L'argent est indéniablement l'un des véhicules d'investissement les plus prisés par les plus grands esprits de l'industrie. De sa capacité à croître avec une économie en expansion, à sa fonction de valeur refuge contre l'inflation, l'argent est un métal aux multiples talents.
Au cours des six derniers mois, nous avons suivi la performance de nombreux mineurs et explorateurs d'argent – notre façon préférée de profiter du boom de l'argent.
De nombreuses actions argentifères ont augmenté de façon spectaculaire depuis le début de cette année. En fait, une entreprise présentée dans notre précédente édition du Rapport Spécial a augmenté de près de 100 % en seulement deux mois. Cependant, malgré une forte progression, de nombreuses actions argentifères ont récemment connu une forte liquidation.
À l'exception d'une seule :
Minco Silver Corp (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF)
Trouver la bonne entreprise, c'est comme chercher une aiguille dans une botte de foin ou être un enfant dans un magasin de bonbons. Quelle que soit la figure de style que vous utilisez, c'est tout simplement difficile – surtout sur ce marché.
Mais si vous recherchez un pur jeu sur l'argent, aucune entreprise n'a plus de sens pour nous que Minco Silver Corp (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF). Nous ne sommes pas les seuls à le penser.
Le plus grand jeu sur l'argent pur en Chine ?
Les experts de Raymond James et de BMO Capital Markets ont des notations d'achat pour Minco Silver et tous deux estiment que les prochains mois pourraient « potentiellement changer la donne pour l'entreprise ».
BMO vient de rehausser la note de Minco Silver avec un prix cible de 3,00 $, tandis que Raymond James a un prix cible de 3,35 $, avec une VNA (Valeur Nette d'Actif) de 4,26 $/par action. Les prix cibles des grandes institutions sont souvent très conservateurs, tenant compte de tous les risques possibles.
Mais comme vous le lirez plus tard, ces prix cibles pourraient facilement être augmentés si Minco Silver atteint une étape très importante – une étape que BMO et Raymond James s'attendent à voir se produire à tout moment.
Cette étape a le potentiel de faire de Minco Silver le plus grand jeu sur l'argent pur en Chine – un exploit incroyable si l'on considère la puissance de la Chine en matière de matières premières.
Plus d'informations à ce sujet plus tard.
Le projet argentifère de Fuwan
Minco Silver (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF) est un pur jeu sur l'argent avec une ressource 43-101 de 158 millions d'onces\
Fuwan est un gisement d'argent de classe mondiale situé sur la ceinture argentifère de Fuwan – une ceinture d'une longueur de 10 km. Il présente un potentiel d'expansion significatif car il couvre plus de 200 km2, dont moins de 2 % ont été forés à ce jour.
Les zones argentifères de Fuwan sont peu profondes (250-450 m de profondeur), à haute teneur, plates, stratiformes, avec une longueur totale de 2,8 km.
Contigu au gisement de Fuwan, Minco Silver et sa société sœur Minco Gold ont déjà délimité plusieurs gisements dans le district totalisant 180 Moz d'argent et 1 Moz d'or.
Infrastructure
L'emplacement du projet argentifère de Fuwan le rend très attractif et se traduit par des exigences en capital très faibles par rapport à d'autres mines de cette taille.
Il est accessible par une autoroute pavée et une voie navigable à proximité. L'électricité, l'eau, le carburant et les fournitures sont également facilement disponibles. La propriété peut également accueillir tout ce qui est nécessaire pour une mine, y compris un barrage de résidus, une décharge de déchets et des sites d'usine de traitement.
La majorité des réserves et des ressources (~60 %) sont contenues dans deux zones, ce qui réduira les exigences de développement minier – économisant de l'argent pour Minco Silver et ajoutant encore plus de valeur aux actionnaires.
Mettez-le en banque
Sur les 158 millions d'onces que Minco Silver possède, 55 millions d'onces sont des réserves.
