Si vous croyez que les véhicules électriques sont l'avenir…
Cette entreprise possède l'un des projets de lithium non développés les plus vastes et les plus avancés au monde.
En fait, les investisseurs peuvent désormais acheter des actions de cette Société pour 70 % de moins que ce qu'un groupe d'investisseurs stratégiques chinois a fait il y a quelques années – un groupe qui a investi plus de 30 millions de dollars à un prix de 3,50 C$ par action.
Actuellement, la Société se négocie à seulement 1 $ par action.
Encore mieux, le projet est maintenant beaucoup plus avancé qu'il ne l'était lorsque ces investisseurs ont injecté plus de 30 millions de dollars.
Et, après une série d'annonces clés en 2019, cette Société est passée de prospect à leader mondial.
Mais avant de vous parler de ce que nous considérons comme une opportunité sous-évaluée, un petit rappel s'impose.
La Nouvelle Ère
Le lithium, le métal le plus léger du monde, a été salué comme « la nouvelle essence » par Bob Koort de Goldman Sachs Research. C'est un composant idéal dans la construction d'appareils légers allant des batteries de voiture aux smartphones.
Bien qu'assez solide pour gérer pratiquement n'importe quelle tâche – même utilisé pour fabriquer des armes nucléaires – l'ascension récente du lithium est due à l'explosion des produits de consommation qui nécessitent une longue durée de vie de la batterie.
Le dernier rapport de Credence Research prévoit que le secteur du lithium connaîtra un taux de croissance annuel composé de 16 % jusqu'en 2025. La firme attribue cela à la demande croissante d'électronique grand public, conjointement avec l'essor des Giga-usines de lithium à travers le monde.
En 2019, l'Inde a annoncé son engagement dans la course aux armements renouvelables, augmentant la production de sa propre Giga-usine proposée de 40 GW à 50 GW. La nation avait précédemment déclaré espérer que 30 % de ses véhicules seraient électriques d'ici 2030 dans le but de réduire la pollution, mais a probablement suivi de près le réseau de Giga-usines de Tesla.
L'effort international contre le réchauffement climatique et la popularité et l'accessibilité croissantes des VE signifient que les constructeurs automobiles japonais, coréens, européens, chinois et américains (Tesla, bien sûr, et la nouvelle Bolt de Chevy) se disputent tous des parts de marché.
Ford, le géant automobile américain, a annoncé son objectif de tirer la part du lion de ses revenus des ventes de VE d'ici la fin de 2022 en raison de la stagnation de la demande de véhicules à essence.
Même Ferrari et Lamborghini vantent que leurs nouveaux véhicules seront des hybrides.
Il ne fait aucun doute que le récent retour spectaculaire de Tesla a confirmé l'enthousiasme des consommateurs pour les produits respectueux de l'environnement : le cours de l'action de la Société est passé de son plus bas annuel de 177 $ par action à 969 $ par action plus tôt cette année.
Alors que Musk est une coqueluche des médias et génère un enthousiasme incroyable sur les marchés, le secteur dans son ensemble montre également des signes de prise d'élan. Le fabricant chinois de VE NIO Inc. a presque doublé le nombre d'unités livrées entre 2018 et 2019 et a signalé une augmentation de 58 % de ses revenus sur la même période.
Il est clair que les VE ne vont pas disparaître – ils ne font que prendre de l'ampleur. Le problème est que le prix du lithium approche maintenant du coût marginal en espèces et, avec une demande qui devrait continuer à monter en flèche, trouver des moyens de maximiser les marges bénéficiaires sera crucial.
Surtout que les mines de lithium ferment.
Les VE prennent de l'ampleur, l'approvisionnement en lithium diminue
L'Australie, un lieu minier réputé, est sans surprise le plus grand producteur de lithium au monde. Les ressources naturelles illimitées de la nation en font un paradis pour les mineurs, et l'exploitation minière de roche dure y est utilisée depuis le milieu du XIXe siècle.
Finalement, l'industrie australienne a commencé à considérer favorablement le lithium et, bien que le processus soit coûteux, le marché a été rapidement inondé de ce métal. Cela a créé un environnement où seuls les projets de saumure peuvent rester à la fois rentables et compétitifs en termes de coûts.
