Wir erzählen Ihnen seit Jahren GENAU, warum Aktien weiter steigen würden.
Wir erzählen Ihnen auch seit Jahren GENAU, wie der Aktienmarkt fallen wird.
Werfen Sie nun einen Blick auf die folgende Schlagzeile von Business Insider:
Via Business Insider:
„…Seit März 2020 sind Treasury bonds mit Laufzeiten von 10 Jahren oder mehr um 46 % eingebrochen, so Bloomberg.
…Das liegt knapp unter den Verlusten, die am Aktienmarkt beim Platzen der Dotcom-Blase zu verzeichnen waren.
…Der bond rout ist schlimmer als der von 1981, als die 10-jährige yield fast 16 % erreichte.“
Wenn Sie ein Investor sind, sind das ziemlich beängstigende Schlagzeilen.
Aber warum sollten Sie sich Sorgen um Aktien machen, wenn Anleihen fallen?
Heute erklären wir, warum genau dieses Szenario von Anfang an der Plan der Eliten war.
Wenn es mehr von etwas gibt, ist es weniger wert
Um zu sehen, wohin wir gehen, müssen wir zuerst wissen, woher wir kommen.
Gehen wir also zurück zu unserem Letter aus dem Jahr 2015, „ Why Every Expert Has it Wrong: The Truth About the Fed“:
„Seit 2008 haben die Fed und andere Zentralbanken die Weltwirtschaft mit langfristigen digitalen Forderungen in Papierform, auch bekannt als bonds, notdürftig geflickt. Ihre Billionen von neu geschaffener digitaler Währung wurden verwendet, um bonds im Wert von Billionen Dollar zu kaufen – oder, laienhaft ausgedrückt, Schulden.
Da sich die Zentralbanker auf die Verhinderung von Deflation konzentrieren (was die Macht der Zentralbanken angreift), haben sie den Weg des geringsten Widerstands gewählt: die Konzentration auf kurzfristige Ergebnisse durch Währungsabwertung.
Ihre unbegrenzte Kaufkraft von Schulden hat bonds zu Allzeithochs getrieben, was zu rekordtiefen yields führte. Dies hat einen Markt geschaffen, in dem Investoren belohnt werden, während Sparer – im Allgemeinen die untere bis mittlere Klasse – bestraft werden.
Letztendlich werden jedoch einige sehr logische und beunruhigende Konsequenzen aus ihrer Strategie resultieren.
Der Makro-Ausblick
Erstens wissen wir, dass Inflation (von Zentralbanken geschaffen) den Wert des Kapitals im Laufe der Zeit schmälert.
Und bei den derzeit extrem niedrigen yields wird in long term bonds investiertes Kapital mit Sicherheit an Wert verlieren – es sei denn, die Inflation bleibt für das nächste Jahrzehnt gedämpft.“
Wie Sie wissen, ist die Inflation nicht mehr gedämpft – und extrem niedrige yields gibt es auch nicht mehr.
„Der einzige Grund, warum der bond market in diesem Klima heiß war, ist, dass bond traders die Zentralbanken in den letzten sieben Jahren überholen konnten.
Das wird sich ändern.
Es ändert sich jetzt.
Obwohl der Finanzmarkt kompliziert ist, bleibt das Endziel für alle dasselbe: eine Rendite auf das investierte Kapital zu erzielen.
Eine bond ist eine Schuld, die an einen Investor verkauft wurde, mit dem Versprechen, dass das Geld in ferner Zukunft zurückgezahlt wird, mit kleinen interest payments auf dem Weg, um den lender zu entschädigen. Diese interest compensation wird im Allgemeinen auf der Grundlage des risk of default und der Inflation berechnet.
In den meisten developed nations, wo das risk of default als minimal angesehen wird, sind die derzeit prevailing interest rates so niedrig, dass Investoren, die bonds zu current prices und rates kaufen oder halten, buchstäblich Geld verlieren werden, wenn es in den nächsten 10 bis 30 Jahren (der maturity of long term bonds) zu Inflation kommt.
