é exigida para ser aplicada a ordens para contas qualificadas de arbitradores, formadores de mercado e “traders de alta frequência” que tipicamente geram um alto volume e velocidade de ordens de forma totalmente automatizada, podem ter ordens em ambos os lados do mercado em vários mercados ao mesmo tempo, e que adotam uma estratégia “direcionalmente neutra” de forma que, geralmente, a posição em cada título na conta seja neutra no final do dia de negociação.”
Por outras palavras, desde que uma empresa adote uma estratégia “direcionalmente neutra”, de forma que, geralmente, a posição em cada título na conta seja neutra no final do dia de negociação, não precisa de declarar a venda a descoberto.
Isto foi feito porque a IIROC acredita que o uso da designação de ordem SME lhes permite monitorizar separadamente as atividades de negociação das contas que estão ativamente a comprar e vender o mesmo título sem tomar uma posição direcional e as da atividade real de venda a descoberto em contas que podem ter adotado uma posição “direcional”.
Embora isto possa ter boas intenções, na verdade torna mais fácil para as empresas que vendem a descoberto manipular o preço das ações.
Negociação Falsa (Spoof Trading)
Aqui está a visão da Bloomberg sobre Spoof Trading:
“Spoofing é quando um trader insere ordens enganosas, iludindo o resto do mercado a pensar que há mais procura para comprar ou vender do que realmente existe.”
No caso da venda a descoberto, um trader mostraria pressão no lado da venda através de ordens de venda empilhadas, mas removê-las-ia se o mercado começasse a subir.
Estas ordens de venda empilhadas são frequentemente vistas – especialmente por investidores de retalho com falta de dados de mercado – como uma fraqueza numa ação.
Pode estar a perguntar-se: O que acontece se os compradores entrarem no mercado? As ordens de venda não estariam comprometidas a comprar a ação?
Veja bem, estas ordens de venda são frequentemente em pequenos lotes de mesa (geralmente 100 ações) para que, sempre que a ordem de venda principal é atingida, a empresa só tenha de vender algumas ações a descoberto.
Quando isto acontece, os computadores ajustam automaticamente as suas ordens de venda para cima, mantendo a pressão sobre a ação ao manter as múltiplas ordens de venda empilhadas – muitas vezes atrás de uma ordem de venda real.
Isto permite que os vendedores a descoberto exerçam pressão descendente sobre uma ação sem ter de declarar uma venda a descoberto, porque permanecem “neutros” ao comprar ações suficientes para terminar com uma posição neutra na conta no final do dia de negociação.
E como a regra do uptick foi removida, os fundos de venda a descoberto podem agora fazer um downtick numa ação e ainda vendê-la a descoberto no dia seguinte.
O Que é Downticking?
Downticking é quando um trader vende ações de forma que a mudança mais recente no preço da ação é negativa. Isto é geralmente feito logo antes do fecho do mercado usando quantidades muito pequenas.
E como os gráficos de ações seguem apenas o preço de fecho de uma ação, pode ver como é fácil para um vendedor a descoberto criar um gráfico descendente com mau aspeto através de spoofing e down-ticking.
Estas práticas são ilegais, mas acontecem a muitas ações canadianas.
Basta perguntar à Ontario Securities Commission.
A maioria dos investidores de retalho não vê este tipo de atividade porque a maioria negocia sem o uso de dados Level II. Eles veem apenas o último preço de compra/venda, que, como já mencionei anteriormente, pode nem sequer estar correto.
Da próxima vez que vir uma ação no verde durante todo o dia, apenas para terminar no vermelho com menos de um minuto para o fim, agora sabe o que pode ter acontecido.
O problema para os reguladores canadianos é que não conseguem monitorizar os milhares de ações que são negociadas todos os dias.
Mesmo quando o detetam, é extremamente difícil encontrar o culpado por trás das negociações, uma vez que os vendedores a descoberto têm múltiplas contas em diferentes corretoras financeiras e muitas vezes trabalham com outros vendedores a descoberto.
