Liebe Leser,
Zum ersten Mal seit 2007 hat der Dow endlich die Marke von 14000 überschritten. Er liegt immer noch ein paar hundert Punkte unter den 14300, wo ich sagte, dass er hingehen könnte letzten April, aber angesichts der Stärke des Marktes und potenzieller Short-Eindeckungen könnten wir diese Zahl später im Jahr überschreiten sehen; insbesondere wenn man bedenkt, dass immer noch eine Rekordmenge an Geld an der Seitenlinie sitzt.
Wir müssen jedoch bedenken, dass wir gerade eine der besten Januar-Marktperformances in der Geschichte hatten, wobei die Märkte an 12 der letzten 14 Tage gestiegen sind. Dies könnte bedeuten, dass die kurzfristige Kaufkraft bald erschöpft sein könnte.
Es gibt aber auch historische Faktoren zu berücksichtigen.
Wie ich letzte Woche erwähnte, hat der Dow Industrials seit 1994 nicht mehr so performt. Aber diesem besten Januar 1994 folgte im nächsten Monat ein böser Rückgang von 10%.
Historisch gesehen tendiert der Markt nach einem Wahljahr dazu, bis Anfang Februar zu steigen. Von hier aus nimmt er historisch gesehen eine leichte Korrektur für etwa zwei Monate vor, bevor er wieder steigt und seinen Höhepunkt um Mai erreicht.
Funktioniert QE?
Ob Sie es glauben oder nicht, QE hat funktioniert. Bevor Sie mir Kommentare und wütende Briefe schicken, die das Gegenteil behaupten, hören Sie mir einfach zu. QE ist nicht gut für unsere Zukunft, aber wenn Sie nur einen Blick auf die Märkte werfen, werden Sie sehen, dass es das getan hat, was die Fed wollte.
Das Ziel von QE war es, Vertrauen in den Markt zu schaffen, indem die Vermögenspreise aufgebläht wurden. Der Aktienmarkt ist jetzt wieder nahe an Allzeithochs und die Preise von Vermögenswerten weltweit sind nahe an Rekordblasen-Niveaus.
Obwohl der Markt den Anlegern immer noch Nervosität bereitet, hat er durch QE eine enorme Stärke gezeigt.
Für viele Amerikaner mag es sich nicht so anfühlen, aber mit dem Überschreiten der 14000er-Marke durch den Dow haben Aktionäre und Investoren scheinbar mehr als 8 Billionen Dollar an Vermögen zurückgewonnen, das 2008 verloren ging.
Der Marktzyklus hat jene Anleger, die 2008 ihr Geld verloren haben, aus dem Markt gedrängt, aber neues Geld von neuen Anlegern angezogen. Er hat eine Welle neuer Millionäre und Milliardäre geschaffen, wobei die Millionärsbevölkerung in Amerika jetzt höher ist als 2007.
Laut der Federal Reserve wurde zwischen 2007 und 2009 mehr als ein Drittel des obersten einen Prozents durch neues Geld ersetzt.
Und dieses neue Geld gibt kräftig aus.
Die Preise für Wein, Kunst, Sammlerstücke, Luxusautos, Schmuck und Uhren steigen alle weit über ihre Höchststände von 2007. Die Preise für exotische Villen steigen ebenfalls. Und die Wartelisten für Ferraris und Lamborghinis sind wieder auf Vorkrisenniveau.
Wie kann jemand sagen, dass QE nicht funktioniert hat?
Es scheint, als sei alles wieder auf Kurs und normal. Die Beschäftigung steigt langsam wieder, zusammen mit dem Wohnungsbau. Der Aktienmarkt ist wieder auf dem Niveau vor 2008 und die Anlegerstimmung steigt. Ja, alles ist wieder nahe am Niveau vor 2008 und wir befinden uns seit dem Crash von 2008 in einem großen Bullenmarkt.
Das ist beängstigend.
Obwohl QE sicherlich seine positiven Seiten hat, bringt es auch viele negative Konsequenzen mit sich.
