Caros Leitores,
O Presidente Obama acaba de autorizar ataques aéreos no Iraque, o que significa que a América entrou oficialmente numa nova guerra no Médio Oriente.
Da Síria à Ucrânia, de Israel ao Iraque, e da África ao Vietname, os EUA continuam a intervir em conflitos fora de suas fronteiras.
Infelizmente, isso custará à América e aos seus cidadãos – e a qualquer pessoa que possua moeda dos EUA – bilhões e bilhões de dólares.
Mas antes de julgar as ambições da América noutros países, não se esqueça de que a nação mais poderosa do mundo obteve o seu estatuto fazendo exatamente isso: intervindo em conflitos fora das suas fronteiras.
Se não tem certeza do meu significado, volte à minha carta, “ China e Rússia Desferem Golpe Massivo na América” para ter uma melhor compreensão de como a América se tornou a potência número um, quando o dólar recebeu o seu estatuto de reserva mundial.
Como resultado deste estatuto mundial, as ações monetárias e fiscais dos EUA e da Fed são exportadas para todos ao redor do mundo.
Mas porquê?
Aqui está uma versão simplificada:
- A Fed imprime dólares e os empresta à América e aos seus cidadãos; os seus cidadãos usam então esses dólares para comprar bens e serviços estrangeiros.
- Os vendedores dos bens e serviços estrangeiros recebem dólares como pagamento, mas para os usar em casa, têm de os trocar por moedas locais.
- Os vendedores trocam os seus dólares por moedas locais, vendendo-os aos seus respetivos bancos centrais.
- Os bancos centrais estrangeiros pegam então nos dólares e reinvestem-nos. Mas como não há um mercado “seguro” grande o suficiente para absorver a quantidade de dólares, esses bancos centrais estrangeiros investem-nos de volta no maior mercado “seguro” do mundo: a dívida dos EUA.
Assim, as rodas continuam a girar. Os dólares saem em troca de bens e serviços, e voltam na forma de dívida, ou devo dizer, pedaços de papel.
Como este dinheiro – ou dívida – é essencialmente “gratuito” (ver Como o Governo Pede Dinheiro Emprestado) continua a acumular-se a um ritmo assombroso.
Basta perguntar à China:
Como mencionei na minha carta, “ À Beira da Guerra“, quando a Fed imprime, outros bancos centrais têm de imprimir moedas locais para as trocar pela quantidade de dólares que entram no seu país.
Quando os EUA permitem dinheiro fácil através de baixas taxas de juro ou QE, isso leva a uma explosão de crédito barato e dinheiro em todo o mundo.
Como o dólar e a dívida dos EUA estão amplamente espalhados pelo mundo, é também a principal causa de muitos dos problemas mundiais.
A subida dos preços das commodities devastou países em desenvolvimento como o Egito e o Bangladesh. A mídia culpa estes problemas pelo choque climático e pelo aquecimento global, mas a raiz é a desvalorização do dólar em relação às commodities, e não a outras moedas.
É Tudo Relativo
Embora o dólar permaneça forte (apenas em relação a outras moedas), ele realmente enfraqueceu substancialmente nos últimos trinta anos.
Com demasiada frequência, valorizamos a força do dólar em relação a outras moedas, quando o valor real do dólar deveria basear-se no seu poder de compra; o que o dólar pode realmente comprar.
Não é preciso ser matemático para ver o quão drasticamente o dólar foi desvalorizado em relação a bens e serviços desde o fim do Sistema de Bretton Woods.
Para acompanhar os custos de vida mais elevados, a sociedade tem dependido de mais dívida para sobreviver. Isso resulta em políticas de empréstimo deficientes que alimentam problemas inflacionários.
Assim foi a bolha imobiliária e a crise financeira de 2008.
Como também participamos no sistema bancário de reserva fracionária, a ideia de alavancagem da dívida agrava a situação para um sério buraco negro.
Espiral da Morte da Impressão de Dinheiro
Desde 2008, a dívida nacional dos EUA duplicou para mais de US$ 17 trilhões.
O problema é que o dinheiro impresso da conta não auditada da Fed não cria atividade económica; simplesmente torna os ricos, mais ricos e os pobres, mais pobres.
