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Après une semaine passée sur le qui-vive, il s'avère que rien n'a changé.
Bernanke a une fois de plus promis de maintenir les taux bas. Comme je l'avais prédit, il va poursuivre le QE2 et continuera à injecter des mesures de relance record si nécessaire. En d'autres termes, ils continueront à injecter de l'argent – ils ne l'appelleront simplement pas QE3. L'or et l'argent ont progressé tandis que le dollar a chuté. Quelle surprise !
Dernièrement, je me suis gratté la tête, hésitant sans cesse sur la marche à suivre vis-à-vis des marchés. Les actions mondiales se sont négociées jeudi près de notre sommet de juillet 2008 suite au discours de Bernanke, et cela s'est poursuivi tout au long de la semaine. Mais ces gains sont-ils durables ? Sont-ils même justifiés ? Je ne le pense pas. Pourtant, les marchés continuent de rugir. Quelqu'un a dit inflation ?
Sur le plan technique, nous sommes dans un marché haussier qui a progressé sans l'aide d'un volume important. À ce rythme, une correction s'impose. Lorsqu'une hausse aussi forte du marché boursier s'accompagne d'un faible volume, il suffit d'un petit événement négatif pour déclencher une correction à la baisse.
Bien que je continue de penser que l'année se terminera dans le vert, il y aura des replis à court terme. Mettez à profit ces replis comme des opportunités d'achat.
Actions minières
Du point de vue de l'analyse technique, les actions minières semblent fragiles. Les pressions vendeuses et la faiblesse des ordres d'achat à la demande (bid support) mettent ces titres à rude épreuve. Sur le plan fondamental, en revanche, elles se portent à merveille. J'envisage de placer quelques « stink bids » (des ordres d'achat à des prix extrêmement bas) dans l'espoir qu'ils soient exécutés.
Les prix des matières premières et des ressources sont proches de leurs sommets historiques, et pourtant de nombreuses actions minières peinent à suivre la cadence. J'ai discuté avec certains des meilleurs courtiers et gestionnaires de fonds, et nombre d'entre eux recherchent des liquidités. Cela pourrait se traduire par une baisse temporaire des cours lorsque les capitaux institutionnels vendront.
Nous avons connu de magnifiques hausses au cours des deux dernières années ; les prises de bénéfices sont donc tout à fait naturelles. Mais avant la fin de l'année, les sociétés minières et d'exploration seront bien plus hautes qu'elles ne le sont aujourd'hui.
J'ai pris quelques bénéfices cette semaine, mais je chercherai à racheter à des prix plus avantageux. Comme je l'ai mentionné à maintes reprises, les actions minières finiront par rattraper le cours des métaux précieux.
L'an dernier, des montants records de capitaux ont été levés à des fins d'exploration. Cela signifie que nous devrions observer de très solides résultats de forage cette année, ce qui déclenchera très probablement une hausse significative du cours de nombreuses actions d'exploration.
Or et argent
Indépendamment des replis, l'or et l'argent continueront leur ascension. Peu m'importe que l'un et l'autre soient à des sommets historiques ou proches de l'être.
Du point de vue de l'investissement, l'or et l'argent ne représentent qu'une fraction infime du total des actifs mondiaux. Cela signifie que le citoyen moyen ne considère toujours pas les métaux précieux comme des investissements. Il préfère toujours les actions, les obligations, les marchés émergents, etc., même après avoir essuyé de lourdes pertes en 2008.
Mais cela change rapidement. Partout dans le monde, les gens cherchent à protéger leur patrimoine. Ils cherchent à se prémunir contre les gouvernements de la planète qui détruisent leur richesse par le biais des monnaies fiduciaires. Ils commencent à percevoir les conséquences de la planche à billets. L'inflation se manifeste partout, du prix de notre nourriture à celui à la pompe à essence.
Pour cette raison, le citoyen moyen cherchera un jour à protéger son patrimoine et prendra le train en marche des métaux précieux. Cela commence déjà. Les American Eagles et les Canadian Maple Leafs sont en rupture de stock partout.
À terme, les médias devront y prêter attention. À mesure que le marché de détail des métaux précieux se développera, leurs cours respectifs feront de même.
Mais ce n'est pas tout.
Des sources récentes indiquent que la Chine, un pays qui devrait dépasser les États-Unis d'ici 2016 en tant que première économie mondiale en termes de PIB, a annoncé qu'elle allait diversifier ses réserves colossales de 3 000 milliards de dollars en devises étrangères vers des fonds d'investissement conçus pour investir dans les métaux précieux et le pétrole.
Si vous combinez le pouvoir d'achat de la Chine avec celui des investisseurs particuliers, la demande d'or et d'argent va indubitablement exploser encore davantage, propulsant les cours des métaux précieux bien au-delà de leurs niveaux actuels.
Est-ce que je pense donc que l'or et l'argent vont continuer à monter, malgré des sommets historiques ? Absolument. Vous pensez que je suis fou ? Aucun problème. Beaucoup de gens me traitaient de fou lorsque j'affirmais que l'or atteindrait 1 500 $ et l'argent près de 50 $.
Qui est fou maintenant ?
