Ho bisogno del tuo aiuto.
No, il Canada ha bisogno del tuo aiuto.
Oggi, ti esorto a leggere questa Lettera nella sua interezza perché ciò che leggerai può e ti influenzerà.
Dopo averla letta, puoi agire immediatamente CLICCANDO QUI.
Tra poco, ti chiederò di fare qualcosa.
Qualcosa che potrebbe prevenire il completo fallimento del mercato canadese.
Ma prima, lascia che ti spieghi.
Il Canada sta fallendo e sta peggiorando
Il mercato azionario canadese è come qualsiasi altra borsa valori nel mondo.
Consiste di acquirenti e venditori che scambiano beni – nel caso del mercato azionario, titoli.
Ma a differenza di molti altri luoghi, il Canada si trova in un grave svantaggio.
Vedi, gli investitori devono avere le informazioni giuste – i dati di mercato giusti – in modo da poter prendere decisioni appropriate.
Questo è un concetto semplice per chiunque commerci azioni.
Ma quello che non sai è che la maggior parte dei canadesi – e coloro che commerciano azioni canadesi – hanno informazioni che sono probabilmente sia imprecise che incomplete.
E questo significa che gli investitori canadesi sono in grave svantaggio.
Lascia che ti spieghi.
Perché il TSX Venture sta fallendo, rivisitato
Quattro anni fa, ho scritto:
"L'aspetto più grande e importante di qualsiasi piattaforma di trading azionario è la trasparenza.
Gli investitori dovrebbero essere in grado di vedere esattamente quanti ordini di acquisto e vendita sono disponibili per un'azione in qualsiasi momento – specialmente per una borsa che ha una liquidità minima e quindi è molto più facile da manipolare. È così che gli investitori calcolano a quale prezzo dovrebbero piazzare un ordine di acquisto o vendita.
La profondità del mercato può essere vista utilizzando un servizio a pagamento chiamato Level II che ti dà accesso al book degli ordini in tempo reale. Ho sempre detto che chiunque faccia trading dovrebbe pagare per un tale servizio. Tuttavia, anche con questo servizio, sei tutt'altro che protetto.
Piattaforme di trading multiple
Molti investitori al dettaglio con cui parlo non hanno idea che esistano più piattaforme di trading parallele per le azioni che acquistano in Canada.
...Ora ci sono molti centri di mercato alternativi che elaborano scambi per azioni quotate sul TSX e TSX Venture. Alcuni di questi includono Alpha Trading Systems, Chi-X Canada, Pure Trading, Omega ATS e il dark pool Match Now.
Secondo Stockwatch:
"I sistemi di trading alternativi in Canada hanno gestito il 33,7% del volume di trading durante la settimana terminata il 3 maggio 2013.
...Il Toronto Stock Exchange e il TSX Venture Exchange hanno gestito il restante 66,3%.
...Guardando i titoli quotati solo sul TSX, la borsa ha catturato il 61,2% del volume. Chi-X ha gestito il 18,3%, Alpha l'11,7% e insieme gli altri ATS hanno gestito il resto, l'8,8%."
Come puoi vedere, questi sistemi di trading alternativi gestiscono una grande parte del volume di trading in Canada, eppure la maggior parte degli investitori canadesi regolari non lo vede perché la maggior parte dei sistemi di quotazione non include le transazioni da tutte le diverse piattaforme.
Inoltre, mentre il volume di scambi può essere visto da poche piattaforme di quotazione selezionate che incorporano il volume tra questi scambi, (poche) di esse li combinano nello stesso livello II di bid/ask perché vengono scambiati su piattaforme diverse tramite book di ordini paralleli.
In altre parole, mentre potresti scambiare un'azione su una piattaforma, la stessa azione viene scambiata su piattaforme diverse esattamente nello stesso momento.
Questo non solo elimina la trasparenza – specialmente per l'investitore al dettaglio medio – ma rimuove anche la liquidità visibile per qualsiasi azione particolare.
L'investitore al dettaglio che utilizza il suo sistema di quotazione di trading online non ha alcuna possibilità – specialmente quando gioca su una borsa con poco volume, come il TSX Venture."
