白銀無疑是業界頂尖人士最青睞的投資工具之一。從其隨經濟增長而上漲的能力，到作為對抗通脹的貴金屬對沖，白銀是一種多才多藝的金屬。
在過去六個月中，我們追蹤了許多白銀礦商和勘探公司的表現——這是我們參與白銀熱潮最喜歡的方式。
自今年年初以來，許多白銀股票大幅上漲。事實上，我們過去的特別報告版中提到的一家公司在短短兩個月內上漲了近100%。然而，儘管表現強勁，許多白銀股票最近卻經歷了大幅拋售。
除了一家之外：
Minco Silver Corp (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF)
尋找合適的公司就像大海撈針，或是像孩子在糖果店裡一樣。無論你用什麼比喻，這都非常困難——尤其是在這個市場中。
但如果你正在尋找純粹的白銀投資，沒有哪家公司比 Minco Silver Corp (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF) 對我們來說更有意義。我們並非唯一這麼認為的人。
中國最大的純白銀投資？
Raymond James 和 BMO Capital Markets 的專家都給予 Minco Silver 買入評級，並且都認為未來幾個月可能「潛在地改變公司」。
BMO 剛將 Minco Silver 的目標價上調至 3.00 美元，而 Raymond James 的目標價為 3.35 美元，NAV（資產淨值）為每股 4.26 美元。大型機構的目標價通常非常保守，會考慮所有可能的風險。
但正如您稍後將讀到的，如果 Minco Silver 達成一個非常重要的里程碑——BMO 和 Raymond James 都預計隨時會發生——這些目標價很容易就會上調。
這個里程碑有可能使 Minco Silver 成為中國最大的純白銀投資——考慮到中國在大宗商品方面的實力，這是一項令人難以置信的壯舉。
稍後詳述。
福灣白銀項目
Minco Silver (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF) 是一個純白銀投資，擁有 1.58 億盎司的 43-101 資源量。
福灣是一個世界級的白銀礦床，位於福灣銀礦帶上——該礦帶的走向長度為 10 公里。它擁有巨大的擴展潛力，因為它佔地超過 200 平方公里，迄今為止鑽探的面積不到 2%。
福灣的銀礦區較淺（250-450米深），品位高，平臥狀，層控型，總走向長度為 2.8 公里。
與福灣礦床相鄰，Minco Silver 及其姊妹公司 Minco Gold 已在該地區劃定多個礦床，總計 1.8 億盎司白銀和 100 萬盎司黃金。
基礎設施
福灣白銀項目所處的位置使其極具吸引力，與同等規模的其他礦山相比，其資本要求非常低。
可通過鋪設好的公路和附近的水路到達。電力、水、燃料和供應品也易於獲取。該物業還可容納礦山所需的一切設施，包括尾礦壩、廢物處理和加工廠址。
大部分儲量和資源（約 60%）集中在兩個區域內，這將減少礦山開發需求——為 Minco Silver 節省資金，並為股東增加更多價值。
可信賴的儲量
在 Minco Silver 擁有的 1.58 億盎司中，有 5500 萬盎司是儲量。
與標準的指示和推斷資源不同，儲量是您可以實際用於銀行融資抵押的資源。
Minco Silver 已完成「銀行級可行性」研究——這意味著他們的項目既有利可圖又合理（有關可行性研究的資訊，請參閱「邁向下一步」）。
根據 Wardrop Engineering 管理的 2009 年第四季度可行性研究結果，福灣礦床預計在 9.2 年的礦山壽命內，以每盎司 5.65 美元的現金成本，平均每年生產 550 萬盎司白銀，這是基於 5540 萬盎司的白銀儲量。這意味著 Minco Silver 在當前白銀價格下，預計將產生近 1 億美元的收入和超過 6900 萬美元的淨利潤。
為了讓您了解 550 萬盎司對 Minco Silver 意味著什麼，我們以中國主要的白銀生產商 Silvercorp Metals (TSX, NYSE: SVM) 作為比較。2009 年，Silvercorp 開採了近 420 萬盎司白銀，預計 2010 年將開採略高於 460 萬盎司。他們目前的市值約為 11.5 億美元。這比 Minco Silver 目前僅略高於 1.1 億美元的市值高出 10 倍以上！
如果開始生產，Minco Silver 的年收入將接近其目前的市值。別忘了，這個預測僅基於 5550 萬盎司，而不是 Minco Silver 已發現的總資源量 1.58 億盎司。
銀行級可行性研究需要時間和大量資金。Minco Silver 不僅完成了這項工作，他們還在沒有大幅稀釋股權和沒有產生債務的情況下做到了這一點。
此外，他們銀行裡有 2100 萬美元，預計很快還會有 275 萬美元的利息收入充實他們的金庫。
Minco Silver 已經是一個很棒的故事了，考慮到它擁有一份銀行級可行性研究報告、零債務、2100 萬美元現金，以及完全稀釋後僅略高於 5000 萬股的流通股。
