No hay duda de que Elon Musk es uno de los nombres más grandes del mundo.
Desde sus travesuras con las criptomonedas hasta su última promoción de construir el coche de producción más rápido, no hay nada que no pueda promocionar.
Pero mientras tiene a todos concentrados en sus tuits, hay algo que le preocupa seriamente.
No es el único; algunas de las empresas más grandes del mundo también están preocupadas.
Se ha convertido en una de las mayores historias de crecimiento global de la que nadie está hablando ahora mismo.
De hecho, los precios se han más que duplicado solo en los últimos meses.
Echa un vistazo:
Mientras tanto, el presidente de EE. UU., Joe Biden, ya ha propuesto un plan para gastar 174 mil millones de dólares en infraestructura para vehículos eléctricos.
Al otro lado del mundo, la UE tiene el objetivo de aumentar el uso de vehículos eléctricos cincuenta veces en esta década.
En otras palabras, la demanda de litio está disparándose, ¡y rápido!
Pero hay un gran problema.
No hay suficiente oferta ahora mismo.
Según la investigación de UBS, los precios de los metales deben subir y subir rápido para mantenerse al día.
Vía SP Global:
“Para satisfacer la demanda de metales para baterías en los próximos años, los precios de los metales deben subir, dijeron los analistas de UBS en una nota de investigación del 4 de marzo.
“No creemos que la oferta de materias primas esté lista para la ola de demanda que se avecina si nuestra \
…”Aunque algunas de las materias primas necesarias para un vehículo eléctrico no se consideran escasas (es decir, el litio), todavía hay una falta de proyectos nombrados para satisfacer el aumento de la demanda”, dijeron los analistas.
Considerando los proyectos de litio en desarrollo hasta 2030, los analistas estimaron que la oferta solo satisfará el 22% de la necesidad creada por la penetración de los vehículos eléctricos en el mercado.
“El rápido aumento de la demanda de materias primas provoca déficits en la próxima década, incluso si asumimos que todos los proyectos conocidos llegan al mercado”, dijeron los analistas. “Creemos que los precios deben subir para incentivar no solo el regreso de la capacidad ociosa para asegurar el suministro en 2021, sino también para fomentar la exploración y la inversión para satisfacer la demanda a medio y largo plazo.”
No es de extrañar que Elon nos dijera el año pasado que Tesla entraría en la industria minera solo para poder integrar verticalmente el litio en su cadena de suministro.
Incluso los principales productores de litio están luchando por producir más litio.
Vía Reuters:
“Albemarle Corp (ALB.N), Livent Corp (LTHM.N) y otros productores están luchando por producir más litio, pero algunos analistas temen que el reciente aumento de precios no impulse una expansión lo suficientemente grande como para satisfacer una ola planificada de nuevos modelos de vehículos eléctricos para mediados de la década.”
En otras palabras, tanto los fabricantes de automóviles como los productores de litio deberán buscar otras oportunidades lo antes posible.
¿Qué otras oportunidades?
¿Qué tal una empresa que posee uno de los proyectos de litio sin desarrollar más grandes y avanzados del mundo.
De hecho, los inversores ahora pueden comprar acciones de esta Compañía por casi un 30% menos de lo que pagaron las instituciones hace solo un par de meses – instituciones que acaban de dar 34.5 millones de dólares a la Compañía a un precio de C$4.00 por acción.
Ahora mismo, la Compañía cotiza a solo $2.85 por acción.
Aún mejor es el hecho de que el proyecto ahora está mucho más avanzado de lo que estaba cuando esos inversores aportaron más de 34 millones de dólares.
Esta Compañía ha pasado de ser una promesa a un líder de clase mundial.
Pero antes de hablarle de lo que creemos que es una oportunidad infravalorada, un poco de contexto es necesario.
Los Cuatro Grandes
Hasta el 90% de la producción actual del mercado de litio proviene de solo cuatro empresas: Soc. Quimica & Minera de Chile SA, Albermarle Corp., FMC Corp. y China’s Tianqi Group.
Eso significa que son ellos quienes fijan el precio de casi toda la oferta actual de litio del mundo.
Entonces, ¿por qué otros no han entrado en este espacio?
El hecho de que algo sea abundante no significa que sea económico. Los costos de extracción y producción de litio son precisamente la razón por la que muchas empresas junior de litio, y otras que han intentado entrar en este espacio, han fracasado.
Si quieres ser un actor en el litio, es mejor que tengas activos de litio económicamente viables.
Litio Barato
En las condiciones actuales, fuera de la rara ocurrencia de operaciones de roca dura de muy alta ley, el litio verdaderamente económico es más abundante en una forma: el litio que se encuentra en piscinas de agua salada conocidas como salmueras.