Se pensi che le cose siano migliorate, ripensaci.
Oggi, ci sono ora 13 piattaforme di trading che facilitano la vendita di titoli in Canada.
E un enorme 41% del volume scambiato in titoli canadesi proviene da piattaforme al di fuori del TSX e del TSX Venture:
Quando si tratta di ETF, la visibilità è ancora più opaca.
Secondo Invesco:
...nel 2016, il TSX rappresentava solo circa il 39% del volume totale di trading di ETF, con il restante 61% che avveniva su sedi alternative...
...Il risultato è che molti investitori in ETF potrebbero negoziare con informazioni sui prezzi e sulla liquidità imprecise o incomplete. Senza il quadro completo, l'efficienza del mercato ne risente e gli investitori potrebbero avere difficoltà a ottenere un prezzo accurato per i loro titoli."
Ciò che è peggio è che, secondo Aequitas, il 100% degli investitori al dettaglio non ha affatto una visione completa dei dati di mercato:
La maggior parte delle piattaforme di brokeraggio online mostra solo ciò che accade sul TSX e sul TSX-V.
Quando vedi il prezzo di un'azione sulla tua piattaforma di trading online ma vedi un prezzo diverso su Bloomberg, ora sai perché.
Questo non è né equo, né trasparente.
Cosa ne pensi?
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Ma cosa significa?
Significa che, a meno che tu non sia un trader professionista o una società di trading che paga somme astronomiche per dati di mercato consolidati in tempo reale, non stai negoziando con le informazioni giuste.
Infatti, non stai affatto vedendo la vera liquidità o il prezzo delle azioni canadesi.
Dai un'occhiata:
È ancora meno trasparente quando si osservano i dati per le azioni meno attivamente scambiate:
Questa mancanza di trasparenza dei dati può essere dannosa per le tue decisioni di investimento.
Ad esempio, il 26 ottobre 2016, un azionista nominato in Eastmain Resources Inc. ha venduto 7 milioni di azioni attraverso le strutture del sistema di trading alternativo NASDAQ CXC.
Questa vendita ha rappresentato un enorme 94% del volume di quel giorno.
Ma la maggior parte degli investitori al dettaglio e dei consulenti di investimento non lo hanno visto fino a quando la Società non ha emesso un comunicato stampa il giorno successivo.
Ecco cosa è successo dopo la vendita:
Pensi sia giusto che la maggior parte degli investitori non abbia visto questa transazione perché è avvenuta su una piattaforma di trading alternativa?
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Questa mancanza di trasparenza è un problema importante – uno che anche IIROC ha riconosciuto.
Tramite IIROC a marzo 2014:
"IIROC è preoccupata che le aziende impegnate nel business del trading al dettaglio online che forniscono dati di mercato limitati potrebbero non descrivere chiaramente l'ambito dei dati di mercato offerti.
I clienti che non sono a conoscenza dei vincoli dei dati di mercato forniti potrebbero prendere decisioni di inserimento ordini non informate e quindi subottimali.
IIROC ritiene importante che le aziende forniscano una divulgazione che descriva l'ambito dei dati di mercato forniti ai clienti."
L'ironia è che uno degli aspetti più importanti del trading azionario è la trasparenza e la divulgazione tempestiva; senza un mandato per dati di mercato consolidati, non abbiamo né l'uno né l'altro.
Il primo passo che puoi fare per risolvere questo problema molto importante e proteggere il tuo futuro è parlare.
Puoi farlo CLICCANDO QUI.
Una volta fatto, lo inoltrerò agli Amministratori dei Titoli Canadesi (CSA) per dimostrare che i professionisti del settore non sono gli unici a rendersi conto che c'è un problema con il mercato canadese. Poi potremo procedere alla firma di una petizione.
Ti esorto a completare il sondaggio. Ci vorrà solo un minuto ma potrebbe fare molta strada nell'affrontare questo problema.
Sfortunatamente, la trasparenza non è l'unico problema.
C'è un altro enorme problema che, se combinato con la mancanza di trasparenza dei dati di mercato, potrebbe distruggere il mercato canadese.
La vendita allo scoperto dilaga
La vendita allo scoperto è ritenuta (o così "loro" dicono) una parte necessaria del mercato, che fornisce equilibrio ed efficienza.
