A preparação é a chave para o progresso e a vitória.
Enquanto o Fed e outros bancos centrais ocidentais injetaram incontáveis quantias de moeda no sistema financeiro mundial, as nações de mercados emergentes estão se preparando para o dia em que o sistema monetário mundial será redefinido.
Nos últimos anos, registrei e relatei as atividades geopolíticas e financeiras do mundo: como as nações estão se removendo de um mundo controlado pelo Ocidente; a verdadeira razão para algumas das guerras no exterior; a luta entre a Rússia e os EUA pelo controle de gasodutos e energia; como nossos mercados financeiros são manipulados; e como a política global está interligada para revelar os resultados do mercado financeiro global.
Em última análise, tudo o que escrevi se resume a uma coisa: moeda.
A razão para isso é simples: quanto mais nações estiverem dispostas a aceitar sua moeda para a compra de bens e serviços, mais você poderá terceirizar sua expansão infiltrando-se em economias estrangeiras. É por isso que os EUA se tornaram a potência mundial dominante – todos podem transacionar em sua moeda.
O termo “guerra cambial” tem sido usado muitas vezes e tem sido descrito como uma desvalorização competitiva onde os países competem entre si para alcançar uma taxa de câmbio relativamente baixa para sua própria moeda.
Já falei sobre como os países, às vezes, se envolvem em desvalorização competitiva. No entanto, aqueles que seguem o meme da guerra cambial muitas vezes levam a ideia de desvalorização competitiva longe demais, acreditando que o vencedor de uma guerra cambial é a primeira nação que desvaloriza sua moeda mais rapidamente.
Isso, de fato, está completamente errado.
Sim, o Japão desvalorizou significativamente sua moeda em relação a outras moedas mundiais, esperando criar inflação artificialmente. Sim, os Estados Unidos – por um breve período – fizeram o mesmo.
Mas nenhuma nação no mundo quer desvalorizar sua moeda a ponto de ser a moeda menos valorizada. Pergunte ao Irã.
Liberte o Dólar
Se a desvalorização fosse a única preocupação em uma guerra cambial, então talvez você devesse dizer isso à China e à Rússia.
A China, que enfrenta superávits comerciais cada vez menores e crescentes saídas de capital, tem vendido suas reservas estrangeiras de dólar americano em ritmo acelerado para sustentar o valor de sua própria moeda.
Rússia, Arábia Saudita, Nigéria e Malásia foram forçadas a fazer o mesmo como resultado da redução das receitas de exportações de commodities, levando a grandes perdas de reservas.
De fato, para manter suas moedas à tona, os bancos centrais em mercados emergentes têm esgotado suas reservas de moeda estrangeira no ritmo mais rápido desde a crise financeira.
Via Marketwatch:
“As reservas totais de moeda estrangeira em países emergentes caíram US$ 222 bilhões para US$ 7,5 trilhões durante o primeiro trimestre, de acordo com uma análise do Wall Street Journal de dados do Fundo Monetário Internacional. O declínio de 3% nas reservas seria a maior perda percentual para um trimestre desde o primeiro trimestre de 2009
…Um dólar em alta leva a valores mais baixos para as reservas detidas por países emergentes em euro, iene e outras moedas fortes. A Morgan Stanley Investment Management estimou que cerca de 40% da queda das reservas se deveu a mudanças na avaliação da moeda.
O declínio representa uma reversão de uma tendência de uma década de rápida acumulação de reservas em países em desenvolvimento em meio a fortes entradas de capital e superávits comerciais. De acordo com o FMI, as reservas estrangeiras totais dos mercados emergentes aumentaram de US$ 610,6 bilhões em 1999 para um pico de US$ 8,1 trilhões em junho passado.”
Nações estrangeiras estão agora vendendo suas enormes reservas de dólar americano (USD) para sustentar o valor de sua própria moeda. Elas fazem isso inundando o mercado com USD para que a oferta imediata de USD aumente no mercado. Quanto mais temos de algo, menos esse algo vale.
A venda de reservas de USD de mercados emergentes estrangeiros é a razão pela qual o recente rali de 9 meses que o USD desfrutou desde julho passado finalmente parou em abril.
