Cuando los mercados bajan, se crean titulares. Pero cuando los mercados suben, parece que a nadie le importa.
Los mercados han estado subiendo rápidamente, pero ¿dónde está la cobertura mediática?
Aunque creo que una tendencia de mercado revivida comenzará realmente después del Día del Trabajo en América, el plazo para hacerse con acciones de metales preciosos a precios de ganga se está acortando.
La mayoría de las empresas junior, de nivel medio y grandes productoras ya han subido desde sus mínimos recientes. En septiembre, el verdadero movimiento al alza comenzará para estas empresas. Eso significa que si no actúas en los próximos meses, es muy probable que te pierdas algunas ganancias tempranas.
He estado siguiendo los patrones de negociación de docenas de acciones de metales preciosos recientemente –desde exploradoras junior hasta gigantes productoras– y he sido testigo de un aumento en el soporte de ofertas y un repunte en el sentimiento positivo. El dinero inteligente se está acumulando. No hay duda al respecto.
HSBC Global Asset Management acaba de deshacerse de la mayoría de sus tenencias de oro físico en favor de acciones de oro.
Así que, aunque el oro y la plata cayeron en las últimas semanas, el reciente e inmediato repunte ha sido aún mejor. Además de todas las razones que he mencionado en el pasado, hay otra razón más: China
Durante el próximo año, veremos cómo todos los metales preciosos (incluidas las tierras raras) suben aún más de precio.
Del Papel al Metal
El 28 de junio de 2011, China lanzó la primera bolsa de metales preciosos al contado del país, la South Rare Precious Metals Spot Exchange. La bolsa ofrece transacciones electrónicas a largo plazo, incluyendo el comercio al contado, productos y materias primas de metales preciosos, y transacciones al contado diferidas en hasta 18 productos de metales preciosos, siendo los cuatro primeros plata, bismuto, indio y telurio.
Desde el lanzamiento de la bolsa, el SLV ya se ha recuperado de sus mínimos de $32.63 el 27 de junio, mientras que el precio del bismuto, el indio y el telurio han hecho lo mismo.
China tiene, sin duda, el poder adquisitivo más fuerte. Cuando compran, lo notamos.
Se espera que entre 800 y 1.000 empresas de Shenzhen, Guangzhou y Yongxing negocien en la nueva bolsa en el condado de Yongxing, la capital de la plata de China. El condado representa una cuarta parte de la producción total de plata de China, produciendo 2.050 toneladas métricas de plata, 7.1 toneladas de oro, 4.300 toneladas de bismuto y 2.6 toneladas de platino en 2010.
Se espera que la bolsa alcance un volumen de negociación de 1 billón de yuanes (US$155 mil millones) para finales de 2015. Cuando todo esté dicho y hecho, influirá drásticamente en el precio de los 18 metales preciosos propuestos para ser negociados en la bolsa.
Pero eso no es todo.
¿Cuidado, Comex?
A principios de año, China anunció el lanzamiento de The Pan Asia Gold Exchange.
En resumen, The Pan Asia Gold Exchange presenta un mecanismo impulsado por el mercado y ofrece dos servicios básicos: una red de compra y distribución de oro físico y productos innovadores basados en oro físico, para cualquier persona.
En resumen, eso significa transacciones más simples, rápidas y rentables entre todas las partes para las operaciones relacionadas con el oro. Pero, lo que es más importante, significa una nueva ola de inyección de capital para el mercado del oro.
Aquí hay un video sobre The Pan Asian Gold Exchange (Asegúrate de verlo):
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Incluso el denunciante Andrew Maquire ( ver The Silver Conspiracy), quien no es ajeno a las ventas en corto y el apalancamiento empleados por los bancos contra los metales preciosos, apareció en el video. Él dice que la bolsa promete una mejor determinación de precios, menos apalancamiento y, con el tiempo, debería diluir los efectos de la concentración de posiciones cortas tanto en oro como en plata.
Todos sabemos lo que sucede cuando los vendedores en corto tienen que cubrirse…
The Pan Asian Gold Exchange bien podría ayudar a enviar el precio del oro a nuevos territorios.
Una Nueva Ola de Capital
The Pan Asian Exchange ha firmado un acuerdo con The Agricultural Bank of China (ABC), integrando su sistema de información de cuentas de clientes con su plataforma.
Eso significa que la bolsa tendrá acceso directo a las cuentas de 320 millones de clientes minoristas, 2.7 millones de clientes corporativos y casi 24,000 sucursales. ABC es el tercer prestamista más grande de China por activos. Cuando salió a bolsa el año pasado, se convirtió en la mayor oferta pública inicial del mundo. Actualmente ocupa el puesto número 8 entre los Top 1000 World Banks y Forbes Global 2000 la nombró la 25ª empresa pública más grande del mundo.
Aquí es donde se pone grande. Muy grande.
Imagina comprar oro a través de tu banco con un clic del ratón. The Pan Asia Exchange ha creado ahora el primer contrato al contado renovable que permitirá a los clientes bancarios chinos comprar 10 onzas (la transacción mínima) de contratos de oro en RMB, a través de su cuenta y directamente vinculados a la bolsa. Si tienes una cuenta con ABC, puedes comprar oro o contratos de oro al instante.
Piénsalo: 320 millones de clientes minoristas y 2.7 millones de clientes corporativos, todos con el mismo apetito chino por los metales preciosos ( ver Age of America Over?); todos ahora capaces de comprar oro en incrementos de 10 onzas con el clic de un botón.