Esto se logra debido a la alta calidad del litio extraído de las salmueras. Según S&P Market Intelligence, “el valor de los concentrados producidos en minas de roca dura es, en promedio, US$6,250/t LCE más bajo que el de los productos químicos de litio producidos en operaciones de salmuera.”
Una vez extraídos, los concentrados necesitan ser refinados. Las minas australianas deben exportar su litio evaporado a naciones como China para su procesamiento y producción.
Luego, los productos para baterías recargables se fabrican a partir del litio; estos servicios suelen oscilar entre $7-9 mil/tonelada.
El litio latinoamericano está preparado para explotar esta ineficiencia: empresas como Millennial Lithium tienen operaciones en la jurisdicción minera de clase mundial de Argentina para extraer y producir litio a nivel nacional.
La Compañía espera producir litio a una tasa de $2-4 mil/tonelada, a la par con otros competidores sudamericanos.
Pero hay un problema: la salmuera no solo debe tener concentraciones de litio lo suficientemente altas, sino que también debe tener la química adecuada. E incluso así, todavía no es suficiente.
También necesitas el clima adecuado para que se lleve a cabo el proceso de evaporación natural.
Y solo hay un lugar en la tierra con mucha salmuera de litio y el clima adecuado…
El Triángulo del Litio
La acumulación más famosa de salmuera de litio en el mundo se encuentra en el Desierto de Atacama, parte de lo que se ha denominado el “Triángulo del Litio” de Bolivia, Argentina y Chile.
Más del 70 por ciento de las reservas a largo plazo de litio del mundo se encuentra dentro de este triángulo. Y al ser el desierto no polar más seco del mundo, también tiene el clima adecuado para la evaporación.
Hay tanto litio aquí que la gente llama a estas tres naciones la nueva Arabia Saudita.
Pero no creas que cualquiera puede simplemente lanzarse a invertir. Bolivia, por ejemplo, ha sido bastante hostil hacia la inversión extranjera: quiere controlar y limitar la cantidad de litio que se produce cada año, y el año pasado suspendió la minería de litio tras la oposición de los residentes locales alrededor de las enormes salinas de Uyuni, que contienen litio.
Mientras tanto, Chile no está otorgando nuevas concesiones. Y si vas a desarrollar litio en Chile, es probable que lo hagas en asociación con la empresa minera nacionalizada, Codelco.
Por eso, si quieres entrar en el triángulo del litio, en realidad solo tienes una opción lógica…
Argentina
Dicho esto, Argentina no es un monolito, y los inversores harían bien en investigar las respectivas provincias del país para encontrar un clima de inversión adecuado.
Provincias como Salta son de especial interés, habiendo ocupado el cuarto lugar en el Índice de Atractivo de Inversión de 2019 del Fraser Institute, que compara América Latina y la Cuenca del Caribe.
Argentina es conocida por sus élites del fútbol mundial, como Diego Maradona y Lionel Messi, sus hermosos paisajes y, por supuesto, sus hermosas mujeres.
SALTA, ARGENTINA, 18 DIC: Mujeres artistas bailando y celebrando la apertura del carnaval de Salta.
También es el tercer productor mundial de litio, produciendo el 17% del suministro mundial de litio.
Según el secretario de minería argentino Jorge Mayoral, Argentina posee recursos que pueden superar 128 millones de toneladas de carbonato de litio.
Pero eso no es todo.
A diferencia de Bolivia y Chile, la administración anterior del país, la de Mauricio Macri, se centraba en los negocios.
Vía Reuters: “Macri ha comenzado a realizar cambios radicales en un intento de devolver al país a la ortodoxia económica, eliminando onerosos controles de capital y enviando un mensaje de que el país está abierto a los negocios de nuevo después de más de una década de proteccionismo.”
Es más, el actual presidente de la nación ha sido llamado una “bendición para los mineros”, y una Compañía se beneficiará en gran medida de esta oportunidad.
De hecho, tienen contacto directo con los más altos niveles del gobierno argentino.
Uno de los Activos de Litio Sin Desarrollar Más Grandes y Avanzados:
Millennial Lithium
Símbolo de Negociación Canadiense: TSX-V: ML
Símbolo de Negociación de EE. UU.: OTCQX: MLNLF
Millennial Lithium (MLNLF) (TSX-V: ML), una empresa canadiense de litio con dos proyectos de salmuera de litio en uno de los lugares más favorables para el litio del mundo: Argentina.
En los últimos años, Millennial Lithium ha estado adquiriendo y avanzando agresivamente activos de litio en la porción argentina del Triángulo del Litio. Hasta la fecha, la Compañía es una de las empresas más avanzadas del continente y posee uno de los proyectos de litio sin desarrollar más grandes del mundo entero.
