Na semana passada, publicamos uma edição intitulada, “ A Conspiração da Prata.“
A resposta dos nossos leitores foi chocante. Em poucas horas, centenas de sugestões chegaram, com leitores a pedir-nos para analisar diferentes juniores de prata.
Nós Ouvimos
Na semana passada, passámos os nossos dias a rever, a falar e a reunir com as equipas de gestão de várias juniores de prata.
Embora muitos tivessem grandes histórias para contar, houve alguns que imediatamente chamaram a nossa atenção e nos fizeram pensar duas vezes antes de avançarmos com a nossa próxima empresa de prata em destaque (atualmente agendada para 9 de maio de 2010).
Um punhado de juniores de prata tem estado em alta nos últimos meses e continua a ganhar impulso.
Algumas destas juniores mostraram retornos superiores a 50% em menos de 6 meses – incluindo a nossa última júnior de prata em destaque, que subiu de $0.32 (na altura do nosso primeiro relatório) para um máximo de 61 cêntimos apenas alguns meses depois. Isso representa mais de 90% de retornos.
Não há dúvida de que o mercado da prata passou de efervescente a quente. Neste momento, o preço da prata já subiu para além dos $18/oz.
A única questão permanece:
Quais juniores de prata estão em posição de aproveitar este boom?
Apesar das grandes posições vendidas por bancos como JP Morgan e HSBC na Comex, a prata tem mostrado sinais de força. Um número crescente de fundos de cobertura e investidores de retalho estão a começar a exigir a entrega física de prata.
Até agora em abril, 453 contratos de prata, equivalentes a 2.3 milhões de onças, foram entregues na Comex. O iShares Silver Trust (NYSE:SLV), um dos maiores ETFs de prata física, teve 3,431,792 onças de prata retiradas.
Isso são dois dias completos de produção mundial de prata
Desde o final de fevereiro, quase 15 milhões de onças de prata foram fisicamente retiradas do fundo SLV pelos 'participantes autorizados'.
Simplesmente não se encontra essa quantidade de prata em mais lado nenhum
Na semana passada, falámos sobre a possibilidade de manipulação de ouro e prata ( ver A Conspiração da Prata) e como Jeffrey Christian do CPM Group disse que os bancos da LBMA têm aproximadamente 100 vezes mais depósitos de ouro do que ouro físico real.
Dado este alavancagem insana usada pelos bancos que aparentemente estão a vender a descoberto prata com contratos de papel, a especulação aumentou de que um grupo de investidores ricos, incluindo traders asiáticos e fundos de cobertura, pode procurar explorar este mercado “fácil de explorar”.
Dois terços do total dos “inventários” oficiais de prata supostamente pertencem aos detentores de unidades de ETFs de prata.
O que isso significa?
Quando fundos e traders com acesso a quantidades significativas de capital começam a mudar para um mercado físico de prata que está excessivamente alavancado por vendas a descoberto não cobertas, o potencial para um short squeeze explosivo aumenta significativamente.
Simplificando, quando as posições vendidas forem cobertas, isso fará o preço da prata subir – e rapidamente.
Imagine que estes traders exigissem, de uma só vez, uma grande quantidade de prata física. Isso forçará os vendedores a descoberto não cobertos a arranjar o metal que já se sabe estar em falta.
Quando se tem um mercado tão pouco negociado, este cenário pode facilmente acontecer. Se isso acontecer, deveremos ver a prata atingir novos máximos.
Já mencionámos na semana passada que a proporção histórica de prata para ouro é de 16:1, mas está num insano 60:1 neste momento. Quando se ajusta pela inflação desde 1980, a prata deveria estar a ser negociada a cerca de $128/oz – está a meros $18/oz neste momento.
Claro, não vemos a prata a ir tão longe. Mas a prata a $25/oz pode acontecer. De facto, há um número significativo de razões pelas quais a prata deveria estar facilmente acima de $20/oz.
Um Declínio Major nos Inventários
De acordo com o pessoal da CPM, 12 mil milhões de onças de prata existiam em 1900. Em 2008, este número caiu para cerca de 690 milhões de onças.
Isso é uma queda de 95% no último século no fornecimento acima do solo.
A prata é também um dos metais mais versáteis, com novas patentes de prata a exceder as de qualquer outro metal, levando a novos usos industriais todos os anos e a uma procura cada vez maior. Enquanto isso, esta mesma procura industrial é reforçada pelo maior aumento na procura de prata por parte dos investidores em várias décadas.
Os usos vestigiais da prata resultam em vastas quantidades de prata sendo “consumidas” todos os anos, reduzindo permanentemente a quantidade de prata disponível no mundo – ao contrário do ouro, onde todas as quantidades alguma vez extraídas estão disponíveis ou são recuperáveis.
A Ponta do Iceberg
Todos os sinais apontam para uma crise no mercado da prata. A produção de prata para 2010 deverá ser mínima, enquanto os inventários reais de prata continuam a ser drasticamente esgotados através do uso industrial e da procura de ETFs.
Isso cria uma grande oportunidade de investimento para possuir juniores de prata que têm um impacto a curto prazo ligado ao preço da prata. Não estaremos apenas à procura de empresas com grandes ativos e equipas de gestão, mas também de empresas que esperam estar em produção no próximo ano.
Como já dissemos antes, a melhor altura para possuir juniores é logo antes de uma descoberta ou logo antes da produção.
Teremos a nossa próxima reportagem sobre prata em breve…
Até à próxima semana,
Declarações Prospectivas
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