Será possível que os mercados emergentes estejam vendendo USD para contra-atacar? Houve muitas teorias sobre o que acontece se essas nações estrangeiras, em particular, Rússia e China, decidirem vender completamente suas reservas de USD para atacar o Dólar. Todas essas teorias concluem com a destruição do USD e a queda do maior império de hoje.
No entanto, se atacar os EUA fosse tão simples, já teria sido feito.
Primeiro, o USD representa uma porção muito grande das reservas dessas nações estrangeiras; vendê-las rapidamente prejudicaria o sistema financeiro dos vendedores. Segundo, os EUA ainda são de longe o consumidor número um do mundo, representando mais de um quarto do consumo global. Isso significa que muitos países, especialmente a China, dependem do poder de compra dos EUA via dólar americano para fazer crescer suas próprias economias.
Preparando-se para uma Redefinição Financeira
Se você quer manter o poder de compra, sua moeda precisa ser forte em relação a outras moedas mundiais. E embora o Fed tenha liberado quantidades recordes de nova moeda no sistema financeiro, ele conseguiu manter o poder de compra que o USD desfruta como moeda de reserva mundial.
Se você pensa que vencer uma guerra cambial significa ser o primeiro a desvalorizar sua moeda, então os EUA estão claramente perdendo. Este obviamente não é o caso – ainda não, de qualquer forma.
No último ano, o índice do dólar americano subiu quase 20%, enquanto os EUA registraram seu crescimento econômico mais forte desde a recessão de 2008. Se o meme da guerra cambial estiver correto – que o vencedor em uma guerra cambial é aquele que desvaloriza mais rápido – como os EUA conseguiram alcançar tal crescimento?
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Com o dólar atingindo o maior nível em 12 anos contra o euro, o PIB dos EUA para o primeiro trimestre deste ano tem sido desanimador. A forte valorização do dólar está agora causando ventos contrários ao crescimento, com a manufatura sofrendo um golpe como resultado.
No entanto, as conversas sobre uma forte recuperação já voltaram, pois as vendas no varejo, novas contratações de funcionários e vendas de casas, tudo subiu em maio. Quando o dólar americano está forte, prejudica as exportações manufatureiras, mas permite que as empresas americanas comprem coisas mais baratas e revendam a um preço mais baixo, à la Walmart Rollbacks.
Os americanos estão agora comprando petróleo, carros, máquinas e madeira de canadenses e mexicanos por mais de 20% menos do que há apenas um ano; as importações desses dois países somam mais de US$ 650 bilhões de dólares.
As importações da Europa, que somaram quase US$ 420 bilhões de dólares no ano passado, estão agora 30% mais baratas do que há um ano para os americanos.
E quando os americanos veem uma boa oferta, eles gastam.
O Poder do Dólar
O status de moeda de reserva mundial impulsionou os EUA para a principal potência política, econômica e militar do mundo.
Mas e se nações estrangeiras como a Rússia e a China estivessem se preparando para um dia em que liberariam seus USD para o mundo? E se pudessem convencer outros mercados emergentes a participar?
Para fazer isso, eles teriam que fazer grandes preparativos.
E é exatamente isso que eles têm feito.
China Continua Impulso Cambial
O yuan da China deu grandes passos na preparação para o dia em que poderá se tornar uma das principais moedas do mundo. Já escrevi sobre o progresso deles muitas vezes, e você pode encontrar alguns desses artigos CLICANDO AQUI.
Embora os EUA ainda sejam de longe a reserva cambial global dominante, esse número tem diminuído.
Em 2001, 72 por cento das reservas cambiais globais estavam em USD; hoje, são 62 por cento.
À medida que a porcentagem de USD nas reservas cambiais globais diminui, o yuan da China cresce.
Via Bloomberg:
“O yuan representará cerca de 2,9 por cento das reservas de moeda estrangeira até o final deste ano, com base na pesquisa da Central Banking Publications patrocinada pela HSBC Holdings Plc.”
Embora esse número não seja nada comparado ao USD, ele mostra o progresso da China para o reconhecimento internacional de sua moeda.