Juntos, los activos cubren aproximadamente 23,000 hectáreas, y su proyecto Pastos Grandes, propiedad al 100%, tiene un Recurso Medido e Indicado de 4.12 millones de toneladas de Carbonato de Litio Equivalente y reservas Probadas y Probables de 179,000 y 764,000 toneladas de LCE, respectivamente. Esto es enorme. Según su reciente estudio de viabilidad, esto representa una vida útil de la mina de 40 años… para empezar.
Estos Proyectos se encuentran justo en medio de otras propiedades de litio propiedad de empresas con capitalizaciones de mercado muy por encima de la valoración actual de Millennial Lithium.
El proyecto insignia de la Compañía es el Proyecto Pastos Grandes, propiedad al 100%
El salar de Pastos Grandes se encuentra a 231 km de la ciudad de Salta, a una altitud de 3,800 metros, y se sitúa justo a lo largo del Cinturón de Boratos en Argentina, donde el boro y el litio son los elementos litófilos.
En términos sencillos, se encuentra en un área que alberga mucho litio.
De hecho, se puede trazar literalmente una línea desde el Salar del Hombre Muerto, donde FMC (uno de los mayores productores de litio del mundo) está produciendo actualmente, pasando por varios proyectos de litio en desarrollo, hasta el extremo superior donde Orocobre también está produciendo.
A lo largo de esa tendencia, se encuentra el proyecto Pastos Grandes de Millennial Lithium, que está justo donde cabría esperar.
Si los nombres suenan familiares, es porque el proyecto de Orocobre en Salta es propiedad en un 30 por ciento de Toyota.
Gang Feng, el mayor productor de compuestos de litio de China, también tiene una participación del 50 por ciento en el proyecto de Lithium America.
Incluso ML ha recibido capital de inversión de GCL, un importante proveedor de energía chino. Es una enorme cantidad de inversión en esta jurisdicción por parte de algunos de los nombres más grandes de la industria.
Así que, si buscas un elefante, lo buscas en el país de los elefantes. Y Millennial está justo en el país de los elefantes, en medio de una gran tendencia, con un activo que tiene todas las características de un proyecto de litio sólido.
Existen importantes características corticales que se extienden de noroeste a sureste y que se cruzan con la tendencia de boratos y litio. Y precisamente donde se cruzan, se encuentran estas cuencas que fueron alimentadas por volcanes que expulsaban los elementos litófilos.
Y ahí es donde se encuentra la salmuera de litio.
El proyecto es accesible durante todo el año utilizando carreteras pavimentadas y caminos de tierra desde Salta.
A solo 12 km al norte de las propiedades se encuentra el pueblo de Los Pastos Grandes, hogar de 120 habitantes y un generoso proveedor de infraestructura cercana que incluye un sistema de agua doméstica y generación de energía a base de diésel de 220 voltios.
Una línea eléctrica de 600MW y 375 kilovoltios entre Salta y Mejillones en Chile pasa 53 km al norte del proyecto, con un gasoducto que atraviesa San Antonio de los Cobres hasta el Salar de Pocitos, a solo 26 km al noroeste de las propiedades de Millennial Lithium.
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No Todos Son Ganadores
La velocidad es otra de las ventajas sustanciales de la Compañía sobre sus competidores cercanos: Millennial Lithium es la única minera en Sudamérica con un estudio de viabilidad completado a su nombre.
La Compañía no solo ha completado su Estudio de Viabilidad Bancable en el cuarto trimestre de 2019, sino que ya ha recibido un certificado de Estabilidad Fiscal Federal\
Además, la Evaluación de Impacto Ambiental para la Construcción y Operaciones en el proyecto Pastos Grandes fue aprobada el año pasado, lo que convierte a Pastos Grandes en el proyecto más avanzado y listo para la ejecución en el Triángulo del Litio.
*Este certificado reduce la tasa de impuesto corporativo de la Compañía del 30 por ciento al 25 por ciento para su proyecto Pastos Grandes durante los próximos 30 años.
Comparables
En primer lugar, echemos un vistazo a la capitalización de mercado de algunos de los actores comparables. Claramente, Millennial tiene un potencial de crecimiento en valor si se comparan las empresas basándose únicamente en la capitalización de mercado.
Lithium Americas, Galaxy Resources y Orocobre Resources tienen valoraciones de cientos de millones de dólares, y FMC Corp. es aún más grande.
Millennial tiene una de las capitalizaciones de mercado más bajas entre sus competidores en la región, pero la Compañía también tiene otro punto a favor: la Compañía posee el 100% del proyecto – algo de lo que ni siquiera Lithium Americas puede presumir.