De plus, une chute durable du marché baissier due à une surabondance de l'offre de lithium a entraîné un ralentissement mondial des nouveaux projets de lithium et de la production de ceux actuellement en exploitation.
Un article de Reuters de février expliquait la décision du mineur français Eramet de geler le développement de son projet de mine de lithium en Argentine, un seul exemple récent d'une arène qui se vide rapidement.
Comme le dit le vieil adage : « restez prêt, vous n'aurez pas à vous préparer. » Avec une grande partie de leur concurrence sur la touche, des entreprises comme ML pourraient être positionnées pour approvisionner un marché mal desservi alors que la production de VE poursuit son inévitable, mais discrète, progression vers les routes de demain.
Les Quatre Grands
Jusqu'à 90 % de la production actuelle du marché du lithium provient de seulement quatre entreprises : Soc. Quimica & Minera de Chile SA, Albermarle Corp., FMC Corp. et le groupe chinois Tianqi.
Cela signifie que ce sont eux qui fixent le prix de presque toute l'approvisionnement mondial actuel en lithium.
Alors pourquoi d'autres ne sont-ils pas entrés dans ce domaine ?
Ce n'est pas parce que quelque chose est abondant que c'est économique. Les coûts d'extraction et de production du lithium sont précisément la raison pour laquelle de nombreuses petites entreprises de lithium, et d'autres qui ont essayé d'entrer dans ce domaine, ont échoué.
Si vous voulez être un acteur du lithium, vous feriez mieux d'avoir des actifs de lithium économiquement viables.
Lithium bon marché
Dans les conditions actuelles, en dehors de la rare occurrence d'opérations de roche dure de très haute qualité, le lithium véritablement économique est le plus abondant sous une forme : le lithium trouvé dans des bassins d'eau salée connus sous le nom de saumures.
Ceci est accompli grâce à la haute qualité du lithium extrait des saumures. Selon S&P Market Intelligence, « la valeur des concentrés produits dans les mines de roche dure est en moyenne inférieure de 6 250 US$/t LCE à celle des produits chimiques de lithium produits dans les opérations de saumure. »
Une fois extraits, les concentrés nécessitent ensuite un raffinage. Les mines australiennes doivent exporter leur lithium évaporé vers des nations comme la Chine pour le traitement et la production.
Ensuite, des produits pour batteries rechargeables sont fabriqués à partir du lithium – ces services varient généralement entre 7 et 9 mille dollars/tonne.
Le lithium latino-américain est prêt à exploiter cette inefficacité : des entreprises comme Millennial Lithium ont des opérations dans la juridiction minière de classe mondiale de l'Argentine pour extraire et produire du lithium au niveau national.
La Société prévoit de produire du lithium à un taux de 2 à 4 mille dollars/tonne, au même niveau que les autres concurrents sud-américains.
Mais il y a un problème : non seulement la saumure doit avoir des concentrations de lithium suffisamment élevées, mais elle doit aussi avoir la bonne chimie. Et même alors, ce n'est toujours pas suffisant.
Vous avez également besoin du bon climat pour que le processus d'évaporation naturel ait lieu.
Et il n'y a qu'un seul endroit sur terre avec beaucoup de saumure de lithium et le bon climat…
Le Triangle du Lithium
L'accumulation la plus célèbre de saumure de lithium au monde se trouve dans le désert d'Atacama, qui fait partie de ce qui a été surnommé le « Lithium Triangle » de la Bolivie, de l'Argentine et du Chili.
Plus de 70 pour cent des approvisionnements mondiaux à long terme en lithium se trouvent dans ce triangle. Et étant le désert non polaire le plus sec du monde, c'est aussi le bon climat pour l'évaporation.
Il y a tellement de lithium ici que les gens appellent ces trois nations, la nouvelle Arabie Saoudite.
Mais ne pensez pas que n'importe qui peut simplement se lancer et investir. La Bolivie, par exemple, a été assez hostile aux investissements étrangers – elle veut contrôler et limiter la quantité de lithium produite chaque année, et elle a juste suspendu l'extraction de lithium l'année dernière après l'opposition des résidents locaux autour des énormes salars de Salar de Uyuni contenant du lithium.
