Chers lecteurs,
Imaginez avoir la capacité de remonter le temps.
Imaginez pouvoir revenir en arrière après toutes ces opportunités manquées.
Malheureusement, le voyage dans le temps n'existe pas – pour l'instant.
Aujourd'hui, je souhaite présenter une idée pour tous ceux qui l'ont manquée la première fois – une idée dont le cours de l'action a presque quadruplé en moins d'un an… rapportant aux investisseurs un rendement exceptionnel si le timing était bon.
Seulement cette fois-ci, l'histoire est encore meilleure aujourd'hui – nettement meilleure.
En fait, cette Société vient de devenir l'un des principaux générateurs de revenus dans l'un des nouveaux marchés les plus importants au monde – dépassant des entreprises de 3 à 5 fois sa taille !
Rien d'étonnant à ce que les analystes de PI Financial viennent de relever leur objectif de cours à près du double du niveau où la Société se négocie aujourd'hui.
Nous y reviendrons dans un instant.
Nous en parlons depuis un bon moment maintenant.
Le marché florissant du cannabis.
Lentement mais sûrement, nous avons vu les étoiles s'aligner pour une envolée du cannabis comme nous n'en avions jamais vue.
Et maintenant, nous y sommes enfin…
Marquez la date : 17 octobre 2018
Notez bien cette date sur votre calendrier.
Car le 17 octobre 2018, la vente, la culture et l'usage du cannabis récréatif seront légaux à l'échelle nationale dans tout le Canada.
Cela signifie que l'herbe au Canada deviendra bientôt aussi courante que la bière et le vin.
Et si vous pensez que la demande d'approvisionnement est exagérée, détrompez-vous.
Le prochain antalgique de masse
Il suffit de jeter un œil au marché du cannabis médical – un marché où les utilisateurs doivent obtenir une ordonnance d'un médecin – pour constater son potentiel.
Au cours des quatre dernières années, le marché canadien du cannabis médical a explosé.
Début 2014, les ventes de cannabis médical canadien atteignaient une estimation de C$8 millions.
En 2017, les ventes de cannabis médical avaient augmenté pour atteindre près de C$250 millions.
C'est une multiplication par plus de 30 !
Nous parlons du genre de croissance équivalant à transformer 3 000 $ en 100 000 $.
Et nous avons assisté à cette croissance… en 2 ans.
Mais ce n'est pas tout.
Alors que les analystes séparent le marché du cannabis médical et récréatif en deux catégories distinctes, ils ont oublié de mentionner une chose : qu'en est-il de ceux qui cherchent à s'automédiquer ?
Le Tylenol, l'Advil et d'autres analgésiques synthétiques en vente libre sont devenus des éléments de base de nos armoires à pharmacie. Bon sang, la plupart d'entre nous en ont dans leur sac de sport ou leur sac à main, et s'en réapprovisionner est aussi facile que d'acheter une brique de lait.
Mais alors que l'abus de ces médicaments ne cesse de croître, ils seront nombreux à se tourner vers des alternatives naturelles telles que le cannabis médical et les produits dérivés pour aider à la gestion de la douleur – surtout s'ils n'ont pas besoin de consulter un médecin pour s'en procurer.
Imaginez acheter du cannabis pour soulager la douleur au dépanneur du coin.
En d'autres termes, en dehors du cannabis médical sous ordonnance, un marché massif de l'automédication va exploser une fois que le cannabis sera pleinement légalisé dans quelques mois à peine.
Le plus fou, c'est que le cannabis médical n'est qu'une goutte d'eau dans l'océan par rapport au marché imminent du cannabis récréatif.
La prochaine substance sociale
Une étude publiée par Deloitte en 2016 estimait que le marché de détail de base pour le cannabis récréatif au Canada se situerait entre 4,9 et 8,7 milliards de dollars américains.
Ce sont des chiffres qui aujourd'hui, en 2018, pourraient même s'avérer inférieurs à la réalité.