QE und negative Realzinsen
Zunächst einmal, genau wie die Banken weltweit\
(*der große Unterschied zwischen der Fed und anderen Banken ist, dass die Fed nie geprüft wird)
Kurz gesagt, jede Bank betreibt ein Ponzi-ähnliches Kreditsystem. Wenn Sie zum Beispiel zur Bank gehen und Ihr Geld einzahlen, nimmt die Bank dieses Geld und verleiht es an andere, die bereit sind, den Preis zu zahlen. Die Bank verwendet Ihr Geld und erhält Zinsen von denen, die es leihen möchten.
Aber Ihre Bank hält niemals den gleichen Geldbetrag, der dort eingezahlt wurde. Mit anderen Worten, sie verleiht Geld, auch wenn das Geld nicht da ist. Je mehr Einlagen getätigt werden, desto mehr Kredit wird geschaffen; wodurch ein gehebelter Kreditmultiplikator erzwungen wird, der ständig zunimmt.
Alles hat seinen Zyklus, einschließlich des Bankensystems; einschließlich der Fed.
Wenn eine Bank beginnt, Geld zu verleihen, werden die Zinssätze gleich dem Geldbetrag im System festgelegt. Aber wenn mehr Kredit geschaffen wird und somit mehr Geld im System ist, beginnen die Zinssätze zu sinken und die Kreditaufnahme wird spekulativer, da sowohl Kreditnehmer als auch Kreditgeber mehr Risiken eingehen. Schließlich vervielfacht sich dieser Prozess und erreicht den Punkt, an dem zusätzlicher Kredit erforderlich ist, nur um die Zinszahlungen für die ursprünglichen Darlehen zu decken.
Vergleichen Sie dies mit der aktuellen Situation Amerikas.
Wo, glauben Sie, befinden wir uns im Zyklus des Bankensystems?
Was ist das letztendliche Endergebnis des Zyklus? Beschleunigte Inflation.
Wir sehen, wie die Märkte steigen, aber sie sind nicht aufgrund produktiver Innovation oder echten Wachstums gestiegen. Sie sind aufgrund von Marktspekulationen gestiegen, die auf billigem Kredit und einer wachsenden Geldmenge basieren.
Investoren und die CEOs vieler Junior-Unternehmen scheinen nicht zu verstehen, warum die Banker kein Geld in die Entwicklung kleiner Unternehmen stecken und sie an die öffentlichen Märkte bringen. Die Antwort ist, dass das System jetzt von gehebelter Spekulation dominiert wird, die echtes Wachstum behindert.
Das gesamte geschaffene Geld fließt immer mehr in die Hände von Gläubigern und Marktspekulanten und immer weniger in das reale Wachstum der Wirtschaft. Deshalb werden wir in den kommenden Jahren wahrscheinlich weiterhin noch weniger Wirtschaftswachstum erzielen, trotz dessen, was uns der Aktienmarkt sagt.
Es wird einfach größer
Die aktuelle Kreditblase in den USA liegt jetzt bei 58 Billionen Dollar und steigt weiter. Je mehr Geld gedruckt wird, desto weniger Einfluss hat es auf die reale Weltwirtschaft. Jeder Dollar neuen Kredits generiert immer weniger Dollar reales BIP. Es kostet uns jetzt 20 Dollar neuen Kredits, um 1 Dollar reales BIP zu generieren; in den Achtzigern waren es nur 4 Dollar.
Aber es gibt jetzt kein Zurück mehr. Deshalb hat Bernanke letzte Woche gerade bekannt gegeben, dass er die monatlichen Anleihekäufe im Wert von 85 Milliarden Dollar nicht reduzieren wird, obwohl er Anfang des Monats Andeutungen gemacht hatte, dass er dies tun könnte.
Seien wir realistisch. Wie ich immer wieder erwähnt habe, kann das Drucken jetzt nicht aufhören; nicht bevor wir ein großes Wirtschaftswachstum oder ein großes Inflationswachstum sehen, von denen keines kurzfristig erreichbar scheint.