Pendant ce temps, le Chili n'accorde actuellement aucune nouvelle concession. Et si vous développez du lithium au Chili, vous le ferez probablement en partenariat avec la compagnie minière nationalisée, Codelco.
C'est pourquoi si vous voulez entrer dans le triangle du lithium, vous n'avez vraiment qu'un seul choix logique…
Argentine
Cela dit, l'Argentine n'est pas un monolithe, et les investisseurs auraient intérêt à rechercher les provinces respectives du pays pour un climat d'investissement approprié.
Des provinces comme Salta sont particulièrement intéressantes, ayant été classées quatrièmes sur l'indice d'attractivité des investissements 2019 du Fraser Institute comparant l'Amérique latine et le bassin des Caraïbes.
L'Argentine est bien connue pour ses élites mondiales du football, comme Diego Maradona et Lionel Messi, ses beaux paysages et, bien sûr, ses belles femmes.
SALTA, ARGENTINE, 18 DÉC : Des danseuses célèbrent l'ouverture du carnaval de Salta.
C'est aussi le troisième producteur mondial de lithium – produisant 17 % de l'approvisionnement mondial en lithium.
Selon le secrétaire argentin aux mines Jorge Mayoral, l'Argentine dispose de ressources qui pourraient dépasser 128 millions de tonnes de carbonate de lithium.
Mais ce n'est pas tout.
Contrairement à la Bolivie et au Chili, l'administration précédente du pays, celle de Mauricio Macri, était entièrement axée sur les affaires.
Via Reuters : « Macri a commencé à apporter des changements radicaux dans le but de ramener le pays à l'orthodoxie économique, en supprimant les contrôles de capitaux onéreux et en envoyant un message que le pays est de nouveau ouvert aux affaires après plus d'une décennie de protectionnisme. »
De plus, le président actuel du pays a été qualifié de « aubaine pour les mineurs », et une Société est sur le point d'en bénéficier énormément de cette opportunité.
En fait, ils ont un contact direct avec les plus hauts niveaux du gouvernement argentin.
L'un des actifs de lithium non développés les plus vastes et les plus avancés :
Millennial Lithium
Symbole boursier canadien : TSX-V: ML
Symbole boursier américain : OTCQB: MLNLF
Millennial Lithium (TSX-V: ML) est un acteur canadien du lithium avec deux projets de saumure de lithium dans l'un des endroits les plus favorables au lithium au monde : l'Argentine.
Au cours des dernières années, Millennial Lithium a acquis et fait progresser agressivement des actifs de lithium dans la partie argentine du Triangle du Lithium. À ce jour, la Société est l'un des les jeux les plus avancés du continent et détient l'un des plus grands projets de lithium non développés au monde.
Ensemble, les actifs couvrent environ 23 000 hectares, et leur projet Pastos Grandes, détenu à 100 %, possède une ressource mesurée et indiquée de 4,12 millions de tonnes d'équivalent carbonate de lithium et des réserves prouvées et probables de 179 000 et 764 000 tonnes d'LCE, respectivement. C'est énorme. Selon leur récente étude de faisabilité, il s'agit d'une durée de vie de mine de 40 ans… pour commencer.
Ces projets sont en plein milieu d'autres propriétés de lithium détenues par des entreprises dont les capitalisations boursières sont bien supérieures à la valorisation actuelle de Millennial Lithium.
Le projet phare de la Société est le projet Pastos Grandes, détenu à 100 %
Le salar de Pastos Grandes est situé à 231 km de la ville de Salta à une altitude de 3 800 mètres et se trouve le long de la ceinture de borate en Argentine, où le bore et le lithium sont les éléments lithophiles.
En termes simples, il se trouve dans une zone riche en lithium.
Le long de cette tendance, vous avez le projet Pastos Grandes de Millennial Lithium, qui se trouve exactement là où vous vous y attendriez.
Si les noms vous semblent familiers, c'est parce que le projet d'Orocobre à Salta est détenu à 30 % par Toyota.