Além disso, os reguladores muitas vezes dependem de queixas.
Mas como pode um investidor de retalho apresentar uma queixa se nem sequer vê este “spoofing” ou o down ticking devido à falta de mandato para dados de mercado consolidados?
Os investidores de retalho não conseguem ver os dados do Nível 2 porque são caros. Como pode um investidor reagir a este tipo de venda a descoberto predatória?
Como pode um investidor denunciar negociações manipuladoras à IIROC ou aos Canadian Securities Administrators (CSA) se não tem acesso aos dados?
Se houvesse um mandato regulatório para fornecer dados de mercado consolidados no Canadá, poderíamos tomar decisões de investimento muito mais informadas.
Se os Reguladores pudessem exigir a transparência dos dados de mercado com novas regulamentações de venda a descoberto, como a reintrodução da regra do uptick e relatórios de venda a descoberto atualizados com mais frequência (atualmente apenas reportados semestralmente), então talvez pudéssemos evitar que o mercado canadiano falhasse.
Penso que estas regras precisam de ser alteradas imediatamente.
E você?
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Mas isso é apenas o começo.
O Lado Negro das Vendas a Descoberto: Short and Distort
Via Desjardins:
“…a venda a descoberto também tem um lado negro, cortesia de um pequeno número de traders que não hesitam em usar táticas antiéticas para obter lucro.
Por vezes referida como “short and distort”, esta técnica ocorre quando os traders manipulam os preços das ações num mercado em baixa, assumindo posições curtas e depois usando uma campanha de difamação para fazer descer as ações-alvo.
...O abuso da venda a descoberto como este cresceu com o advento da Internet e a crescente tendência de pequenos investidores e negociação online.”
Os participantes do “short and distort” acumularam fortunas levando empresas canadianas à ruína.
E com a remoção da regra do uptick e a introdução da designação SME, a venda a descoberto predatória tornou-se ainda mais fácil.
Infelizmente, ainda não vi um regulador agir contra os participantes ilegais de “short and distort”.
Acha que os reguladores deveriam fazer mais para prevenir atividades de “short and distort”?
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Combine a falta de dados de mercado consolidados exigidos, a remoção da regra do uptick, a introdução da designação SME, com a prática ilegal conhecida como “short and distort”, e muitas empresas canadianas e inovações nascidas no Canadá listadas no mercado de ações do Canadá podem estar condenadas ao fracasso.
E torna ainda mais difícil para os investidores de retalho terem sucesso.
Nos EUA, já reintroduziram uma regra alternativa do uptick e a notícia acabou de sair de que estão a considerar trazê-la de volta completamente.
Os reguladores sabem que estas práticas não só prejudicam as empresas canadianas, mas que podem ter sérias consequências em todo o nosso sistema financeiro.
É por isso que…
Proibição Seletiva de Venda a Descoberto
Em 19 de setembro de 2008, a Ontario Securities Commission (OSC) ordenou uma restrição à venda a descoberto de 13 ações financeiras.
Estas ações incluíam os Cinco Grandes bancos do Canadá: o Bank of Montreal, o Bank of Nova Scotia, o CIBC, o TD e o Royal Bank.
Incluía também as maiores seguradoras do Canadá, incluindo a Manulife Financial e a Sun Life Financial.
Isto foi feito porque os reguladores queriam evitar o colapso do sistema bancário durante a crise financeira de 2008 e temiam que rumores desenfreados espalhados por vendedores a descoberto, combinados com a pressão descendente das vendas a descoberto, se tornassem uma profecia autorrealizável.
Via o Star:
“Esta ordem (a restrição à venda a descoberto de 13 ações financeiras no Canadá) está a ser emitida como medida de precaução para prevenir a arbitragem regulatória no que diz respeito à venda a descoberto em Ontário dos títulos das questões do setor financeiro e para promover mercados justos e ordenados em Ontário”, disse o regulador provincial.”
Por outras palavras, os reguladores canadianos estavam preocupados que as vendas a descoberto fizessem descer o preço das ações financeiras, o que levaria as pessoas a acreditar que os bancos estavam em mais problemas do que realmente estavam.