Wenn die Inflation steigt, werden alle, die heute in die bonds der developed world investiert sind, einen Großteil des Wertes ihres investierten Kapitals verlieren.“
Und die Inflation ist gestiegen und erreichte letztes Jahr in den US und Canada über 8 %.
Infolgedessen sind seit März 2020 Treasury bonds mit Laufzeiten von 10 Jahren oder mehr um 46 % eingebrochen.
„Dennoch setzt der bond market seinen Vormarsch fort: German 30-year bond yield fiel vor nur einem Monat auf unter 0,5 % und liegt derzeit kaum über 1 %; U.S. 10-year yield ist kaum über 2 %; Japan’s 10-year yield beträgt nicht einmal 0,5 %, während seine 30-year unter 1,5 % liegt.
Warum? Wie kann der bond market bei so niedrigen yields so heiß sein?
Zuallererst, wie ich bereits in vielen früheren Briefen, wurden die meisten government bonds von den central banks aufgesogen.
Tatsächlich, laut der Bank of America in einem 128-seitigen report, der im Februar (2015) veröffentlicht wurde:
„Seit Lehman (2008):
…globale central banks haben rates 550 Mal gesenkt, das ist eine rate cut einmal alle 3 trading days…
…globale central bank assets belaufen sich nun auf $22.5 trillion, eine Summe, die größer ist als das GDP der US & Japan…
…52 % aller government bonds in der Welt rentieren derzeit 1 % oder weniger…
…outstanding amount of global government debt currently yielding 0% or less: $4.2 trillion.“
Abgesehen von der Leichtigkeit, mit der eine central bank durch debt monetization intervenieren kann, haben die central banks vielleicht doch einen Plan.
Die Fed ist nicht dumm, nur egoistisch
Obwohl central banks rücksichtslos erscheinen mögen, sind sie sicherlich nicht dumm – auch wenn sie oft so tun.
Vielleicht wissen sie etwas, das wir nicht wissen?
Könnte es einfach sein, dass central banks in den nächsten zehn Jahren wenig bis gar kein Wachstum vorhersagen?
Hat die Fed die U.S. effektiv in das nächste Japan – ein Land, das mit Schulden und Deflation kämpft?
In der Praxis steigt die Inflation im Verhältnis zur Zunahme der money supply. Dies ist jedoch trotz rekordverdächtiger Mengen an central bank monetary injections nicht geschehen. Deshalb behaupten Experten, dass wir am Rande einer major inflation stehen.
Was die central bank jedoch gibt, kann sie auch nehmen.
Mit anderen Worten, wenn die Inflation außer Kontrolle gerät, kann die central bank ihre debt sofort monetarisieren, indem sie money aus dem system entzieht; dies führt zu einem sofortigen Stillstand unserer economy, da lending und capital investment ins Stocken geraten.
Vielleicht meinte das der ex-Fed Chair Ben Bernanke, als er sagte, sie könnten any dangers of inflation rather quickly stoppen.
Der Grund, warum Experten in ihrer inflation outlook falsch liegen, ist, dass sie ihre Argumentation darauf stützen, dass central banks – insbesondere die Fed – what is best for us wollen.
Ich habe oft über den Plan der Fed gesprochen, capital zu erodieren, um ihr system – not our economy – zu erhalten, und dass „ the Fed works only to pursue its own growth; to engulf more of society into its banking system.“
Mit anderen Worten, die Fed könnte sich weniger um unsere economy kümmern: Wenn die Inflation steigt, gibt das der Fed nur einen Grund, die bonds, die sie purchased hat, zu einem better price zurückzuverkaufen.
Was zu erwarten ist
Wie ich in meinem Letter vom Januar 2015, „ The Fed’s True Plan“, erwähnte:
„Irgendwann wird die Fed beginnen müssen, ihre assets abzubauen, was bedeutet, dass es viele bonds aufzusaugen geben wird.
Foreign liquidity wird nicht in der Lage sein, all das aufzusaugen, was printed wurde. Das bedeutet, dass money von somewhere else herkommen muss. And that somewhere – I believe – is from the stock market.
