Estamos a entrar num período de estagnação. O volume nos mercados é extremamente baixo e o mundo está a tirar férias antecipadas. Na próxima semana, teremos feriados duplos, com o 4th of July e o Canada Day"
Isso porque os números ainda não são bons. Apesar das taxas de hipoteca recorde de baixas, as vendas de casas nos EUA estão novamente a atingir o fundo do poço e as vendas de casas canadianas estão a mostrar fortes sinais de fadiga.
Achamos que o mercado imobiliário canadiano está a caminho de uma queda de 5-10% no próximo ano, e mais para baixo depois disso. Para todos aqueles que acreditam que não há bolha no mercado imobiliário canadiano, pensem novamente. Só porque uma bolha não é grande, não significa que não exista.
A dura verdade é que todos os dados positivos que temos visto não são páreo para os tons subjacentes de uma recuperação económica sombria. E mesmo quando as coisas começarem a melhorar verdadeiramente, a inflação virá para mostrar a sua cara feia.
O mercado já não é uma entidade de razão. Na verdade, mesmo que os números continuem a cair, ainda poderemos ver setas verdes. Poderemos até ver um mercado ligeiramente otimista depois deste verão – especialmente para os canadianos.
De acordo com uma recente sondagem da Reuters entre 25 analistas e gestores de fundos, o principal índice de ações do Canadá deverá subir ao longo do segundo semestre do ano e subir ainda mais até meados de 2011, apoiado pela sua forte composição de recursos à medida que a economia global se recupera lentamente. Mostrou uma previsão mediana do índice composto S&P/TSX da Toronto Stock Exchange a terminar o ano em 12.250 – atualmente está em 11.707.
Se os intervenientes em recursos continuarem a subir, poderá ser o primeiro grande gatilho para que os grandes fundos e instituições voltem a participar nos mercados juniores. Isso significará fortes ganhos para quem participar agora _(ver The Retail Advantage)._
O ouro e a prata continuam a subir e ainda prevemos que a prata superará o desempenho e ultrapassará os $20. À medida que ambos os metais sobem e formam novos preços recorde, o mercado júnior poderá finalmente colher os frutos.
Mas até que tudo isso se torne realidade, as juniores continuarão a enfrentar um mercado difícil em meio a uma contínua crise de crédito. Embora credores e financiadores estejam dispostos a emprestar a juniores, eles só o farão a avaliações baixas.
A Dura Verdade
A menos que uma júnior esteja diretamente na linha para uma aquisição, compra, ou a preparar-se para a produção, o seu mercado será baseado em quão bem ela mantém os acionistas atuais satisfeitos, enquanto atrai novos.
Se uma júnior não tiver um forte programa de RI (relações com investidores), é altamente improvável que os preços das ações subam. É por isso que existem tantas juniores com avaliações injustas baseadas no que têm no solo _(ver The Retail Advantage.)_ Não é justo, mas é a verdade.
Quando se tem uma empresa que está a queimar dinheiro neste mercado, está-se basicamente contra o tempo. É preciso produzir.
Uma das nossas empresas destacadas está mais um passo perto de alcançar este objetivo. Na semana passada, a Minco Silver (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF) anunciou que estava mais um passo perto de possivelmente se tornar uma das maiores empresas de prata pura na China _(ver comunicado de imprensa aqui.)_
Se tem acompanhado o progresso da Minco Silver desde o nosso primeiro relatório em 13 de junho de 2010 (ver Edição de Relatório Especial: The Brink of Milestone), saberia que estamos atualmente a aguardar a aprovação da sua licença EIA (Avaliação de Impacto Ambiental). A obtenção desta licença poderá levar a Minco Silver a tornar-se um dos mais fortes produtores de prata na China.
Naquela altura, a Minco Silver estava a ser negociada a $2.56. Desde então, o preço das ações da Minco Silver teve um forte desempenho, fechando na passada sexta-feira a $3.12 na antecipação da sua licença EIA.
A Avaliação de Perigos Geológicos da Minco Silver para o seu projeto Fuwan foi aprovada pelo Department of Land and Resources of Guangdong Province. A EIA regulamentar foi concluída e submetida ao Department of Environmental Protection of Guangdong Province.
A partir daí, foi estabelecido um painel técnico composto por oito especialistas nomeados pelo Departamento. Após revisão e exame detalhados da EIA, o painel técnico concluiu que o Fuwan Silver Project é ambientalmente válido e aprovou a submissão da EIA do ponto de vista técnico. A Empresa recebeu então comentários sobre a EIA do painel técnico e revisou a EIA de acordo. A EIA revisada foi submetida ao Departamento para aprovação administrativa. Assim, a EIA avançou agora para a fase final.
O Mine Development Plan (“MDP”) foi preparado pela NERIN em nome da Empresa e também foi aprovado por um painel técnico de especialistas nomeados pelo Ministry of Land and Resources (“MOLAR”) da China. O Plano está atualmente a ser registado no MOLAR.
Se ainda não leu o relatório sobre a Minco Silver, pode encontrá-lo aqui: Edição de Relatório Especial: The Brink of Milestone
Assim, enquanto o resto do mercado adormece durante o verão, esperamos ver a Minco Silver a aproximar-se das fases finais de aprovação no desenvolvimento de uma mina para um dos maiores ativos de prata da China.
Na edição da semana passada _(ver The Retail Advantage)_, falámos sobre porque é que as juniores tiveram um desempenho inferior ao resto do setor de commodities. É por isso que encontrar boas ações juniores neste tipo de mercado é difícil. Existem muitas ações de lixo por aí, o que torna a pesquisa de qualidade e a devida diligência ainda mais valiosas.
Mas existem muitas juniores de qualidade com alguns dos melhores depósitos do mundo. É por isso que nunca devemos esquecer que as juniores são constituintes vitais do setor de mineração e recursos. Elas são os blocos de construção do mercado geral de recursos.
Qualquer pessoa que procure ganhos de 10, 20, ou mesmo 30 por cento, ficará com os grandes. Mas somos todos atraídos pelas juniores devido à sua capacidade de nos mostrar múltiplos sérios. Pode apostar que estaremos à procura destas oportunidades durante todo o verão.
Lembre-se, o verão é uma ótima altura para procurar pechinchas no mercado. Quando o resto do mundo está a dormir, estar acordado dar-lhe-á uma séria vantagem.
Até à próxima\
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