但這個故事真正的上行潛力在於隨時可能發生的事情……
時機至關重要
Minco Silver (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF) 正處於一個歷史性里程碑的邊緣——這個里程碑曾幫助 Silvercorp 的股價飆升：從中國政府獲得其 EIA（環境影響評估）許可證。
為了讓您了解這有多麼重要，請看下面 Silvercorp 的股價表現圖表：
正如您在上方圖表中所看到的，Silvercorp 的股價在他們邁向 EIA 批准的過程中緩慢上漲——這與 Minco Silver 迄今為止的情況非常相似。這是一個非常相似的情況，也是 Minco Silver 在過去幾個月中股價上漲，而其他白銀公司下跌的充分理由。
您可以看到，在獲得 EIA 批准後，Silvercorp 的股價繼續大幅上漲——在短短幾個月內股價翻了三倍多，並在隨後的幾年中持續攀升。
一旦 Minco Silver 獲得此許可證，採礦許可證就只是一個形式，應該很快就會跟進——就像 Silvercorp 的情況一樣，他們在獲得 EIA 批准後短短幾個月內就獲得了採礦許可證。
Minco Silver 已獲得以下批准：
- 經 MOLAR（國土資源部）批准的中國勘探報告
- 中國可行性研究
- 高明縣政府批准的項目
- 水土保持方案
- 經 MOLAR 批准的 MAP（礦區許可證）
- 土地使用許可證
本質上，獲得他們的 EIA 許可證更多是一種行政形式。
但我們知道許可審批過程往往與政治和社會障礙交織在一起——尤其是在中國這樣的國家。
但這正是 Minco Silver 的閃光點。
Minco Silver 的掌舵人是蔡博士（Dr. Ken Cai），一位中國公民，他一直是中國許多物業談判的推動力。
不僅如此，他在中國礦業社區擁有廣泛的高層人脈，這使得 Minco 能夠獲取中國各地大量項目的數據。
從個人經驗來看，Minco Silver 的蔡博士在中國擁有非常重要的關係。他不僅在中國政府中擁有正確的人脈，而且以一種讓 Minco Silver 能夠作為一家中國公司運營的方式來構建，這是在中國運營大型礦山非常重要的一步。
要理解蔡博士（Dr. Ken Cai）所做工作的複雜性，需要進行一些盡職調查。但我們可以向您保證，根據我們與其他上市公司的個人經驗，沒有其他公司能夠做到 Minco Silver 所做到的。
但不要只聽我們的一面之詞，看看大型機構怎麼說：
「 我們相信 Minco Silver 提供了一個引人注目的買入機會，因為關鍵的催化劑和里程碑（最終許可、融資等）僅數月之遙……」 – Raymond James，2010 年 4 月
「在福灣建設一個 3ktpd 地下礦和浮選廠的開發成本約為 7300 萬美元，按國際標準來看很低，並且代表了初期開發的低門檻。**」 BMO Capital Markets，2010 年 2 月
BMO 和 Raymond James 都預計 Minco Silver 隨時會收到他們的 EIA 許可證。這或許就是 Raymond James 將 2010 年稱為 Minco Silver「改變公司的一年」的原因。
快速瀏覽一下 Minco Silver Corp (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF)，您就可以清楚地看到它相對於其他公司的優勢：
- 與同行相比，流通股數量最低之一，資本結構緊湊
- 銀行裡有 2100 萬美元，零債務
- 超過 1.5 億盎司的 43-101 資源量，其中 5500 萬盎司為概略「儲量」
- 來自 Raymond James 和 BMO Capital Markets 等大型金融機構的覆蓋和買入目標
- 潛在的收購目標，正如 BMO 所提及
- 隨時可能達成歷史性里程碑
憑藉估計 1100 萬股的流通股，Minco Silver (TSX: MSV) (OTCPK: MISVF) 在吸引機構方面做得很好，但尚未實現其零售能力。由於流通股數量如此之少，如果 Minco Silver 獲得其 EIA 許可證，散戶投資者將會追趕機構。
Minco Silver 預計隨時會收到他們的 EIA 許可證。一旦發生，這將為公司及其股東帶來豐厚的回報。
Minco Silver 可能正在成為中國最大的純白銀投資之一……
Minco Silver Corporation
Minco Silver 擁有福灣銀礦床 100% 的所有權，但須遵守與廣東省地質勘查開發合作社達成的 10% 利潤分享協議。
如需完整的互動通訊和報告，請點擊此連結：**http://archive.constantcontact.com/fs005/1102243211822/archive/1103478771778.html**
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