La naissance d'une industrie de 20 milliards de dollars au Canada
Les Libéraux déposent un projet de loi faisant du Canada le premier membre du G7 à légaliser le pot
Le 13 avril 2017 est une date qui sera étudiée dans les livres d'histoire du monde entier pendant des décennies.
Le projet de loi déposé à cette date par le gouvernement libéral marque la fin de la coûteuse guerre du Canada contre le cannabis.
Il fait du Canada le premier pays du G7 à légaliser l'usage récréatif du cannabis, et aura un impact profond sur les efforts de légalisation dans le monde entier.
Le projet de loi permet aux forces de l'ordre de reprendre enfin le contrôle du trafic de drogue aux gangs criminels, et de mieux contrôler le flux de drogues illégales vers notre jeunesse.
Et sur le plan économique, il crée une nouvelle industrie qui, selon nous, générera plus de 20 milliards de dollars par an et des milliers de nouveaux emplois.
Ce qui n'était pas clair jusqu'à cette date, c'était la manière exacte dont le gouvernement fédéral mettrait en œuvre la légalisation du cannabis à des fins médicales et récréatives.
Ces questions sont maintenant largement résolues.
CE QUE LES LOIS DE LÉGALISATION DU CANADA FERONT
Voici un aperçu rapide des aspects les plus importants du projet de loi :
01. Le projet de loi vise à rendre plus difficile l'accès à la marijuana pour les jeunes. La vente de marijuana sera limitée aux personnes âgées de 18 ans et plus. Comme l'a dit Bill Blair, membre du groupe de travail et ancien chef de police de Toronto : « En tant qu'ancien policier, je sais à quel point il est facile pour nos enfants d'acheter du cannabis. Dans de nombreux cas, il est plus facile pour nos enfants d'obtenir du cannabis que des cigarettes. Le plan d'aujourd'hui visant à légaliser, à réglementer strictement et à restreindre l'accès au cannabis mettra fin à cela. Il éloignera le cannabis des mains des enfants et des jeunes, et empêchera les criminels d'en tirer profit. »
02. Le projet de loi prévoit de nouvelles infractions et des peines sévères pour les personnes qui trafiquent illégalement du cannabis, en particulier si elles vendent à toute personne de moins de 18 ans. Une personne vendant à un jeune pourrait être envoyée en prison pour une durée maximale de 14 ans.
03. La police disposera des ressources nécessaires pour s'attaquer aux gangs du crime organisé ou à toute autre personne qui n'est pas autorisée et tente de trafiquer de la marijuana, ou qui pourrait tenter de faire passer du cannabis en contrebande vers d'autres pays.
04. Le projet de loi établit de nouvelles lois qui rendent légal pour les individus de détenir 30 grammes de cannabis.
05. Il sera légal pour les entreprises agréées de cultiver et de vendre du cannabis, ainsi que certains extraits de la plante de marijuana.
06. La loi ouvre la porte aux points de vente au détail, tels que les pharmacies et les dispensaires légaux, pour acheter des produits de cannabis en gros et les vendre au détail dans des magasins physiques. Les provinces se verront accorder l'autorité sur la distribution et la vente au détail locales des produits de cannabis.
07. Les producteurs agréés pourront vendre du cannabis par correspondance en ligne d'un océan à l'autre.
08. Le Code criminel sera modifié pour simplifier le transport du cannabis par les producteurs légaux.
09. Le Code criminel sera également modifié pour faciliter l'enquête sur les cas de personnes conduisant avec les facultés affaiblies par le cannabis, et durcira les peines pour la conduite en état d'ébriété et la conduite sous l'influence de drogues. Des kits de test salivaire seront distribués aux policiers.
10. Il sera interdit aux producteurs agréés de commercialiser le cannabis de toute manière qui le rende attrayant pour les jeunes.
Voilà qui résume l'intention des nouvelles lois, mais qu'est-ce que cela signifie pour l'industrie ?
L'ÉTUDE DELOITTE ESTIME L'IMPACT TOTAL À PLUS DE 22 MILLIARDS DE DOLLARS PAR AN
En bref, l'introduction du projet de loi ouvre la porte à une nouvelle industrie générant plus de 20 milliards de dollars de nouveaux revenus et des centaines de millions de dollars de nouvelles taxes.
L'étude la plus complète à ce jour sur l'impact de l'industrie de la marijuana a été réalisée par Deloitte l'année dernière.
Dans son rapport Recreational Marijuana: Insights and Opportunities, Deloitte estime le marché de base du cannabis récréatif entre 4,9 milliards et 8,7 milliards de dollars.
Pour donner une perspective, les Canadiens dépensent environ 20 milliards de dollars par an pour tous les types de boissons alcoolisées combinées.
Lorsque le marché du cannabis arrivera à maturité, les ventes seront à peu près les mêmes que l'ensemble du marché de la bière au Canada, qui s'élève à environ 9 milliards de dollars.
Lorsque l'on ajoute le marché annexe des cultivateurs de cannabis, des Infused Product producers, des laboratoires de test et de la sécurité, le total des nouveaux revenus grimpe à 12,7 milliards de dollars.
Et si l'on inclut l'impact des revenus du tourisme, des taxes professionnelles, des frais de licence et de la vente d'accessoires, le total grimpera à plus de 22,6 milliards de dollars par an.
MONTAGNES RUSSES POUR LES ACTIONS DE CANNABIS
La confirmation de la légalisation a fait grimper en flèche les actions des LPs canadiens la semaine précédant le dépôt du projet de loi.