Sebbene ciò possa essere vero in alcuni casi, specialmente con l'avvento del trading ad alta frequenza e degli ETF, l'idea di base della vendita allo scoperto è completamente assurda.
Come ho menzionato in una precedente Lettera:
"La vendita allo scoperto è semplicemente vendere azioni che non si possiedono.
Si prendono in prestito azioni da qualcuno (che probabilmente non sa che le stai prendendo in prestito), le si vendono e si spera che il prezzo delle azioni scenda in modo da poterle ricomprare a un prezzo più basso."
Per contestualizzare, è come dire:
Vai in vacanza.
Mentre sei via, uno sconosciuto affitta la tua casa su Airbnb a tua insaputa.
Torni a casa solo per scoprire che la tua casa è stata distrutta – e ora vale meno di prima.
Tu perdi soldi sulla tua casa, ma lo sconosciuto ha legalmente guadagnato affittando la tua casa.
Non è un segreto che la vendita allo scoperto può e spesso danneggia le aziende. Sebbene la vendita allo scoperto possa fornire efficienze nel mercato e creare maggiore liquidità, il mercato canadese non ha alcuna possibilità.
Questo a causa di un altro ostacolo normativo canadese.
Questo ostacolo normativo ha fatto sì che la vendita allo scoperto in Canada dilagasse – specialmente sulla borsa delle piccole capitalizzazioni del Canada, il TSX Venture.
Quanto è cresciuta la vendita allo scoperto?
Secondo IIROC, le vendite allo scoperto come percentuale delle transazioni sul TSX Venture da gennaio 2009 ad aprile 2010 hanno avuto una media del 4,39%.
Ma poi, nel Rapporto sulle Vendite allo Scoperto del 21 gennaio 2013, le vendite allo scoperto come percentuale delle transazioni sul TSX Venture hanno avuto una media del 6,89% per le due settimane precedenti.
Due anni dopo, nel Rapporto sulle Vendite allo Scoperto del 1° gennaio 2015, le vendite allo scoperto come percentuale delle transazioni sul TSX Venture hanno avuto una media del 7,90%.
Nell'ultimo Rapporto sulle Vendite allo Scoperto, le vendite allo scoperto sul TSX Venture hanno avuto una media dell'8,57% – quasi il doppio della media del 2009.
Ma perché e come è raddoppiata la vendita allo scoperto? E qual è l'ostacolo normativo che potrebbe aver causato ciò?
La rimozione della regola dell'uptick
Nell'ottobre 2012, un'ampia serie di cosiddetti miglioramenti del trading sono stati implementati dal TMX Group, sede delle due più grandi borse canadesi, il TSX e il TSX Venture.
Dalla mia Lettera, Perché il TSX Venture sta fallendo:
"Il 4 ottobre 2012, il TMX Group ha inviato un avviso per confermare i "miglioramenti del trading", previsti per il 15 ottobre 2012.
I miglioramenti nell'avviso riflettevano recenti modifiche normative relative alla regolamentazione delle vendite allo scoperto, l'introduzione di una designazione di esenzione dalla marcatura corta, modifiche relative alla liquidità oscura sui mercati azionari canadesi e funzionalità introdotte a seguito della domanda dei clienti e delle iniziative di qualità del mercato.
Quando si cerca di combattere un problema con un altro problema, il risultato non è mai positivo. Spiegherò cosa è successo tra poco.
Ma prima, guarda il grafico a un anno per il TSX Venture Composite da quando le regole sono state annunciate:
Non ci vuole uno scienziato missilistico per analizzare il grafico sopra.
Dall'avviso dell'"Aggiornamento dei Miglioramenti del Trading" da parte del TMX, il TSX Venture è crollato a picco.
Perché?
La spirale della morte
Quando i regolatori hanno costretto il TMX Group a consentire il trading attraverso sistemi di trading alternativi gestiti da terze parti, ciò ha causato problemi di trasparenza in tempo reale.
