Não há nada mais emocionante do que adquirir ações de uma júnior de mineração à beira de uma descoberta ou a caminho de construir uma mina para produção.
Existem também muitas maneiras diferentes de aproveitar estas ocorrências. Alguns investidores compram com o entusiasmo e vendem com as notícias. Outros compram nas oscilações de alta e baixa dos comunicados de imprensa e fluxos de dinheiro. Grandes investidores, no entanto, sentam-se e mantêm até que uma descoberta seja feita ou a produção comece.
Nas últimas semanas, recebemos muitas reações mistas aos nossos boletins anteriores que falam do que pode levar a uma forte correção do mercado no final de 2010 ou início de 2011 ( ver O Crash de 2010). Mas acho que precisamos de esclarecer um pouco mais o que isto significa e como todos podemos aprender a jogar isto corretamente.
Só porque esperamos outra bolha, de forma alguma significa que estamos a ficar fora dos mercados. Na verdade, é exatamente o oposto. Assim como George Soros disse que está a investir pesadamente em ativos de ouro porque vê uma bolha do ouro ( ver Menor do Que Pensa), precisamos de pensar da mesma forma sobre os mercados.
A Oportunidade da Bolha
Bolhas são bolhas. Isso significa que elas ficam grandes – muito grandes – antes de rebentar. A chave é saber quando e o que irá acionar a agulha que a faz rebentar.
Com o tempo, o mercado irá corrigir-se. Mas durante este período, ficar fora dos mercados levará a muitas oportunidades perdidas – especialmente no setor de metais preciosos.
Nas últimas décadas, testemunhamos duas bolhas muito significativas: a bolha das dot-com e a recente bolha imobiliária/de commodities.
Durante o rali dos dias das dot-com, todos ficaram entusiasmados com o boom da Internet. O NASDAQ 100 duplicou em menos de um ano e miúdos das suas caves estavam a tornar-se multimilionários.
Em 1996, Alan Greenspan alertou que a economia dos EUA estava a sofrer de “exuberância irracional” à medida que o mercado de ações, liderado pelos setores de alta tecnologia e Internet, disparava.
No entanto, ele e a Fed não tomaram medidas e adicionaram milhares de milhões de dólares à economia. Greenspan sabia que deveria ter travado a loucura do mercado de ações com aumentos de taxas.
Mas não o fez – até ser tarde demais. O crash das dot-com eliminou 5 biliões de dólares em valor de mercado de empresas de tecnologia em dois anos.
Apesar da bolha, muito dinheiro foi feito para aqueles que tiveram a sorte de entrar e sair. Na verdade, aqueles que permaneceram, como a Amazon e o eBay, tornaram-se algumas das maiores ações de primeira linha hoje.
Poucos anos após o boom das dot-com, a recuperação foi lenta e tediosa.
Isto pressionou a Fed a cortar novamente a taxa dos Fed Funds drasticamente nos anos seguintes, de um máximo de 6,25% em 2001 para um mínimo de 1,5% em 2004. Isto, claro, criou mais uma bolha.
A bolha imobiliária e de commodities
Devido à baixa taxa, os preços das casas estavam a subir e muitas das casas aumentaram até 200% em menos de alguns anos.
Compradores de primeira casa estavam ansiosamente a correr para adquirir casas com hipotecas de baixa taxa de juro. Assumiram hipotecas de meio milhão de dólares em casas que valiam menos de 200 mil há apenas alguns anos.
Combine isso com ofertas de empresas de hipotecas que eram boas demais para ser verdade, e isso levou ao crash das hipotecas subprime e ao antecipado desastre do reset dos option arms ( ver A História Sem um Final Feliz).
Estamos a ver relativamente o mesmo cenário no Canadá agora.
A habitação continua a subir e a expandir-se à medida que as pessoas correm para vencer o HST e os aumentos das taxas de hipoteca, impulsionando um crescimento contínuo dos preços das casas. Jovens casais em Vancouver estão a comprar apartamentos de dois quartos por mais de 500 mil dólares. O que farão quando as taxas de juro subirem? Como poderão pagar as suas hipotecas se as taxas de juro e os pagamentos duplicarem nos próximos anos?
É provável que não consigam.
Mas aqueles que tiveram a sorte de adquirir imóveis antes da queda das taxas de juro há alguns anos já obtiveram lucros sérios. Conheço uma enfermeira que comprou duas propriedades desde o recente crash do mercado em 2008 e, se vendesse hoje, lucraria uns bons 200 mil dólares ou mais. Nada mau para menos de 2 anos de investimento.
Não vamos ignorar o único setor que prosperou continuamente através de todas estas bolhas:
Metais Preciosos
Como mencionamos antes no nosso boletim ( ver Estamos de Volta e É Hora de Preparar) esta bolha pode ser causada por estagflação, inflação ou deflação. Mas de qualquer forma, a perspetiva permanece promissora para o setor de metais preciosos – especialmente o ouro ( ver Menor do Que Pensa) e ainda mais com a prata ( ver O Relatório Que Chocou o Mundo).
A questão é que estas bolhas criam oportunidades muito significativas nos mercados.
As taxas de juro gerais permitem-nos cronometrar estas bolhas em conformidade.
Pense desta forma
Quando as taxas de juro são baixas, as pessoas gastam e pedem emprestado de forma imprudente. Mas mais cedo ou mais tarde, as taxas subirão e, quando isso acontecer, isso levará a uma venda massiva, fazendo com que qualquer bolha rebente.
Neste momento estamos num estado de reequilíbrio. As taxas de juro permanecerão baixas para ajudar o desemprego e impulsionar o crescimento nos setores da habitação e do emprego. A única diferença desta vez é que a Fed nunca imprimiu tanto dinheiro e os gastos do governo dos EUA nunca foram tão altos ( ver A Agenda Oculta).
Mas não deixe que isto o assuste
Lembre-se, a
bolha das dot-com durou quase três anos e a bolha imobiliária nos EUA durou perto de cinco. Após cada bolha, outra surge e a oportunidade continuará em diferentes formas.
Então, enquanto vemos outra bolha a chegar, não deixe que esta oportunidade de bolha escape…
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