Até o final deste ano, espera-se que o yuan da China não seja apenas totalmente conversível, mas também receba reconhecimento internacional por nações ocidentais com uma esperançosa inclusão nos Direitos Especiais de Saque (DES) do FMI.
Como mencionei antes, o DES é um ativo de reserva internacional criado pelo FMI em 1969 para complementar as reservas oficiais de seus países membros. Seu valor é baseado em uma cesta de quatro moedas internacionais chave (atualmente o dólar americano, Euro, Iene japonês e a libra esterlina), e os DES podem ser trocados por moedas livremente utilizáveis.
O Yuan Entrará nos Direitos Especiais de Saque?
Em algum momento no futuro próximo, provavelmente na próxima semana, o FMI deverá revelar resultados provisórios sobre se o yuan será ou não incluído nos DES:
Via China Topix:
“Desde o início do mês, uma equipe de especialistas do Fundo Monetário Internacional (FMI) esteve na China para avaliar se o yuan deveria finalmente ser adicionado à cesta de moedas da organização com Direitos Especiais de Saque (DES).
…A inclusão do yuan na cesta do DES não só facilitará para os investidores chineses fazerem negócios no exterior e vice-versa, como também incentivará mais nações a incluir o yuan em suas reservas estrangeiras.
Embora o FMI vá anunciar formalmente o resultado de sua revisão ainda este ano, Zhu Min, Diretor Geral Adjunto do FMI, revelou que os resultados provisórios da revisão estarão disponíveis no próximo mês, de acordo com China.org.cn.
Se o FMI decidir adicionar o yuan à sua cesta de DES, isso consolidaria o lugar da economia da China no mundo hoje. No entanto, se a organização decidir recusar o yuan pela segunda vez, isso jogaria a favor dos EUA e de outros oponentes da inclusão do yuan na cesta do DES. Muitos especialistas concordam que não é uma questão de se vai acontecer, mas quando o FMI concordará em incluir o yuan em sua cesta de DES.”
Embora a maioria espere que o yuan seja oficialmente votado para o DES ainda este ano, certamente não devemos nos precipitar nas expectativas.
Há algum tempo, escrevi como a maioria dos membros do FMI já havia concordado e votado pela inclusão da China no DES como parte das amplas reformas de governança para refletir a crescente importância dos países de mercados emergentes em 2010. No entanto, quase cinco anos depois, nada aconteceu como resultado do poder de voto dos EUA:
“… Em 4 de março de 2015, 163 membros, representando 80,17 por cento da quota total, haviam consentido.
Isso significa que a maioria das nações aprova o novo aumento de quota.
No entanto, a quota não mudou. Por quê?
Porque, como mencionado acima, o aumento da quota ainda depende da aprovação para reformar o Conselho Executivo.
Para que a emenda proposta sobre a reforma do Conselho Executivo entre em vigor, é necessária a aceitação de três quintos dos 188 membros do Fundo (ou 113 membros) que possuam 85 por cento do poder de voto total do Fundo.
Em 27 de janeiro de 2015, 146 membros, representando 77,07 por cento do poder de voto total, haviam aceitado a emenda.
Há apenas um país que pode mudar isso: os Estados Unidos da América.
Como mencionei anteriormente, os EUA têm pouco mais de 16% do poder de voto no FMI. Se os 7% restantes dos votos aceitarem a emenda, ainda ficamos com apenas 84% – 1% abaixo dos 85% necessários.”
Em outras palavras, até que os EUA deem o OK, o yuan não entrará nos DES.
O Yuan será incluído nos DES?
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Claro, seria difícil para os EUA fornecerem razões válidas para a não inclusão do yuan, especialmente dado que o uso do yuan cresceu internacionalmente a um ritmo surpreendente nos últimos anos.
O Rápido Crescimento Internacional do Yuan
O uso do Yuan chinês em transações internacionais passou do 7º lugar no início do ano passado para o quinto lugar em janeiro de 2015:
Se voltarmos a esses dados apenas alguns anos, a ascensão surpreendente do yuan é ainda mais evidente: em janeiro de 2012, o yuan ocupava o 20º lugar como a moeda mais usada.
