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El tiempo ha sido pésimo toda la semana.
Todos los días, me despertaba y miraba por la ventana para no ver más que cielos grises y nubes de lluvia oscuras.
Los mercados han estado turbulentos, por decir lo menos. Sabíamos que los mercados debían sufrir una corrección en algún momento. Pero esta semana los mercados nos mostraron una vez más quién mandaba. El Dow cayó 268 puntos el jueves, bajando de los 10,000 y dándonos la peor caída en un solo día que hemos tenido desde abril de 2009. Todas las principales bolsas del mundo vieron números rojos.
El viernes no fue diferente. Me desperté y miré por la ventana solo para ver esas mismas nubes oscuras y cielos grises proyectando su sombra. Mi amigo me había llamado la noche anterior para jugar una ronda de golf, pero lo rechacé porque sabía que el tiempo sería horrible. Tenía razón.
Me levanté de la cama y fui directamente a mi computadora.
Entonces me di cuenta. Déjà vu.
Todo lo que veía eran titulares de problemas económicos europeos y flechas rojas brillantes parpadeando en mi pantalla. Se sentía como 2009 de nuevo y me recordó que los mercados siguen siendo tan volátiles como lo fueron en los días de la crisis crediticia. El Dow estaba ahora por debajo del punto de referencia de 10,000. Las cosas no pintaban bien.
Así que lancé un montón de ofertas a la baja por acciones con la esperanza de que los mercados se recuperaran después de una caída tan pronunciada, como lo habían hecho en 2009. Después de eso, ya no pude seguir mirando los mercados. Decidí apagar mi computadora, hacer algunos recados y prepararme para ir al centro para mi reunión con Bob y Jim (los nombres son ficticios para ocultar la historia de portada de la próxima semana).
Pero antes de irme, miré por la ventana y el tiempo estaba empezando a cambiar. Un pequeño destello de luz se abrió paso entre las nubes y los cielos grises casi habían desaparecido. En cuestión de momentos, el cielo gris y las nubes de lluvia habían desaparecido por completo.
Me puse las gafas de sol y me dirigí al centro. A mitad de camino, mi blackberry suena:
“Deberías haber venido a jugar al golf… el tiempo está genial.”
Gracias. Siempre es genial tener amigos a los que les gusta restregártelo en la cara. Pero la verdad es que, aunque el tiempo hubiera sido bueno, no habría estado de humor para jugar al golf. Los mercados estaban empeorando y una parte de mí sentía que estaba experimentando la crisis crediticia de nuevo.
Finalmente, llegué a mi reunión. Los mercados ya estaban cerrados y aun así decidí que no iba a mirar lo que había pasado. Tenía una fe ciega en que las flechas rojas que veía cambiarían de color. Entonces Jim entra
y dice:
“Oye, ¿viste? Cerramos con 10 puntos de subida…”
Un suspiro de alivio recorrió mi espalda. Los mercados, una vez más, habían pasado de ser horribles a no tan malos. Una oscilación de 177 puntos en la última hora de negociación.
Al igual que el tiempo, los mercados habían dado un giro completo de ciento ochenta grados.
Fue un retorno a las relaciones inusuales vistas en los principales puntos críticos de los últimos dos años, cuando los inversores huyeron de los activos de riesgo y se refugiaron en valores seguros, como el oro. Este comportamiento del mercado, que se ha reafirmado repetidamente desde que comenzó la crisis financiera, sugiere que los inversores todavía no tienen ni idea de dónde estamos y que los gobiernos han hecho poco para aliviar nuestras preocupaciones.
Uno de nuestros amigos en Trimtabs Investment Research, Charles Biderman, ha estado declarando públicamente que podría haber un posible papel del gobierno para inyectar efectivo en nuestros mercados. Quizás el pasado viernes el Gobierno sabía que no podíamos caer por debajo de los 10,000 o el sentimiento del mercado se derrumbaría. Solo un pensamiento…
Afortunadamente, las cosas son diferentes.
Esta vez no ha habido señales de pánico en el mercado financiero. El riesgo de que Grecia u otras naciones europeas cayeran en default fue probablemente más un recordatorio correctivo que un colapso financiero real.
Como se mencionó en nuestro último boletín (ver Un Peligro Claro y Presente), China ha comenzado a implementar medidas para desacelerar el crecimiento y disuadir la inflación. La Reserva Federal también planea poner fin a sus medidas extraordinarias de liquidez pronto. La reciente reacción del mercado a estos desarrollos sugiere dudas de que la economía sea lo suficientemente fuerte por sí misma como para merecer el fuerte repunte de los activos financieros de riesgo que la intervención gubernamental provocó el año pasado.
Claro, el Gobierno de EE. UU. está gastando dinero en lo que cree que está ayudando a la economía. Pero eso es exactamente lo que va a reescribir la historia y nuestro futuro. La era del gran gobierno ha regresado con fuerza, en forma de la fuerza laboral federal más grande de la historia moderna.
La administración Obama dice que el gobierno crecerá a 2.15 millones de empleados este año, superando los 2 millones por primera vez desde que el presidente Clinton declaró que “la era del gran gobierno ha terminado”. La expansión podría proporcionar más munición a quienes argumentan que el gobierno está tratando de hacer demasiado bajo el presidente Obama.
El déficit ya está en su punto más alto. Eche un vistazo al reloj de la deuda de EE. UU. ahora, que se sitúa en más de $12,375,300,000,000 en el momento de escribir esto ( ver aquí) y cuando mencionamos el 6 de diciembre de 2009, cuando estaba en $12,080,600,000,000 (ver El Impresionante Comunicado de Prensa).
¡Eso es un aumento de $300 mil millones en 2 meses!
Pero independientemente de la volatilidad de los mercados, nuestra postura sigue siendo alcista en el sector general de materias primas y metales preciosos a largo plazo.
Hemos discutido los problemas de la inflación y la posibilidad de hiperinflación (ver Hemos Vuelto y Es Hora de Prepararse). Les hemos mostrado informes que dan las perspectivas para las materias primas y el oro, tanto en un escenario bajista como alcista (ver El Informe Que Conmocionó al Mundo). Por eso seguimos confiando en nuestras opiniones sobre los mercados, a pesar de las incertidumbres.
Hace unas semanas (ver Un Peligro Claro y Presente), habíamos pedido a nuestros lectores que nos enviaran información sobre empresas que consideraban infravaloradas. En nuestra búsqueda, nos encontramos con una situación muy singular que llamó nuestra atención.
Esta empresa no era un productor a corto plazo ni tenía un cálculo significativo de recursos 43-101. Pero después de reunirme con su equipo de gestión extremadamente impresionante y escuchar su historia de Cenicienta, no importó.
Con los datos que esta empresa ha recopilado durante los últimos 5-7 años y más de $17 millones gastados, podría estar al borde de un avance que transformará su futuro para siempre.
La próxima semana, les diremos quiénes son y por qué los hemos seleccionado como nuestra próxima Empresa Destacada en nuestra Edición de Informe Especial.
No querrán perdérselo.
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