看似简单的图表掩盖了其复杂性
有一个话题比其他任何话题都更能引人关注：那就是2020年及以后美元（$USD）的走势展望。
在大多数“美元观察家”中，有一个压倒性的主题，那就是美元无可争议地保持了其作为世界储备货币的地位。在动荡的金融时期，$USD被认为是“首选”货币。我曾在1990年代中期在俄罗斯亲眼目睹了$USD的力量。（我和妻子在那里待了三周，收养了一个男婴。）
我们遇到的每个人都要求“美元”。在我们进行的小额交易中，俄罗斯卢布（官方货币）根本没有被提及。
那么今天情况如何呢？
嗯，只需看一眼$USD的周线图，就能发现自2011年中以来，图表走势一直强劲。$USD周线图已经形成了一条易于遵循的趋势线，并有三个明确的支撑区域。
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$USD周线图 – 强劲且稳定……目前为止
只要这一趋势保持不变，就很难对$USD做出任何看跌的判断。截至今天，趋势动能是积极的，价格图表位于Ichimoku Cloud之上——这两个图表指标都是积极的。
MACD在长期趋势设置下未在此图表中显示。然而，信号线低于触发线，这是负面的，但两条线都高于零线，这是积极的。MACD至少正在趋于平缓，或者可以说它可能正在形成一个“圆顶”，但现在断言这一点还为时过早。
值得注意的是，黄金在突破名义上1350美元/1375美元的6年阻力位后，在一个适度强劲的$USD环境中上涨。
反驳观点：美元走低的深思熟虑的理由
“加拿大最著名的经济学家”David Rosenberg最近离开了他在Gluskin Sheff and Associates（2009-2019）担任首席经济学家和策略师的长期职位，创办了自己的公司：Rosenberg Research and Associates。在离开Gluskin Sheff之前，Rosenberg先生曾是纽约Merrill Lynch的北美首席经济学家。他提出了一个经济论点，概述了股市飙升如何成为“金融工程的牛市”。
在最近一次与Jay Taylor的采访中，他继续讨论了如何将当前的牛市与1980年代和1990年代基于生产力的牛市区分开来。当前的牛市是由FED提供的“人为流动性”驱动的。他接着评论说，尼克松在1970年代的一位财务顾问曾指出，“任何无法永远持续的事物，根据定义，都不会永远持续。”
总而言之，真正的问题回到了$USD未来表现如何，这与美国的消费者情绪息息相关。美国超过2/3的GDP增长是由消费驱动的。当这部分GDP增长开始放缓，失业率开始上升时，FED将通过降息来采取行动。众所周知，进一步的降息正在历史低位进行。额外微小的25个基点降息的效果已经受到质疑。
GDP下降的时机可能在2020年下半年。这与$USD图表非常吻合，该图表仍远高于其趋势线。
最后，由于“难题”从来没有“简单答案”，我们还有一些未考虑到的重要因素，这些因素预计将影响$USD。
美国联邦选举、全球贸易以及日益增长的地缘政治不确定性，都只是2020年肯定会产生影响的一些未知因素。
-约翰·托普
