Das könnte den Aktienmarkt töten: The 10 Year Treasury
Liebe Leser,
Vor ein paar Jahren schrieb ich, dass der S&P 500 die 1500er-Marke übertreffen würde. Dies war zu einer Zeit, als Anleger besorgt waren, der Markt tiefer zu gehen schien und das Volumen nicht existent war.
Viele Schwarzseher nannten mich einen Narren. Einige sagten, ich sei verrückt, weil ich dachte, der Markt hätte die Kraft, auch nur die 1400er-Marke zu überschreiten. Sie sagten mir, die Fundamentaldaten seien einfach nicht vorhanden.
Und sie hatten Recht.
Die Fundamentaldaten für Wachstum waren nicht vorhanden – und sind es immer noch nicht.
Die Unternehmensgewinne übertreffen weiterhin die Analystenschätzungen, haben aber so viele Abwärtsrevisionen erfahren, dass das Übertreffen der Markterwartungen nicht unbedingt Wachstum bedeutet.
Baugenehmigungen und Baudaten zeigen positive Anzeichen, doch die Hypothekenanträge fallen weiter. Ich erwähnte dies vor einem Monat, wobei die Hypothekenanträge innerhalb von 8 Wochen um 29 % fielen – der größte Rückgang seit 30 Monaten.
Sie fielen letzte Woche um weitere 3%.
Die Arbeitslosigkeit bleibt glanzlos, und trotz all der guten Nachrichten, die man über die Schaffung weiterer Arbeitsplätze hört, ist die Lage nicht so rosig, wie sie scheint. Ich habe dies schon oft erwähnt, aber zusammenfassend lässt sich sagen:
„Von den 953.000 Arbeitsplätzen, die in diesem Jahr bisher geschaffen wurden, waren 731.000 Teilzeitstellen. Das bedeutet, dass nur 23 % der neu geschaffenen Arbeitsplätze Vollzeitstellen waren.“
Werfen Sie einen Blick auf diese Diagramme:
Aber hey, immerhin werden Arbeitsplätze geschaffen.
Die „Experten“ hatten also Recht: Aus fundamentaler Wachstumsperspektive hätte der Markt die 1500er-Marke nicht überschreiten dürfen.
Warum habe ich dann argumentiert, dass der Markt steigen würde?
Hierin liegt die einfachste Antwort auf eine sehr schwierige Frage.
Künstlich aufgeblähte Vermögenswerte
Geld drucken. Dieses Geld in das System pumpen. Preise aufblähen.
Bernanke und seine Crew können jeden Begriff verwenden, den sie wünschen: QE, Operation Twist und niedrige Zinsen – es spielt keine Rolle. Es ist alles dasselbe. Geld und billigen Kredit schaffen und in den Markt pumpen.
Es dauerte einige Zeit, bis dieses Geld in das System gelangte, aber jetzt, da es hineinfließt, kann der Aktienmarkt nur noch eine Richtung einschlagen, und das ist nach oben.
Aber was passiert, wenn das Geld aufhört?