Una vez que más de estos contratos internacionales entren en vigor, veremos una fuerte demanda de oro físico a medida que la extracción de oro físico comience a cumplir con las obligaciones de los contratos. Comprar oro directamente desde tu cuenta bancaria, eso es demanda real. Es esencialmente como el SPDR Gold Trust, o GLD, con pautas de apalancamiento mucho más estrictas.
Juntándolo Todo
En abril de 2010, publicamos una carta hablando de cómo la plata estaba siendo manipulada ( ver The Silver Conspiracy). Luego, en octubre de 2010, publicamos otra carta probando nuestra teoría y por qué la plata subiría a nuevos máximos ( ver The Next Enron). La plata ha duplicado con creces su valor desde entonces, casi alcanzando un máximo histórico de $50.
En ambas cartas, mencioné cómo la negociación tanto de plata como de oro no solo está altamente apalancada, sino que es fácilmente manipulable, especialmente en el lado de la plata. Muchas de las posiciones cortas utilizadas para manipular el precio son tanto descubiertas como fuertemente apalancadas. Debido a las masivas posiciones cortas contra la plata y el oro, cada onza física de metales preciosos retirada del mercado físico y llevada a la nueva bolsa china forzará una masiva contracción de posiciones cortas a medida que los vendedores en corto apalancados tengan que cubrir sus posiciones en el mercado de papel.
Durante años, la mayoría de la gente ha asumido que la London Bullion Market Association (LBMA), el mercado de oro más grande del mundo, tenía oro real para respaldar los masivos “depósitos de oro” en los principales bancos de la LBMA. En mi carta original, The Silver Conspiracy, revelé que la mayor parte del oro negociado en los mercados no está realmente respaldado en su totalidad por el metal en sí, como muchos creen.
Esto fue confirmado durante las audiencias de la CFTC cuando Jeffrey Christian del CPM Group dijo que los bancos de la LBMA tienen aproximadamente 100 veces más depósitos de oro que lingotes de oro reales. Esto significa que por cada onza de oro negociada en estos mercados, 99 de ellas aparecen de la nada. Eso es casi $153,000 de apalancamiento por cada onza de oro realmente disponible en los bancos.
¿Qué sucede si todos deciden que quieren la entrega física real de su oro? ¿Qué pasa con la plata?
Cuando esta historia salió a la luz el año pasado, vimos una fuerte acción en los mercados a partir de la información presentada en las audiencias de la CFTC. Antes de la audiencia, la plata se negociaba por debajo de los $20. Desde la audiencia, la plata casi alcanzó los $50, ya que muchos vendedores en corto de plata fueron expulsados.
No hay duda de que estas posiciones cortas altamente apalancadas son extremadamente vulnerables y pueden ser eliminadas fácilmente por la demanda física. Cuando pasas de negociar papel a metales físicos reales, es entonces cuando los precios de estos metales se dispararán, ya que la demanda no satisface la oferta.
The Pan Asia Gold Exchange, con su primer contrato al contado renovable, podría obligar a muchos de los vendedores en corto de papel a cubrirse a medida que la bolsa aumenta sus tenencias de oro y plata para satisfacer la nueva demanda y respaldar sus operaciones con lingotes físicos.
Es Hora de Pagar
En un informe reciente, Eric Sprott y Andrew Morris señalaron la importante discordancia entre la oferta de papel y la física en el Comex en relación con la plata:
“…Más de 800 millones de onzas se negociaron cada día en abril en (el Comex). Además, considere que a finales de abril solo había 33 millones de onzas de inventarios registrados para respaldar toda esa negociación de papel. Imagine si solo un 5% de toda esa compra realmente se destinara a la entrega; los inventarios completos serían más que eliminados.”
Concluyó que, “Con cada vez más dólares fluyendo hacia los mercados de plata y una oferta física finita para satisfacer esa demanda, las pérdidas teóricas para los vendedores en corto de plata en papel son casi infinitas. Y con una relación riesgo/recompensa tan sesgada y obvia que favorece enormemente a los largos, planteamos la siguiente pregunta. ¿Quién corre más riesgo en los mercados de plata: los compradores de un activo escaso y real que sirve a una creciente multitud de propósitos, o los vendedores, que están en corto una cantidad de plata que bien podría no ser obtenible a precios cercanos a los actuales? ¡Que el vendedor tenga cuidado!”
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Las razones por las que tanto la plata como el oro subirán son evidentes. Ahora es el momento de empezar a buscar oportunidades en metales preciosos, si aún no lo has hecho.
Aunque hay muchas acciones maltratadas cotizando cerca de mínimos de 52 semanas, eso no significa que todas sean gangas. Actualmente estoy investigando oportunidades más especulativas, ya que estas son las que verán los mayores retornos durante la próxima fase del mercado alcista de metales preciosos. La clave es buscar empresas con un gran proyecto en jurisdicciones favorables a la minería, pero, lo que es más importante, un equipo de gestión que pueda hacer las cosas.
Aunque hay muchos grandes equipos de gestión repletos de geólogos capaces de avanzar proyectos, buscaré específicamente aquellos que sean capaces de recaudar dinero y apoyar sus propias acciones.
Con demasiada frecuencia veo grandes proyectos destruidos por equipos compuestos únicamente por geólogos sin experiencia en el mercado. No puedo enfatizar lo suficiente lo importante que es tener un equipo de gestión con una sólida experiencia en el mercado y conocimientos geológicos.
Aunque generalmente no publicaría un Informe Especial durante el verano, las gangas son demasiado difíciles de dejar pasar. Lo he reducido a unas pocas empresas, así que es solo cuestión de reunirme con los equipos de gestión para ver si son dignas.
Será un gran cuarto trimestre… si te preparas.
Hasta la próxima semana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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