Contrairement à vos ressources indiquées et inférées standard, les réserves sont des ressources que vous pouvez littéralement mettre en banque et utiliser comme garantie pour un financement.
Minco Silver a déjà réalisé une « faisabilité bancable » – cela signifie que leur projet est à la fois rentable et logique _(voir Taking the Next Step pour des informations sur les études de faisabilité)_ .
Selon les résultats d'une étude de faisabilité du 4ème trimestre 2009 gérée par Wardrop Engineering, le gisement de Fuwan devrait produire en moyenne 5,5 Moz d'argent à des coûts de trésorerie de 5,65 US$/oz sur une durée de vie de la mine de 9,2 ans, basée sur une réserve d'argent de 55,4 Moz. Cela signifie que Minco Silver devrait générer près de 100 millions de dollars de revenus et plus de 69 millions de dollars de bénéfice net avec les prix actuels de l'argent.
Pour vous donner une idée de ce que 5,5 Moz pourrait signifier pour Minco Silver, utilisons Silvercorp Metals (TSX, NYSE: SVM), un producteur d'argent primaire en Chine, comme comparable. En 2009, Silvercorp a extrait près de 4,2 Moz d'argent du sol et devrait en extraire un peu plus de 4,6 Moz en 2010. Leur capitalisation boursière actuelle est d'environ 1,15 milliard de dollars. C'est plus de 10 fois la capitalisation boursière actuelle de Minco Silver, qui est d'un peu plus de 110 millions de dollars !
Si la production commence, Minco Silver aura des revenus annuels proches de sa propre capitalisation boursière actuelle. N'oubliez pas que cette prévision est basée sur seulement 55,5 millions d'onces, et non sur la ressource totale de 158 millions que Minco Silver a déjà trouvée.
Les études de faisabilité bancables prennent du temps et beaucoup d'argent. Non seulement Minco Silver a accompli cela, mais ils l'ont fait sans dilution majeure et sans contracter de dettes.
De plus, ils ont 21 millions de dollars en banque, et 2,75 millions de dollars supplémentaires en paiements d'intérêts devraient bientôt renflouer leur trésorerie.
Minco Silver est déjà une excellente histoire si l'on considère qu'elle dispose d'une étude de faisabilité bancable, d'aucune dette, de 21 millions de dollars et d'un peu plus de 50 millions d'actions en circulation sur une base entièrement diluée.
Mais le véritable avantage de cette histoire réside dans quelque chose qui devrait se produire à tout moment…
Le timing est crucial
Minco Silver (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF) est au seuil d'une étape très historique – la même étape qui a propulsé le cours de l'action de Silvercorp vers le haut : la réception de leur permis d'EIE (évaluation de l'impact environnemental) du gouvernement chinois.
Pour vous donner une idée de l'ampleur de cet événement, jetez un œil au graphique de performance des prix de Silvercorp ci-dessous :
Comme vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessus, le cours de l'action de Silvercorp a lentement augmenté à mesure qu'ils se rapprochaient de l'approbation de l'EIE – tout comme Minco Silver l'a fait jusqu'à présent. Il s'agit d'une situation très similaire et d'une raison valable pour laquelle Minco Silver a gagné en valeur boursière au cours des derniers mois, tandis que d'autres sociétés argentifères ont chuté.
Vous pouvez voir comment le cours de l'action de Silvercorp a continué d'augmenter substantiellement après la réception de leur approbation de l'EIE – plus que triplant en quelques mois et grimpant continuellement les années suivantes.
Une fois que Minco Silver aura reçu ce permis, le permis d'exploitation minière ne sera qu'une simple formalité et devrait suivre rapidement – comme ce fut le cas pour Silvercorp, qui a reçu son permis d'exploitation minière quelques mois seulement après l'approbation de son EIE.
