要回答加密貨幣為何崩盤，你必須先問「誰」讓它崩盤的。
但首先…
那是1992年9月。
當時英國正與由兩位數利率和英鎊高估所引發的經濟衰退搏鬥。政府必須採取行動，但卻束手無策。
由於英鎊是歐洲匯率機制（ERM）的一部分，它必須與ERM貨幣保持固定匯率。這意味著英格蘭銀行（BoE）不能隨意降息，因為那會導致英鎊貶值並打破掛鉤。
作為權宜之計，英格蘭銀行在降息的同時，動用其外匯儲備買入英鎊，以抵消低利率造成的貶值影響。
就在那時，George Soros 看到了他一生中千載難逢的機會。
Soros 知道，面對嚴重的拋售，英國的外匯儲備撐不了多久。於是，他與華爾街的夥伴們密謀借入數十億英鎊，只為了能一次性拋售。
果然，Soros 摧毀貨幣的陰謀奏效了。英格蘭銀行的儲備耗盡，英鎊脫鉤——價值立即下跌了四分之一。
然後，Soros 和他的同夥用貶值的英鎊償還了貸款，並賺取了驚人的利潤。
Soros 一人就賺了超過十億美元。就在一天之內！
同時，大不列顛損失了超過三十億英鎊。
這一天，被稱為「黑色星期三」，成為現代史上最膽大妄為的單一劫案。
直到現在…
黑色星期三2.0：加密貨幣為何崩盤？
你可能想知道：加密貨幣為何崩盤？
幾週前，有人從 Soros 的劇本中撕下一頁，並在加密貨幣領域重演了它。
正如你可能目睹的，兩種最大的加密貨幣 TerraUSD 和 Luna 灰飛煙滅——抹去了超過400億美元的資本。
Ivan 和我並不是這些加密貨幣的狂熱粉絲，我預測遲早會發生這樣的事情。但是，無論多麼無用，這些加密貨幣並非死於「自然原因」。
流動性枯竭如此劇烈且迅速，只有協同攻擊才能造成如此大的崩盤。
事實上，有傳言稱一個未公開的錢包從這次崩盤中賺取了超過8.15億美元，可能還有許多其他錢包也一樣。當然，主流媒體很快將其嘲笑為「陰謀論」——這個新詞用來形容那些「顯而易見」卻又過於險惡而令人難以置信的事情。
但是，8.15億美元的交易是純粹偶然發生的嗎？
「顯然」不是。
那麼，誰能做出如此大規模的事情呢？Soros？
答案就在「顯而易見」之中。
除了億萬富翁為了交易而玩弄市場之外，誰從加密貨幣崩盤中獲益最多？
事實上，Ivan 之前已經多次預測過這一點。
稍後，我將向你展示這個陰謀如何成為悄悄引入「我們上週討論的數位美元」計劃的一部分。
但首先，為了提供一些背景資訊，讓我們回顧一下所發生事件的機制。
Luna 和 TerraUSD 是什麼？
這次攻擊更令人懷疑的是，這些加密貨幣並非建立在玩笑上的「垃圾幣」；它們是所謂的「穩定幣」，至少具有一些理論上的實用性。
顧名思義，穩定幣旨在透過與傳統資產（如法定貨幣或黃金）掛鉤，提供民主加密貨幣的技術優勢，同時避免其固有的波動性。
最初的穩定幣很直接。它們使用儲備中持有的真實資產作為抵押品。例如，當今世界上最大的穩定幣 Tether，就是由美元和美國國債支持的。
但後來，加密貨幣倡導者抨擊這種治理模式與去中心化金融的理念背道而馳。因為歸根結底，仍然是中心化機構在記帳。
於是，一種新型穩定幣誕生了——演算法穩定幣。
這些穩定幣不持有儲備，而是透過演算法維持掛鉤。
例如，這次崩盤的受害者之一 TerraUSD (UST)，旨在與美元保持1比1的掛鉤。它透過一種演算法實現這一點，該演算法在其與其姊妹加密貨幣 Luna 之間創造套利機會。
簡而言之，當 UST 脫鉤時，演算法會激勵交易者買賣 Luna 以對抗 TerraUSD，這最終使 UST 回到美元平價，並讓交易者在此過程中賺取差價。
引自 Not Boring:
「如果 $UST 以0.99美元交易，套利者可以買入它並兌換成1美元的 $LUNA，賺取0.01美元。這被稱為收縮階段，因為對 $UST 的需求正在下降。