L'observation des résultats de la légalisation du cannabis récréatif au Colorado indique que la valeur du marché récréatif canadien pourrait être nettement supérieure à ce qui avait été imaginé initialement.
Voyez-vous, le Colorado est un État comptant un peu plus de 4 millions d'adultes. L'année dernière, le Colorado a atteint un record de 1,5 milliard de dollars américains de ventes de cannabis.
Et pas plus tard qu'en mars dernier, les ventes de cannabis récréatif au Colorado ont établi un nouveau sommet mensuel, clôturant un nouveau trimestre record – atteignant 365 millions de dollars américains de ventes de cannabis.
Étant donné que la population adulte du Canada est plus de six fois supérieure à celle du Colorado, et que le Colorado a affiché une croissance de marché en accélération constante à chaque trimestre qui passe, il n'est pas déraisonnable de supposer qu'au cours des deux prochaines années, le marché récréatif canadien pourrait être bien supérieur aux estimations prévues par Deloitte.
Et cela ne tient même pas compte des marchés secondaires et auxiliaires du cannabis qui, une fois pleinement légalisés, pourraient générer des milliards et des milliards de revenus supplémentaires.
Et cela ne tient pas compte non plus de l'afflux touristique qui pourrait déferler sur le Canada – en particulier venant de nombreux Américains qui ont encore du mal à avoir accès au cannabis.
Tout cela se profile à l'horizon – un horizon quasi certain.
Bien sûr, nous ne pouvons pas savoir avec certitude si le marché croîtra aussi rapidement que beaucoup le supposent.
Mais nous savons avec certitude qu'il y aura de la demande.
Et nous savons que l'infrastructure pour répondre à cette demande se met lentement mais sûrement en place.
La naissance d'un nouveau marché
La naissance d'un nouveau marché n'est pas si rare.
Mais la soudaineté et la certitude entourant le cannabis récréatif sont ce qui distingue ce marché de la plupart des autres.
C'est parce qu'en ce moment même, le marché de détail légalisé du cannabis a une valeur quasi nulle.
Certes, il existe des estimations sur la taille du marché noir. Mais les profits du marché noir ne profitent qu'aux trafiquants de drogue illégaux.
Mais dès le 17 octobre, les véritables entreprises, le gouvernement et les investisseurs commenceront enfin à récolter les fruits du secteur florissant du cannabis.
C'est alors que les véritables chiffres commenceront à affluer… que les taxes seront perçues… et que les résultats financiers seront enfin publiés.
Et si les ventes de cannabis légalisé au Canada affichent la croissance observée au Colorado, nous pourrions assister à un nouvel envol des actions du cannabis.
C'est la raison pour laquelle je suis si enthousiaste.
Mais vous vous demandez probablement…
Que devrais-je rechercher ?
L'essor du cannabis a entraîné une vague de nouvelles sociétés cotées en bourse.
Avec un tel choix de titres de cannabis, que devrions-nous rechercher ?
Il y a tout juste quelques semaines, je vous disais que la clé pour investir dans les actions du cannabis à court terme est de se concentrer sur deux choses :
1. Les producteurs autorisés (Licensed Producers) aux fondamentaux solides qui rattrapent leur retard de valorisation
2. Les entreprises axées sur le commerce de détail et les marques, susceptibles d'être la cible de fusions et acquisitions (M&A)
Et pas plus tard que la semaine dernière, une Société a fait une annonce majeure qui coche précisément ces deux cases.
Vivo Cannabis Inc.
(TSX-V: VIVO) (OTC: VVCIF)
Que se passe-t-il lorsque vous associez l'un des producteurs de cannabis médical de la plus haute qualité à la marque de cannabis médical la mieux notée qui génère des millions de revenus ?
*selon la recherche du T1 2018 de Canaccord Genuity.
Une place qui surpasse même une entreprise valant plus de C$1,3 milliard !
Pas mal pour une Société qui vaut aujourd'hui environ C$250 millions…
Plus de détails à ce sujet dans un instant.
