Los mercados han estado funcionando bien. El S&P 500 ha superado ahora los máximos de julio del año pasado. Como dije antes, no me sorprendería ver que el mercado nos sorprenda con ganancias a corto plazo (ver The Last One Standing.)
Pero no se apresure a pensar que todo ha vuelto a la normalidad. Las cosas no volverán a la normalidad por mucho tiempo. Habrá una importante reestructuración económica en todo el mundo antes de que podamos esperar un mercado normal.
Durante las últimas pocas semanas y más allá, he hablado sobre Europa y EE. UU. inundando el mundo con dinero nuevo. Justo la semana pasada, el International Monetary Fund solicitó otros $600 mil millones para limitar las consecuencias de la crisis de deuda de Europa. Ya había solicitado $500 mil millones hace dos años.
Europa ya se ha comprometido a inyectar $200 mil millones, pero eso aún deja otros $300-400 mil millones para satisfacer la llamada del IMF. EE. UU. ya ha dicho que no tiene intención de añadir más fondos, considerando sus propios problemas internos. Pero como la crisis de deuda de Europa es ampliamente vista como la mayor amenaza para la economía global, no se sorprenda si EE. UU. encuentra una manera de crear unos cientos de miles de millones para contribuir a la causa.
Si bien los mercados han aplaudido los informes de la solicitud de fondos del IMF, el IMF aún necesita adquirir esos fondos para mantener contentos a los mercados. El mercado es un niño caprichoso al que se le puede hacer feliz con la idea y la emoción de que algo suceda. Pero al final del día, algo tiene que suceder para que los mercados se mantengan. Ahora mismo, no hay nada nuevo.
Para que los mercados y la economía continúen lo que parece ser una tendencia alcista, se necesitará más dinero. Más dinero significa más deuda. Y más deuda significa una creciente incapacidad para pagarla.
Una sociedad saturada de deuda no puede crecer. A medida que el servicio de la deuda crece día a día, la economía pierde fuerza a menos que haya más dinero barato disponible y se libere más dinero impreso. Pero esto solo añade más leña al fuego.
En EE. UU., se pueden obtener hipotecas a tipo fijo a 30 años por menos del 4%, incluso con 2.2 millones de viviendas ya en proceso de ejecución hipotecaria y otros 13 millones de viviendas con patrimonio negativo o casi negativo. Hay concesionarios de automóviles que ofrecen financiación al 0% sin entrada durante 60 meses y tiendas de muebles que ofrecen financiación al 0% por casi lo mismo sin pagos. Así, aunque los números económicos actuales parecen sólidos, son el resultado de un capital increíblemente barato que no puede sostenerse. Los bancos están dispuestos a asumir grandes riesgos porque la Federal Reserve les proporciona financiación al 0%, sabiendo que el gobierno estará allí para rescatarlos si todo explota.
Los Fundamentos son Simples
Los fundamentos del mercado son muy simples. Basado en lo que se requiere de los gobiernos mundiales para evitar el caos total, el oro y la plata continuarán sus 11 años consecutivos de retornos positivos. Si bien el descubrimiento diario de precios del oro y la plata seguirá siendo manipulado en los mercados de papel, la tendencia general a largo plazo es que el oro superará los $2000 y la plata los $40.
Sigo favoreciendo las acciones de oro y plata, pero también las acciones de uranio como mencioné a principios del año pasado (ver Back to Reality). Si bien el sector del uranio nos ha mostrado poca acción, esto eventualmente cambiará. Hay gangas increíbles para muchas de las acciones de uranio y, dada la creciente demanda de uranio, las acciones no tendrán más remedio que subir. Si puede soportar el mercado, mantenga el rumbo y añada a sus posiciones.
Si bien puede parecer que los metales preciosos y las acciones de uranio nunca volverán a subir, tenga fe en la psicología del mercado. Los inversores más inteligentes le dirán que el mejor momento para comprar acciones es cuando nadie más las quiere, especialmente dado el clima actual del mercado donde los fundamentos del oro, la plata y el uranio son increíblemente sólidos. Los inversores no quieren estas acciones ahora mismo debido a la volatilidad en el mercado y la desconexión entre las acciones y sus contrapartes de materias primas. Sin embargo, aquí tenemos una situación en la que la gente no quiere metales preciosos y acciones de uranio incluso cuando los fundamentos detrás de muchos de estos acuerdos gritan 'comprar'. Estos fundamentos solo se están fortaleciendo.
Esta es una gran oportunidad de compra. Cargue.
Divulgación: Estoy largo en oro y plata a través de ETF’s y lingotes, así como largo en compañías de oro y plata tanto grandes como junior.
Hasta la próxima semana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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