Wenn der stock market continues to climb, it will create more liquidity for bonds. Warum? Weil der stock market eventually correct at some point, und wenn es does, investors will seek the safety of bonds; thus, soaking up much of the bonds held by the Fed.
The higher the stock market climbs, the more money is available for bonds on the way down.“
Meine prediction ist also simple: yields will rise, transferring equity-side investments over to bonds to soak up the piles of debt in the market.
Meanwhile, we have a long ten years of little to no growth coming our way, with a stock market crash headed our way in the near future as the system rebalances liquidity.“
Und das ist es, was Barclay’s Ajay Rajadhyaksha, global chariman of research, jetzt glaubt.
Via Business Insider:
„In einer note titled “The beatings shall continue,” Ajay Rajadhyaksha, global chariman of research, sagte, der stock market has to get a lot worse before investors begin piling up on bonds, bringing yields down.
… So, according to Rajadhyaksha, something in equities has got to give before we see yields lower.
„Stocks are still up very comfortably for the year“, sagte er. „And the magnitude of the bond sell-off has been so stunning that stocks are arguably more expensive than a month ago, from a valuation standpoint.“
„The magnitude of the bond selloff has been so stunning that stocks are arguably more expensive than a month ago, from a valuation standpoint“, schrieben sie.
…„We believe that the eventual path to bonds’ stabilizing lies through a further re-pricing lower of risk assets.“
Was genau bedeutet das? Warum sollten Menschen stocks verkaufen, um bonds zu kaufen, wenn bonds abstürzen?
Gehen wir zurück zu unserem Letter aus dem Jahr 2013, How the Government Borrows Money, um besser zu verstehen, wie dieses Phänomen funktioniert.
„Die United States ist eine world power und eine first world nation. Sie hat money auszugeben, um diesen status zu maintain, indem sie roads baut, healthcare und public services bereitstellt und wars finanziert.
Aber all dieses money has to come from somewhere.
Historically, most of this money came from taxes und government-owned corporations.
But as the world power grew – through wars and economic activity – so did its spending habits.
Taxes waren no longer enough to cover all of the bills.
So – like every one else – when you don’t have enough money, you borrow it.
When the government spends more than it brings in, it’s called deficit spending.
Wie die Regierung Geld leiht
The U.S. treasury, the department of the U.S. government that manages all of the Federal finances, borrows money by issuing a bond.
A bond is simply a piece of paper – a promissory note – that says if you give me money now, I will pay you back in X amount years, with interest.
These pieces of paper are then sold through a bond auction where the world’s largest banks participate in buying part of this national debt.
The banks then sell these bonds to other investors, such as investment funds and countries like China and Japan.
… Since America is the world’s largest economy, among other things, the demand for their promissory notes has never been an issue.
But over the past years, record amounts of these bonds have been issued; so much that the banks had to turn to someone else to buy them.
But who?
Who is the Largest Single Buyer of America’s Federal Debt (aside from the government itself*)?
Welcome the Fed, America’s central bank – a private bank controlled by bankers, and not the U.S. government.
The Banks – who purchase these bonds from the Treasury – sell Treasury-issued bonds to the Fed, who in turn gives these banks yet another piece of paper in exchange.
This piece of paper is essentially another IOU from the Fed to the Banks, just like the IOU from the Treasury to the banks.
Its like when you or I write a check, we’re giving someone an IOU that they can redeem at a bank.
The only difference between our IOU and the Fed’s IOU to the banks, is that we have to have that amount available in our bank account for someone to cash that IOU – otherwise, that check bounces.
When the Fed writes an IOU to the banks, it doesn’t have to have anything:
If there are no deposits at the Fed, how does the Fed give cash to the banks?
Easy. It writes another IOU to the banks. And since the Fed is neither truly audited, nor are there are any real bank deposits taking place, it’s literally creating free money.
Now here’s where it gets fun.
When the government spends money building roads, providing social aid, or funding wars, they are essentially funding more workers and soldiers who then take their hard-earned money and deposit it back at the banks.
But when you deposit your money at the bank, the money doesn’t just sit there for safekeeping.