Minco Silver a déjà les approbations suivantes :
- Rapport d'exploration chinois approuvé par le MOLAR (Ministère des Terres et des Ressources)
- Étude de faisabilité chinoise
- Projet approuvé par le gouvernement du comté de Gaoming
- Plan de conservation des sols et de l'eau
- Permis de zone minière (MAP) approuvé par le MOLAR
- Permis d'utilisation des terres
En substance, la réception de leur permis d'EIE est plus une formalité administrative qu'autre chose.
Mais nous savons que les processus d'autorisation sont souvent liés à des obstacles politiques et sociaux – surtout dans un pays comme la Chine.
Mais c'est là que Minco Silver brille.
À la tête de Minco Silver se trouve le Dr Ken Cai, un ressortissant chinois qui a été la force motrice derrière de nombreuses négociations immobilières en Chine.
De plus, il dispose d'un large éventail de contacts de haut niveau dans les communautés minières chinoises, ce qui a permis à Minco d'accéder à des données sur un grand nombre de projets à travers la Chine.
D'après notre expérience personnelle, le Dr Ken de Minco Silver a de sérieuses relations en Chine. Non seulement il a les bons contacts au sein du gouvernement chinois, mais il a structuré Minco Silver de manière à leur permettre d'opérer comme une entreprise chinoise – une étape très importante si vous voulez exploiter une mine à grande échelle en Chine.
Il faut faire preuve de diligence raisonnable pour comprendre les subtilités de ce que le Dr Ken Cai a accompli. Mais nous pouvons vous assurer, d'après notre expérience personnelle avec d'autres sociétés publiques, qu'aucune autre entreprise n'a été capable de faire ce que Minco Silver a fait.
Mais ne nous croyez pas sur parole, voyez ce que les grandes institutions ont à dire :
« Nous pensons que Minco Silver offre une opportunité d'achat convaincante étant donné que les catalyseurs et les étapes critiques (permis final, financement, etc.) ne sont qu'à quelques mois… » – Raymond James, avril 2010
« Les coûts de développement pour construire une mine souterraine de 3 kt/j et une usine de flottation à Fuwan d'environ 73 millions de dollars US sont faibles selon les normes internationales et représentent une faible barrière au développement initial. » BMO Capital Markets, février 2010
BMO et Raymond James s'attendent tous deux à ce que Minco Silver reçoive son permis d'EIE à tout moment. C'est peut-être pourquoi Raymond James qualifie 2010 d'« année de transformation pour Minco Silver ».
Un rapide coup d'œil à Minco Silver Corp (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF) et vous pouvez clairement voir ce qu'elle a de plus que les autres entreprises :
- l'un des plus faibles nombres d'actions en circulation par rapport à ses pairs, avec une structure de capital serrée
- 21 millions de dollars en banque sans dette
- ressources 43-101 de plus de 150 millions d'onces, avec 55 millions d'onces de « réserves » probables
- Couverture et objectifs d'achat de grandes institutions financières telles que Raymond James et BMO Capital Markets
- Une cible d'acquisition potentielle, comme mentionné par BMO
- Au seuil d'une étape historique à tout moment
Avec un flottant estimé à 11 millions d'actions, Minco Silver (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF) a fait un excellent travail pour attirer les institutions, mais n'a pas encore réalisé son potentiel auprès des investisseurs de détail. Avec un flottant aussi faible, les investisseurs de détail devront rattraper les institutions si Minco Silver reçoit son permis d'EIE.
Minco Silver s'attend à recevoir son permis d'EIE à tout moment. Lorsque cela se produira, cela signifiera de grandes récompenses pour la Société et ses actionnaires.
Minco Silver pourrait être en passe de devenir l'un des plus grands jeux sur l'argent pur en Chine…
Minco Silver Corporation
*Minco Silver détient 100 % du gisement argentifère de Fuwan, sous réserve d'un accord de partage des bénéfices de 10 % avec la Guangdong Geological Exploration and Development Cooperation.
Pour le bulletin d'information interactif complet et le rapport, veuillez suivre ce lien : **http://archive.constantcontact.com/fs005/1102243211822/archive/1103478771778.html**
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