Cientos de centros comerciales en peligro mientras grandes minoristas cierran tiendas
Recuerdo cuando el auge del centro comercial suburbano era anunciado como el fin de las tiendas minoristas del centro de la ciudad.
Y, de hecho, los centros de muchas ciudades de EE. UU. y Canadá sufrieron a medida que los minoristas huían a los acogedores confines del centro comercial, con su música ambiental. Algunos centros urbanos se recuperaron, otros no.
Ahora es el turno de los centros comerciales de enfrentarse a una inminente Mallpocalypse.
Las víctimas incluirán empresas de arrendamiento comercial, fondos de hipotecas comerciales, grandes minoristas, agentes inmobiliarios comerciales y, por supuesto, los propios centros comerciales.
Grandes minoristas están cerrando tiendas o incluso declarándose en bancarrota, y estos incluyen muchos de los ‘inquilinos ancla’ que hacen viable un centro comercial.
Cierra un inquilino ancla como Sears, the Bay o JC Penney, y el propio centro comercial corre peligro de cerrar.
HASTA UN TERCIO DE TODOS LOS CENTROS COMERCIALES EN AMÉRICA EN PELIGRO DE CERRAR
De hecho, algunos analistas predicen que un tercio de todos los centros comerciales de Estados Unidos están en peligro inminente de cerrar.
Jan Kniffen dijo a CNBC el pasado mes de mayo que cree que EE. UU. tiene demasiado espacio comercial per cápita, y predice que unos 400 de los 1.100 centros comerciales cerrados del país fracasarán en los próximos años.
“En una base de comparación equitativa, tenemos el doble de espacio comercial per cápita que cualquier otro lugar del mundo”, dice Kniffen. “El Reino Unido es el segundo. Son la mitad de lo que somos. Así que sí, somos el lugar con más tiendas del mundo.”
El año pasado ha confirmado la sombría predicción de Kniffen.
En enero, Macy’s y Sears anunciaron el cierre de 218 tiendas en todo EE. UU. Estos son importantes inquilinos ancla, y su ausencia ejercerá una seria presión sobre la capacidad de supervivencia del centro comercial.
Por si fuera poco, The Limited también anunció en enero que cerraría TODAS sus 250 tiendas, despidiendo a 4.000 trabajadores. La empresa culpó a la disminución del tráfico en los centros comerciales por la decisión.
En un comunicado a Reuters News Service, la empresa propietaria Sun Capital dijo: “En un entorno cada vez más desafiante para el comercio minorista basado en centros comerciales y la ropa de mujer, estamos muy decepcionados de que la empresa haya tenido que tomar la difícil decisión de cerrar sus ubicaciones minoristas.”
Significativamente, The Limited planea seguir operando como una empresa minorista exclusivamente en línea.
Radio Shack, la tienda de aparatos y artilugios en los centros comerciales, podría no sobrevivir después de declararse en bancarrota este mes, por segunda vez en poco más de dos años.
Radio Shack está cerrando 200 de sus tiendas ahora, y considerando el futuro de sus 1.300 puntos de venta restantes.
POR QUÉ LOS CENTROS COMERCIALES ESTÁN FRACASANDO
Al igual que los minoristas del centro antes que ellos, los centros comerciales son víctimas de los cambios demográficos y las nuevas tecnologías.
El villano obvio a culpar en esta industria es el comercio minorista en línea. Particularmente en el área de la electrónica, minoristas en línea como Amazon y Alibaba han estado quitando porciones cada vez mayores de la cuota de mercado de los centros comerciales.
Gigantes minoristas como Best Buy han estado convirtiendo cada vez más espacio a grandes electrodomésticos, porque es poco probable que la gente compre un refrigerador de doble puerta o una estufa de gas por Internet.
En Columbia Británica, un consorcio de empresas minoristas llamado ‘LoCo BC’ completó recientemente un estudio que muestra el impacto de las compras en línea en las tiendas locales.
En 2014, LoCo encontró que los ingresos por ventas en línea en Canadá se estimaron en $22 mil millones, o alrededor del 4.4 por ciento de todas las ventas minoristas, pero esas ventas estaban aumentando rápidamente y se esperaba que se duplicaran a un 10 por ciento de todas las ventas para 2019.
Pero no son solo las ventas en línea las que amenazan a los centros comerciales.
También es el fracaso de los operadores de centros comerciales para evaluar correctamente el mercado.
La industria simplemente ha construido demasiado espacio comercial y ahora se enfrenta a un exceso de espacio en centros comerciales en un mercado donde muchas personas están preocupadas por su próximo cheque de pago.
