Desde que publicamos la historia “ The Silver Conspiracy,” se han revelado más pruebas de manipulación de materias primas.
La semana pasada, hablamos sobre el último escándalo y conspiración de los jueces de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission). Desde nuestro último boletín ( see Enron Lives On?), parece que cada periodista y boletín está ahora descubriendo la historia sobre la manipulación de precios de las materias primas.
Y con buena razón.
Justo la semana pasada, el Comisionado de la CFTC, Bart Chilton, dijo que ha habido “repetidos intentos” de influir en los precios (
La investigación de la manipulación del precio de la plata por parte de la CFTC está ahora en su tercer año. Finalmente, están hablando.
Y está a punto de causar un gran revuelo en los mercados.
La CFTC se pronuncia
Según Chilton, ha habido violaciones de la Commodity Exchange Act, afirmando: “Ha habido esfuerzos fraudulentos para persuadir y controlar astutamente ese precio… Cualquier violación de la ley en este sentido debería ser procesada.”
En 2008, la CFTC dijo en un informe que había recibido “numerosas cartas, correos electrónicos y llamadas telefónicas” durante los últimos 20 a 25 años alegando que los precios estaban siendo manipulados a la baja.
Finalmente, después de todos esos años y justo antes de la caída del mercado, deciden investigar más a fondo y, en particular, las acusaciones contra JP Morgan y HSBC.
Dos traders han acusado a HSBC y JPMorgan Chase de manipular el precio de la plata en demandas separadas presentadas en un tribunal federal de Manhattan el pasado miércoles. Las demandas alegan que los dos gigantes bancarios acumularon “enormes posiciones cortas”, lo que fuerza el precio de la plata a la baja.
Las demandas, presentadas por los traders estadounidenses Peter Laskaris y Brian Beatty, alegan que los bancos trabajaron juntos en el mercado de futuros de plata, informándose mutuamente sobre grandes operaciones.
Afirman que los bancos también colocarían grandes órdenes de trading “spoof”, que son esencialmente una orden falsa en el mercado que, “no se ejecuta pero influye en los precios y luego se retira antes de que pueda ejecutarse razonablemente.”
Al trabajar juntos para suprimir los futuros de plata, las opciones de compra de los grandes bancos, que representan el derecho a comprar, disminuirían, haciendo sus posiciones cortas más lucrativas, según la demanda de Laskaris.
Este tipo de evento ocurre en cada mercado y en cada bolsa. Pero cuando se trata del mercado de materias primas, lo hace mucho más lucrativo debido al tamaño y la liquidez de las operaciones.
¿Son culpables JP Morgan y HSBC?
Hasta ahora, la CFTC sigue realizando entrevistas con traders de JP Morgan, HSBC, traders de la industria, ejecutivos de materias primas, expertos y empleados de otras firmas de trading de metales.
El veredicto sobre si hubo algún tipo de manipulación sigue pendiente. Pero echa un vistazo a esto:
Según una carta a la CFTC de William Murphy, presidente del Gold Anti-Trust Action Committee, HSBC y JPMorgan Chase tenían el 43% de la posición corta neta comercial en oro y el 68% de la posición corta neta comercial en plata. También dijo que los dos bancos estaban cortos en 123,331 contratos pero largos en solo 523 contratos, y en plata estaban cortos en 41,318 contratos y largos en solo 1,426 contratos.
¿Otro caso barrido bajo la alfombra?
De todos modos, como menciona Chilton, “la definición legal de manipulación bajo la ley es un listón alto de probar.” La manipulación intentada y otras posibles violaciones de la ley serán más fáciles de probar que la manipulación en sí. Así que el hecho es que acusar a estos bancos, o a cualquier otro, de actos criminales de manipulación no solo será difícil, sino que puede que no ocurra en absoluto.
Estos no son los únicos casos de manipulación.
¿Más manipulación?
Justo la semana pasada, se hizo público que el juez de la CFTC, Bruce Levine, ha sido acusado por su colega, George Painter, de que nunca fallaría a favor de los inversores ( see Enron Lives On.)
A principios de este año, escribimos un artículo sobre la Silver Conspiracy con una breve historia sobre Andrew Maguire, un exitoso trader de metales y denunciante que acudió a la CFTC con datos que sugerían fuertemente que un pequeño número de vendedores en corto había manipulado los mercados tanto de plata como de oro.
Maguire no solo proporcionó a los reguladores cómo funcionaba generalmente la manipulación, sino que también les advirtió de un escenario específico donde los mercados de SPDR Gold Trust (NYSE:GLD) y iShares Silver Trust (NYSE:SLV) serían manipulados.
Les dijo a los reguladores que un crimen masivo estaba a punto de ocurrir, y el crimen ocurrió precisamente como él predijo, forzando a la CFTC a investigar más a fondo.
Desde entonces, la plata ha roto nuevos máximos recientes. A principios de este mes, la plata alcanzó los $24.95 la onza, el nivel más alto en 30 años.
Muchos traders creen que esto es resultado de la investigación que obliga a los grandes bancos a ser más estrictos con sus operaciones “spoof” y grandes posiciones cortas.
El mundo es “Fiat”
A principios de este año, durante una audiencia de la CFTC, Jeffrey Christian del CPM Group dijo que los bancos de la London Bullion Market Association (LBMA) tienen aproximadamente 100 veces más depósitos de oro que lingotes de oro reales. Esto significa que por cada onza de oro negociada en estos mercados, 99 de ellas aparecen de la nada. ¿Se han convertido el oro y la plata en una moneda fiduciaria en estos mercados?
¿Qué pasa si todo el mundo decide que quiere la entrega física real de su oro? ¿Qué pasa con la plata? ¿Qué pasa cuando la gente se da cuenta de que no tenemos la cantidad de oro, o plata, que el mercado dice que tenemos?
La respuesta es simple. Se trata de la oferta y la demanda. La falta de oferta y la alta demanda, sin duda, llevarán a precios más altos a medida que el mundo pida más.
A corto plazo, podemos ver un retroceso en los precios. Pero con las tasas de interés manteniéndose en mínimos históricos, la evidencia de manipulación de precios y el hecho de que la inflación tardará en alcanzar a la economía, eventualmente entraremos en un mercado alcista de materias primas como nunca antes hemos visto ( see The Breakout.)
Chilton dijo que la comisión debería publicar más información sobre su investigación “en un futuro muy cercano.”
Cuando lo hagan, puedes apostar que veremos fuegos artificiales.
Hasta la próxima,
Ivan Lo
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