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Números horríveis, rebaixamentos em todo o mundo e investidores fugindo assustados… novamente.
Sou só eu, ou é hora de tirar umas férias de verão antecipadas?
Não tem sido um ótimo começo de mês:
- Economistas rebaixaram as expectativas de crescimento do PIB dos EUA no 2º trimestre em 0,5%
- A Moody’s rebaixou novamente a classificação de crédito da Grécia, agora para Caa1 de B1, e até deu 50% de chances de um calote nos próximos cinco anos.
- Os números do PMI da China foram extremamente fracos, mostrando o ritmo mais lento em nove meses.
- Os dados imobiliários da Case Shiller confirmaram agora que a dupla queda chegou oficialmente aos preços das casas em grande parte dos EUA. O Índice Nacional caiu 4,2% apenas no primeiro trimestre e está 5,1% abaixo do seu nível de um ano atrás. Os preços das casas continuam em sua espiral descendente, sem alívio à vista.
Com todo o dinheiro gasto através de todas as políticas fiscais frouxas dos EUA, nada mudou.
Em cartas recentes, falei sobre a subida dos mercados de ações e a volatilidade de baixo volume ( veja A Era da América Acabou?). O volume ainda permanece extremamente baixo, principalmente nos dias em que subimos. Vimos isso novamente nas últimas semanas, quando os investidores estavam retirando o risco da mesa, enquanto os caçadores de pechinchas faziam sua jogada.
O recente rali com baixo volume pode ser resultado de investidores precificando um potencial QE3. Podem ser caçadores de pechinchas fazendo sua jogada. Mas quem está certo?
A verdade é que só saberemos disso quando nos aproximarmos do Labour Day dos EUA, quando realmente veremos o impacto do fim do QE2. Espero que a volatilidade permaneça nos próximos dois meses, mas é muito provável que estejamos em uma faixa de negociação neste mercado – uma caracterizada por baixo volume.
Simplificando, se você está negociando a curto prazo, seja cauteloso – não paranoico.
Estamos em um mercado sazonalmente desafiador.
Historicamente, durante os meses de maio a outubro, os mercados sobem apenas 1%, com grande parte desses ganhos no final do espectro. Compare isso com os meses de novembro a abril, onde obtemos um salto de quase 7%. Se você combinar o mercado sazonal com a incerteza contínua das economias ao redor do mundo e o próximo movimento de Bernanke, você terá muitas preocupações se estiver jogando no touro de curto prazo.
Se você é um trader técnico, saberia que estamos perto da média móvel de 50 dias nos índices. Se não se mantiver – e há uma boa possibilidade de que não se mantenha – procure o nível de 1295 do S&P500 como o próximo nível de suporte. Este é o limite de declínio de 5% e um nível de retração importante.
Ainda assim, estamos falando apenas de um declínio muito leve. Então, embora os recentes números econômicos mundiais não pareçam tão bons e todos permaneçam em alerta com o próximo movimento de Bernanke, eu não me preocuparia muito.
Quando você olha para mercados que caíram 5% ou mais no curto prazo, 81 das 84 instâncias recentes recuperaram tudo o que perderam em uma mediana de 14 meses ou menos. Então, a menos que estejamos caminhando para um mega colapso, seria melhor comprar do que desistir na fraqueza – especialmente se você tiver um horizonte de investimento de longo prazo.
Mercados Emergentes
Embora muito se tenha falado sobre grandes investimentos em mercados emergentes, gosto de ficar mais perto de casa.
A maioria dos mercados emergentes está lidando com o aumento da inflação, incluindo a China. Muitos deles estão apertando a política monetária e, como resultado, seus mercados de ações têm lutado. Na Europa, você tem o problema da dívida, enquanto o Japão está lidando com a reconstrução. Por mais difíceis que sejam os problemas dos EUA, ainda acho que os mercados norte-americanos são os mais atraentes.
Nos próximos meses, ser defensivo não fará mal. Isso não significa que você tenha que ficar fora dos mercados. Empresas com balanços sólidos nos setores de serviços públicos, telecomunicações e saúde, com bons rendimentos de dividendos, são uma ótima maneira de atuar nos mercados antes de retomarmos o investimento na história de crescimento global por meio da tecnologia e dos setores industriais.
Ouro, Prata e Petróleo
O Dólar começou a enfraquecer nas últimas semanas e isso provavelmente dará um pequeno suporte às commodities. A energia está fraca, o cobre está fraco, então não espere muito no curto prazo. Mas, uma vez que passarmos o verão e ganharmos nova tração, as commodities serão novamente um ótimo lugar para se estar.
