当股市持续攀升时，人们很容易忘记过去的成功。同样，每年产生数千万美元自由现金流的低估投资机会也容易被忽视。
但在那些高歌猛进的投机性股票中，这些正是能够在这种环境下表现优异的投资类型。
其中一家公司尤其引人注目。
你看，这家公司背后的团队，正是那些不久前将一项表现不佳的资产扭亏为盈，并在短短一年多时间里以超过十亿美元的价格出售的同一批人。
那项资产现在是全球成本最低的黄金矿之一。
是的，我说的就是Newmarket Gold (Newmarket)，Kirkland Lake Gold以超过10亿美元的价格将其收购。
我首次 介绍了Newmarket Gold 给读者，那是在2015年7月26日，当时其交易价格为C$0.82。
2016年9月，加拿大的Kirkland Lake Gold 宣布 将以约C$10亿收购Newmarket——对Newmarket的估值为每股C$5.28。
这意味着在短短一年多时间里，收益超过540%。
但这并非全部。
Newmarket团队并未将这笔交易视为退出，而是将其视为为现有股东带来更多价值的方式。
事实证明，他们是对的。
如今，Kirkland Lake的价值超过C$43\
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如果你是Newmarket的股东并一直持有，你今天的每股股票可能价值近$20\
这意味着从每股$0.82的价格算起，潜在回报率为2339%。
*基于0.475的合并。
1万美元的投资可能已变成233,900美元。
10万美元的投资可能已变成2,339,000美元。
事实上，可能更多——多得多。
Kirkland Lake的股价去年曾高达$76！
如果你以$0.82的价格（我最初报告发布时的价格）购买了Newmarket，并在去年高点卖出：
1万美元的投资可能已变成 360,000美元。
10万美元的投资可能已变成3,600,000美元。
我敢打赌，任何过早卖出的人都会后悔不已——包括我自己。
但好消息是。
我们与同一个团队有了第二次机会。
这家公司就是Calibre Mining (TSX: CXB) (OTCQX: CXBMF)。
Calibre Mining
(TSX: CXB) (OTCQX CXBMF)
对于那些尚未阅读我关于Calibre的第一份报告的人，我强烈建议你们回去阅读——即使你已经读过，也请再读一遍。
上次与这个团队合作时，我卖得太早了——我说过我不会再犯同样的错误。
这就是为什么我自2019年最初投资以来，一股股票都没有卖出。一股都没有。
你看，我不仅相信今年下半年黄金价格会走高，而且我相信Calibre将在多个方面取得进展，从而导致当前股价的重估。
让我来解释一下。
黄金获得支撑
首先，正如我们的图表指标最近显示的那样，黄金在1700美元处有强劲支撑。
其次，从宏观角度来看，黄金兑美元上涨的理由太多了。我们已经多次讨论过这一点。
尽管如此，投资者在过去几个月里抛售了他们的黄金股票，转而青睐高歌猛进的科技股。
虽然短期来看这是一个不错的举动，但我不认为任何人应该将100%的投资组合都投入到高歌猛进的股票中。其中一部分必须投资于产生自由现金流的低估值成长型公司。
对我来说，Calibre就是这样的投资机会之一——尤其是在当前的股价下。
你看，即使黄金跌至US$1,500/oz，Calibre在今年到2025年之间仍将产生高达US$216 million的自由现金流。
如果黄金再次达到$1800，这个数字将飙升至惊人的$319 million。
我说的不是收入——我指的是自由现金流！
最重要的是，这些数字是假设Calibre的产量没有超出其指导范围，也没有任何新发现。
这就是我感到兴奋的原因。
Calibre执行力强
如果你只是在中型黄金生产商中寻找被低估的投资，Calibre在其同行中脱颖而出。
请看：
无论是在黄金产量还是总资源方面，它都被低估了，同时拥有2021E共识自由现金流收益率最高的公司之一。
但这仅仅是个开始。
Calibre在过去一年中一直在投入数百万美元进行钻探，以增加其资源基础。如果你一直关注这家公司和我们的报道，你会看到一系列成功的运营和钻探结果——很多时候，这迫使分析师提高了对Calibre的目标价格。
以下仅是几个例子：
我预计今年成功的钻探结果趋势将继续，Calibre将增加其黄金资源基础；因此，与同行相比，其价值将更加被低估。
增加资源是一回事，但我认为Calibre当前股价中尚未考虑的另一点是：勘探和发现。
勘探上行潜力
Calibre今年已拨出$14-17 million用于勘探钻探。鉴于Calibre团队过去的成功经验，如果他们没有发现任何新的黄金盎司，我会感到震惊——特别是考虑到他们资产的地质情况。
请记住，同一个核心团队在一年内将一个失败的黄金业务转变为一项价值十亿美元的收购。他们通过改进运营、扩大资源和进行发现来实现这一目标。
这个秘诀创造了Fosterville——全球成本最低的黄金矿之一。
同样的“厨师”现在正将同样的“秘诀”应用于Calibre——情况正在升温。
未来几周和几个月内，请关注即将发布的钻探、资源扩张和黄金产量新闻，这将为这项未对冲的黄金投资带来进一步的上行空间。
撰写本文时CXB股价：C$1.50
披露：Equedia及其董事持有Calibre Mining的股份和公司授予的期权。Calibre Mining也是广告商。
