Interpretation des TSX Gold Index mithilfe von Aroon
(Bildungssegment 025)
Wir beginnen das neue Jahr, indem wir einen weiteren ungewöhnlichen technischen Indikator erneut betrachten. Er basiert auf einer anderen Prämisse als die meisten anderen Momentum-Oszillatoren, die verschiedene Maße für Preisänderungen im Verhältnis zur Zeit liefern. Aroon betrachtet es andersherum. Er ist einzigartig, weil er die Zeit im Verhältnis zum Preis hervorhebt.
Diese Eigenschaft von Aroon bedeutet, dass technische Chartisten Aroon nutzen können, um aufkommende Trends zu erkennen und Umkehrungen zu antizipieren.
Er kann auch verwendet werden, um Konsolidierungen und Korrekturen zu bestätigen, die mit anderen Chart-Identifizierungsmethoden gefunden wurden.
Bevor wir in unserer Studie des Aroon-Indikators zu weit gehen, könnte es hilfreich sein, zu überlegen, wie er benannt wurde. Aroon ist ein altes Sanskrit-Wort, das übersetzt „Das frühe Licht der Morgenröte“ bedeutet. Sie sehen also, es ist eine clevere Art, diesen Indikator zu benennen, da er sich auf die Zeit im Verhältnis zum Preis konzentriert. Aroon „spürt“, wenn Momentum-Verschiebungen auftreten. Dies ist besonders wichtig, wenn die Momentum-Verschiebung nach einer langen, stabilen Periode auftritt, in der entweder eine positive oder negative Stimmung dominant ist.
Der Aroon-Indikator besteht aus zwei Teilen: Aroon UP (Grün) und Aroon DOWN (Rot). Diese Indikatoren schwanken oberhalb und unterhalb einer Mittellinie (50). Sie sind durch Null (0) und Einhundert (100) begrenzt.
Eine bullische Kontrolle eines Marktes wird signalisiert, wenn Aroon UP über 50 und Aroon DOWN darunter liegt. Dies ist intuitiv sinnvoll, denn wenn Aroon UP über 50 liegt, bedeutet dies, dass es eine größere Anzahl neuer x-Tages-Höchststände als Tiefststände gibt. Typischerweise hat Aroon „x“ einen Wert von 25, wenn es in Tages-Charts verwendet wird.
Die Preise steigen konstant, wenn Aroon UP über längere Zeiträume im Bereich von 70 – 100 bleibt. Auch dies ist ein leicht zu verstehendes Konzept; eine aufeinanderfolgende Reihe neuer Höchststände hält Aroon UP auf einem hohen Niveau, nicht aufgrund des Preises, sondern aufgrund der Zeit.
In unserer Analyse des S & P TSX Global Gold Index werden wir Aroon „ausdehnen“ und sehen, ob langfristige Einstellungen aussagekräftige Beobachtungen im Wochen-Chart ermöglichen.
Der in fett Rot hervorgehobene Bereich zeigt Aroon Down für den Zeitraum 2010 – 2012 (Feb.). Aroon Down blieb in diesem Zeitraum unter dem Niveau von 30.
Hier gibt uns der Aroon-Indikator (mit unkonventionellen Einstellungen) eine sehr frühe Warnung, dass der jahrzehntelange Aufstieg der Goldaktien einem gewissen Abwärtsdruck ausgesetzt sein könnte.
Woher wissen wir das, wenn wir uns den Chart ansehen?
Erstens sehen wir ein sehr typisches Setup für Aroon während eines anhaltenden Aufwärtstrends. Wir stellen fest, dass Aroon Down mit unter 30 niedrig bleibt.
Zweitens sehen wir auch, dass Aroon Up größtenteils über 70 liegt. Dies ist zu erwarten, wenn der Markt im Laufe der Zeit durch aufeinanderfolgende, neue Höchststände befeuert wird.
Doch dann…
Eine Warnung erscheint in Form von Aroon Down, der plötzlich und scharf umkehrt und Aroon Up auf einem hohen Niveau, über dem 50er-Niveau und fast über dem 70er-Niveau kreuzt. Was bedeutet das?
Es bedeutet, dass die positive Stimmung, die die Goldaktien-Rallye am Laufen hielt, plötzlich verdampfte. Sie zog sich nicht allmählich zurück – sie endete!
Dies erinnert an die Definition des „Minsky-Moments“ – etwas, das wir in früheren Chartstudien erwähnt haben.
Der TSX Global Gold Index fiel Mitte 2012 von etwa 380 auf 280. Für den Rest des Jahres und bis ins Jahr 2013 unternahm er mehrere Versuche, verlorenen Boden zurückzugewinnen – sogar mit einem Wochenschlusskurs auf dem Niveau von 350. Beim dritten Rückgang auf das Niveau von 280 Anfang 2013 wurden wir an das Sprichwort des Händlers erinnert: „Drei Schläge und raus.“
Nach drei aufeinanderfolgenden Rückgängen auf das Niveau von 280 begann der TSX Gold Index im Februar 2013 einen mehrjährigen Rückgang. Der Rückgang der Goldaktien beschleunigte sich einige Monate später, Mitte April, als Gold über 9 % seines Wertes verlor, nachdem 10 Millionen Unzen „Papiergold“ aggressiv an der COMEX verkauft wurden.
Die Frage ist: „Was, wenn überhaupt, können wir aus einer Studie von Aroon lernen, da sowohl Gold als auch Goldaktien ins Jahr 2022 gehen“?