Le dollar baisse et continuera de baisser tant que la planche à billets fonctionnera. Rien de positif ne se profile à l'horizon pour suggérer le contraire. Le dernier déficit mensuel américain a atteint 223 milliards de dollars, le plus élevé de l'histoire. Personne n'achète de dette américaine – à l'exception de la Fed. Si vous cherchez à prendre une position vendeuse (short), vendez à découvert les bons du Trésor américain. Tôt ou tard, les taux d'intérêt devront monter avec l'inflation. Et l'inflation atteindra inévitablement de nouveaux sommets.
Un ami m'a transmis un article contenant quelques faits qui, selon moi, méritent d'être partagés par tous. Je crois que la source originale provient de The Economic Collapse Blog.
19 faits sur la désindustrialisation de l'Amérique qui vont vous stupéfier
#1 Les États-Unis ont perdu environ 42 400 usines depuis 2001.
#2 Dell Inc., l'un des plus grands fabricants d'ordinateurs d'Amérique, a annoncé son intention d'étendre considérablement ses activités en Chine avec un investissement de plus de 100 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie.
#3 Dell a annoncé la fermeture, en novembre, de sa dernière grande usine de fabrication américaine à Winston-Salem, en Caroline du Nord. Environ 900 emplois seront supprimés.
#4 En 2008, 1,2 milliard de téléphones portables ont été vendus dans le monde. Combien d'entre eux ont été fabriqués aux États-Unis ? Zéro.
#5 Selon une nouvelle étude menée par l'Economic Policy Institute, si le déficit commercial des États-Unis avec la Chine continue d'augmenter à son rythme actuel, l'économie américaine perdra plus d'un demi-million d'emplois cette année seulement.
#6 À la fin du mois de juillet, le déficit commercial des États-Unis avec la Chine avait augmenté de 18 pour cent par rapport à la même période l'année précédente.
#7 Les États-Unis ont perdu au total environ 5,5 millions d'emplois manufacturiers depuis octobre 2000.
#8 Selon Tax Notes, entre 1999 et 2008, l'emploi dans les filiales étrangères des sociétés mères américaines a progressé de façon stupéfiante de 30 pour cent pour atteindre 10,1 millions. Au cours de cette même période, l'emploi aux États-Unis au sein des multinationales américaines a reculé de 8 pour cent à 21,1 millions.
#9 En 1959, le secteur manufacturier représentait 28 pour cent de la production économique américaine. En 2008, il en représentait 11,5 pour cent.
#10 Ford Motor Company a récemment annoncé la fermeture d'une usine produisant le Ford Ranger à St. Paul, dans le Minnesota. Environ 750 emplois bien rémunérés de la classe moyenne vont être supprimés car la fabrication de Ford Rangers dans le Minnesota ne s'inscrit pas dans la nouvelle stratégie industrielle « mondiale » de Ford.
#11 À la fin de l'année 2009, moins de 12 millions d'Américains travaillaient dans le secteur manufacturier. La dernière fois que moins de 12 millions d'Américains étaient employés dans l'industrie manufacturière remonte à 1941.
#12 Aux États-Unis aujourd'hui, la consommation représente 70 pour cent du PIB. Sur ces 70 pour cent, plus de la moitié est consacrée aux services.
#13 Les États-Unis ont perdu pas moins de 32 pour cent de leurs emplois manufacturiers depuis l'an 2000.
#14 En 2001, les États-Unis se classaient au quatrième rang mondial pour l'utilisation d'Internet à haut débit par habitant. Aujourd'hui, ils se classent au 15e rang.
#15 L'emploi manufacturier dans l'industrie informatique américaine est en réalité plus faible en 2010 qu'il ne l'était en 1975.
#16 Les circuits imprimés sont utilisés dans des dizaines de milliers de produits différents. L'Asie en produit aujourd'hui 84 pour cent dans le monde.
#17 Les États-Unis dépensent environ 3,90 $ en biens chinois pour chaque dollar que les Chinois dépensent en biens en provenance des États-Unis.
#18 Un économiste de renom prévoit que l'économie chinoise sera trois fois plus importante que l'économie américaine d'ici l'année 2040.
#19 L'U.S. Census Bureau indique que 43,6 millions d'Américains vivent désormais dans la pauvreté et, selon leurs données, il s'agit du nombre le plus élevé d'Américains pauvres au cours des 51 années où des statistiques ont été tenues.
En fin de compte, nous naviguons en eaux inconnues. Nous ressentons déjà les effets de l'inflation. Les prix à la production ont bondi à un taux annualisé de 19 %, tandis que les prix alimentaires ont grimpé à un rythme annualisé incroyable de 47 % – la plus forte hausse depuis 1974. Hier encore, je suis allé chez mon spécialiste local d'esthétique automobile et, après des années sans jamais augmenter ses tarifs, il a dû les relever rien que pour maintenir son activité !
Alors que l'économie semble aller mieux, qu'adviendra-t-il lorsque les pansements de la planche à billets de la Fed ne seront plus là ? Stagflation ? Hyperinflation ? Si vous êtes un nouveau lecteur de l'Equedia Weekly Letter, je pense que vous devriez relire We’re Back and It’s Time to Prepare. Cela a déjà aidé un grand nombre de nos lecteurs et je suis convaincu que cela vous aidera également.
À la semaine prochaine,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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