Obama und die Fed werden alles tun, um das Wachstum anzukurbeln. Dazu gehört auch, die Null-Anzahlung-Hypotheken wieder zuzulassen; dieselbe Strategie, die viele Hausbesitzer während des Immobilienbooms in die Zwangsvollstreckung trieb.
Mehr Kredit wird über viele verschiedene Wege in die Wirtschaft gezwungen, was einen Zyklus auslöst, der langfristig nur mit höherer Inflation endet.
Kanadische Märkte: Wann wird es steigen? Der TSX vs S&P
Glücklicherweise ist das kanadische Bankensystem bei weitem nicht so stark gehebelt wie das amerikanische. Das bedeutet, dass unsere Währung weitaus besser geschützt ist, da wir weniger Schulden und weniger übertriebene Kreditsysteme haben. Das könnte auch der Grund sein, warum viele Kanadier ihr Bargeld lieber festhalten, anstatt es in die kanadischen Märkte zu pumpen.
Im letzten Jahr haben wir gesehen, wie der US-Markt, einschließlich der NASDAQ, DOW und S&P 500, um über 10% gestiegen ist. Doch hier sind wir mit einem viel stabileren Währungssystem, und unser kanadischer Markt bleibt gedämpft; er stieg im letzten Jahr um weniger als 2% und fiel in den letzten fünf Jahren um fast 2%. In der Zwischenzeit stieg der S&P in den letzten fünf Jahren um über 13%, der Dow um 15% und der NASDAQ um erstaunliche 38%.
Ich habe immer gesagt, dass der Einzelhandelsmarkt und die Medien oft zu spät zur Party kommen, und so konnten wir Marktereignisse genau vorhersagen. Aber wenn es um das Timing geht, ist niemand später dran als der kanadische Markt.
Was machen wir also von hier aus?
Nochmals muss ich betonen, dass der Markt mehr von der Stimmung als von Fundamentaldaten angetrieben wird. Dies gilt insbesondere für unseren weniger liquiden kanadischen Markt. Die Tatsache, dass viele kanadische Unternehmen zum Barwert gehandelt werden, sagt alles. Wir haben in den letzten fünf Jahren nichts getan, außer den Weltmärkten beim Steigen zuzusehen.
Wir brauchen einen echten Funken, um die kanadischen Märkte wieder in Bewegung zu bringen, und ich bin mir im Moment nicht genau sicher, woher er kommen wird.
Aus historischer Timing-Perspektive könnte jetzt jedoch der richtige Zeitpunkt sein, sich zu engagieren.
Von jetzt an bis zur ersten Märzwoche hat der TSX den S&P 500 in den letzten 20 Jahren im Durchschnitt um etwa 2,5% übertroffen. Es ist nicht nur die Zeit für RRSP- und TFSA-Beiträge, sondern auch die Saisonalität der vom TSX dominierten Sektoren (Finanzwerte, Energie und Materialien) schneidet zu dieser Zeit im Allgemeinen gut ab.
Wir sehen bereits, wie der Finanzsektor langsam steigt, und Energie ist in den letzten 2 Wochen gestiegen (wie vor zwei Wochen in „Prepare for a Crisis“ vorhergesagt). Während der Materialsektor noch keine Ergebnisse geliefert hat, sahen wir diese Woche gerade, wie der Preis für Kupfer, Nickel und Zink wichtige Widerstandsniveaus durchbrach. Obwohl sich dies noch nicht in Aktien niedergeschlagen hat, könnten wir im nächsten Monat etwas Schub in diesem Sektor sehen.
Das Endspiel
Wir nähern uns einem Wendepunkt, an dem investierbare Vermögenswerte zu viel Risiko für zu wenig Rendite bergen. Die Renditen langfristiger Anleihen werden zu niedrig für die Haltedauer und die Kreditspreads sind im Verhältnis zum Ausfallrisiko zu eng.