Qui est Vivo ?
Beaucoup de nos lecteurs de longue date reconnaîtront peut-être Vivo comme une entreprise que nous avions présentée l'année dernière – une société répondant au nom de ABcann Global.
Si vous n'avez pas lu notre rapport d'origine, vous pouvez le retrouver en CLIQUANT ICI.
Voici quelques points saillants de ce rapport :
« … Chaque variable du processus de culture, de séchage et de récolte d'ABcann est contrôlée et surveillée par des ordinateurs et fait appel aux technologies et aux protocoles les plus avancés que j'aie jamais vus dans une installation de culture de cannabis.
Tout, de la qualité de l'air, des niveaux de CO2, des niveaux d'oxygène, de la qualité et du volume de l'eau, du spectre et des cycles lumineux, de la température et de l'humidité, à la nutrition des plantes et au processus de séchage, est surveillé et ajusté par ordinateur.
Une légère baisse du niveau de CO2 dans une pièce et l'ordinateur la corrige automatiquement. Une légère baisse de température ou d'humidité et les ordinateurs la corrigent également.
Ce système de culture exclusif permet de consommer moins d'eau et d'énergie, d'éviter les moisissures et les bactéries, et de réaliser d'importantes économies d'engrais et d'électricité – tout cela se traduisant par des coûts de production réduits.
Mais plus important encore, les produits d'ABcann sont tous certifiés biologiques et cultivés sans utilisation de pesticides.
Le processus est si sophistiqué que le système peut même reproduire l'environnement naturel de n'importe quel emplacement géographique – et ce, à des moments précis de la journée.
Vous cultivez une variété Afghan Kush ? Il suffit d'indiquer au système de reproduire l'environnement exact de la chaîne de montagnes de l'Hindou Kouch en Afghanistan.
Le résultat ?
L'un des rendements par pied carré les plus élevés – doublant presque la moyenne du secteur. »
En résumé, Abcann – désormais Vivo – dispose de l'une des méthodes de culture les plus avancées de tout le Canada, aboutissant à des produits de la plus haute qualité et à l'un des rendements les plus élevés de l'industrie.
Lorsque j'ai rédigé la mise à jour ci-dessus pour la première fois, Vivo se négociait à environ C$0,90 par action.
En moins d'un an, Vivo a grimpé jusqu'à C$4,06 – offrant potentiellement aux investisseurs un rendement exceptionnel en très peu de temps.
« Au moment de cette mise à jour, les actions d'ABcann s'établissent à un peu moins de 0,90 $ CA du côté canadien et à un peu moins de 0,70 $ US du côté américain. »
Cependant, avec le récent repli des valeurs du cannabis, Vivo est retombée à C$1,32 par action à la clôture de vendredi.
Mais c'est ce qui fait de Vivo une histoire incroyable – en particulier pour ceux qui ont manqué la première vague.
Croyez-moi, une fois que vous aurez lu les détails, vous comprendrez.
Laissez-moi vous expliquer.
Des transactions incroyables pour les actionnaires
Au cours de l'année écoulée, Vivo s'est employée à développer son infrastructure tout en maintenant et en élargissant sa clientèle fidèle de cannabis médical.
Mais ce n'est pas tout.
La Société s'est également attachée à conclure des accords extrêmement favorables pour ses actionnaires.
Qu'est-ce que je veux dire par là ?
En mai 2017, Vivo a annoncé un financement de C$15 millions à C$2,25 par action – alors que les actions ne s'échangeaient qu'à 1,00 $.
Quelqu'un était prêt à payer plus du double pour entrer au capital de Vivo !
Puis, en janvier 2018, Vivo a levé près de C$75 millions – dont environ la moitié au cours de 3,50 $ par action et l'autre moitié sous forme de dette convertible avec un prix de conversion de C$4 par action.
Étant donné que le sommet du marché du cannabis a été atteint fin janvier 2018, Vivo n'aurait pas pu mieux synchroniser le marché au profit des actionnaires.
