Trader sur un marché latéral n'est pas une tâche facile – surtout sur ce marché.
Au cours de la dernière année, nous avons vu de fortes hausses immédiatement suivies de fortes corrections. La semaine dernière n'a pas fait exception, le marché nous ayant fait vivre une course folle. Cela rend le trading difficile.
Le trading sur ce marché devrait être réservé aux day traders sophistiqués qui ont non seulement une tirelire bien remplie, mais aussi beaucoup de temps libre.
La plupart d'entre nous n'entrent pas dans cette catégorie. La plupart d'entre nous ont un emploi de jour. C'est pourquoi nous préférons investir plutôt que trader.
Cela vous semble confus ? Laissez-nous vous expliquer.
Les cours des actions ne reflètent généralement pas la valeur réelle d'une entreprise car ils peuvent fluctuer à chaque minute de chaque jour. Dans la plupart des cas, les perspectives ou les performances réelles d'une entreprise ne fluctuent pas de la même manière.
Le trading réel des actions, qui détermine la valeur d'une entreprise, est basé sur les attentes des investisseurs et, plus important encore, sur l'élan psychologique – surtout sur le marché junior. Il est incroyable de voir l'impact qu'un petit article publié par une source d'information respectée peut avoir sur les marchés.
Mais les nouvelles arrivent et changent à chaque minute de chaque jour – tout comme les cours des actions. Cependant, la progression et la valeur d'une entreprise ne fluctuent généralement pas aussi rapidement.
Lorsque vous tradez, vous pariez sur la perception et les émotions psychologiques des investisseurs. Lorsque vous investissez, vous pariez sur la valeur et le potentiel d'une entreprise.
Les traders doivent constamment agir sur les fluctuations quotidiennes des prix, bien plus qu'un investisseur.
Dans notre dernier numéro, _Actions Speak Louder Than Words_, nous avons parlé de la forte liquidation des commodities-related stocks et des raisons pour lesquelles nous pensons que cette récente liquidation est plus une période de consolidation qu'un bear market. Lorsque cette période de consolidation prendra fin, nous nous attendons à voir un bull market continu pour le reste de 2011.
Cependant, cette consolidation ( _comme mentionné dans Actions Speak Louder Than Words_) pourrait prendre quelques mois avant que nous n'atteignions le point bas.
L'activité de trading de la semaine dernière a apporté une preuve supplémentaire à notre théorie de la consolidation, car nous avons constaté une forte augmentation des achats mercredi, entraînant une hausse significative des bourses TSX et TSX Venture pondérées par les matières premières. Cela a été suivi d'une autre journée de baisse jeudi, et d'une remontée vendredi (TSX Venture).
Si vous comptez trader sur ce marché, il est important de le comprendre.
Lorsque vous choisissez la bonne action, il est important de savoir comment le secteur se comporte, comment ses pairs se comportent par rapport à lui, et comment le prix et les volumes réagissent. Savoir comment le prix et les volumes réagissent est important car cela peut vous donner une idée de ce que fait l'argent intelligent.
Nous avons vu beaucoup d'argent intelligent accumuler des actions cette semaine, tandis que des traders effrayés leur vendaient des actions à bas prix.
Sur ce marché, il est plus important de voir ce que font les acheteurs et les vendeurs, plutôt que ce que fait l'entreprise.
Au cours du dernier mois, nous avons vu les gold producers augmenter leur production, mais le cours de leurs actions continue de chuter. Nous avons vu des juniors apporter des améliorations significatives à leurs resource calculations, mais le cours de leurs actions continue de chuter. Cela ne signifie pas que l'entreprise va mal. Lorsque ce marché se retournera et que nous trouverons un point bas, beaucoup de ces entreprises pourraient connaître une hausse significative.
Mais comment savoir où se trouve le point bas ?