In fact, once your money is there, the bank can use it to make more money by lending it back out to you, or make big bets on the stock market by using YOUR money as collateral ( see Why Banks are Being Forced to Create a Stock Market Bubble).
Furthermore, it can do this with insane leverage because a bank is only required to have a certain percentage of your money available at any given time. The remainder of your money is used to fund investments or loans that the bank makes to other customers, including you.
Dies wird als fractional reserve lending bezeichnet.
Currently, banks in the U.S. are required to have a certain amount of money in their system, known as reserves. These required reserves are normally in the form of cash stored physically in a bank vault (vault cash) or deposits made with the Fed.
In the U.S., the average fractional reserve-lending ratio is 3%\
Bevor wir fortfahren, ist es wichtig zu beachten, dass der Vorstand der Fed am 23. März 2020 die reserve requirement ratios auf null percent gesenkt hat. Diese action eliminierte reserve requirements für alle depository institutions. Weitere Informationen finden Sie in unserem Letter, The Banking Failures Were Planned.
Fortsetzung von How the Government Borrows Money:
„..Not only are banks able to use most of your money to make big bets, they now have a record amount of money in deposits from selling bonds to the Fed.
And, as I mentioned last week, with so much money sitting in the banks, the banks are practically forced to invest and make even bigger bets in the market.
Especially given that the reserve requirement ratios for banks went to zero percent.
Wie groß kann die Blase werden?
If you remember in my Letter “A Shocking 2011 Cover-Up,” I showed you that the Fed purchased an astounding 61% of the total net Treasury issuance in 2011.
According to Bloomberg, the Fed bought 90% of new bonds in 2012.
While the ultimate stock market bubble is being created, there is so much more room to grow in terms of paper asset appreciation. The amount of leverage now in the system is beyond anything you could imagine.
While I believe things are most certainly not what they appear, I am not one to say the world is about to end, nor will I scream doom and gloom…yet.
Those who protest that the Dollar and other currencies will collapse soon because of this paper asset bubble should ask themselves one thing:
„Sehen Sie (Fed) currency JEMALS nicht mehr verwendet werden?“
The world is so intertwined in central bank currency that it would take an absolute world war conflict to change that.
This is not to say the markets are safe, but reality is that money continues to enter our system – and much of it has barely even been used…
Wohin steuert der Markt?
Werfen wir einen Blick auf die data from September 13, 2012, since the Fed’s asset purchases have been more steady over the this time with QE3:
If record asset purchases – QE – continue over the next few weeks and months (and all signs point to this being the case), then the chart’s outlook is very simple: We should see the S&P move to a smashing new record of 1800 before the end of the year – that’s a gain of more than 23% for 2013.“
Und der S&P 500 tat genau das im Jahr 2013 und durchbrach die 1800er-Marke, bevor das Jahr zu Ende war.
Kurz gesagt, die policies der Fed haben almost a direct correlation with how the stock market performs.
Werfen Sie einfach einen Blick auf die folgende Grafik:
So while, for the most part, there appears to be a rather strong correlation between the S&P 500 and total Fed assets, just because the Fed reduces its balance sheet, it doesn’t mean the stock market can’t keep climbing – especially since we have record cash sitting on the sidelines.
Dies ist zwischen 2016 und 2020 zu beobachten.
Der primary difference today is that interest rates are now higher than in the last 20 years, the economy is slowing, and corporate earnings are slowing (although still very high). Meanwhile, Trump’s tax cuts are expected to end in 2025.
However, despite those negative scenarios, we are now at a new record level of cash sitting on the sidelines, with over US$5.6 trillion in money market funds.
Der S&P 500 ist currently valued at just under $38 trillion.
In other words, should we experience a market crash, that market crash could be short-lived (just as it was in 2022) based on the amount of cash sitting on the sidelines ready to deploy.
So forget the noise of bonds crashing, yields rising, and stocks dropping.
The true indicator of where the market is headed will be based on what the Fed does next.
If the Fed decides to continue with the rate hikes, the stock market will likely decline. But the moment it reverses course, it will climb.
Everything else is just noise.
Suchen Sie die Wahrheit und seien Sie vorbereitet,
Carlisle Kane
