當主要銀行能夠在商品市場進行交易和參與時，它們的影響力可能導致價格無法反映真實的供需基本面。
上週，這種利益衝突終於受到聯邦政府的審查。
Commodity Futures Trading Commission (CFTC) 現已採取第一步，審查由 Goldman Sachs、Glencore Xstrata、Noble Group 等公司控制並用於儲存大量鋁的倉庫營運。
據稱，該操作抬高了鋁的價格，最終使消費者損失了數十億美元。
有關此主題的更深入報導，請閱讀文章：
委員會現已告知這些公司保留與其業務相關的內部文件和電子郵件。
這是在上週二舉行的「審查金融控股公司：銀行是否應控制發電廠、倉庫和煉油廠？」參議院聽證會之後發生的。
預計該小組將重點關注銀行如何利用放鬆的聯邦法規，購買倉庫、管道、油輪以及其他用於儲存基本商品並將其交付給消費者的基礎設施。
主要問題不在於銀行是否應該控制商品的儲存和運輸，而在於這些活動是否可能對國家的金融體系構成風險。
答案很簡單：是的。
為什麼？
因為大型銀行對商品的控制賦予它們影響製造商和最終消費者支付價格的能力。雖然沒有明確的價格操縱證據，但最近的調查已促使 JP Morgan 在為時未晚之前採取行動。
在過去幾個月裡，我一直在談論 JP Morgan 金庫中黃金的急劇下降。隨著最近關於大型銀行在商品倉儲市場寡頭壟斷受到審查的頭條新聞，這似乎足以讓 JP Morgan 擺脫其實物商品業務：
來自 JP Morgan：
「J.P. Morgan 將探索其實物商品業務的戰略替代方案
紐約，2013 年 7 月 26 日 – JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) 今天宣布，已完成內部審查，並正在為其實物商品業務尋求戰略替代方案，包括其剩餘的商品資產持有量及其實物交易業務。
為實現價值最大化，該公司將隨著時間的推移探索一系列選項，包括但不限於：出售、分拆或戰略合作其實物商品業務。在此過程中，該公司將繼續將其實物商品業務作為持續經營實體運營，並全面支持正在進行的客戶活動。
J.P. Morgan 近年來建立了領先的商品特許經營權，實現了頂級的收入地位。該業務在 Greenwich Associates 的年度客戶調查中一直被評為頂級客戶業務，並最近被 Energy Risk 雜誌評為年度衍生品公司。
內部審查後，J.P. Morgan 也重申將繼續全面致力於其在商品市場的傳統銀行業務，包括金融衍生品以及貴金屬的保管和交易。該公司將繼續為多年來依賴 J.P. Morgan 全球風險管理專業知識的全球公司和機構提供市場、流動性和諮詢服務。」
JP Morgan 似乎想趁還能脫手時擺脫其業務。
畢竟，在 2008 年金融危機後收購 Bear Stearns 的問題後，它一直被其他銀行的法律問題所困擾。
也許這次它可以在面臨更多聯邦調查之前出售其實物商品業務。
預期會發生什麼
我會對短期內賤金屬價格（尤其是鋁）感到擔憂——特別是如果銀行開始拋售其實物庫存——但貴金屬看起來仍然堅如磐石。
幾週前，我提到黃金市場即將轉向。這已由黃金市場最近的上漲趨勢和強勢所證實。黃金礦商和黃金股票終於看到一些上漲的交易量，這顯示出希望。
距離夏天結束還有一個月，我相信黃金很快就會突破 1400 美元/盎司。如果您也這麼認為，那麼強勁的貴金屬股票，包括我們 Equedia 投資組合中的所有股票，可能會在短期內顯示出一些收益，並有望在現在到年底之間走高。
如果黃金能夠達到 1400 美元以上並保持在那裡，許多更好的黃金股票可能不會在這裡停留太久——尤其是在夏天之後。
假期很棒，但請密切關注市場並尋找機會採取行動。
下週見，
Ivan Lo
