Tutti hanno bisogno di mangiare. Quindi, mentre i riflettori continuano a brillare su petrolio e oro, la scorsa settimana il palcoscenico è stato tutto per il cibo.
Nei numeri precedenti di Equedia Weekly, avevamo detto che quest'anno sarebbe stato l'anno delle acquisizioni e delle fusioni. L'anno è tutt'altro che finito e abbiamo già assistito a incredibili offerte e battaglie per acquisizioni. Proprio la scorsa settimana, abbiamo assistito a un altro affare da miliardi di dollari: la recente acquisizione di McAfee da parte di Intel per 7,68 miliardi di dollari.
Nonostante quell'accordo, nessun altro settore si è distinto più di quello dei fertilizzanti.
Il settore dei fertilizzanti è stato ricco di acquisizioni e voci negli ultimi anni. Solo l'anno scorso, CF Industries (NYSE: CF) ha completato una lunga battaglia per acquisire Terra Industries, respingendo contemporaneamente un'offerta di acquisizione ostile da parte di Agrium (TSX: AGU). All'inizio dell'anno, Vale ha speso 4,7 miliardi di dollari per acquisire una partecipazione di controllo in Fertilizantes Fosfatados SA da Bunge Ltd. (NYSE: BG), oltre agli asset di fertilizzanti di Bunge in Brasile.
A gennaio, BHP Billiton (NYSE: BHP) ha accettato di acquisire la canadese Athabasca Potash Inc. per circa 331 milioni di dollari. Ma ora stanno cercando di diventare il più grande produttore mondiale di potassa tentando un'acquisizione ostile, offrendo quasi 40 miliardi di dollari per la Potash Corp (TSX: POT) (NYSE: POT).
Vedete, i grandi minatori si stanno tutti muovendo per monetizzare le loro capacità produttive e attingere alla crescita a lungo termine nel settore alimentare, specialmente nei mercati emergenti. E non è solo una decisione intelligente, è la progressione naturale per i minatori che desiderano un flusso di cassa a lungo termine.
Innanzitutto, Potash Corp (ai tassi di produzione attuali) ha riserve minerarie che dureranno quasi 200 anni (non è un errore di battitura); il più vicino possibile a una rendita per gli azionisti nel settore minerario ( _menzionato per la prima volta in Cose Chiave Che Dovresti Sapere_).
Ma per rendere le cose ancora più attraenti per BHP, l'Organizzazione delle Nazioni Unite per l'Alimentazione e l'Agricoltura ha stimato che la popolazione globale aumenterà a 9,1 miliardi nel 2050 dai 6,8 miliardi attuali.
Se BHP avrà successo nell'acquisizione di Potash Corp, controllerà circa il 30% della produzione globale di potassa – e quindi, avrà una roccaforte sui prezzi della potassa.
Cos'è la Potassa?
Fosfato, azoto e potassa sono i tre componenti principali della maggior parte dei fertilizzanti. Dei tre, la potassa non è solo la più costosa ma anche la più rara – attualmente viene estratta solo in 12 paesi. Anche se l'attività principale di Potash Corp è l'estrazione di potassa, si classificano anche al terzo posto nella produzione mondiale degli altri due componenti, i fertilizzanti a base di fosfato e azoto.
La potassa fa molte cose. È una fonte importante di potassio, che si trova in ogni cellula vegetale. Aiuta le piante a crescere più forti, a trattenere più acqua, assiste nel trasferimento dei nutrienti, attiva enzimi vegetali vitali e resiste allo stress causato da erbacce, insetti, malattie e temperatura. Ha anche la capacità di mantenere il cibo fresco una volta raccolto e inviato per la vendita.
Perché la Potassa è Importante?
L'agricoltura di base ci dice che i nutrienti nel suolo vengono consumati dalle colture – da qui il motivo per cui la rotazione delle colture è stata praticata per migliaia di anni.
I fertilizzanti reintegrano i nutrienti nel nostro suolo dopo il raccolto. Questi nutrienti vengono per lo più assorbiti e rimossi con il raccolto. Ciò significa che devono essere sostituiti, restituiti al suolo, per garantire il raccolto dell'anno successivo.
La sostituzione dei nutrienti non è un'opzione – non se gli agricoltori vogliono mantenere rese e colture sane. La potassa non solo rivitalizza il suolo, ma migliora le piante – ed è naturale al 100%.
Tutte queste ragioni spiegano perché la domanda di potassa aumenta di anno in anno. Per soddisfare questa domanda, sono necessarie due milioni di nuove tonnellate di potassa ogni anno – l'equivalente di una nuova miniera costruita ogni anno!
E la potassa è ancora significativamente sottoutilizzata in molti paesi.
Le principali economie emergenti del mondo, Brasile, Russia, India e Cina, richiederanno ulteriori 28 milioni di tonnellate di potassa all'anno per massimizzare i tassi di applicazione dei fertilizzanti – l'equivalente di 14 nuove miniere di potassa. Gli inventari di potassa a giugno 2010 sono stati segnalati essere inferiori del 34% rispetto a giugno 2009.
Inoltre, dal picco di 1,8 miliardi di acri nel 1981, la superficie totale raccolta di cereali nel mondo è diminuita del 6,8%. La terra arabile copre solo il 3% della superficie terrestre. Sulla base dei dati storici, la terra arabile diminuisce di 25 milioni di acri all'anno. Ciò significa che un ettaro (2,47 acri) di terra produttiva viene perso ogni 7,67 secondi.
Non c'è da meravigliarsi che, mentre i prezzi degli immobili residenziali e commerciali negli Stati Uniti sono stati duramente colpiti, i terreni agricoli statunitensi hanno continuato a salire di anno in anno.
Senza fertilizzanti sicuri e naturali, i terreni agricoli del mondo scompariranno lentamente, portando a carenze alimentari che potrebbero diventare un nuovo disastro naturale.
Più Spazio per Potash Corp?
Nonostante il recente forte aumento del prezzo delle azioni di Potash Corp., potrebbe esserci ancora spazio per un'ulteriore crescita. Keith Carpenter di Canaccord Genuity ha esaminato altri accordi nel settore dei fertilizzanti, chimico e agricolo conclusi negli ultimi tre anni e ha calcolato un premio medio del 41%.
Prevediamo un'altra offerta questa prossima settimana da p
arte di BHP.
Le Prospettive Generali
Nonostante il drammatico calo dei prezzi della potassa dovuto alla nostra flessione del mercato, le prospettive per la potassa rimangono estremamente rosee.
Indipendentemente dalle prospettive economiche, il mondo ha bisogno di cibo – più di quanto abbia bisogno di petrolio o oro…
Alla prossima,
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