Wenn der Markt in dieser spekulativen Weise fortfährt, könnten wir bald PE (Kurs-Gewinn-Verhältnis)-Verhältnisse sehen, die im Verhältnis zu den Wachstumsrisiken zu hoch sind. Dann wird Kredit im Austausch für reale Vermögenswerte wie Gold, Silber und Immobilien verwendet. Dies wird nicht über Nacht geschehen, aber es geschieht bereits langsam; beginnend mit den reichsten Menschen der Welt…
Die Idee ist, Papier in etwas Greifbares wie Gold und andere Rohstoffe zu verwandeln; alles, was nicht so einfach und schnell wie Kredit und Währung geschaffen oder reproduziert werden kann.
Ich werde bald einige neue Investitionen tätigen.
Bis nächste Woche,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Fragen?
Rufen Sie uns gebührenfrei an: 1-888-EQUEDIA (378-3342)
Offenlegung: Ich bin long Gold und Silber über ETFs und Barren sowie long sowohl große als auch kleine Gold- und Silberunternehmen. Unser Ruf basiert auf den Unternehmen, die wir vorstellen. Deshalb investieren wir in jedes Unternehmen, das unserem Equedia Select Portfolio hinzugefügt wird. Es ist Ihr Geld, das Sie investieren, und wir teilen weder Ihre Gewinne noch Ihre Verluste, also übernehmen Sie bitte die Verantwortung für Ihre eigene Due Diligence. Denken Sie daran, dass die Wertentwicklung in der Vergangenheit kein Indikator für zukünftige Ergebnisse ist. Nur weil viele der Unternehmen in unseren früheren Equedia Reports gut abgeschnitten haben, bedeutet das nicht, dass alle dies tun werden.
Haftungsausschluss und Offenlegung
Equedia.com & Equedia Network Corporation übernimmt keine Haftung für Verluste und/oder Schäden, die aus der Nutzung dieses Newsletters oder hierin bereitgestellter Inhalte Dritter entstehen. Equedia.com ist ein Online-Finanznewsletter, der der Equedia Network Corporation gehört. Wir konzentrieren uns auf die Recherche von Small-Cap- und Large-Cap-Börsenunternehmen. Unsere vergangene Performance garantiert keine zukünftigen Ergebnisse. Informationen in diesem Bericht wurden aus Quellen bezogen, die als zuverlässig gelten, aber wir garantieren nicht, dass sie genau oder vollständig sind. Dieses Material ist kein Angebot zum Verkauf oder eine Aufforderung zum Kauf von Wertpapieren oder Rohstoffen.
Um unsere Berichte und Newsletter KOSTENLOS zu halten, veröffentlichen wir außerdem von Zeit zu Zeit bezahlte Anzeigen von Dritten und gesponserten Unternehmen. Wir werden auch für die Durchführung von Recherchen zu bestimmten Unternehmen vergütet und fungieren oft als Berater für viele der in diesem Schreiben und auf unserer Website equedia.com genannten Unternehmen. Wir tätigen auch Direktinvestitionen in viele dieser Unternehmen und besitzen Anteile und/oder Optionen an ihnen. Unternehmen bezahlen uns, um auf unserer Website zu werben, und wir verbreiten unsere Berichte oft über vorgestellte Unternehmen. Obwohl wir niemals dafür bezahlt werden, einen rosigen und positiven Bericht über ein Unternehmen zu schreiben, vermarkten wir unsere Berichte mit den Werbegebühren, die von unseren vorgestellten Unternehmen bezahlt werden. Dieser Prozess ermöglicht es uns, weiterhin hochwertige Anlageideen völlig kostenlos für Sie zu veröffentlichen. Unsere Einnahmen werden von Sponsorunternehmen generiert, und wir erweitern unsere Leserschaft, indem wir die Werbegebühren, die wir für die Verbreitung unserer Berichte erheben, nutzen. Dies hilft sowohl Equedia als auch unseren Kundenunternehmen ga
Daher sollten Informationen nicht als unvoreingenommen ausgelegt werden. Jeder Vertrag variiert in Dauer, erbrachten Leistungen und erhaltener Vergütung.