Les acheteurs ont suivi le schéma typique « acheter sur la spéculation, vendre sur la nouvelle », et le jour de la conférence de presse du gouvernement libéral, il y a eu une vente massive de la part des preneurs de bénéfices.
Les actions de marijuana ont généralement grimpé de manière spectaculaire suite à l'annonce en août dernier que les Libéraux tiendraient leur promesse de légaliser. Cette hausse s'est accélérée la semaine précédant le dévoilement du projet de loi à Ottawa.
Aphria, par exemple, est passée de 2,48 $ le 1er août 2016 à un sommet de 8,39 $ la semaine dernière. La capitalisation boursière de l'entreprise a brièvement atteint le milliard de dollars le 9 avril.
Equedia avait prédit cette hausse dans notre article du 14 mars « What Just Happened to my Weed Stocks? »
Les indices boursiers de la marijuana aux États-Unis et au Canada ont tous deux fortement chuté du 21 février au 21 mars en raison de quelques annonces malavisées du secrétaire parlementaire Bill Blair et du procureur général des États-Unis Jeff Sessions.
Nous avons soutenu que la demande à long terme pour les actions de marijuana ne fait que commencer, et avons prédit une forte croissance pour les entreprises canadiennes jusqu'en août de l'année prochaine.
La semaine suivant l'annonce, cependant, les actions de cannabis ont chuté. Les prix des actions du leader du marché Canopy Growth, par exemple, sont passés d'un sommet de 10,87 $ juste avant l'annonce à 9,48 $ le 17 avril.
Mais cela semble être une vente à court terme, les investisseurs profitant de ce qui, pour beaucoup, a été une hausse exponentielle au cours de la dernière année.
EST-CE ENCORE UN BON MOMENT POUR INVESTIR SUR LE MARCHÉ ?
La plupart des analystes s'attendent à ce que les actions des entreprises de marijuana augmentent de manière significative au cours de la prochaine année, et le secteur devrait probablement surperformer tous les autres au cours de la prochaine année sur la bourse canadienne.
C'est toujours notre prédiction. Davantage d'entreprises de marijuana entreront en bourse cette année, mais les prix des actions grimperont presque certainement fortement pour toutes les entreprises jusqu'à la date limite du 1er juillet 2018 pour l'adoption du projet de loi sur la légalisation.
C'est particulièrement vrai pour les entreprises plus jeunes en bourse, qui ont beaucoup plus de marge de croissance.
L'évolution des prix des actions après 2018 dépendra de la réaction du marché de détail, mais d'ici là, les actions de cannabis sont dans notre catégorie personnelle « achat fort ».
La plupart des analystes sont d'accord avec cela. Le consensus des analystes est que Canopy Growth (WEED), Organigram (OGI), Aphria (APH) et Cronos (MJN) sont tous recommandés à l'achat.
Plusieurs autres entreprises, la plupart plus récentes en bourse avec des capitalisations boursières à croissance plus rapide, sont classées comme un Achat Fort.
Celles-ci incluent Cannimed (CMED), Emerald Health (EMH), Emblem (EMC) et Aurora (ACB).
Une entreprise moins connue qui, selon nous, a un grand potentiel est Invictus, qui compte désormais deux producteurs agréés pour la production de cannabis au Canada, et qui, mardi, avait une capitalisation boursière relativement faible de 67 millions de dollars.
LE CAS DE LA CROISSANCE DU MARCHÉ
Le plus grand moteur de la croissance continue pour les entreprises du secteur public est assez simple.
Très peu des producteurs agréés actuels sont rentables à ce stade, et leurs bénéfices ne sont pas impressionnants.
Cela est principalement dû au fait que les réglementations actuelles facilitent l'achat de marijuana sur le marché noir, plutôt que de l'acheter légalement auprès des LPs.
Mais la légalisation complète renversera cette situation.
La légalisation rendra très risqué l'achat illégal de marijuana, tandis que l'achat légal auprès des producteurs agréés sera simple, rapide et à peu près au même coût. En bref, les milliards de dollars dépensés pour la marijuana illégale afflueront bientôt dans les comptes bancaires des producteurs agréés légaux.
Après la Fête du Canada l'année prochaine, ces entreprises ne se négocieront plus sur leur potentiel ; elles se négocieront sur leur croissance rapide des revenus et de la rentabilité.
Si le Canada suit le modèle de croissance du Colorado, d'ici 2021, le secteur générera déjà 5 milliards de dollars de revenus, répartis entre seulement quelques dizaines d'entreprises.
La plupart des investisseurs ont manqué une grande partie de la croissance initiale de ces actions, qui s'est produite entre août 2016 et maintenant.
Mais il n'est pas trop tard.
Pour les investisseurs, c'est vraiment le moment d'agir ou d'observer depuis la touche. La croissance la plus spectaculaire des actions de marijuana se produira d'ici et dans les six mois à un an environ suivant la légalisation.
La Ruée Verte est officiellement lancée. C'est à vous de décider si vous voulez profiter de cette aubaine, ou regarder depuis la gare pendant qu'elle passe.
Par Gary Symons, Equedia
Divulgation : L'auteur et les propriétaires d'Equedia détiennent des investissements dans des sociétés de marijuana médicale cotées en bourse (y compris certaines de celles mentionnées dans cet article) et privées qui bénéficieront de la légalisation de la marijuana récréative au Canada.