Werfen wir noch einmal einen Blick auf Aroon, um zu sehen, wie wir diese Frage beantworten.
Der Rückgang der Goldaktien, der 2012 begann und sich 2013 beschleunigte, endete Ende 2015 (der TSX Gold Index fiel auf das Niveau von 120). Er wurde Anfang 2016 als beendet bestätigt, als Aroon Up das 50er-Niveau und dann Aroon Down knapp unter dem 70er-Niveau kreuzte.
Ein weiteres Kaufsignal wurde Mitte 2019 von Aroon generiert, erneut nachdem Goldaktien bis auf das Niveau von 150 zurückgegangen waren.
Ende 2021 stellen wir fest, dass Aroon Down (Rot) Aroon Up (Grün) kreuzte und dann das 50er-Niveau überschritt. Wir sehen auch, dass MACD an einem Wendepunkt an der Nulllinie steht. MACD scheint bereit zu sein, darunter zu fallen, eine negative Indikation.
Wie verhält sich die Bewegung von Aroon Down Ende 2021 im Vergleich zu anderen ähnlichen Chart-Setups über die gesamte Lebensdauer des Charts?
Werfen Sie einen genauen Blick zurück, seit seiner Einführung, auf den TSX Gold Index. Konzentrieren Sie Ihre Aufmerksamkeit nur auf Aroon Down (Rot).
Die Aroon Down Crossover-Signale, die auftraten, als Aroon Down Aroon Up kreuzte, während Aroon UP auf einem niedrigen Niveau (30er-Niveau) lag, spiegelten eine Schwäche im Preis der Goldaktien wider, die (im Kontext des Charts) vorübergehend war. Mit anderen Worten, dieser Zustand von Aroon bestätigte Konsolidierungsperioden.
Das ist, was wir heute sehen.
Aroon Down kreuzt Aroon Up auf einem sehr niedrigen Niveau.
Nebenbei bemerkt, ist es nützlich zu erklären, wie sich Aroon Down im Jahr 2008 verhielt. Die „Finanzkrisenunterbrechung 2008“ führte dazu, dass Aroon Down Aroon Down auf einem hohen Niveau (70er-Niveau) kreuzte. Dieser Crossover ist einzigartig, da Aroon Down vor dem Signal nicht auf ein niedriges Niveau (30er-Niveau) umkehrte.
Wir wiederholen:
Der Rückgang der Goldaktien, der 2012 begann und sich 2013 beschleunigte, endete Ende 2015 (der TSX Gold Index fiel auf das Niveau von 120). Er wurde Anfang 2016 als beendet bestätigt, als Aroon Up das 50er-Niveau und dann Aroon Down knapp unter dem 70er-Niveau kreuzte.
Dies ist für unsere EQUEDIA-Leserschaft sehr wichtig zu verstehen.
Wir haben eine erschöpfende, allumfassende Studie des technischen Aroon-Indikators im Wochen-Chart des S & P TSX Global Gold Index durchgeführt.
Diese Studie zeigt deutlich, dass das technische Chart-Setup, das die jahrzehntelange Rallye der Goldaktien in 2012/2013 „beendete“, sich 2022 nicht wiederholt hat.
Zusammenfassung und Fazit
Wir behaupten nicht, dass Goldaktien vor einem weiteren anhaltenden Aufstieg stehen. Unser Chart des TSX Gold Index sagt etwas anderes. Eine weitere Schwäche bei Goldaktien scheint eher wahrscheinlich als unwahrscheinlich.
Die zugrunde liegende robuste und unterstützende Stimmung für Goldaktien mag auf ein Tief gesunken sein, aber sie bleibt intakt. Seit dem Tief von 120 Ende 2015 hat der TSX Gold Index ein „höheres Tief“ auf dem Niveau von 150 erreicht.
Unsere Erwartung ist, dass ein weiteres „höheres Tief“ irgendwann in 2022/2023 erreicht wird. Es gibt sowohl „Zeit als auch Raum“ im TSX Gold Index Chart, damit die aktuelle Konsolidierung weiterhin dieses „höhere Tief“ anstrebt.
Wir erkennen an, dass Gold und Goldaktien kurzfristig Gegenwind durch die Maßnahmen der FED erfahren werden. Reduzierungen der Anleihekaufprogramme, die langsame und vorsichtige Aufwärtsanpassung der Zinssätze und letztendlich die Reduzierung der Bilanz der FED werden allgemein als deren Ziele verstanden.
Die FED versteht, dass sie vorsichtig vorgehen muss, um so weit wie möglich zu vermeiden, dass die US-Wirtschaft in eine Rezession oder viel schlimmer gerät.
Gold und Goldaktien werden auf den Erfolg oder Misserfolg der FED reagieren, wenn sie versucht, ihre Politik umzusetzen, um die Inflation zu verlangsamen, die sie einst als „vorübergehend“ ansah.
Lieferkettenunterbrechungen, COVID und globale geopolitische Spannungen haben sich auf verschiedene Volkswirtschaften der USA und ihrer Handelspartner ausgewirkt. Die FED muss all diese Überlegungen abwägen, wenn sie ihre geldpolitische Agenda umsetzt.
Gold und Goldaktien bleiben empfänglich für jegliche „Fehltritte“ der FED, während sie versucht, eine historische und lange Phase der Akkommodation zu beenden.
– John Top, der technische Händler