Quando si combina la mancanza di trasparenza nelle piattaforme di trading parallele con l'uso del Trading ad Alta Frequenza (discusso la scorsa settimana), i regolatori non hanno avuto altra scelta che eliminare la regola del tick test, o uptick rule, per la vendita allo scoperto.
Lascia che ti spieghi.
Interruzione delle restrizioni di prezzo degli ordini di vendita allo scoperto (Tick Test)
Storicamente, si poteva vendere allo scoperto un'azione solo se il prezzo era superiore all'ultimo prezzo diverso; in parole povere, si poteva vendere allo scoperto un'azione solo mentre saliva.
(Questa era conosciuta come la Regola dell'Uptick.)
Tuttavia, questa regola funziona solo quando c'è una sequenza rigorosa di ordini nel book di esecuzione degli ordini; quando gli ordini bid/ask vengono inseriti in linea su base "primo arrivato, primo servito".
Ma con i sistemi di trading paralleli, una sequenza definitiva di prezzi diversi non può essere stabilita in un dato momento esatto perché un book degli ordini potrebbe mostrare un downtick, mentre l'altro un uptick.
Di conseguenza, sarebbe estremamente difficile applicare la regola dell'uptick.
Consentendo piattaforme di trading concorrenti e incoraggiando l'HFT (che si credeva creasse maggiore liquidità), i regolatori non hanno avuto altra scelta che rimuovere la regola del tick test.
Nell'annuncio del 4 ottobre, la regola è stata eliminata:
"TSX, TSX Venture Exchange (TSXV) e TMX Select non limiteranno più gli ordini di vendita allo scoperto all'ultimo prezzo di vendita. Gli ordini di vendita allo scoperto inseriti saranno consentiti di scendere fino al loro prezzo limite stabilendo un ultimo prezzo di vendita su un downtick. Le Short Cross non saranno più limitate dall'ultimo prezzo di vendita."
Questo significa che ora possiamo vendere allo scoperto un'azione ogni volta che vogliamo.
Questa è un'ottima notizia per i venditori allo scoperto, ma per le aziende che cercano di raccogliere denaro a prezzi più alti per assumere più personale o portare avanti i loro progetti, questo cambiamento di regole può paralizzarle – specialmente sotto i vincoli di liquidità del mercato canadese.
Non ci vuole molto denaro per controllare un'azione tramite la vendita allo scoperto sul TSX Venture.
Infatti, le istituzioni spesso martellano le azioni tramite la vendita allo scoperto e supportano le loro posizioni corte con warrant ottenuti in un precedente finanziamento. Spesso forzano il prezzo di un'azione a scendere per finanziare le stesse aziende che stanno vendendo allo scoperto per ottenere un prezzo di finanziamento migliore, o per costringere un'azienda a un accordo di finanziamento."
La rimozione della regola dell'uptick ha creato un terreno fertile per i fondi short per fare molti soldi scommettendo contro le aziende – specialmente le aziende che negoziano sul TSX Venture.
Se si considera che le aziende che operano sul TSX Venture sono probabilmente aziende speculative e spesso con flussi di cassa negativi, la vendita allo scoperto può immediatamente danneggiare la capacità di un'azienda di finanziarsi.
Inoltre, i fondi short possono utilizzare il trading computerizzato per aggiungere ulteriore pressione al ribasso sui titoli, facendo sembrare che ci sia molta offerta di azioni. In altre parole, manipolazione del mercato azionario.
E sì, la manipolazione del mercato azionario è illegale.
Quindi come fanno?
Come manipolare le azioni attraverso la vendita allo scoperto
Quando la rimozione della regola dell'uptick è stata implementata il 4 ottobre 2012, è stata introdotta anche una designazione di esenzione dalla marcatura corta (SME).
Tramite IIROC:
"La designazione "short-marking exempt" è richiesta per essere applicata agli ordini per conti qualificati di arbitraggisti, market maker e "trader ad alta frequenza" che tipicamente generano un alto volume e velocità di ordini su base completamente automatizzata, possono avere ordini su entrambi i lati del mercato su vari mercati contemporaneamente, e che adottano una strategia "direzionalmente neutrale" tale che, in generale, la posizione in ogni titolo nel conto è piatta alla fine della giornata di trading."