La mauvaise nouvelle est qu'il est presque impossible de trouver un point bas exact. La bonne nouvelle est qu'après qu'une action a atteint un point bas, il faut généralement un certain temps pour reconstruire sa base et elle évoluera latéralement pendant des mois avant qu'une nouvelle course haussière ne commence. C'est pendant cette période que l'argent intelligent, ou les initiés, construisent leurs positions.
Cela peut souvent être observé par des volumes accrus, avec peu de mouvement de prix après qu'une action a atteint un point bas. Si vous comptez trader, c'est un excellent moment pour construire une position. Cette phase de « consolidation » peut durer quelques mois, alors soyez patient.
Si vous tradez fréquemment, vous pourriez envisager d'acheter des données de Level II pour voir les mouvements de prix réels et les bid/ask en temps réel – nous n'investirions jamais sans cela et vous ne devriez pas non plus si vous comptez faire de gros paris.
Trader sans données de Level II, c'est comme acheter une maison sans voir ce qu'il y a à l'intérieur. Le Level II peut vous donner une excellente image du marché d'une entreprise. Il peut vous dire quel soutien une entreprise a et combien de personnes veulent vendre à un certain prix. Connaître la profondeur du marché d'une entreprise peut faire la différence entre gagner des milliers ou seulement des centaines.
Si la baisse des prix se poursuit, nous achèterons davantage d'actions une fois que nous aurons déterminé notre point bas pour les entreprises que nous suivons. Ces mouvements de prix pourraient marquer un point d'entrée significatif si, et quand, le marché se redressera cette année, comme nous nous y attendons.
Notre secteur préféré reste celui des hard assets, avec un accent continu sur l'or et l'argent – malgré la récente baisse des prix.
Les precious metals ont toujours été une protection contre l'inflation et une couverture contre les fiat currencies. Quand on regarde ce qui se passe dans le monde, la récente baisse des prix de l'or et de l'argent ne devrait être que temporaire.
L'inflation est déjà là. Ceux qui disent le contraire ne font que se mentir à eux-mêmes :
- Les Food prices montent en flèche dans le monde entier, avec le wheat en hausse de plus de 80 % par rapport à l'année dernière
- L'Oil se négocie autour de 90 $, malgré les chiffres de l'offre et de la demande
- La China’s inflation est déjà à 5 %, approchant les 6 % en juin
- Les Import prices aux US augmentent, surtout en provenance de China
- Les Producer prices ont augmenté de plus de 1 % en décembre
- La European Central bank augmente déjà les interest rates pour lutter contre l'inflation
L'inflation n'est pas la seule raison pour laquelle nous nous attendons à ce que les precious metals conservent leur valeur cette année.
En novembre, Russia et China ont annoncé leur décision d'abandonner le dollar dans leurs transactions commerciales bilatérales, résolvant plutôt d'utiliser leurs propres currencies. Cette dernière initiative – une continuation d'une série d'efforts des deux pays pour s'éloigner de l'utilisation du U.S. dollar usage dans le commerce international – menace davantage le dollar’s reserve currency status.
Cela ne signifie pas que le US dollar va disparaître de sitôt. Mais les baisses du US dollar auront un impact sur le prix des precious metals, car China et d'autres emerging markets continuent d'acheter plus d'or et d'argent.
L'or, les interest rates et l'inflation ont toujours augmenté ensemble. Les interest rates augmenteront, beaucoup plus, à long terme. L'inflation est déjà là mais augmentera également. Cela laisse beaucoup plus de marge à l'or pour grimper, ce qui signifie un avantage supplémentaire pour les entreprises du secteur.
Nous nous attendons à ce que l'or non seulement conserve sa valeur, mais grimpe plus tard cette année. Si l'or poursuit sa hausse, cela devrait avoir un impact positif significatif sur Minco Gold une fois qu'ils auront finalisé l'acquisition de leur nouvelle mine d'or en production.
De bons moments à venir. Soyez patient.
Investir est risqué, surtout dans les juniors. Veuillez faire preuve de votre propre due diligence et mener vos propres recherches.
À la semaine prochaine,
Ivan Lo
Directeur général
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