Cela signifie que Vivo a levé près de C$75 millions à presque trois fois le cours actuel de son action !
Vous vous demandez peut-être : comment Vivo a-t-elle réussi à conclure d'aussi bons accords pour ses actionnaires ?
Un administrateur stratégique
Il n'est pas difficile de voir les signes avant-coureurs.
Aaron Keay est l'ancien PDG et actuel administrateur de Vivo.
Au cours de l'année écoulée, il a joué un rôle déterminant dans l'orchestration et la conception de tous les financements d'envergure de Vivo.
Il a également aidé la Société à constituer une solide équipe de direction – qui comprend désormais le PDG Barry Fishman, ancien PDG de Merus Labs et de Teva Canada, ainsi que Michael Bumby, ancien directeur financier de Merus Labs.
De plus, cette équipe de direction stratégiquement constituée possède une solide expérience en matière de fusions et acquisitions.
En fait, l'année dernière, sous la direction de Barry et Michael, le chiffre d'affaires et l'EBITDA\
*Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement
Grâce au leadership de Keay sur les marchés des capitaux et à l'expérience de Barry et Michael, Vivo a désormais levé un total de C$185 millions (y compris l'exercice des bons de souscription) depuis son introduction en bourse, plus 10 millions de dollars levés en privé auparavant.
Considérez maintenant ceci : Vivo affiche une capitalisation boursière actuelle d'un peu plus de 250 millions de dollars, mais elle a levé près de 200 millions de dollars (à la fois sur les marchés privés et publics). Je dirais que c'est une valorisation très intéressante.
Il ne fait aucun doute que Vivo a accompli un travail remarquable en levant des fonds tout en évitant la dilution pour les actionnaires.
Mais ce n'est pas tout.
La semaine dernière, Vivo – avec l'aide d'Aaron Keay – a conclu l'une des meilleures transactions du secteur du cannabis.
La grande opération : Canna Farms
Le 30 juillet 2018, Vivo Cannabis a conclu une entente définitive pour acquérir 100 % de Canna Farms Limited, une entreprise de cannabis haut de gamme en Colombie-Britannique qui est non seulement le premier producteur autorisé (LP) de sa province, mais aussi le producteur le mieux noté du Canada.
Ensemble, les sociétés compteront plus de 26 000 patients\
*Selon la recherche de Canaccord Genuity
En fait, lorsque la transaction sera finalisée plus tard ce mois-ci, elle fera immédiatement de Vivo l'un des principaux générateurs de revenus\
*sur la base des revenus du T1 2018.
Étant donné que Vivo a une capitalisation boursière de seulement C$250 millions aujourd'hui, je dirais qu'elle répond assurément à notre premier critère :
1. Les producteurs autorisés aux fondamentaux solides qui rattrapent leur retard de valorisation
Mais qu'en est-il du critère numéro 2 : Les entreprises axées sur le commerce de détail et les marques, susceptibles d'être la cible de fusions et acquisitions ?
Critère 2 : Des marques fortes
Canna Farms a remporté de multiples récompenses dans plusieurs catégories pour ses variétés et ses huiles année après année, et est considérée comme l'un des meilleurs LP du Canada aujourd'hui.
Non seulement ils proposent une vaste sélection de variétés de fleurs de cannabis artisanales de haute qualité, taillées à la main, avec des teneurs variées en THC et CBD, mais ils offrent également des huiles infusées au cannabis disponibles en formules à haute teneur en THC, à haute teneur en CBD et mélangées.
Grâce à son offre, Canna Farms possède l'une des marques les plus qualitatives et les plus fiables de tous les LP.
En fait, Canna Farms a non seulement les avis les mieux notés dans l'ensemble sur Lift and Co, mais elle possède aussi le plus grand nombre d'avis parmi tous les producteurs autorisés !
Voilà ce qui s'appelle la notoriété de la marque.
Son concurrent le plus proche en ce qui concerne le nombre d'avis positifs sur Lift n'est nul autre que Broken Coast.