Dê uma olhada neste gráfico de Pavlina R. Tcherneva do Levy Economics Institute of Bard College em seu artigo, “ Reorientando a Política Fiscal: Uma Avaliação Crítica do Ajuste Fiscal Fino“:
O gráfico diz tudo.
A política da Fed deveria ajudar a economia, no entanto, o maior estímulo monetário da história da humanidade (QE) produziu a recuperação mais fraca de uma grande recessão na história dos EUA.
Isso não é porque o dinheiro não existe; é porque não foi para os lugares que mais precisam dele.
Os americanos culparam os bancos americanos pelas suas políticas de empréstimo flexíveis que causaram a bolha imobiliária. Em troca, os reguladores pressionaram os bancos para reduzir os empréstimos a clientes mais arriscados – que, claro, são pequenas empresas que mais precisam do dinheiro.
Quando se liberta uma quantidade recorde de dinheiro no mercado, mas se impede que pequenas empresas acedam a esses fundos (as que mais precisam), o dinheiro é direcionado para outras áreas, como instituições financeiras e o 1% mais rico.
Da minha carta, “A Crise Subprime que Obama Está a Permitir, Mas Não Quer Que Você Saiba”:
“O governo quer que os bancos emprestem para que as pessoas possam gastar, mas as pessoas só podem pedir emprestado até certo ponto com base na sua situação financeira.
Todo o dinheiro que está nos bancos, proveniente das suas vendas à Fed, precisa ser emprestado, para que os bancos possam lucrar com os juros enquanto cumprem as suas obrigações para com o governo e a Fed de emprestar e estimular a economia.
Como o americano médio só pode qualificar-se para um pequeno empréstimo, os bancos têm de recorrer a outras práticas.
Eles emprestam àqueles que podem dar-se ao luxo de pedir muito emprestado.
E os únicos com capacidade para pedir emprestado trilhões de dólares são grandes fundos e traders que colateralizam a dívida com outros ativos, como ações e ativos financeiros, ou ativos tangíveis como ouro e imóveis.”
Lembre-se, dinheiro é uma medida de valor. Só porque você imprime mais dinheiro, não significa que você tem mais dinheiro.
A menos, claro, que você seja o 1% mais rico que conseguiu pedir dinheiro emprestado gratuitamente e usá-lo como alavancagem para investir em ativos de risco.
É por isso que tantas nações estão a reagir. Estão cansadas de ser vítimas das políticas monetárias e fiscais dos EUA.
Nações Emergentes Reagem
Os EUA desfrutaram de muitos anos de prosperidade e poder como resultado das capacidades “líquidas” da sua moeda nas transações mundiais.
Mas o que acontece quando essa liquidez seca?
Nos últimos anos, tenho falado sobre como nações emergentes como a Rússia, o Brasil, a Índia e a China estão a começar a trabalhar para contornar o dólar no comércio.
A China já firmou acordos com o Brasil, a Índia e a Rússia para contornar o dólar. Estas nações estão a fazer o mesmo umas com as outras, mais recentemente com a Índia e a Rússia, como mencionei na semana passada.
As nações BRICS criaram um banco muito semelhante ao Banco Mundial e ao FMI, controlados pelo Ocidente, e em breve irão aplicar o seu capital em nações em desenvolvimento.
Pequim e Moscovo assinaram recentemente o maior acordo de gás do mundo com detalhes aguardando finalização. Quando for concluído, o maior importador de energia do mundo estará a negociar com o maior produtor de energia do mundo – tudo fora do dólar\
A finalização do acordo Rússia-China, juntamente com os comércios bilaterais fora do dólar, diminuirá o estatuto de moeda de reserva da América; assim, minará severamente o mercado do Tesouro dos EUA.
A Consequência do Caminho da América
Como os EUA não têm outra escolha senão ter grandes déficits todos os anos, muitas das suas contas são pagas através da emissão de mais dívida.
Então, o que acontece quando mais ninguém quer comprar dívida dos EUA? O que acontece se os EUA não conseguirem pagar as suas contas e obrigações de dívida à medida que o seu mercado do Tesouro encolhe?
Na verdade, isso já aconteceu.
O QE foi essencialmente desencadeado porque as nações estrangeiras não podiam dar-se ao luxo de comprar a quantidade de dívida que os EUA precisavam de pedir emprestado; é por isso que os EUA recorreram ao credor de último recurso, o banco da Reserva Federal não auditada ( ver Como o Governo Pede Dinheiro Emprestado).