Estados Unidos tiene un estimado de 48 pies cuadrados de espacio comercial por cada hombre, mujer y niño en el país.
Eso es aproximadamente el doble que cualquier otro país del mundo, aparte de Canadá.
Un buen ejemplo ocurrió en mi ciudad natal de Kelowna, BC. Hace unos años, Best Buy compró Future Shop, que tenía una única tienda en un centro comercial. Luego, Best Buy abrió una segunda tienda en otro centro comercial cercano, y una tercera tienda bajo la marca Future Shop en un nuevo centro comercial en el suburbio de West Kelowna.
En un año, las dos tiendas Future Shop cerraron, y los centros comerciales buscaban frenéticamente nuevos inquilinos ancla.
Al igual que Best Buy, muchas de las grandes empresas minoristas se están dando cuenta de que, al tener demasiadas tiendas per cápita, se están canibalizando a sí mismas.
Si tienes dos tiendas de moda de la misma marca a cinco minutos en coche una de la otra, ambas tiendas sufren.
Si tienes dos centros comerciales gigantes justo al lado uno del otro, ambos centros comerciales sufren.
De nuevo, en mi propio barrio en West Kelowna, un gran centro comercial al aire libre abrió sus puertas, pero dos años después la mitad del espacio sigue desocupado. Parece un pueblo fantasma brillante y nuevo allí abajo.
Y AHORA LAS MUY MALAS NOTICIAS
Ojalá pudiera señalar ese rayo de esperanza escondido en esta nube oscura, pero desafortunadamente, solo veo más nubes oscuras.
El mes pasado leí un informe, “Retail and Apparel – US: Distressed Retail and Apparel Companies Are on the Rise. Who’s Next?”, de Moody’s Investors Service. Decía en términos contundentes que el número de minoristas en dificultades en su cartera se acerca a niveles no vistos desde la década de 1930.
El informe encontró que el 13.5 por ciento de la cartera minorista de Moody’s está ahora 'en dificultades', en comparación con el 16 por ciento durante la Gran Depresión.
Moody’s nombró 19 cadenas minoristas, incluyendo Sears, J. Crew, Claires y Tom’s Shoes, que están en peligro de desaparecer. En total, estas empresas comprenden más de 14.400 tiendas y emplean a cientos de miles de personas.
A medida que el tráfico y los ingresos de los centros comerciales disminuían, los minoristas recurrieron a fondos altamente apalancados para obtener préstamos puente y superar este 'bache'.
Pero el bache no ha terminado, y ahora muchos de los propios emisores de bonos son considerados por Moody’s en peligro.
La deuda de estos 19 minoristas por sí sola supera los $3.7 mil millones, y casi un tercio de eso vence el próximo año.
UN MOMENTO OSCURO PARA LOS VALORES RESPALDADOS POR HIPOTECAS COMERCIALES
Todo esto ha llevado a Deutsche Bank a apostar recientemente contra la sabiduría popular, alejándose de los Commercial Mortgage Backed Securities (CMBS).
El banco dice que los inversores deberían, en particular, mantenerse alejados de los índices CMB de 2012 y 2013, porque tienen una mayor exposición al espacio de arrendamiento en centros comerciales.
Una combinación de disminución del tráfico, quiebras y cierre de tiendas hace que estos valores sean muy arriesgados, dice Deutsche Bank, y el crecimiento del comercio electrónico solo está acelerando la tendencia.
UNA BURBUJA MINORISTA, A PUNTO DE ESTALLAR
Hay algunos analistas que argumentan que esta desaceleración en la economía minorista apunta a una debilidad más amplia en la economía general de América del Norte… pero no estoy de acuerdo.
La demanda minorista en realidad sigue siendo alta, pero las ambiciones de los propietarios de centros comerciales y las cadenas minoristas superaron esa demanda.
Los desarrolladores de centros comerciales simplemente construyeron demasiado espacio, y los minoristas los siguieron ciegamente, creando una oferta excesiva para el mercado disponible.
De acuerdo, ese mercado ha sido erosionado hasta cierto punto por el comercio en línea, pero el principal culpable es simplemente la sobreconstrucción.
Hay demasiadas tiendas para muy pocos compradores, y ahora las tiendas se ven obligadas a descontar masivamente sus productos solo para pagar sus préstamos.
Para algunas empresas y algunos centros comerciales, esto será una espiral de muerte, y desafortunadamente, muchos de ellos cerrarán, eliminando muchos miles de empleos en los próximos cinco años.
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