In altre parole, finché una società adotta una strategia "direzionalmente neutrale", tale che, in generale, la posizione in ogni titolo nel conto è piatta alla fine della giornata di trading, non deve dichiarare la vendita allo scoperto.
Ciò è stato fatto perché IIROC ritiene che l'uso della designazione dell'ordine SME consenta loro di monitorare separatamente le attività di trading di quei conti che acquistano e vendono attivamente lo stesso titolo senza assumere una posizione direzionale e quelle dell'attività di vendita allo scoperto effettiva su conti che potrebbero aver adottato una posizione "direzionale".
Sebbene ciò possa avere buone intenzioni, in realtà rende più facile per le aziende che vendono allo scoperto manipolare il prezzo delle azioni.
Spoof Trading
Ecco la visione di Bloomberg sullo Spoof Trading:
"Lo spoofing si verifica quando un trader inserisce ordini ingannevoli, inducendo il resto del mercato a pensare che ci sia più domanda di acquisto o vendita di quanto non ci sia in realtà."
Nel caso della vendita allo scoperto, un trader mostrerebbe pressione sul lato della vendita attraverso ordini di vendita impilati, ma li rimuoverebbe se il mercato inizia a muoversi al rialzo.
Questi ordini di vendita impilati sono spesso visti – specialmente dagli investitori al dettaglio con una mancanza di dati di mercato – come una debolezza in un'azione.
Potresti chiederti: cosa succede se gli acquirenti entrano nel mercato? Gli ordini di vendita non sarebbero costretti ad acquistare l'azione?
Vedi, questi ordini di vendita sono spesso in piccoli lotti (solitamente 100 azioni) in modo che ogni volta che l'ordine di vendita principale viene colpito, la società deve vendere solo poche azioni allo scoperto.
Quando ciò accade, i computer regolano automaticamente i loro ordini di vendita al rialzo, pur mantenendo la pressione sul titolo mantenendo i molteplici ordini di vendita impilati – spesso dietro un vero ordine di vendita.
Ciò consente ai venditori allo scoperto di esercitare una pressione al ribasso su un'azione senza dover dichiarare una posizione corta perché rimangono "neutrali" acquistando abbastanza azioni da terminare con una posizione piatta nel conto alla fine della giornata di trading.
E poiché la regola dell'uptick è stata rimossa, i fondi short possono ora abbassare il prezzo di un'azione e comunque venderla allo scoperto il giorno successivo.
Cos'è il Downticking?
Il downticking si verifica quando un trader vende azioni in modo che la variazione più recente del prezzo delle azioni sia negativa. Questo viene solitamente fatto poco prima della chiusura del mercato utilizzando quantità molto piccole.
E poiché i grafici azionari seguono solo il prezzo di chiusura di un'azione, puoi vedere quanto sia facile per un venditore allo scoperto creare un grafico al ribasso dall'aspetto sgradevole tramite spoofing e downticking.
Queste pratiche sono illegali ma accadono a molte azioni canadesi.
Basta chiedere alla Ontario Securities Commission.
La maggior parte degli investitori al dettaglio non vede questo tipo di attività perché la maggior parte opera senza l'uso dei dati di Livello II. Vedono solo l'ultimo prezzo bid/ask, che, come ho già menzionato in precedenza, potrebbe non essere nemmeno corretto.
La prossima volta che vedi un'azione in verde per l'intera giornata, solo per finire in rosso con meno di un minuto alla fine, ora sai cosa potrebbe essere successo.
Il problema per i regolatori canadesi è che non possono tenere d'occhio le migliaia di azioni che vengono scambiate ogni giorno.
Anche quando lo scoprono, è estremamente difficile trovare il colpevole dietro le transazioni poiché i venditori allo scoperto hanno più conti presso diverse società di brokeraggio finanziario e spesso lavorano con altri venditori allo scoperto.
Inoltre, i regolatori spesso si affidano alle denunce.
Ma come può un investitore al dettaglio presentare un reclamo se non vede nemmeno questo "spoofing" o il downticking a causa della mancanza di un mandato per dati di mercato consolidati?
Gli investitori al dettaglio non possono vedere i dati di Livello 2 perché sono costosi. Come può un investitore reagire a questo tipo di vendita allo scoperto predatoria?
