« Soyez craintif quand les autres sont avides, et soyez avide quand les autres sont craintifs. »
Oui, je sais, vous avez entendu cette phrase un million de fois. Et oui, je sais, c'est une phrase inventée par l'un des investisseurs les plus prospères – non – LE plus prospère de tous les temps : M. Warren Buffett
Enfant, cette phrase a toujours résonné dans ma tête. Tout comme l'Oracle d'Omaha. Il ne fait aucun doute qu'il est le meilleur et c'est pourquoi tant d'investisseurs pensent à lui lorsqu'ils pensent aux investisseurs qui réussissent.
Alors pourquoi ne sommes-nous pas tous riches et prospères comme lui ? On pourrait supposer que si nous le considérons comme « le meilleur des meilleurs », nous devrions tous suivre ses conseils. Nous devrions tous investir dans ce qu'il investit. Mais nous ne l'avons pas fait.
Pourquoi ? Parce que nous ne sommes pas comme lui.
Il est vieux. Il est traditionnel. Il est le passé.
Nous sommes les investisseurs de la nouvelle ère. Nous sommes les investisseurs qui façonnent et changent notre avenir. Nous sommes les investisseurs qui promeuvent le changement et le progrès agressif afin de devenir les meilleurs. Nous voulons améliorer nos technologies et explorer l'inexploré. Nous sommes la prochaine génération.
M. Warren Buffett, vous êtes vieux.
Nous sommes beaucoup plus complexes que vous.
C'EST notre problème.
Dans notre quête d'avancer, nous avons oublié la règle la plus importante qui peut être appliquée à pratiquement toutes les situations : KISS (Keep It Simple Stupid)
Tout au long de sa carrière, M. Buffett a toujours eu quelques règles d'investissement très simples qui l'ont mené là où il est aujourd'hui, l'un des hommes les plus riches du monde. J'encourage tout le monde à lire ses œuvres (telles que « The Essays of Warren Buffett : Lessons for Corporate America » et « The Intelligent Investor ») et vous verrez (et conviendrez) avec moi que son mantra équivaut à la simplicité.
Certains affirment qu'il aurait pu investir dans certaines des entreprises technologiques pendant le boom et potentiellement gagner des millions de plus qu'il ne l'a déjà fait. Mais devinez quoi ? Il est toujours au sommet.
Il est effrayant de voir avec quelle précision M. Buffett a prédit l'issue de nos événements financiers historiques. En 1999, alors que le boom technologique battait son plein, il a écrit un autre article rare, que vous devriez tous lire ici : http://money.cnn.com/magazines/fortune/fortune\
Dans cet article, il dit :
« Commençons par définir « investir ». La définition est simple mais souvent oubliée : investir, c'est débourser de l'argent maintenant pour en récupérer plus à l'avenir – plus d'argent en termes réels, après avoir tenu compte de l'inflation.
Il poursuit en discutant de l'industrie automobile et de la façon dont seulement 3 constructeurs automobiles sur 2000 potentiels ont réussi. Ensuite, il aborde les compagnies aériennes, « une autre industrie dont l'avenir manifestement brillant aurait fait saliver les investisseurs. » Pourtant, très peu d'entre elles subsistent aujourd'hui – et gagnent de l'argent.
Il fait un commentaire qui frappe une note profonde en disant : « La clé de l'investissement n'est pas d'évaluer à quel point une industrie va affecter la société, ou à quel point elle va croître, mais plutôt de déterminer l'avantage concurrentiel de toute entreprise donnée et, surtout, la durabilité de cet avantage. Les produits ou services qui ont de larges fossés durables autour d'eux sont ceux qui rapportent des récompenses aux investisseurs. »
Et il avait bien raison.
En appliquant cela à l'explosion du dot.com (discutée ici : http://equedia.com/blog/view.php/Financial-Crisis-Not-So-Bad), M. Buffett avait raison – encore une fois. Combien d'entreprises du boom technologique ont survécu ? Oui, il y a vos Googles, Amazons et Ebays, mais beaucoup plus ont échoué que celles qui ont réussi.
La simplicité gagne encore.
Je pense qu'il est temps d'écouter ses conseils.
Achetez Warren Buffett. Je le fais.
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Ci-dessous, j'ai collé le récent article de M. Buffett (16 octobre 2008), « Buy American. I Am. »
Vous pouvez trouver le lien de l'article ici :
http://www.nytimes.com/2008/10/17/opinion/17buffett.html?\
« Buy American. I Am. »
Par Warren Buffett, Publié le : 16 octobre 2008
Le monde financier est en désordre, tant aux États-Unis qu'à l'étranger. Ses problèmes, de plus, se sont infiltrés dans l'économie générale, et les fuites se transforment maintenant en un flot. À court terme, le chômage augmentera, l'activité économique fléchira et les gros titres continueront d'être effrayants.