Isso significa que o yuan subiu 15 posições em menos de três anos como a moeda mais usada no mundo. Há apenas dois anos, o yuan ultrapassou o euro para ocupar o segundo lugar no financiamento do comércio global.
E não são apenas a Rússia e as nações do Leste que apoiam o yuan.
Em Londres, o comércio e a influência do Renminbi não estão apenas em expansão, mas espera-se que cresçam – apesar das preocupações dos EUA. De acordo com o Telegraph:
“O comércio de Forex na moeda asiática cresceu seis vezes em apenas quatro anos, enquanto os depósitos totais aumentaram em mais de um terço nos últimos 12 meses apenas.
Este crescimento será apoiado pelo tão esperado sistema de pagamentos internacionais da China para processar transações transfronteiriças em yuan, que poderá ser lançado já em setembro. A medida deverá aumentar significativamente o uso global da moeda chinesa, reduzindo os custos de transação e os tempos de processamento.
O Fundo Monetário Internacional também está considerando adicionar o yuan à sua cesta de moedas, o que elevaria a posição do país no sistema financeiro global.
A Grã-Bretanha concordou em se tornar um membro fundador do Asian Infrastructure Investment Bank, apesar das preocupações da América.
O AIIB de US$ 50 bilhões tem sido celebrado por Pequim como uma forma de financiar o desenvolvimento regional e é visto como um potencial rival de instituições sediadas nos EUA, como o Banco Mundial.
“Haverá momentos em que adotaremos uma abordagem diferente (em relação aos Estados Unidos)”, disse um porta-voz de David Cameron, referindo-se à decisão de aderir ao banco. “Acreditamos que é do interesse nacional do Reino Unido.”
O Chanceler George Osborne ecoou a visão do Primeiro-Ministro. “Forjar ligações entre o Reino Unido e as economias asiáticas para dar às nossas empresas a melhor oportunidade de trabalhar e investir nos mercados de crescimento mais rápido do mundo é uma parte fundamental do nosso plano econômico de longo prazo”, disse ele.
“A adesão ao AIIB na fase de fundação criará uma oportunidade inigualável para o Reino Unido e a Ásia investirem e crescerem juntos.”
O AIIB também tem o apoio da Índia, Singapura, Malásia, Camboja, Paquistão, Filipinas, Uzbequistão e Vietnã.”
Suspeito que o yuan em breve ultrapassará o Iene japonês em transações internacionais até o final deste ano.
O Progresso Contínuo da China
É claro que a China está se esforçando muito para tornar seu yuan uma moeda internacional, consolidando acordos estratégicos com outras nações, enquanto cria muitos aliados ao longo do caminho.
No início deste mês, a China fechou um novo plano de pagamento de petróleo com o Irã.
De acordo com Breaking Energy:
“Na semana passada, várias agências de notícias na região, incluindo o Iran Daily e a Trend News Agency, disseram que o Irã e a China concordaram que a China pagaria em dinheiro pelo petróleo e gás que compra do Irã.
A China é atualmente o maior comprador de petróleo bruto iraniano, adquirindo mais de 440.000 barris por dia (b/d), mas Teerã importa bens em vez de receber dinheiro dessas vendas.”
E daí? E se a China for pagar em dinheiro em vez de bens ao Irã?
Lembre-se quando escrevi como a China e a Rússia – e outras nações – estão agora contornando o USD completamente no comércio de energia? Pode ser que a China tenha acabado de fechar um acordo com o Irã para fazer o mesmo.
Continuação via Breaking Energy:
“…Ele acrescentou que não há problema para o pagamento dos lucros do petróleo pelos chineses, sem especificar a moeda em que os dois países estão negociando. O petróleo bruto é precificado em dólares americanos, no entanto, a China declarou em várias ocasiões que gostaria de ver o Yuan chinês, como parte de uma cesta de moedas globais, usado como moeda de reserva mundial para compensar um sistema financeiro global dominado pelo dólar e pelos governos ocidentais. O Irã, por sua vez, também defendeu o uso de uma moeda diferente para pagamentos de petróleo, em um esforço para se distanciar da influência de Washington.”