Embora possa ser muito cedo para agir, a liquidação trouxe algumas oportunidades para lucros de longo prazo. Vejo melhores pontos de entrada para os mercados, tanto no setor de commodities quanto para ações em geral. Seja paciente, seja defensivo e esteja pronto para agir quando acontecer.
Os preços do petróleo dependem muito da economia e das perspectivas econômicas. Há alguns analistas que dizem que o petróleo vai para US$ 130-US$ 140, mas acho que a economia está muito fraca neste momento. Prefiro ações de petróleo e gás ao próprio petróleo para um melhor retorno risco/recompensa.
Como mencionei em cartas anteriores, tanto o ouro quanto a prata devem continuar a subir. Embora muitas vezes haja uma forte correlação entre o Dólar e o próprio ouro, essa correlação tornou-se mais uma formalidade do que qualquer outra coisa.
O ouro, embora negociado como investimento em ETF’s, é um preservador de riqueza. É uma moeda que o mundo reconhece como um porto seguro contra a turbulência econômica e uma armadura contra os gastos frívolos e a impressão de papel-moeda provocados pelos banqueiros.
O ouro como moeda é real.
No início do ano, falei sobre como o ouro era tão bom quanto dinheiro quando as bolsas de valores em todo o mundo começaram a aceitar ouro como garantia para certas negociações ( veja Os Bancos Estão Dentro). Mas o ouro como moeda agora deu um passo adiante.
Utah acaba de se tornar o primeiro estado dos EUA a reconhecer o ouro como moeda legal. Sua Lei de Moeda Legal de 2011 permite que moedas de ouro e prata cunhadas nos EUA sejam reconhecidas como moeda legal no valor que reflete o preço de mercado do ouro e da prata.
O Federal Reserve tem um controle total sobre os EUA, então as chances de os EUA caminharem para uma moeda lastreada em ouro ou prata são pequenas – pelo menos no curto prazo.
Mas, embora os próprios EUA possam não se mover nessa direção, estados individuais podem. Utah não é o único estado a pressionar por metais preciosos como moeda legal.
Os seguintes estados são apenas alguns exemplos de estados dos EUA que introduziram, mas não aprovaram, metais preciosos como moeda legal:
- A Carolina do Norte introduziu um projeto de lei que faria o estado emitir sua própria moeda legal lastreada no ouro e na prata do tesouro do estado.
- A Carolina do Sul introduziu um projeto de lei que defendia o retorno ao ouro e à prata como moeda legal
- Minnesota introduziu um projeto de lei para “designar moedas de ouro e prata como ‘moeda legal’ oficial para pagamento de dívidas sob certas circunstâncias.” O projeto de lei dizia: “a moeda emitida pelo Federal Reserve System \
- A Geórgia introduziu um projeto de lei que faria o governo estadual aceitar apenas moedas de ouro e prata cunhadas nos EUA para pagamento (ou seja, pagamentos de impostos).
- Idaho, através do House Bill 622, propõe o uso de ouro e prata como moeda.
- Colorado, através do Colorado Honest Money act, propõe o uso de ouro e moeda eletrônica de ouro para pagamento de obrigações estaduais.
- Missouri propôs defender o uso de ouro e moeda eletrônica de ouro no pagamento de taxas de impostos estaduais, multas e outras obrigações; compensação trabalhista, pagamento de principal e juros sobre empréstimos e resolução de sentenças judiciais.
Se você pensa que são apenas os estados dos EUA incentivando o afastamento do Dólar, pense novamente.
Há um tempo, falei sobre como a China e a Rússia formaram um acordo para usar suas respectivas moedas para o comércio bilateral, ignorando a moeda de reserva mundial, o US dollar ( veja Já Está Aqui). Eles não são as únicas nações poderosas se afastando da moeda de reserva mundial para fazer negócios…
A Maior Guerra da História
Para aqueles com algum conhecimento da história dos EUA, a batalha entre os banqueiros e o governo dos EUA tem se desenrolado desde o nascimento dos EUA. Embora seja fácil culpar o governo dos EUA, não podemos esquecer que o Governo tem travado sua própria guerra contra a moeda de papel não auditada por décadas e décadas.
Com o mundo de pé e nações poderosas reagindo, os banqueiros foram longe demais desta vez?
A guerra é travada com dinheiro. E estamos na maior guerra financeira que a história já viu.
“Tenho dois grandes inimigos, o Exército do Sul à minha frente e as instituições financeiras na retaguarda. Dos dois, o da minha retaguarda é o meu maior inimigo.” – Abraham Lincoln, 1865
Até a próxima semana,
Ivan Lo
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