La scorsa settimana abbiamo pubblicato un numero intitolato “ The Silver Conspiracy.“
La risposta dei nostri lettori è stata sorprendente. Nel giro di poche ore sono arrivate centinaia di suggerimenti, con lettori che ci chiedevano di dare un'occhiata a diverse junior dell'argento.
Abbiamo ascoltato
La settimana scorsa abbiamo trascorso le nostre giornate a esaminare, parlare e incontrare i team di gestione di diverse junior dell'argento.
Sebbene molte avessero storie interessanti da raccontare, ce ne sono state alcune che hanno immediatamente catturato la nostra attenzione e ci hanno fatto riflettere attentamente prima di prendere una decisione sulla nostra prossima società dell'argento in evidenza (attualmente programmata per il 9 maggio 2010).
Una manciata di junior dell'argento ha registrato una forte impennata negli ultimi mesi e continua a guadagnare slancio.
Alcune di queste junior hanno mostrato rendimenti superiori al 50% in meno di 6 mesi – inclusa la nostra ultima junior dell'argento presentata, che è salita da $0.32 (al momento del nostro primo report) fino a un massimo di 61 centesimi appena pochi mesi dopo. Si tratta di un rendimento di oltre il 90%.
Non c'è dubbio che il mercato dell'argento sia passato da frizzante a incandescente. Al momento, il prezzo dell'argento è già risalito oltre i $18/oz.
Rimane solo una domanda:
Quali junior dell'argento sono nella posizione di trarre vantaggio da questo boom?
Nonostante le consistenti posizioni short di banche come JP Morgan e HSBC sul Comex, l'argento ha mostrato segni di forza. Un numero crescente di hedge fund e investitori retail sta iniziando a richiedere la consegna fisica dell'argento.
Finora nel mese di aprile sono stati consegnati sul Comex 453 contratti d'argento, pari a 2.3 milioni di once. Da iShares Silver Trust (NYSE:SLV), uno dei maggiori ETF garantiti da argento fisico, sono state prelevate 3,431,792 once d'argento.
Si tratta di due interi giorni di produzione mondiale di argento
Dalla fine di febbraio, quasi 15 milioni di once d'argento sono state ritirate fisicamente dal fondo SLV dai cosiddetti "partecipanti autorizzati".
Semplicemente non è possibile trovare quella quantità di argento da nessun'altra parte
La scorsa settimana abbiamo parlato della possibilità di manipolazione sia dell'oro che dell'argento ( si veda The Silver Conspiracy) e di come Jeffrey Christian del CPM Group abbia affermato che le banche della LBMA detengono circa 100 volte più depositi d'oro rispetto ai lingotti d'oro fisici effettivi.
Dato questo insostenibile livello di leva finanziaria utilizzato dalle banche che apparentemente vendono argento allo scoperto senza copertura (naked short) tramite contratti cartacei, si sono intensificate le speculazioni sul fatto che un gruppo di investitori facoltosi, inclusi trader asiatici e hedge fund, possa cercare di sfruttare questo mercato "facile da sfruttare".
Due terzi delle "scorte" totali e ufficiali di argento apparterrebbero presumibilmente ai possessori di quote degli ETF sull'argento.
Cosa significa questo?
Quando fondi e trader con accesso a quantità significative di capitale iniziano a spostarsi verso un mercato dell'argento fisico eccessivamente esposto a leva a causa delle vendite allo scoperto senza copertura, il potenziale per un violento short squeeze aumenta in modo significativo.
In parole povere, quando le posizioni short verranno coperte, ciò spingerà il prezzo dell'argento al rialzo – e rapidamente.
Immaginate che questi trader richiedano, tutti insieme, una grande quantità di argento fisico. Ciò costringerà i venditori allo scoperto a reperire il metallo che è già notoriamente scarso.
Quando si ha un mercato con scambi così ridotti, questo scenario può verificarsi facilmente. Se ciò dovesse accadere, dovremmo vedere l'argento raggiungere nuovi massimi.
Abbiamo già menzionato la scorsa settimana che il rapporto storico tra argento e oro è di 16:1, ma attualmente si attesta a un incredibile 60:1. Se adeguato all'inflazione dal 1980, l'argento dovrebbe essere scambiato a circa $128/oz – mentre al momento è a soli $18/oz.
Naturalmente, non riteniamo che l'argento possa spingersi così lontano nell'immediato. Ma un argento a $25/oz potrebbe concretizzarsi. In effetti, vi sono numerose ragioni per cui l'argento dovrebbe trovarsi facilmente al di sopra di $20/oz.
Un forte calo delle scorte
Secondo gli esperti di CPM, nel 1900 esistevano 12 miliardi di once d'argento. Entro il 2008, questa cifra è scesa a circa 690 milioni di once.
Si tratta di un calo del 95% nell'ultimo secolo dell'offerta di metallo già estratto in superficie.
L'argento è anche uno dei metalli più versatili, con nuovi brevetti legati all'argento che superano quelli di qualsiasi altro metallo, portando a nuovi utilizzi industriali ogni anno e a una domanda in costante aumento. Nel frattempo, questa stessa domanda industriale è rafforzata dal più grande aumento della domanda di argento da parte degli investitori degli ultimi decenni.
Gli utilizzi dell'argento in tracce e microcomponenti comportano il fatto che vaste quantità di argento vengano "consumate" ogni anno, riducendo in modo permanente la quantità di argento disponibile nel mondo – a differenza dell'oro, dove tutte le quantità estratte nel corso della storia rimangono disponibili o recuperabili.
La punta dell'iceberg
Tutti i segnali indicano una crisi nel mercato dell'argento. Si prevede che la produzione di argento per il 2010 sia minima, mentre le scorte reali di argento continuano a essere drasticamente esaurite a causa dell'uso industriale e della domanda degli ETF.
Ciò crea una straordinaria opportunità di investimento per puntare su junior dell'argento che abbiano una forte correlazione nel breve termine con il prezzo dell'argento. Non cercheremo solo società con asset e team di gestione eccellenti, ma anche società che prevedono di entrare in produzione entro il prossimo anno.
Come abbiamo già affermato in precedenza, il momento migliore per possedere junior è poco prima di una scoperta o poco prima dell'avvio della produzione.
Presenteremo presto la nostra prossima società dell'argento in evidenza…
Alla prossima settimana,
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