Portanto, a questão não é o que acontece quando outras nações já não querem comprar dívida dos EUA; já sabemos isso: ela pede emprestado à Fed.
A pergunta que deveríamos fazer é: “O que acontece quando o valor do dólar começa a diminuir em relação a outras moedas, e não apenas a bens e serviços?”
É quando os poderes mundiais começam a mudar. Mantenha os olhos nas taxas de câmbio (como um grupo) em relação ao dólar. Oscilações significativas marcarão o início de uma grande mudança de poder.
Não Tão Rápido
Isto não é algo que acontecerá da noite para o dia, e ninguém – incluindo a China – quer que o dólar colapse.
O crescimento da China exige a força económica dos EUA. É por isso que continuará a comprar dívida dos EUA e sempre foi o maior comprador estrangeiro dela.
Como tal, construiu um enorme tesouro de moeda dos EUA. Se o dólar colapsar, a China sofrerá.
A menos, claro, que use esses dólares agora para comprar ativos tangíveis como ouro, terra, recursos e infraestrutura em nações estrangeiras – assim como os EUA fizeram nas últimas décadas.
China Desdobra Dólares
A China tem descarregado o seu tesouro de guerra comprando recursos, incluindo ouro, em todo o mundo. Mencionei isso em muitas das minhas cartas anteriores.
Mas também está a usar os seus dólares para construir inúmeros projetos gigantes de infraestrutura em todo o mundo.
Isso inclui um dos maiores projetos de infraestrutura do mundo, o Canal da Nicarágua.
Quando concluído, o Canal terá cerca de quatro vezes o comprimento do Canal do Panamá, e conectará o Oceano Atlântico e o Oceano Pacífico.
Via Global Times:
“Com uma capacidade planeada para acomodar navios com deslocamento carregado de 400.000 toneladas, o canal proposto de 278 quilómetros de comprimento que atravessará o istmo da Nicarágua provavelmente mudaria o panorama do comércio marítimo mundial, disse Wang, o bilionário por trás do projeto, ao Global Times.
“O projeto é o maior projeto de infraestrutura de todos os tempos na história da humanidade em termos de dificuldade de engenharia, escala de investimento, carga de trabalho e seu impacto global”, disse Wang, presidente e CEO da HK Nicaragua Canal Development Investment Co (HKND Group), a repórteres do Global Times numa entrevista exclusiva na quinta-feira.
…”Nossa eclusa do canal tem 15 metros de espessura, aço duro. Imagine o seu tamanho. \
Existem pelo menos cinco megaprojetos atualmente em planeamento ou em construção, incluindo o corredor económico China-Paquistão de US$ 32 bilhões e o Projeto Baltic Pearl de US$ 1,7 bilhão, de acordo com relatos da mídia.
A construção deste canal abrirá um novo corredor para o comércio mundial entre o Oriente e o Ocidente, ao mesmo tempo que dará à China a vantagem nas negociações comerciais. Também implantará uma das maiores infraestruturas do mundo bem no quintal da América – assim como os EUA fizeram em torno da China.
Na mesma entrevista ao Global Times com Wang, ele foi questionado:
“Cavar um canal no “quintal dos EUA” não o incomoda?”
A sua resposta?
“Não – O comércio marítimo livre e próspero beneficia a todos, incluindo os EUA.”
Um Mundo de Hipócritas
O mundo está cheio de hipocrisia. Há americanos que protestam contra o envolvimento dos EUA em guerras no exterior, mas votam em presidentes cujas políticas permitem a intervenção dos EUA. Há canadianos que se opõem a projetos de gasodutos, mas conduzem carros V8 caros que consomem muita gasolina e deixam o aquecimento ligado quando saem de casa.
Ninguém é inocente, e todos são hipócritas; eu incluído.
Posso escrever sobre os problemas da América, mas isso não significa que quero que a América falhe.
O problema é que a verdade é muitas vezes difícil de suportar para aqueles que escolhem não acreditar nela.
“As pessoas geralmente aceitam os factos como verdade apenas se os factos concordarem com o que elas já acreditam.” – Andy Rooney
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Até à próxima,
Ivan Lo
A Carta Equedia