Come può un investitore segnalare un trading manipolativo a IIROC o agli Amministratori dei Titoli Canadesi (CSA) se non ha accesso ai dati?
Se ci fosse un mandato normativo per fornire dati di mercato consolidati in Canada, potremmo prendere decisioni di investimento molto più informate.
Se i regolatori potessero imporre la trasparenza dei dati di mercato con nuove normative sulle vendite allo scoperto, come la reintroduzione della regola dell'uptick e rapporti sulle vendite allo scoperto aggiornati più frequentemente (attualmente riportati solo semestralmente), allora forse potremmo impedire il fallimento del mercato canadese.
Penso che queste regole debbano essere cambiate immediatamente.
Tu?
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Ma questo è solo l'inizio.
Il lato oscuro delle vendite allo scoperto: Short and Distort
Tramite Desjardins:
...la vendita allo scoperto ha anche un lato oscuro, per gentile concessione di un piccolo numero di trader che non si fanno scrupoli a usare tattiche non etiche per ottenere un profitto.
A volte definita "short and distort", questa tecnica si verifica quando i trader manipolano i prezzi delle azioni in un mercato ribassista assumendo posizioni corte e poi usando una campagna diffamatoria per far scendere i titoli target.
...L'abuso della vendita allo scoperto come questo è cresciuto con l'avvento di Internet e la crescente tendenza dei piccoli investitori e del trading online."
I partecipanti a "short and distort" hanno accumulato fortune portando al fallimento le aziende canadesi.
E con la rimozione della regola dell'uptick e l'introduzione della designazione SME, la vendita allo scoperto predatoria è diventata ancora più facile.
Sfortunatamente, devo ancora vedere un regolatore intervenire contro i partecipanti illegali a "short and distort".
Pensi che i regolatori dovrebbero fare di più per prevenire le attività di "short and distort"?
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Combina la mancanza di dati di mercato consolidati richiesti, la rimozione della regola dell'uptick, l'introduzione della designazione SME, con la pratica illegale nota come "short and distort", e molte aziende canadesi e innovazioni nate in Canada quotate sul mercato azionario canadese potrebbero essere condannate al fallimento.
E rende ancora più difficile per gli investitori al dettaglio avere successo.
Negli Stati Uniti, hanno già reintrodotto una regola alternativa sull'uptick e la notizia è appena trapelata che stanno valutando di reintrodurla completamente.
I regolatori sanno che queste pratiche non solo danneggiano le aziende canadesi, ma possono avere gravi conseguenze sull'intero nostro sistema finanziario.
Ecco perché...
Divieto selettivo di vendita allo scoperto
Il 19 settembre 2008, la Ontario Securities Commission (OSC) ha ordinato una restrizione sulla vendita allo scoperto di 13 titoli finanziari.
Questi titoli includevano le cinque maggiori banche canadesi: la Bank of Montreal, la Bank of Nova Scotia, CIBC, TD e la Royal Bank.
Includeva anche le più grandi compagnie di assicurazione del Canada, tra cui Manulife Financial e Sun Life Financial.
Questo è stato fatto perché i regolatori volevano impedire il collasso del sistema bancario durante la crisi finanziaria del 2008 e temevano che le voci dilaganti diffuse dai venditori allo scoperto, combinate con la pressione al ribasso delle vendite allo scoperto, sarebbero diventate una profezia che si autoavvera.
Tramite The Star:
"Questo ordine (la restrizione sulle vendite allo scoperto di 13 titoli finanziari in Canada) viene emesso come misura precauzionale per prevenire l'arbitraggio normativo rispetto alla vendita allo scoperto in Ontario dei titoli del settore finanziario e per promuovere mercati equi e ordinati in Ontario", ha dichiarato il regolatore provinciale."
In altre parole, i regolatori canadesi erano preoccupati che le vendite allo scoperto avrebbero fatto scendere il prezzo dei titoli finanziari, il che avrebbe portato le persone a credere che le banche fossero in maggiori difficoltà di quanto non fossero in realtà.
E questo non è successo solo in Canada.