Wenn Sie Fragen oder Bedenken zu unserem Geschäft oder unseren Veröffentlichungen haben, bitten wir Sie, uns unter der unten angegebenen E-Mail-Adresse oder Telefonnummer zu kontaktieren. Equedia.com ist nicht verantwortlich für Ansprüche, die von den genannten Unternehmen oder Drittanbietern von Inhalten erhoben werden. Sie sollten alle Risiken unabhängig untersuchen und vollständig verstehen, bevor Sie investieren. Wir sind kein registrierter Broker-Dealer oder Finanzberater. Bevor Sie in Wertpapiere investieren, sollten Sie Ihren Finanzberater und einen registrierten Broker-Dealer konsultieren. Die Informationen und Daten in diesem Bericht wurden aus als zuverlässig erachteten Quellen bezogen. Ihre Richtigkeit oder Vollständigkeit wird nicht garantiert, und die Bereitstellung derselben ist nicht als Angebot oder Aufforderung unsererseits zum Verkauf oder Kauf von Wertpapieren oder Rohstoffen anzusehen. Jede Kauf- oder Verkaufsentscheidung, die sich aus den in diesem Bericht ODER AUF Equedia.com geäußerten Meinungen ergibt, liegt in der vollen Verantwortung der Person, die eine solche Transaktion autorisiert.
Bitte lesen Sie unsere Datenschutzrichtlinie und unseren Haftungsausschluss, um unsere vollständige Offenlegung unter http://equedia.com/cms.php/terms einzusehen. Unsere Ansichten und Meinungen bezüglich der Unternehmen innerhalb von Equedia.com sind unsere eigenen Ansichten und basieren auf Informationen, die wir erhalten haben und die wir als zuverlässig angenommen haben. Wir garantieren nicht, dass eines der Unternehmen wie erwartet abschneiden wird, und alle Vergleiche, die wir mit anderen Unternehmen gemacht haben, sind möglicherweise nicht gültig oder treten nicht in Kraft. Equedia.com erhält redaktionelle Gebühren für seine Texte und die Verbreitung von Material, und die vorgestellten Unternehmen müssen keine spezifischen finanziellen Kriterien erfüllen. Die von Equedia.com vertretenen Unternehmen sind typischerweise Unternehmen in der Entwicklungsphase, die ein viel höheres Risiko für Anleger darstellen. Bei der Investition in spekulative Aktien dieser Art ist es möglich, Ihre gesamte Investition im Laufe der Zeit zu verlieren. Aussagen in diesem Newsletter können zukunftsgerichtete Aussagen enthalten, einschließlich der Absichten, Prognosen, Pläne oder anderer Angelegenheiten des Unternehmens, die ha
Die Equedia Network Corporation ist auch ein Vertreiber (und kein Herausgeber) von Inhalten, die von Dritten und Abonnenten bereitgestellt werden. Dementsprechend hat die Equedia Network Corporation keine größere redaktionelle Kontrolle über solche Inhalte als eine öffentliche Bibliothek, Buchhandlung oder ein Zeitschriftenstand. Alle Meinungen, Ratschläge, Aussagen, Dienstleistungen, Angebote oder andere Informationen oder Inhalte, die von Dritten, einschließlich Informationsanbietern, Abonnenten oder anderen Nutzern des Equedia Network Corporation Netzwerks von Websites, geäußert oder zur Verfügung gestellt werden, sind die des jeweiligen Autors/der jeweiligen Autoren oder Vertreibers/Vertreiber und nicht die der Equedia Network Corporation. Weder die Equedia Network Corporation noch ein Drittanbieter von Informationen garantiert die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Nützlichkeit von Inhalten, noch deren Marktgängigkeit oder Eignung für einen bestimmten Zweck.