Lugar Correcto, Momento Correcto
La perforación comenzó en Pastos Grandes el 15 de noviembre de 2016, y el primer pozo se completó a tiempo y dentro del presupuesto. Desde entonces, la Compañía ha perforado, producido dos informes de recursos, un PEA, un estudio de viabilidad bancable positivo y una planta piloto operativa…
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Además, ML no solo ha puesto en marcha su planta piloto, sino que hace solo un par de meses, logró un hito significativo con la producción de carbonato de litio de pureza de Grado Batería (BG) a partir del primer lote de salmuera procesada.
Echa un vistazo a la planta:
Riesgos de Millennial
Como siempre, hay riesgos en todo. Es nuestro trabajo como inversores juzgar si la recompensa supera el riesgo.
En primer lugar, está la capacidad de la gerencia para ejecutar lo que parece ser un activo muy prometedor. Millennial tiene un activo increíblemente valioso en Iain Scarr, pero también ha reforzado la ayuda con la incorporación del Dr. Vijay Mehta, como parte de la junta asesora técnica.
El Dr. Mehta tiene una amplia experiencia de cuarenta y cinco años en el campo de la tecnología basada en minerales y salmueras, que se utiliza para la recuperación de litio, potasa, magnesio y boro. Anteriormente también fue responsable de la coordinación y comunicación con productores de litio de todo el mundo.
En resumen, es muy conocido en la industria, y su incorporación seguramente despertará interés en la historia de Millennial Lithium.
También está Farhad Abasov, Presidente y CEO de Millennial Lithium, quien es un veterano de 15 años en el sector de los recursos. Abasov ha demostrado un historial probado de salidas rentables, evidenciado por sus cargos en empresas como Allana Potash Corp. y Potash One, que fueron adquiridas por 170 millones y 430 millones de dólares, respectivamente.
Luego siempre existe el riesgo del propio activo.
Al igual que otras operaciones mineras, las cosas no siempre salen según lo planeado. Pero dados los datos y la experiencia técnica de Iain, el proyecto Pastos Grandes de Millennial, junto con su cartera de otros activos, parece muy prometedor.
Luego, por supuesto, existe la posibilidad de que encontremos alternativas a las tecnologías de iones de litio. Pero si investigas un poco, verás que realmente no existen otras soluciones de energía alternativas económicas viables a corto plazo.
Conclusión
Si se considera que los vehículos eléctricos puros representan apenas más del dos por ciento de todos los vehículos en circulación, el potencial de crecimiento del litio es asombroso.
Elon Musk ya nos ha dicho que para que Tesla cumpla su objetivo de 500,000 coches al año, la empresa necesitaría básicamente absorber toda la producción mundial de iones de litio.
Sin embargo, Tesla es solo la punta del iceberg.
China ya ha construido el doble de capacidad nueva de baterías de iones de litio que EE. UU.
En otras palabras, el mercado del litio solo está creciendo, y quienes tienen un trozo del pastel ahora lo controlarán. Espero que a medida que muchas de las empresas junior avancen en sus proyectos, los grandes intenten comprarlas para mantener este control.
Eso significa que los inversores en estos primeros exploradores y desarrolladores podrían cosechar las recompensas, pero solo si invierten en los activos correctos; después de todo, no hay muchos actores para elegir.
¿Qué tal uno de los proyectos de litio sin desarrollar más avanzados y grandes del mundo?
Esa es Millennial Lithium.
La Compañía se mantiene preparada mientras los proyectos de litio en todo el mundo se retrasan o se detienen por completo; la Compañía incluso está adquiriendo proyectos gracias a su sólida posición de efectivo.
Y por eso creemos que Millennial Lithium podría ser la próxima adquisición de litio.
Millennial Lithium Corp
Símbolo de Negociación Canadiense: (TSX-V: ML)
Símbolo de Negociación de EE. UU.: (OTCQX: MLNLF)
Divulgación: Estamos sesgados hacia Millennial Lithium Corp. porque son anunciantes. También poseemos acciones. Y hemos estado cubriendo esta empresa desde que cotizaba a solo $1. Puedes hacer los cálculos. Nuestra reputación se basa en las empresas que presentamos. Por eso invertimos en cada empresa que presentamos en nuestras Ediciones de Informes Especiales de Equedia, incluida Millennial Lithium Corp. Es tu dinero para invertir y no compartimos tus ganancias ni tus pérdidas, así que por favor asume la responsabilidad de hacer tu propia diligencia debida. Recuerda, el rendimiento pasado no es indicativo de rendimientos futuros. El hecho de que muchas de las empresas en nuestros Informes Equedia anteriores hayan tenido un buen desempeño no significa que todas lo tendrán. Además, Millennial Lithium Corp. y su gerencia no tienen control sobre nuestro contenido editorial y cualquier opinión expresada es nuestra. No estamos obligados a escribir un informe sobre ninguno de nuestros anunciantes y no estamos obligados a hablar de ellos solo porque se anuncien con nosotros.