Não é preciso ser um estudioso para ler nas entrelinhas: o Irã continua a ser ameaçado com sanções dos EUA que os impediriam de transacionar em dólar americano (razão pela qual têm recebido bens da China em vez de dinheiro) e a China quer negociar em sua própria moeda. Não se surpreenda se o Irã vender petróleo para a China em Yuan, contornando o Dólar completamente e removendo ainda mais o domínio do petrodólar dos EUA.
A China está a caminho de comprar petróleo em sua própria moeda de nações produtoras de energia como a Rússia e o Irã. Isso significa que em breve terá os mesmos luxos que os EUA desfrutaram por tantos anos.
Mas se a China quer que seu yuan se torne um verdadeiro concorrente do dólar americano do ponto de vista internacional, terá que fazer muito mais; terá que se diferenciar significativamente.
Como?
Faça as pessoas confiarem nele. Apoie-o com mais do que apenas promessas.
Apoiado por Ouro?
Já falei sobre muitos acordos de energia com a China que contornam o dólar, mas e o ouro? O que tem acontecido com o progresso do ouro da China?
A China também não parou por aí.
No mês passado, de acordo com Xinhua News:
“A China National Gold Group Corporation anunciou na segunda-feira que assinou um acordo com a mineradora de ouro russa Polyus Gold para aprofundar os laços na exploração de ouro.
As empresas cooperarão na exploração de recursos minerais, intercâmbios técnicos e fornecimento de materiais, disse a maior produtora de ouro da China.
A Polyus Gold é a maior produtora de ouro da Rússia e uma das 10 maiores mineradoras de ouro do mundo.
O acordo entre as duas mineradoras de ouro é um dos muitos acordos assinados entre a China e a Rússia em energia, transporte, espaço, finanças e intercâmbios de mídia durante a visita do Presidente Xi Jinping à Rússia de 8 a 10 de maio.
“A Iniciativa Cinturão e Rota da China traz oportunidades sem precedentes para a indústria do ouro. Há amplo espaço para cooperação com países vizinhos, e temos vantagens em técnica, instalações, dinheiro e talentos”, disse Song Xin, gerente geral da China National Gold Group Corporation.”
Mas isso não é tudo.
A Xinhua news também relatou que 60 países investiram em um novo fundo chinês de US$ 16 bilhões que facilitará a compra de ouro para os bancos centrais dos estados membros, a fim de aumentar suas reservas do metal precioso:
“Um fundo do setor de ouro envolvendo países ao longo da antiga Rota da Seda foi estabelecido na cidade de Xi’an, no noroeste da China, durante um fórum contínuo sobre investimento e comércio neste fim de semana.
O fundo, liderado pela Shanghai Gold Exchange (SGE), deverá levantar cerca de 100 bilhões de yuans (16,1 bilhões de dólares americanos) em três fases.
A China é o maior produtor de ouro do mundo, e também um grande importador e consumidor de ouro. Entre os 65 países ao longo das rotas do Cinturão Econômico da Rota da Seda e da Rota da Seda Marítima do Século XXI, existem numerosos países asiáticos identificados como importantes bases de reserva e consumidores de ouro.
Cerca de 60 países investiram no fundo, o que, por sua vez, facilitará a compra de ouro para os bancos centrais dos estados membros, a fim de aumentar suas reservas do metal precioso, de acordo com a SGE.”
Tudo isso coincide com as conversas de que a Rússia e a China – e muitos outros mercados emergentes como a Venezuela – estão se preparando para um dia em que uma moeda lastreada em ouro, provavelmente liderada pelo yuan, chegará ao mundo.
Combinado com a contínua repatriação física de ouro da Alemanha, Bélgica, Holanda, Áustria, e até mesmo estados individuais como o Texas, essas conversas podem ser mais do que apenas conversas.
Você confiaria no Yuan se ele fosse lastreado em ouro?
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Não estamos nem perto do fim do dólar americano, como alguns podem dizer. Mas estamos perto de um tempo em que o Yuan em breve se tornará uma moeda internacional, totalmente conversível.
E isso é certamente uma ameaça.
A preparação é a chave para o progresso e a vitória. E a China tem feito muitos preparativos.
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