當然，當 $UST 以1.01美元交易時，套利者可以反向操作——用1美元的 $LUNA 交易1個 $UST，並賺取0.01美元。這被稱為擴張階段，因為對 $UST 的需求正在擴大。請注意，還存在另一種套利形式——簡單地以1.01美元的 $USDC 賣出1個 $UST。」
這就是全球第三大穩定幣所依賴的「貨幣政策」。是的，它是去中心化的，而且理論上可行。但實際上，它的命運取決於所有人都能信守承諾——當貪婪介入時，這是一個簡單卻難以實現的壯舉。
而這正是大資金看到可以撕裂的弱點。
策劃的加密貨幣「銀行擠兌」
這一切始於三月底。
Terra 區塊鏈創辦人 Do Kown 啟動了一個名為 Luna Foundation Guard (LFG) 的比特幣儲備基金。它作為額外的保障，以防演算法失效時為 TerraUSD 提供支持。
（這就像一個加密貨幣的聯準會，這很諷刺，因為透過建立一個中心化的儲備系統，他們實際上是在模仿美元的治理方式，而美元是現存最中心化的貨幣。）
總計，LFG 當時累積了80,000枚比特幣，價值約33億美元。
同時，根據一份廣為流傳的分析，一位未公開的加密貨幣巨頭借入並做空了10萬枚比特幣（價值超過40億美元）。同時，他們在受害貨幣 TerraUSD 中建立了10億美元的頭寸。
這次劫案始於5月8日，當時攻擊者拋售了其三分之一的 UST 頭寸，造成了流動性衝擊。UST 無法吸收，並輕微偏離其掛鉤，跌至99美分。
該交易者隨後加倍押注，拋售了剩餘的6.5億美元 UST。UST 完全脫鉤至約0.6美元。在長達一周的「銀行擠兌」中，這種加密貨幣幾乎失去了所有價值。
同時，其姊妹幣 Luna 也隨 UST 一起被拖垮——從歷史最高點116美元暴跌至僅0.0001864美元…
隨著 Terra 的加密貨幣自由落體式下跌，LFG 開始拋售價值數十億美元的比特幣，並買入 UST 以捍衛掛鉤。結果，比特幣在這次崩盤中損失了近20%的價值——或1250億美元的價值。
如何搞垮一種加密貨幣
簡單來說，可以將其視為一場精心策劃的銀行擠兌，旨在摧毀一家銀行的股票，然後從中獲利。
你借入數十億美元並存入銀行，同時做空該銀行的股票。然後你提出提款請求，金額是銀行肯定沒有足夠現金的。
由於銀行沒有足夠的現金償還存款，其信任度喪失。
銀行的其他客戶爭相取出他們的錢，隨後發生銀行擠兌。其股票崩盤，你從空頭頭寸中賺取巨額資金，同時在存入銀行的資金上蒙受的損失要小得多。
同樣的分析估計，這位神秘交易者可能從這次劫案中賺取了8.15億美元——即使扣除出售不斷下跌的 TerraUSD 資產所產生的一切損失之後。
目前沒有關於他們在哪裡補倉的細節。
同時，根據區塊鏈分析公司 Elliptic 的數據，UST 和 Luna 的個人投資者在這次加密貨幣崩盤中損失了約420億美元。
破壞是真實的。自崩盤以來，加密貨幣社群中出現了數十起自殺和止贖的案例。
正如 Ivan 總是說的，這不是一場零和遊戲。這是一個完美的例子：一位交易者贏得了8.15億美元，而輸家損失了420億美元——這還不包括損失的比特幣價值近1250億美元！
換句話說，近1700億美元的價值流失，只為了一位交易者能獲利10億美元。而且我們甚至還沒有加上因此對所有其他加密貨幣造成的附帶損害…
那麼，誰是加密貨幣崩盤的幕後黑手？
這次加密貨幣崩盤正在調查中——一如既往地會故意陷入繁文縟節——但我有一些猜測。
我們談論的是價值數十億美元的綜合頭寸。這意味著這不是自然的市場反應，也不是像迷因股那樣的集體行動。這是一個有足夠資金和意願將400億美元資產化為烏有的大玩家。
沒錯，「化為烏有」。
我確信這次攻擊的目的與其說是為了賺錢，不如說是為了將這些穩定幣從地球上抹去。
所以如果你想知道加密貨幣為何崩盤，你應該問：是誰讓它崩盤的？
華爾街上誰會關心這樣一個利基市場？特別是當許多人，包括億萬富翁風險投資家都已投入資金時。