Si vous vous en souvenez, Broken Coast a été rachetée pour la somme colossale de C$217 millions (offre de 230 M$) par Aphria plus tôt cette année.
Cela étant dit, c'est le moment idéal pour expliquer à quel point Aaron Keay a aidé Vivo à conclure une excellente affaire pour les actionnaires.
Considérant ce qui suit…
Broken Coast : Acquisition par Aphria
Lorsque Broken Coast a été acquise par Aphria en janvier, Broken Coast…
- a apporté environ 10 500 kg de production annuelle à Aphria ;
- a apporté 10 000 patients enregistrés à Aphria ;
- a déclaré des revenus de 4 596 387 $ pour l'exercice clos le 31 décembre 2016.
Aphria a offert 230 millions de dollars pour Broken Coast, payables avec jusqu'à 10 millions de dollars en numéraire et le reste en actions d'Aphria – sans accord de blocage (du moins aucun que j'aie pu trouver).
Canna Farms : Acquisition par Vivo
Lorsque Vivo finalisera l'acquisition de Canna Farms plus tard ce mois-ci, Canna Farms :
- ajoutera environ 34 100 kg de production annuelle à Vivo ;
- ajoutera 11 000 patients actifs à Vivo\
- ajoutera des revenus non audités et un EBITDA ajusté de C$9,4 millions et 4,3 millions de dollars, respectivement, à Vivo. Pour l'exercice clos le 30 septembre 2017, Canna Farms a généré un chiffre d'affaires audité de 5,8 millions de dollars et un EBITDA ajusté de 2,8 millions de dollars.
*selon la recherche de Canaccord Genuity
De plus, l'acquisition de Canna Farms confère désormais à Vivo la très importante, difficile à obtenir et très précieuse licence de distributeur (Dealer’s License).
Vivo a offert C$133 millions, composés de 22 millions de dollars en numéraire et 92,5 millions d'actions Vivo.
C'est près de 100 millions de dollars de moins que ce qu'Aphria a payé pour Broken Coast !
De plus, les actions offertes à Canna Farms seront libérées du compte séquestre par tranches semestrielles sur 30 mois.
Je ne sais pas comment Keay et Vivo sont parvenus à conclure cette transaction – mais je dirais qu'ils ont une fois de plus parfaitement choisi leur moment pour offrir aux actionnaires existants la meilleure opération possible, tout comme ils l'avaient fait lors des financements précédents.
Chapeau bas.
Le tremplin Vivo
Lorsque Vivo aura finalisé l'acquisition de Canna Farms, elle deviendra immédiatement :
- le 4e plus grand LP en nombre de patients\
- le 7e plus grand LP par les revenus du T1 de l'année civile 2018, derrière seulement Village Farms, Aurora, Canopy, Aphria, Tillray et CannTrust
*Remarque : Producteurs autorisés qui divulguent le nombre de patients
Regardez :
Les géants arrivent
Je vous disais que les grands acteurs, comme les grandes banques, allaient se joindre à l'essor du cannabis.
En fait, presque immédiatement après chacune de mes lettres où j'annonçais l'arrivée d'un grand acteur, cela s'est produit.
Par exemple, en juin, j'écrivais :
« Je prédis que nous verrons bientôt des transactions – qu'il s'agisse de dette, d'actions ou d'autres accords – entre les entreprises de cannabis et les grandes institutions à la suite de la légalisation. »
Moins d'une semaine après l'adoption de la légalisation, l'une des plus grandes banques du Canada, la Banque de Montréal, a accordé à Aurora une imposante facilité de crédit de C$200 millions, avec une extension possible à 250 millions de dollars.
Puis, il y a tout juste quelques semaines, j'écrivais :
« De plus, je peux presque garantir que d'autres géants, tels que les géants de l'alcool, des boissons et les grandes institutions, commenceront à s'implanter dans le secteur du cannabis – fournissant encore plus de carburant au marché boursier du cannabis. »
La semaine dernière, Molson Coors Brewing Co. a annoncé une coentreprise avec Hydropothecary qui travaillera au développement de boissons sans alcool infusées au cannabis.