Gang Feng, le plus grand producteur chinois de composés de lithium, détient également une participation de 50 % dans le projet de Lithium America.
Même ML a reçu des capitaux d'investissement de GCL, un important fournisseur d'énergie chinois. C'est un investissement considérable dans cette juridiction de la part de certains des plus grands noms de l'industrie.
Donc, si vous cherchez un éléphant, vous cherchez dans le pays des éléphants. Et Millennial est en plein pays des éléphants, au milieu d'une énorme tendance, avec un actif qui a toutes les caractéristiques d'un projet de lithium solide.
Il existe d'importantes caractéristiques crustales qui s'orientent du nord-ouest au sud-est et qui recoupent la tendance du borate et du lithium. Et précisément là où elles se recoupent, vous avez ces bassins qui ont été alimentés par des volcans qui crachaient les éléments lithophiles.
Et c'est là que vous trouvez la saumure de lithium.
Le projet est accessible toute l'année par autoroute pavée et chemins de terre depuis Salta.
Une ligne électrique de 600 MW, 375 kilovolts entre Salta et Mejillones au Chili passe à 53 km au nord du projet, avec un gazoduc traversant San Antonio de los Cobres jusqu'au Salar de Pocitos, à seulement 26 km au nord-ouest des propriétés de Millennial Lithium.
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Tout le monde n'est pas un gagnant
La rapidité est un autre des avantages substantiels de la Société par rapport à ses concurrents proches : Millennial Lithium est le seul mineur en Amérique du Sud avec une étude de faisabilité achevée à son actif.
La Société a non seulement achevé son étude de faisabilité bancable au quatrième trimestre 2019, mais elle a déjà reçu un certificat fédéral de stabilité fiscale\
De plus, l'évaluation de l'impact environnemental a été soumise et est en attente d'approbation. Les derniers permis majeurs sont à quelques semaines, faisant de Pastos Grandes véritablement le projet le plus avancé et prêt à être mis en œuvre dans le Triangle du Lithium.
*Ce certificat réduit le taux d'impôt sur les sociétés de la Société de 30 % à 25 % pour leur projet Pastos Grandes pour les 30 prochaines années.
Comparables
Tout d'abord, examinons la capitalisation boursière de certains des acteurs comparables. Clairement, Millennial a un potentiel de hausse de valeur si l'on compare les entreprises uniquement sur la base de leur capitalisation boursière.
Lithium Americas, Galaxy Resources et Orocobre Resources ont des valorisations de centaines de millions de dollars, et FMC Corp. est encore plus grande.
Millennial a l'une des capitalisations boursières les plus basses parmi ses concurrents dans la région, mais la Société a également un autre argument de vente : la Société possède 100 % du projet – quelque chose que même Lithium Americas ne peut pas se vanter d'avoir.
Bon endroit, bon moment
Le forage a commencé à Pastos Grandes le 15 novembre 2016, et le premier trou a été achevé à temps et dans le budget. Depuis lors, la Société a foré, produit deux rapports de ressources, une EEP, une étude de faisabilité bancable positive et une usine pilote opérationnelle…
Millennial a un calendrier de 12 mois pour la production à Pastos Grandes.
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Les risques de Millennial
Comme toujours, il y a des risques à tout. C'est notre travail en tant qu'investisseurs de juger si la récompense l'emporte sur le risque.
Avant tout, il y a la capacité de la direction à exécuter ce qui semble être un actif très prometteur. Millennial possède un atout incroyablement précieux en la personne d'Iain Scarr, mais a également renforcé son équipe avec l'ajout du Dr Vijay Mehta, en tant que membre du conseil consultatif technique.
Le Dr Mehta possède une vaste expérience de quarante-cinq ans dans le domaine de la technologie basée sur le minerai et la saumure, utilisée pour la récupération du lithium, de la potasse, du magnésium et du bore. Il était également auparavant responsable de la coordination et des communications avec les producteurs de lithium du monde entier.
En bref, il est très connu dans l'industrie, et son ajout ne manquera pas de susciter l'intérêt pour l'histoire de Millennial Lithium.