那麼那些現在正全力支持它，並希望壟斷資金流動的人呢——就像他們對傳統資產所做的那樣？
（閱讀我最近的信件以了解更多）
例如，今年四月，美國兩大資產管理公司 BlackRock 和 Fidelity 向全球增長最快的穩定幣 USD Coin (USDC) 投入了數億美元。
「Circle Internet Financial Ltd.，USD Coin（第二大穩定幣）的發行商，從包括 BlackRock Inc. 和 Fidelity Management and Research LLC 在內的集團獲得了4億美元的資金，這表明傳統金融對爆炸性增長的加密貨幣產業的接受度越來越高。」
除了持有這些幣的股份外，這些資產管理公司還監管其超過500億美元的儲備，並從中賺取大量資金。
引自 Techcrunch：
「除了籌集資金外，BlackRock 已與 Circle 建立戰略合作夥伴關係，成為其 USDC 現金儲備的主要資產管理公司，並探索其穩定幣在資本市場的應用等目標。Circle 聯合創始人兼首席執行官 Jeremy Allaire 告訴 TechCrunch：『我們今天宣布與 BlackRock 建立更廣泛的戰略合作夥伴關係，將使我們能夠探索 USDC 在金融服務價值鏈中可能成為高效資源的新用例。』」
這次「打擊」會不會是由食物鏈上層的某人下令的？從設計上看，USDC 似乎是數位美元的 Beta 測試版。
想想看。
USDC 不與單一區塊鏈綁定。它由美元和美國國債儲備支持。而國會山莊已經像操縱木偶一樣操控它。以下是其創辦人在最近接受 Forbes 採訪時所說的話：
「鑑於市場和監管機構的需求，我們做出了改變 [轉向美元和美國國債儲備]，並獲得了巨大的反響。我認為你問題中包含的有趣問題是未來會是什麼樣子？我認為這是一個政策問題。這也是美國財政部、國會和其他地方正在進行的政策工作的核心。」
不僅如此，雖然 USDC 的儲備尚未存放在聯準會的金庫中，但它們已經受到華爾街的監管，而眾所周知，華爾街是聯準會的實際保管人。
現在，在華爾街的幫助下，這種穩定幣正在悄悄滲透傳統金融體系。
引自 _Forbes_：
「Circle 首席執行官 Jeremy Allaire 在接受 Forbes 採訪時表示，該合作夥伴關係將『探索在傳統資本市場中應用 USDC 的方法。』儘管 Allaire 補充說，這種關係已經發展了近一年，但他沒有透露 BlackRock 管理的穩定幣儲備的百分比或其他合作細節。」
現在，你可能會說 TerraUSD 的毀滅會對其他穩定幣產生溢出效應。但正如我們所討論的，TerraUSD 是由演算法支持的，而華爾街的 USDC 則有實際儲備。
因此，如果說有什麼影響的話，這次崩盤只會鞏固 USDC（可能是偽裝的數位美元）在穩定幣中的地位，因為投資者可能會避開其演算法同行。
正如 Ivan 多年前就預測的那樣：
引自「比特幣是新的刺激方案嗎？」：
「…世界各國政府之所以讓加密貨幣猖獗，可能有以下原因：
1. 暫時將「帳外」的免費資金注入系統。
2. 一旦技術被證明和接受（或者一旦它失敗，他們介入挽救局面），就自行實施加密貨幣。」
煤氣燈效應：馴服一代順從者
現在澄清一下…
我不太關心這些特定的加密貨幣，也不關心那些在賭博中輸光一切的腎上腺素愛好者。他們知道風險，也得到了他們所尋求的。加密貨幣崩盤是不可避免的。
但我確實關心那些將這些投資視為不僅僅是賭博的人。那些將其視為反抗全面控制的聯準會及其偏袒精英政策的方式而買入的人。
這是因為，在經歷了這樣的清洗之後，他們可能會對任何民主貨幣治理模式失去信心——即使是那些實際上可能奏效的模式。
也許這一切都是計劃好的：透過讓大眾深信某件事，然後故意摧毀它，以培養一代絕望的順從者。
天啊，Ivan 說得真對。這意味著精英們很快就會介入…
尋求真相，做好準備，
Carlisle Kane