E isto não aconteceu apenas no Canadá.
Via o escritório de advocacia internacional Eversheds Sutherland (US) LLP:
...Devido a preocupações contínuas nos mercados financeiros relativamente a movimentos de preços artificiais percebidos com base em rumores envolvendo instituições financeiras e outros emissores, exacerbados em parte por vendas a descoberto ativas e potencialmente generalizadas, em 18 de setembro de 2008, a SEC emitiu uma série de três ordens de emergência focadas na crise atual nos mercados financeiros.
...A primeira ordem de emergência, SEC Release No. 34-58592 (a “Ordem de Venda a Descoberto”), proíbe qualquer pessoa de realizar transações de venda a descoberto envolvendo títulos negociados publicamente de 799 empresas financeiras...
...A SEC indicou a sua crença de que, “a venda a descoberto está a contribuir para as recentes e súbitas quedas de preços nos títulos de instituições financeiras não relacionadas com a verdadeira avaliação de preços”, e ainda observou que “\
(*Por outras palavras, fazer descer o preço de uma ação torna-se uma profecia autorrealizável.)
O objetivo declarado da Ordem de Venda a Descoberto é prevenir que “a venda a descoberto seja usada para fazer descer os preços das ações dos emissores, mesmo quando não há base fundamental para uma queda de preço além das condições gerais do mercado.”
Como pode ver, a venda a descoberto foi proibida para ações financeiras porque rumores falsos e desinformação estavam a ser espalhados, e a venda a descoberto manipuladora causou uma pressão descendente injusta, levando a uma queda nos preços das ações dos bancos, o que por sua vez levou a uma falta de confiança nos próprios bancos.
Os mesmos princípios não deveriam aplicar-se a TODAS as ações?
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A Hora de Agir é AGORA
Eu percebo. Com ETF’s e HFT’s em jogo, as vendas a descoberto podem ser necessárias para “equilibrar” o mercado.
Mas vendas a descoberto predatórias não deveriam ser permitidas.
Há um problema sério no mercado de ações do Canadá – um que não tem sido abordado há muitos anos.
Quando se combina a remoção da regra do uptick, a introdução da designação SME, E a falta de dados de mercado consolidados, os investidores canadianos estão realmente a ser prejudicados.
Se isto for permitido continuar, temo que acabará por levar ao colapso total do mercado canadiano à medida que os investidores de retalho perdem a confiança.
Isso seria uma pena porque os mercados de capitais canadianos são uma ENORME parte da economia canadiana. Proporcionam empregos e trazem inovação.
Precisamos de corrigir isto antes que seja tarde demais.
Já falei sobre isto em profundidade no passado, mas com os eventos recentes, sinto-me compelido a fazê-lo mais uma vez.
E peço-lhe que participe.
Apelo a todos os investidores, a todos os participantes do mercado, corretores, negociadores e aos CEO’s de empresas de capital aberto para que ajam participando no seguinte inquérito.
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Se recebermos apoio suficiente, avançaremos com uma petição como a que foi circulada nos EUA por Jim Cramer que obteve milhares de assinaturas e levou à implementação da regra alternativa do uptick.
Então os reguladores terão de ouvir.
Considere isto: o total de listagens para a TSX Venture diminuiu ano após ano:
- Março de 2013: 2,497
- Março de 2014: 2,437
- Março de 2015: 2,318″
Hoje, existem apenas 1639 emissores listados na TSX Venture.
É hora de os Canadian Securities Administrators exigirem acesso a dados de mercado consolidados E porem fim à venda a descoberto ilegal e manipuladora, primeiro reimplementando a regra do uptick.
Se conseguirmos que pessoas suficientes participem, podemos prosseguir com o processo de petição.
Vamos a isso.
Se quer salvar o mercado do Canadá, encaminhe isto para os seus amigos, os seus colegas e qualquer outro investidor que conheça.
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Procure a verdade,
Ivan Lo
A Carta Equedia
www.equedia.com