Il y a aussi Farhad Abasov, président et PDG de Millennial Lithium, qui est un vétéran de 15 ans du secteur des ressources. Abasov a démontré un historique éprouvé de sorties rentables, comme en témoignent ses mandats dans des entreprises comme Allana Potash Corp. et Potash One, qui ont été acquises pour 170 millions de dollars et 430 millions de dollars, respectivement.
Ensuite, il y a toujours le risque de l'actif lui-même.
Tout comme les autres opérations minières, les choses ne se passent pas toujours comme prévu. Mais compte tenu des données et de l'expertise technique d'Iain, le projet Pastos Grandes de Millennial, ainsi que son portefeuille d'autres actifs, semble très prometteur.
Ensuite, bien sûr, il y a une chance que nous trouvions des alternatives aux technologies Lithium-Ion. Mais si vous faites quelques recherches, vous verrez qu'il n'y a vraiment pas d'autres solutions énergétiques alternatives économiques réalisables à court terme.
Millennial dispose de 22 millions de dollars canadiens en banque avec un peu plus de 83 millions d'actions émises et en circulation, démontrant une certaine indépendance vis-à-vis du redoutable financement par emprunt pour un avenir prévisible. La direction, y compris les amis et la famille, détient un solide 10 % de la Société – c'est inspirant de confiance.
Conclusion
Quand on considère que les véhicules purement électriques représentent à peine plus de deux pour cent de tous les véhicules sur la route, le potentiel de croissance du lithium est étonnant.
Elon Musk nous a déjà dit que pour que Tesla atteigne son objectif de 500 000 voitures par an, l'entreprise devrait essentiellement absorber toute la production mondiale de lithium-ion.
Pourtant, Tesla n'est que la pointe de l'iceberg.
La Chine devrait construire deux fois plus de nouvelle capacité de batterie lithium-ion que les États-Unis d'ici cette année.
En d'autres termes, le marché du lithium ne fait que s'agrandir, et ceux qui en détiennent une part maintenant le contrôleront. Je m'attends à ce que, à mesure que de nombreuses petites entreprises feront progresser leur projet, les grands acteurs tenteront de les racheter afin de maintenir ce contrôle.
Cela signifie que les investisseurs dans ces premiers explorateurs et développeurs pourraient en récolter les fruits – mais seulement s'ils investissent dans les bons actifs – après tout, il n'y a pas beaucoup d'acteurs parmi lesquels choisir.
Que diriez-vous de l'un des projets de lithium non développés les plus avancés et les plus vastes au monde ?
C'est Millennial Lithium.
La Société se tient prête tandis que les projets de lithium dans le monde entier sont soit retardés, soit carrément arrêtés – la Société acquiert même des projets grâce à sa solide position de trésorerie.
Et c'est pourquoi nous pensons que Millennial Lithium pourrait être le prochain rachat de lithium.
Millennial Lithium Corp
Symbole boursier canadien : (TSX-V: ML)
Symbole boursier américain : (OTCQB: MLNLF)
Divulgation : Ceci est un article sponsorisé. Nous sommes partiaux envers Millennial Lithium Corp. car ils sont un annonceur. Nous détenons actuellement des actions. Vous pouvez faire le calcul. Notre réputation est bâtie sur les entreprises que nous présentons. C'est pourquoi nous investissons dans chaque entreprise que nous présentons dans nos éditions spéciales du rapport Equedia, y compris Millennial Lithium Corp. C'est votre argent à investir et nous ne partageons ni vos profits ni vos pertes, veuillez donc prendre la responsabilité de faire votre propre diligence raisonnable. N'oubliez pas que les performances passées ne sont pas indicatives des performances futures. Ce n'est pas parce que de nombreuses entreprises de nos précédents rapports Equedia ont bien réussi que toutes le feront. De plus, Millennial Lithium Corp. et sa direction n'ont aucun contrôle sur notre contenu éditorial et toutes les opinions exprimées sont les nôtres. Nous ne sommes pas obligés de rédiger un rapport sur aucun de nos annonceurs et nous ne sommes pas obligés de parler d'eux simplement parce qu'ils font de la publicité chez nous.