Alors… j'ai acheté des actions américaines. C'est de mon compte personnel dont je parle, dans lequel je ne possédais auparavant que des obligations du gouvernement des États-Unis. (Cette description laisse de côté mes participations Berkshire Hathaway, qui sont toutes dédiées à la philanthropie.) Si les prix restent attractifs, ma valeur nette hors Berkshire sera bientôt à 100 % en actions des États-Unis.
Pourquoi ?
Une règle simple dicte mes achats : soyez craintif quand les autres sont avides, et soyez avide quand les autres sont craintifs. Et très certainement, la peur est maintenant généralisée, saisissant même les investisseurs expérimentés. Certes, les investisseurs ont raison de se méfier des entités fortement endettées ou des entreprises en position concurrentielle faible. Mais les craintes concernant la prospérité à long terme des nombreuses entreprises solides du pays n'ont aucun sens. Ces entreprises subiront en effet des baisses de bénéfices, comme elles l'ont toujours fait. Mais la plupart des grandes entreprises établiront de nouveaux records de profit dans 5, 10 et 20 ans.
Soyons clairs sur un point : je ne peux pas prédire les mouvements à court terme du marché boursier. Je n'ai pas la moindre idée si les actions seront plus élevées ou plus basses dans un mois – ou un an – à partir de maintenant. Ce qui est probable, cependant, c'est que le marché montera, peut-être de manière substantielle, bien avant que le sentiment ou l'économie ne s'améliore. Donc, si vous attendez les rouges-gorges, le printemps sera terminé.
Un peu d'histoire ici : pendant la Dépression, le Dow a atteint son plus bas, 41, le 8 juillet 1932. Les conditions économiques, cependant, ont continué à se détériorer jusqu'à ce que Franklin D. Roosevelt prenne ses fonctions en mars 1933. À ce moment-là, le marché avait déjà progressé de 30 %. Ou repensez aux premiers jours de la Seconde Guerre mondiale, lorsque les choses allaient mal pour les États-Unis en Europe et dans le Pacifique. Le marché a touché le fond en avril 1942, bien avant que la fortune des Alliés ne tourne. Encore une fois, au début des années 1980, le moment d'acheter des actions était lorsque l'inflation faisait rage et que l'économie était au plus bas. En bref, les mauvaises nouvelles sont le meilleur ami d'un investisseur. Elles vous permettent d'acheter une part de l'avenir de l'Amérique à un prix réduit.
À long terme, les nouvelles du marché boursier seront bonnes. Au 20e siècle, les États-Unis ont enduré deux guerres mondiales et d'autres conflits militaires traumatisants et coûteux ; la Dépression ; une douzaine de récessions et de paniques financières ; des chocs pétroliers ; une épidémie de grippe ; et la démission d'un président déshonoré. Pourtant, le Dow est passé de 66 à 11 497.
On pourrait penser qu'il aurait été impossible pour un investisseur de perdre de l'argent au cours d'un siècle marqué par un gain aussi extraordinaire. Mais certains investisseurs l'ont fait. Les malheureux n'ont acheté des actions que lorsqu'ils se sentaient à l'aise de le faire, puis ont vendu lorsque les gros titres les ont rendus mal à l'aise.
Aujourd'hui, les personnes qui détiennent des équivalents de trésorerie se sentent à l'aise. Elles ne devraient pas. Elles ont opté pour un actif à long terme terrible, qui ne rapporte pratiquement rien et est certain de se déprécier en valeur. En effet, les politiques que le gouvernement suivra dans ses efforts pour atténuer la crise actuelle se révéleront probablement inflationnistes et accéléreront donc la baisse de la valeur réelle des comptes de trésorerie.
Les actions surperformeront presque certainement la trésorerie au cours de la prochaine décennie, probablement dans une mesure substantielle. Les investisseurs qui s'accrochent maintenant à la trésorerie parient qu'ils peuvent efficacement anticiper leur sortie plus tard. En attendant le confort des bonnes nouvelles, ils ignorent le conseil de Wayne Gretzky : « Je patine là où le palet va être, pas là où il a été. »
Je n'aime pas donner mon avis sur le marché boursier, et encore une fois, je souligne que je n'ai aucune idée de ce que le marché fera à court terme. Néanmoins, je suivrai l'exemple d'un restaurant qui a ouvert dans un bâtiment bancaire vide et a ensuite fait de la publicité : « Mettez votre bouche là où était votre argent. » Aujourd'hui, mon argent et ma bouche disent tous deux actions.