En d'autres termes, les géants entrent dans la danse et je soupçonne que d'autres accords sont à venir… y compris avec les grands groupes pharmaceutiques (Big Pharma).
Et cela s'intégrerait parfaitement dans l'histoire de Vivo – puisqu'elle s'est dès le départ entièrement concentrée sur la constance et la qualité, avec des années de recherche et de données à l'appui.
Sans compter que Vivo est désormais dirigée par deux anciens cadres dirigeants de l'industrie pharmaceutique…
Avec une telle activité de fusions et acquisitions dans le secteur du cannabis, je ne serais pas surpris de voir un autre acteur majeur s'intéresser à Vivo.
La faible valorisation de Vivo par rapport à ses pairs, combinée à une trésorerie colossale, des revenus en croissance et une image de marque solide avec une présence d'un océan à l'autre, en font une cible d'acquisition idéale pour un acteur plus important.
Voici d'autres raisons pour lesquelles Vivo est une cible de choix :
- C$110 millions en trésorerie
- Chiffre d'affaires en croissance
- 57 000 kg de capacité de culture financée
- Une licence de distributeur (Dealer’s License)
- L'un des produits les plus constants et aux rendements les plus élevés du marché
- Les variétés et produits les mieux notés et primés de l'industrie
- Une présence d'un océan à l'autre sur deux des plus grands marchés du cannabis (la Colombie-Britannique et l'Ontario).
Le marché récréatif à venir
Nous ne pouvons pas remonter le temps, mais parfois, une autre opportunité se présente à nous.
Lorsque le marché du cannabis récréatif sera lancé, Vivo aura déjà une longue file de clients.
Face à la flambée massive de la demande découlant de la légalisation, je parie que de nombreux produits de piètre qualité vont inonder le marché et laisser de nombreux consommateurs insatisfaits.
Ces clients reviendront une fois de plus vers les marques en lesquelles ils ont confiance.
Et l'une de ces marques est Vivo.
Nous vivons dans un monde de validation sociale en ligne.
Lorsque vous achetez un nouvel appareil photo ou quoi que ce soit sur Amazon, votre premier réflexe est de consulter les avis des utilisateurs.
Aucun autre LP n'a plus d'avis, ni de meilleurs avis, que Canna Farms – ou plutôt Vivo.
Et c'est encore une fois une excellente nouvelle pour les actionnaires de Vivo.
Vivo Cannabis Inc.
Symbole boursier canadien : TSX-V : VIVO
Symbole boursier américain : OTCQB : VVCIF
En quête de vérité,
Ivan Lo
The Equedia Letter
www.equedia.com
Divulgation :
Nous avons un parti pris envers Vivo Cannabis (VIVO) car l'entreprise est un annonceur publicitaire. Nous détenons actuellement des actions et des bons de souscription de VIVO. Vous pouvez faire le calcul. Notre réputation repose sur les entreprises que nous mettons en avant. C'est pourquoi nous investissons dans chaque entreprise que nous présentons dans nos éditions spéciales du rapport Equedia. Il s'agit de votre argent à investir et nous ne partageons ni vos bénéfices ni vos pertes, veuillez donc prendre la responsabilité d'effectuer vos propres vérifications préalables. N'oubliez pas que les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ce n'est pas parce que de nombreuses entreprises mentionnées dans nos précédents rapports Equedia ont réussi qu'elles réussiront toutes. De plus, les entreprises mentionnées et leur direction n'ont aucun contrôle sur notre contenu éditorial et toutes les opinions exprimées sont les nôtres. Nous ne sommes pas tenus de rédiger un rapport sur l'un de nos annonceurs et nous ne sommes pas tenus de parler d'eux simplement parce qu'ils font de la publicité chez nous. Pour une divulgation complète des rémunérations que nous avons reçues de VIVO, veuillez consulter nos conditions.
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