Tramite lo studio legale internazionale Eversheds Sutherland (US) LLP:
...A causa delle continue preoccupazioni nei mercati finanziari riguardo a presunti movimenti artificiali dei prezzi basati su voci che coinvolgono istituzioni finanziarie e altri emittenti, esacerbate in parte da una vendita allo scoperto attiva e potenzialmente diffusa, il 18 settembre 2008, la SEC ha emesso una serie di tre ordini di emergenza incentrati sulla crisi attuale nei mercati finanziari.
...Il primo ordine di emergenza, SEC Release No. 34-58592 (l'"Ordine di Vendita allo Scoperto"), proibisce a qualsiasi persona di impegnarsi in transazioni di vendita allo scoperto che coinvolgono titoli quotati in borsa di 799 società finanziarie...
...La SEC ha indicato la sua convinzione che, "la vendita allo scoperto sta contribuendo ai recenti, improvvisi cali di prezzo nei titoli delle istituzioni finanziarie non correlati alla vera valutazione del prezzo", e ha inoltre notato che "\
(*In altre parole, far scendere il prezzo di un'azione diventa una profezia che si autoavvera.)
Lo scopo dichiarato dell'Ordine di Vendita allo Scoperto è prevenire che "la vendita allo scoperto venga utilizzata per far scendere i prezzi delle azioni degli emittenti anche quando non esiste una base fondamentale per un calo di prezzo diversa dalle condizioni generali di mercato."
Come puoi vedere, la vendita allo scoperto è stata vietata per i titoli finanziari perché venivano diffuse false voci e disinformazione, e la vendita allo scoperto manipolativa causava una pressione al ribasso ingiusta, portando a un calo dei prezzi delle azioni delle banche, il che a sua volta portava a una mancanza di fiducia nelle banche stesse.
Gli stessi principi non dovrebbero applicarsi a TUTTI i titoli?
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È ORA di Agire
Capisco. Con ETF e HFT in gioco, le vendite allo scoperto potrebbero essere necessarie per "equilibrare" il mercato.
Ma le vendite allo scoperto predatorie non dovrebbero essere consentite.
C'è un grave problema nel mercato azionario canadese – uno che non è stato affrontato per molti anni.
Quando si combinano la rimozione della regola dell'uptick, l'introduzione della designazione SME e la mancanza di dati di mercato consolidati, gli investitori canadesi vengono davvero fregati.
Se questo dovesse continuare, temo che alla fine porterà al fallimento del mercato canadese nel suo complesso, poiché gli investitori al dettaglio perderanno fiducia.
Sarebbe un peccato perché i mercati dei capitali canadesi sono una parte ENORME dell'economia canadese. Forniscono posti di lavoro e promuovono l'innovazione.
Dobbiamo risolvere questo problema prima che sia troppo tardi.
Ne ho parlato approfonditamente in passato, ma con gli eventi recenti, mi sento in dovere di farlo ancora una volta.
E ti esorto a partecipare.
Invito tutti gli investitori, tutti i partecipanti al mercato, i broker, gli intermediari e i CEO delle società quotate in borsa ad agire partecipando al seguente sondaggio.
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Se riceveremo abbastanza supporto, procederemo con una petizione come quella diffusa negli Stati Uniti da Jim Cramer che ha raccolto migliaia di firme e ha portato all'implementazione della regola alternativa dell'uptick.
Allora i regolatori dovranno ascoltare.
Considera questo: il numero totale di quotazioni per il TSX Venture è diminuito di anno in anno:
- Marzo 2013: 2.497
- Marzo 2014: 2.437
- Marzo 2015: 2.318"
Oggi, ci sono solo 1639 emittenti quotati sul TSX Venture.
È tempo che gli Amministratori dei Titoli Canadesi impongano l'accesso a dati di mercato consolidati E mettano fine alla vendita allo scoperto illegale e manipolativa, reintroducendo prima la regola dell'uptick.
Se riusciamo a coinvolgere abbastanza persone, possiamo procedere con il processo di petizione.
Mettiamoci al lavoro.
Se vuoi salvare il mercato canadese, inoltra questo ai tuoi amici, ai tuoi colleghi e a qualsiasi altro investitore che conosci.
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Ivan Lo
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