A volte, le cose continuano a ingrandirsi. Ma più grande non è sempre meglio…
Nel corso dell'ultimo anno, abbiamo parlato molto male del sconsiderato abbandono da parte di Obama della sua politica monetaria lassista. Sapevamo che questa spesa sarebbe continuata e che gli effetti delle sue azioni sarebbero stati drammatici, eppure nascosti sotto il radar usando giochi di parole e agende nascoste ( vedi Un'Agenda Nascosta).
La scorsa settimana, il Congressional Budget Office, apartitico (il che significa che non prende posizioni), ha dichiarato che la proposta di bilancio del Presidente Barack Obama avrebbe creato deficit maggiori di quanto pubblicizzato ogni anno del prossimo decennio, con ammanchi totali di 1,2 trilioni di dollari in più rispetto a quanto previsto dall'amministrazione.
Il quadro di bilancio a breve termine prevede un deficit di circa 1,5 trilioni di dollari quest'anno — un record post-Seconda Guerra Mondiale pari al 10,3 percento dell'economia complessiva. A peggiorare le cose, il CBO prevede che i deficit non scenderebbero mai al di sotto del 4 percento dell'economia sotto le politiche di Obama e inizierebbero a crescere rapidamente dopo il 2015.
Deficit di tale entità costringerebbero il Tesoro a continuare a prendere in prestito a tassi allarmanti, facendo salire il debito nazionale al 90 percento dell'economia entro il 2020, ha detto il CBO. I pagamenti degli interessi sul debito aumenterebbero anche di 800 miliardi di dollari nello stesso periodo. ( vedi Un Altro Tentativo di Gloria)
A causa delle implicazioni della sua proposta, Obama sta convocando una commissione speciale per ridurre i deficit al 3 percento dell'economia, ma il rapporto del CBO mostra che Obama potrebbe raggiungere tale obiettivo semplicemente lasciando scadere i tagli fiscali di Bush e pagando per le modifiche all'imposta minima alternativa.
Semplicemente, tuttavia, non è una parola da usare con leggerezza. Pensateci in questo modo. Nessun politico vuole essere accusato di aumentare le tasse permettendo la scadenza di certi crediti, specialmente quando l'economia statunitense ha più che mai bisogno di ristabilizzarsi. D'altra parte, con il deficit statunitense nel 2010 a un record di 1,5 trilioni di dollari, c'è una crescente pressione politica per la responsabilità fiscale.
Obama ha già deciso di voler rendere permanenti quei tagli fiscali, il che significa un deficit crescente negli anni a venire.
Vedi in che pasticcio siamo?
Anche se critichiamo spesso l'amministrazione Obama, in realtà non c'è molto che possa fare a questo punto per migliorare le cose da un giorno all'altro. Questa ripresa richiederà molto più tempo di quanto la maggior parte delle persone realizzi (vedi il Crollo del 2010).
Anche quando gli Stati Uniti si riprenderanno, assisteremo alla svalutazione del dollaro statunitense e di altre valute mondiali, spingendo verso un mercato rialzista dei metalli preziosi.
Naturalmente, ci sono molte discussioni tra coloro che sono gold bugs e coloro che credono che l'oro sia estremamente sopravvalutato.
Innanzitutto, non siamo gold bugs e vediamo una bolla dell'oro in atto. Ma siamo interessati a fare soldi. Se l'oro e altri metalli preziosi come l'argento sono la strada per farlo, è lì che saremo.
Ci sono ragioni per cui famosi gestori di hedge fund come George Soros stanno investendo in oro, nonostante abbiano definito l'oro la 'bolla definitiva' :
“Quando vedo una bolla, compro quella bolla, perché è così che faccio soldi,” George Soros.
Solo nel quarto trimestre dell'anno scorso, Soros Fund Management ha aumentato le sue partecipazioni in SPDR Gold Trust (NYSE: GLD) (l'ETF garantito da lingotti più grande del mondo e il secondo ETF più grande in assoluto) del 152 percento. Secondo i dati Bloomberg, al 31 dicembre 2009, la società è ora il quarto maggiore detentore di questo ETF.
Tuttavia, questo non è nulla rispetto alla scommessa ETF di John Paulson: Paulson & Co. detiene 31,5 milioni di azioni di GLD (per un valore di quasi 96 tonnellate) – che, ai prezzi odierni, vale poco meno di 3,45 miliardi di dollari.
Non siamo gold bugs. Ma vediamo opportunità dove si presentano.
La cosa importante da ricordare è che ci sono molti modi per sfruttare questa corsa all'oro e i nostri sforzi attuali sono concentrati sui junior che hanno la capacità di sfruttare i prezzi dell'oro e dell'argento – non solo l'oro fisico stesso.
I prezzi dell'oro dovrebbero rimanere abbastanza forti da premiare la scoperta, e questo è un fattore importante da considerare. Anche se l'oro scende sotto i 1000 dollari, o anche 900 dollari per oncia, molti degli asset detenuti dai minatori junior sono ancora favorevoli poiché il costo operativo medio per oncia è spesso inferiore a 600 dollari/oncia al massimo.
Finora per il 2010, abbiamo attualmente tre aziende in evidenza. Una è un'azienda aurifera che potrebbe essere sull'orlo di una nuova scoperta. Un'altra è un'azienda argentifera che potrebbe essere sull'orlo di diventare un produttore a breve termine. E la nostra caratteristica più recente è un'esclusiva operazione di perforazione per diamanti che potrebbe rivelarsi significativa con il loro programma di perforazione primaverile.
Ora stiamo cercando un junior con once nel sottosuolo e la possibilità di un obiettivo di acquisizione a breve termine. Non ci siamo ancora, ma ci aspettiamo che il PDAC (Prospectors and Developers Association of Canada) ci aiuti a restringere la nostra ricerca mentre incontriamo i team di gestione di numerosi junior di metalli preziosi.
Sarà una settimana entusiasmante per il settore minerario al PDAC e torneremo su Equedia Weekly la prossima settimana con uno sguardo più approfondito sull'argomento dell'oro e le sue prospettive.
Rimanete sintonizzati.
